Berechnung des Wertes einer Anleihe mit kumulierten Kuponerträgen. Wie berechnet der Inhaber die Kuponrendite einer Unternehmensanleihe? Couponeinkommen und Steuern

Ermittlung der Kuponerträge, Berechnungsverfahren

Informationen zur Ermittlung der Kuponerträge, Berechnungsverfahren

Definition des Begriffs Couponeinkommen

Kuponrendite auf Unternehmensanleihen

So berechnen Sie das Couponeinkommen

Das allgemeine Verfahren zur Berücksichtigung von Kuponeinnahmen in einer Steuererklärung.

Bilanzierung der kumulierten Kuponerträge aus Staatspapieren.

Definition des Begriffs Couponeinkommen

Kuponeinkommen ist Erträge aus Kuponschuldverschreibungen des Landesspardarlehens.

Accumulated Coupon Income (ACI) ist ein Teil der Coupon-Zinserträge einer Anleihe, berechnet im Verhältnis zur Anzahl der Tage, die seit dem Ausgabedatum der Coupon-Anleihe oder dem Datum der Zahlung der vorherigen Coupon-Erträge vergangen sind.

Die ACI-Berechnungsformel impliziert die Notwendigkeit, die Anzahl der Kalendertage von einem Datum zum anderen oder die Dauer des durch zwei Daten bestimmten Zeitraums zu berechnen. Je nach Art der Anleihe gibt es mehrere Grundlagen für die Berechnung dieser Indikatoren, zum Beispiel "365/366", wenn die Dauer des Zeitraums vom Datum T1 bis zum Datum T2 als Differenz zwischen den Daten bestimmt wird: T2 - T1.

Die Höhe der kumulierten Kuponerträge kann als Kuponhöhe in Geldeinheiten oder als Kuponsatz in Prozent und Nennwert ausgedrückt werden.

Die Standardformel zur Berechnung des ACI auf russische Anleihen aus dem Kurs lautet wie folgt:

N - Nennwert

C - aktueller Kuponsatz (Prozentsatz pro Jahr)

T - Anzahl der Tage vom Beginn der Couponperiode bis zum aktuellen Datum

B - Berechnungsgrundlage (365 Tage)

Kumulierte Couponerträge - Teil der Couponerträge, berechnet zum Nennwert der Anleihe und im Verhältnis zur Anzahl der Tage, die seit dem Ausgabedatum der Anleihen oder dem Datum der Zahlung der vorherigen Couponerträge vergangen sind.

Kuponrendite auf Unternehmensanleihen

Anleihen sind eine Art von Wertpapieren, deren Eigentümer das Recht haben, vom Emittenten ihren Nennwert innerhalb eines bestimmten Zeitraums sowie die darauf erklärten Zinserträge (Coupons) zu erhalten. Beim Verkauf von Anleihen sind die Kuponerträge in ihrem Verkaufspreis enthalten. Der Artikel hebt die Merkmale der steuerlichen Bilanzierung von Couponerträgen aus Unternehmensanleihen hervor und erläutert das Verfahren zum Ausfüllen einer Einkommensteuererklärung durch Anleihegläubiger.

Gemäß Artikel 43 Absatz 3 der Abgabenordnung der Russischen Föderation sind Zinsen alle vorab erklärten (festgelegten) Einnahmen, einschließlich in Form eines Rabatts, die auf eine Schuldverpflichtung jeglicher Art erhalten werden, unabhängig von der Methode seiner Ausführung. Der Teil der Zinserträge (Kupons), dessen Zahlung in den Bedingungen der Ausgabe des Wertpapiers vorgesehen ist, und dessen Betrag im Verhältnis zu der Anzahl der Tage berechnet wird, die seit dem Ausgabedatum des Wertpapiers vergangen sind oder das Datum der Zahlung des vorherigen Couponeinkommens zum Datum der Transaktion (das Datum der Übertragung des Wertpapiers), wird als kumuliertes Zinseinkommen (Couponeinkommen) (ATC) bezeichnet. Eine solche Definition ist in Artikel 280 Absatz 4 der Abgabenordnung der Russischen Föderation enthalten. Der ACI wird von den Eigentümern staatlicher und kommunaler Wertpapiere sowie Unternehmensanleihen berechnet, deren Emittent nicht der Staat, sondern Organisationen sind.

Bevor wir uns der Frage der Berechnung des ACI und dem Verfahren zur Berücksichtigung von Erträgen aus Unternehmensanleihen in der Einkommensteuererklärung zuwenden, lassen Sie uns auf die allgemeinen Regeln für die steuerliche Bilanzierung von Kuponerträgen eingehen.

Verfahren zur steuerlichen Bilanzierung von Zinserträgen (Zinsen).

Gemäß Artikel 250 Absatz 6 werden auf Wertpapiere erhaltene Zinsen (einschließlich Coupon, Disagio) als betriebsfremde Erträge ausgewiesen. Die Besonderheiten der Führung von Steueraufzeichnungen von Einnahmen (Ausgaben) in Form von Zinsen auf Wertpapiere sind in Artikel 328 der Abgabenordnung der Russischen Föderation festgelegt. Absatz 1 dieses Artikels sieht vor, dass der Steuerzahler auf der Grundlage einer analytischen Bilanzierung der nicht betrieblichen Einnahmen und Ausgaben die Einnahmen (Ausgaben) in Form von Zinsen für verschiedene Schuldverpflichtungen aufschlüsselt. Erträge (Aufwendungen) aus Wertpapieren spiegeln sich in der Höhe der gemäß den Emissionsbedingungen fälligen Zinsen wider.

Die Inhaber von Anleihen berücksichtigen bei der analytischen Rechnungslegung die Höhe der Einnahmen in Form von Zinsen (Coupon) auf der Grundlage der für diese Art von Anleihen ermittelten Rendite und der Gültigkeitsdauer dieser Schuldverpflichtungen im Berichtszeitraum.

Steuerzahler, die die Abgrenzungsmethode1 anwenden, bestimmen das Datum der Erfassung von Erträgen aus Wertpapieren auf der Grundlage von Artikel 271 Absatz 6 der Abgabenordnung der Russischen Föderation. Wenn die Laufzeit der Schuldverpflichtung (die Fälligkeit des Wertpapiers) auf mehr als eine Berichtsperiode fällt, werden die Erträge für Steuerzwecke als erhalten erfasst und in der Steuerbemessungsgrundlage am Ende der entsprechenden Berichtsperiode ausgewiesen. Wenn eine Schuldverpflichtung (Verkauf eines Wertpapiers) vor dem Ende der Berichtsperiode zurückgezahlt wird, werden Erträge am Tag der Rückzahlung der Schuldverpflichtung (Verkauf eines Wertpapiers) erfasst.

Von Inhabern von Wertpapieren erhaltene Zinserträge (Zinsen) werden bei der Berechnung der Einkommensteuer mit einem Satz von 24 % besteuert.

So berechnen Sie das Couponeinkommen. In der Abgabenordnung, insbesondere in Artikel 328 Absatz 7, ist das Verfahren für die steuerliche Bilanzierung der ACI für staatliche und kommunale Wertpapiere, die auf dem organisierten Wertpapiermarkt (OSM) zirkulieren, detailliert. Und für Unternehmensanleihen enthält der Kodex keine Sonderregelungen. Es stellt sich die Frage: Ist es möglich, die Bestimmungen von Artikel 328 Absatz 7 des Kodex auf die Bilanzierung von ACI auf Unternehmensanleihen anzuwenden? Um diese Frage zu beantworten, vergleichen wir diese Arten von Wertpapieren.

Staatliche (kommunale) Wertpapiere und Unternehmensanleihen sind sich in Bezug auf die Emissions- und Umlaufregeln sehr ähnlich. Bei Staats- und Kommunalwertpapieren sowie bei Unternehmensanleihen müssen bei deren Emission die Kuponerträge im Voraus angekündigt werden. Diese Erträge werden mit einer bestimmten Häufigkeit vom Emittenten abgegrenzt und gemäß den bei der Emission festgelegten Regeln an die Wertpapiereigentümer ausgezahlt. Wenn beide Wertpapiere verkauft werden, ist ACI im Transaktionspreis enthalten. All dies gibt Anlass, auf Unternehmensanleihen die gleichen Regeln anzuwenden, die in Artikel 328 Absatz 7 der Abgabenordnung der Russischen Föderation für die Bilanzierung von Kuponerträgen aus staatlichen und kommunalen Wertpapieren vorgesehen sind.

Betrachten wir im Detail, wie die Zinserträge (Kuponerträge) aus Unternehmensanleihen von den Steuerzahlern nach der Accrual-Methode berechnet werden.

Diejenigen, die während des Berichtszeitraums (Steuerzeitraums) Anleihen besessen haben, müssen die Zinserträge (Zinserträge) darauf berechnen und in der Steuerbuchhaltung widerspiegeln. Wird die Anleihe am Ende des Abrechnungszeitraums (Steuerzeitraums) nicht verkauft, ist der Steuerpflichtige am letzten Tag des Abrechnungszeitraums (Steuerzeitraums) verpflichtet, den für dieses Wertpapier fälligen Zinsertrag für diesen Zeitraum anzusammeln.

Zinserträge (Kuponerträge) aus Unternehmensanleihen werden wie folgt berechnet:

oder in Form der Differenz zwischen dem ACI-Betrag, der am Ende des Berichtszeitraums (Steuerperiode) gemäß den Emissionsbedingungen berechnet wurde, und dem ACI-Betrag, der am Ende des vorangegangenen Berichtszeitraums (Steuerperiode) berechnet wurde;

oder in Form der Differenz zwischen dem ACI-Betrag, der gemäß den Emissionsbedingungen am Ende des Berichtszeitraums (Steuerperiode) berechnet wird, und dem beim Kauf eines Wertpapiers gezahlten ACI-Betrag.

oder durch Bestimmung des Zinsbetrags für die tatsächliche Zeit, in der sich das Wertpapier in der Bilanz der Organisation befindet.

Dieses Verfahren zur Berechnung der Couponerträge wird angewendet, wenn der Emittent für die aktuelle Berichtsperiode (Steuerperiode) keine Zinsen gezahlt (den Coupon zurückgezahlt) hat.

Die Firma Beta wurde am 11. Dezember 2003 für 1040 Rubel erworben. (einschließlich ACI - 40 Rubel) eine vom Alfa-Emittenten ausgegebene Unternehmensanleihe. Die Parameter der Anleiheemission sind wie folgt:

der Nennwert der Anleihe - 1000 Rubel;

Kupon gemäß den Ausgabebedingungen - 366 Rubel. pro Jahr (dh 1 Rubel für einen Tag);

In den Rechnungslegungsgrundsätzen des Unternehmens "Beta" ist festgelegt, dass Einnahmen und Ausgaben periodengerecht ermittelt werden und der Berichtszeitraum für Steuerzwecke ein Viertel, ein halbes Jahr und 9 Monate beträgt.

Ende 2003 betrug der ACI der Anleihe 61 Rubel. (um 1 Rubel für 61 Tage ab dem Ausgabedatum der Anleihe - 1. November 2003 bis zum Jahresende - 31. Dezember 2003).

Die Höhe der nicht betrieblichen Erträge in Form von Zinserträgen (Kuponerträgen) auf Anleihen für 2003 wurde wie folgt berechnet:

61 reiben. - 40 Rubel. = 21 Rubel,

wo 61 Rubel. - ACI berechnet vom Datum der Anleiheemission bis Ende 2003;

40 reiben. - ACI hat den Kaufpreis der Anleihe an den Verkäufer gezahlt.

Bei der Bildung der Steuerbemessungsgrundlage für das 1. Quartal 2004 wurde die Höhe der nicht betrieblichen Erträge in Form von Zinsen auf die Anleihe wie folgt berechnet. Zunächst ermittelte der Wirtschaftsprüfer der Firma Beta die Höhe des ACI für den Zeitraum vom Ausgabetag der Anleihe (1. November 2003) bis zum Ende des 1. Quartals 2004 (152 Tage). Es belief sich auf 152 Rubel. Dieser Betrag wurde Ende 2003 um die in den nicht betrieblichen Erträgen enthaltenen Couponerträge (21 Rubel) und um den beim Kauf der Anleihe gezahlten ACI-Betrag (40 Rubel) verringert.

Somit belief sich die Höhe der nicht betrieblichen Erträge in Form von Zinsen auf die Anleihe für das 1. Quartal 2004 auf:

152 Rubel. - 21 Rubel. - 40 Rubel. = 91 Rubel.

Wenn der Emittent im laufenden Berichtszeitraum (Steuerperiode) Zinsen (Rückzahlung des Kupons) gezahlt hat, berücksichtigt der Steuerzahler bei der Bildung der Steuerbemessungsgrundlage für diesen Zeitraum die berechneten und in diesen Zahlungen berücksichtigten Zinsen als Teil des Einkommens (Rückzahlungen) sowie der am Ende des Berichtszeitraums (Steuerperiode) aufgelaufene ACI-Betrag.

Erträge aus Zinszahlungen des Emittenten (Kuponrückzahlung) werden wie folgt bilanziert. Bei der ersten Zinszahlung (Kuponeinlösung) im Berichtszeitraum (Steuerperiode) wird der Zinsertrag als Differenz zwischen dem gezahlten Zinsbetrag (einlösbarer Kupon) und dem am Ende des vorangegangenen Steuerzeitraums berechneten ACI-Betrag berechnet. Bei späteren Zinszahlungen (Kuponrückzahlungen) im Berichtszeitraum (Steuerperiode) werden Erträge in Höhe der gezahlten Zinsen (eingelöster Kupon) erfasst.

Ändern wir die Bedingungen von Beispiel 1. Nehmen wir an, dass die Periodizität der Kuponzahlung auf die Anleihe des Emittenten „Alpha“ drei Monate beträgt. Das heißt, der Emittent zahlt den Kupon auf die Anleihe am 1. Februar, 1. Mai, 1. August und 1. November 2004.

In diesem Fall beträgt die Dauer der ersten Couponperiode 92 Tage (vom 1. November 2003 – Ausgabedatum der Anleihe bis 1. Februar 2004 – dem ersten Couponrückzahlungsdatum). Dies bedeutet, dass der Betrag des ACI, der am 1. Februar 2004 vom Emittenten der Beta-Organisation (dem Inhaber der Anleihe) gezahlt wurde, 92 Rubel beträgt. (1 Reiben pro Tag).

Bei der Bildung der Steuerbemessungsgrundlage für das 1. Quartal 2004 berechnet die Gesellschaft Beta (Eigentümer der Anleihe) die Höhe der nicht betrieblichen Erträge in Form von Zinsen auf die Anleihe wie folgt:

92 reiben. - 21 Rubel. - 40 Rubel. + 60 reiben. = 91 Rubel,

21 reiben. - die Höhe der Kuponerträge, die zum 31. Dezember 2003 in den nicht betrieblichen Erträgen enthalten sind;

40 reiben. - ACI wird dem Verkäufer im Kaufpreis der Anleihe gezahlt;

60 reiben. - ACI für den Zeitraum vom ersten Coupon-Einlösungsdatum (1. Februar 2004) bis zum Ende des 1. Quartals 2004 (60 Tage).

Wie Sie sehen können, ist die Höhe der nicht betrieblichen Erträge in Form von Couponerträgen auf Anleihen für das 1. Quartal 2004 im ersten und im zweiten Beispiel gleich. Das heißt, die bloße Tatsache der Einlösung eines Kupons auf eine Anleihe während des Berichtszeitraums (Steuerperiode) führt nicht zu einer Änderung der Höhe der nicht betrieblichen Einkünfte für diesen Zeitraum vom Eigentümer der Anleihe.

Werden die Schuldverschreibungen vom Steuerpflichtigen im laufenden Steuerzeitraum erworben, werden die Einkünfte in Form von Zinsen nach den gleichen Regeln berechnet. Anstelle des am Ende des vorangegangenen Steuerzeitraums berechneten ACI-Betrags wird jedoch der vom Steuerzahler an den Verkäufer des Wertpapiers gezahlte ACI-Betrag im Transaktionspreis berücksichtigt.

Am 11. Oktober 2004 erwarb das Unternehmen Gamma eine Unternehmensschuldverschreibung (Anleihe) des Emittenten Delta für 1.071 Rubel, darunter ACI - 71 Rubel. Das Ausgabedatum der Anleihe ist der 1. August 2004, das Fälligkeitsdatum ist der 1. August 2005. Gutschein gemäß den Ausgabebedingungen - 365 Rubel. pro Jahr (dh 1 Rubel für einen Tag). Der Kupon wird von der Emittentin einmal in drei Monaten gezahlt – am 1. November 2004, 1. Februar, 1. Mai und 1. August 2005.

Bei der Bildung der Steuerbemessungsgrundlage für 2004 berechnete Gamma die Höhe der nicht betrieblichen Erträge in Form von Zinsen auf die Anleihe wie folgt.

Zunächst wurden die Erträge für den Zeitraum vom Kaufdatum der Anleihe (11. Oktober 2004) bis zum Datum der Zahlung des ersten Kupons (1. November 2004) berechnet:

92 reiben. - 71 Rubel. = 21 Rubel,

wo 92 Rubel. - Dies ist der Betrag des ersten Kupons, der auf die Anleihe für den Zeitraum vom Datum ihrer Ausgabe (1. August 2004) bis zum Datum der Zahlung des ersten Kupons (1. November 2004) fällig ist, dh für 92 Tage ;

71 reiben. ist der ACI-Betrag, der beim Kauf des Wertpapiers am 11. Oktober 2004 an den Verkäufer gezahlt wurde.

Dann wurde der ACI-Betrag, der der Anleihe vom Datum der Zahlung des ersten Kupons bis zum Ende des Steuerzeitraums zuzurechnen ist, bestimmt. Es ist gleich 61 Rubel. (1 Rubel für 61 Tage - vom 1. November bis 31. Dezember 2004).

Daher beträgt die gesamte Kuponrendite der Delta-Anleihe des Emittenten für 2004:

61 reiben. + 21 reiben. = 82 Rubel.

Wenn während des Berichtszeitraums (Steuerperiode) eine Veräußerung (Verkauf, Rückzahlung) von Anleihen stattgefunden hat, werden die Erträge in Form von Zinsen nach denselben Regeln berechnet. Der am Ende des Berichtszeitraums berechnete ACI-Betrag wird jedoch bei der Berechnung der Zinserträge durch den am Tag der Rückzahlung der Anleihe berechneten ACI-Betrag ersetzt.

Am 5. April 2004 erwarb die Firma Well die Anleihe des Emittenten Omega zu einem Preis von 1.035 Rubel, einschließlich ACI - 35 Rubel. Nennwert der Anleihe - 1000 Rubel. Das Ausgabedatum ist der 1. März 2004, und das Fälligkeitsdatum ist der 5. April 2005. Gutschein gemäß den Ausgabebedingungen - 365 Rubel. pro Jahr (dh 1 Rubel für einen Tag). Der Kupon wird vom Emittenten einmal alle drei Monate ausgezahlt – am 1. Juni, 1. September, 1. Dezember 2004 und 1. April 2005.

Den ersten Kupon auf die Anleihe erhielt Vell in Höhe von 92 Rubel. (für 92 Tage, die seit dem Ausgabedatum der Anleihe - 1. März bis zum Datum der ersten Kuponaufteilung - 1. Juni 2004 vergangen sind).

Die Einkünfte aus diesem Betrieb wurden bei der Berechnung der Einkommensteuer für das Halbjahr 2004 berücksichtigt.

Die Höhe der Zinserträge aus der Anleihe für das halbe Jahr errechnet sich wie folgt:

30 reiben. + (92 Rubel - 35 Rubel) \u003d 87 Rubel,

wo 30 Rubel. - der ACI-Betrag, berechnet ab dem Datum der Zahlung des ersten Kupons (1. Juni 2004) bis zum Ende des Berichtszeitraums (30. Juni 2004), dh innerhalb von 30 Tagen;

92 reiben. - der Betrag des ersten Kupons, der dem Steuerpflichtigen für den Zeitraum vom Ausgabedatum der Anleihe (1. März 2004) bis zum Zahlungsdatum des ersten Kupons (1. Juni 2004) zusteht, dh 92 Tage;

Die Anleihe wurde am 16. Juli 2004 für 1.045 Rubel verkauft, einschließlich ACI in Höhe von 45 Rubel, die ab dem Datum der Zahlung des ersten Kupons (1. Juni 2004) bis zum Verkaufsdatum aufgelaufen sind, dh 45 Tage.

Bei der Bildung der Steuerbemessungsgrundlage für die Einkommensteuer für 9 Monate des Jahres 2004 wurde die Höhe der Zinserträge (Zinserträge) aus der Anleihe wie folgt berechnet:

45 reiben. + (92 Rubel - 35 Rubel) \u003d 102 Rubel.

Das allgemeine Verfahren zur Berücksichtigung von Kuponeinnahmen in einer Steuererklärung. Beim Ausfüllen einer Einkommensteuererklärung2 werden die vom Steuerzahler auf Anleihen erhaltenen Zinserträge (Kupons) als nicht betriebliche Erträge ausgewiesen.

Lassen Sie uns zunächst die Situation analysieren, in der der Steuerzahler - der Eigentümer von Anleihen während des Berichtszeitraums (Steuerperiode) - diese Wertpapiere nicht verkauft und sie dem Emittenten nicht zur Rückzahlung vorgelegt hat.

In der Erklärung für den Berichtszeitraum wird die am letzten Tag des Berichtszeitraums berechnete Höhe der Couponeinnahmen aus Unternehmensanleihen zusammen mit dem Rest des nicht betrieblichen Einkommens der Organisation in Zeile 030 von Blatt 02 ausgewiesen.

Beim Ausfüllen der Erklärung für den Steuerzeitraum muss der Steuerpflichtige in Anlage Nr. 6 zu Blatt 02 der Erklärung eine Aufgliederung der Zusammensetzung der nicht betrieblichen Einkünfte vorlegen. Zinsen, die ein Steuerzahler auf Unternehmensanleihen erhält, sind in Zeile 030 dieses Anhangs aufgeführt. Dann wird der Gesamtbetrag der nicht betrieblichen Einkünfte berechnet (Zeile 010 der Anlage Nr. 6 zu Blatt 02), die der Steuerpflichtige in Zeile 030 des Blattes 02 der Erklärung überträgt.

Lassen Sie uns die Bedingungen von Beispiel 3 verwenden und sehen, wie sich die Zinserträge (Kupons) auf nicht verkaufte (ausstehende) Anleihen in der jährlichen Einkommensteuererklärung widerspiegeln.

Daran erinnern, dass die Höhe der Zinserträge für den Zeitraum vom Datum des Kaufs der Anleihe (11. Oktober 2004) bis zum Datum der Zahlung des ersten Kupons (1. November 2004) 21 Rubel beträgt und der Betrag der ACI zuzurechnen ist die Anleihe vom Datum der Zahlung des ersten Kupons bis zum Ende des Steuerzeitraums , - 61 Rubel. Somit beträgt der Gesamtbetrag der Zinserträge aus dieser Anleihe für 2004 82 Rubel.

Bilanzierung der kumulierten Kuponerträge aus Staatspapieren.

Als Ergebnis der Novation der Staatsobligationen im Rahmen der GKO - OFZ wurden ihren Eigentümern insbesondere Bundesanleihen mit festen Zinserträgen (OFZ - FD) mit einer Umlaufdauer von 4 und 5 Jahren zur Verfügung gestellt.

Die Kuponrendite auf diese Anleihen fällt ab dem 19. August 1998 an. Die Höhe der Kuponrendite beträgt 30 % pro Jahr im ersten Jahr, 25 % im zweiten, 20 im dritten, 15 im vierten, dann - 10 % pro Jahr annum (Ziffer 2, 3 der Rahmenbedingungen für die Durchführung der Novation auf kurzlaufende staatliche Nullkupon-Anleihen und fest- und variabel verzinsliche Bundesanleihen mit Laufzeiten bis zum 31 der Regierung der Russischen Föderation und der Zentralbank der Russischen Föderation vom 17. August 1998, genehmigt durch Dekret der Regierung der Russischen Föderation vom 12. Dezember 1998 N 1787-r (in der geänderten Fassung vom 3. März 1999) „Über Innovation in Staatspapieren").

Darüber hinaus zirkulieren weiterhin staatliche Spardarlehensanleihen (OGSS) und Landeswährungsdarlehensanleihen (OVVZ), für die das Recht auf Zinserträge durch die Emissionsbedingungen begründet wird (Ziffer 4 der Allgemeinen Bedingungen für die Ausgabe und Umlauf von staatlichen Spardarlehensanleihen, genehmigt durch das Dekret der Regierung der Russischen Föderation vom 08.10.1995 N 812, Abschnitt 2 der Bedingungen für die Ausgabe eines Schuldscheindarlehens in interner Staatswährung, genehmigt durch das Dekret der Regierung der Russischen Föderation vom 15.03.1993 N 222.

In diesem Zusammenhang erscheint es relevant, das Verfahren zur Berücksichtigung der kumulierten Kuponeinnahmen in den Buchhaltungsunterlagen von Organisationen in Betracht zu ziehen.

Couponerträge sind eine Form von Erträgen aus Anleihen als Wertpapierart in Form einer im Voraus festgelegten (festen) oder „variablen“ (variablen) Verzinsung, die nach einem bestimmten Zeitraum gemäß den Emissionsbedingungen auf ihren Nennwert anfällt. Wenn der angegebene Zeitraum kürzer ist als die Umlaufsdauer der Anleihe (d. h., es fallen mehr als einmal Erträge an – gleichzeitig mit der Rückzahlung der Anleihe), dann wird das Recht auf Erhalt durch einen Cut-off-Kupon festgelegt, der normalerweise in der Anleiheform enthalten ist (in seiner dokumentarischen Form), traditionell als "Gutschein" bezeichnet (von französisch Coupon - Saldo, Coupon, Quittung). Daher werden solche Einkünfte als Couponeinnahmen bezeichnet. Dementsprechend ist der kumulierte Kuponertrag (ACI) „ein Teil des Kuponertrags in Form eines Prozentsatzes des Nennwerts der Anleihe, berechnet im Verhältnis zur Anzahl der Tage, die seit dem Ausgabedatum der Anleihe vergangen sind oder das Datum der Zahlung des vorherigen Kuponeinkommens und im Transaktionspreis enthalten" (Ziffer 2 des Schreibens des Finanzministeriums Russlands und des staatlichen Steuerdienstes Russlands vom 13. Juni 1995 N 53 "Zu einigen damit verbundenen Fragen zur Besteuerung von Anleihen mit variablem Kuponertrag").

Somit besteht der Kaufpreis von Staatsanleihen mit Couponerträgen aus zwei Teilen – dem Kapitalwert und dem Wert der am Tag des Kaufs kumulierten Couponerträge. Und solange der Einkommensteuersatz auf Staatsanleihen vom allgemeinen Einkommensteuersatz abweicht, muss ACI getrennt vom Nennwert der Anleihe bilanziert werden

Derzeit haben Experten vier Möglichkeiten vorgeschlagen, ACI in der Rechnungslegung widerzuspiegeln - auf Konto 31 „Rechnungsabgrenzung“, 58 (06) „Kurzfristige (langfristige) Finanzinvestitionen“, 76 „Vergleiche mit anderen Schuldnern und Gläubigern“ und 83 „ Abgrenzungsposten“. Lassen Sie uns überlegen, welche von ihnen besser mit der wirtschaftlichen Natur sowohl des gezahlten ACI (beim Kauf einer Anleihe) als auch des erhaltenen ACI (wenn es bezahlt oder eine Anleihe verkauft wird) übereinstimmt.

Wenn es sich bei dem erhaltenen ACI um nicht operatives Einkommen handelt, das sich manifestiert, wenn es pünktlich gezahlt wird, ohne dass sich die Anleihe selbst bewegt, ist die Art des gezahlten ACI mehrdeutig:

Einerseits gehört dies zu den tatsächlichen Kosten des Anlegers, und in dieser Eigenschaft sollten die gezahlten ACI bei der Belastung von Depots gebucht werden;

andererseits die nicht betrieblichen Aufwendungen des Anlegers in Verbindung mit künftigen Erträgen, die die Grundlage für die Verbuchung des zu Lasten des Kontos 31 „Rechnungsabgrenzungsposten“ bzw. 83 „Rechnungsabgrenzungsposten“ gezahlten ACI bilden;

auf der dritten Seite handelt es sich um eine Schuld (des Staates oder eines zukünftigen Käufers), die definitiv zurückgezahlt wird, was es ermöglicht, die bei der Belastung des Kontos 76 "Vergleiche mit anderen Schuldnern und Gläubigern" gezahlten ACI zu berücksichtigen .

Wir glauben, dass es keine Patentlösung gibt.

Unserer Meinung nach ist es vorzuziehen, eine Abrechnungsmethode zu verwenden, die es ermöglicht, die ersten und zweiten Eigenschaften der bezahlten ACI (ACI als Teil der tatsächlichen Anschaffungskosten und als nicht betriebliche Kosten) zu berücksichtigen, die jeweils von unserer Sicht ist in jeder Hinsicht bedeutender als die dritte (ACI als Forderung), d.h. Spiegelung der bezahlten ACI:

beim Kauf einer Anleihe - auf dem Unterkonto des Kontos 06 "Kurzfristige Finanzanlagen" (für OVVZ des neuen OFZ - FD, erworben mit der Absicht, für mehr als ein Jahr Erträge daraus zu erzielen) oder 58 "Kurzfristig Finanzanlagen“ (in allen anderen Fällen);

beim Verkauf (Rückkauf) einer Anleihe oder Zahlung von ACI - in Korrespondenz direkt mit der Belastung des Kontos 80 "Gewinn und Verlust" ohne Verwendung von Verkaufskonten

Quellen

Wikipedia.org - freie Enzyklopädie

Jandex. Wörterbücher.

akademisch. ru - Wörterbücher und Enzyklopädien

Mirslovarei.com – Sammlung von Wörterbüchern und Enzyklopädien

Rnk.ru - Russischer Steuerkurier

Top-audit.ru - Prüfungs- und Beratungsgruppe (AKG) "RSM Top-Audit"

Definition des Begriffs Couponeinkommen

Coupon-Einnahmen auf Unternehmensanleihen

Wie man rechnet Coupon-Einnahmen

Das allgemeine Verfahren zur Berücksichtigung von Kuponeinnahmen in einer Steuererklärung.

Bilanzierung der kumulierten Kuponerträge aus Staatspapieren.

Definition des Begriffs Couponeinkommen

Gutschein ist Gewinn aus Kuponanleihen des Landesspardarlehens.

Accumulated Coupon Income (ACI) ist Teil der Couponverzinsung Vorteile auf eine Anleihe, berechnet im Verhältnis zur Anzahl der Tage, die seit dem Datum der Barausgabe einer Kuponanleihe oder dem Datum der Zahlung des vorherigen Kuponertrags vergangen sind.

Die ACI-Berechnungsformel impliziert die Notwendigkeit, die Anzahl der Kalendertage von einem Datum zum anderen oder die Dauer des durch zwei Daten bestimmten Zeitraums zu berechnen. Je nach Art der Anleihe gibt es mehrere Berechnungsgrundlagen für diese Kennziffern, zum Beispiel „365/366“ bei der Duration Zeitraum vom Datum T1 bis zum Datum T2 ist definiert als die Differenz zwischen den Daten: T2 - T1.

Die Höhe der kumulierten Kuponerträge kann durch die Höhe des Kupons in Geldeinheiten oder durch den Kurs ausgedrückt werden Coupon in Prozent und Nennwert.

Die Standardformel zur Berechnung des ACI auf russische Anleihen aus dem Kurs lautet wie folgt:

N - Nennwert

C - aktueller Kurs Coupon(V Prozent pro Jahr)

T ist die Anzahl der Tage seit Beginn des Kupons Zeitraum zum aktuellen Datum

B - Berechnungsgrundlage (365 Tage)

Profitieren kumulierter Coupon - Teil der Couponerträge, berechnet zum Nennwert der Anleihe und im Verhältnis zur Anzahl der Tage, die seit dem Datum vergangen sind Ausgabe von Wertpapieren Obligationen oder das Datum der Auszahlung der bisherigen Couponerträge.

Kuponrendite auf Unternehmensanleihen

Anleihen sind eine Art von Wertpapieren, deren Eigentümer das Recht haben, ihren Nennwert innerhalb eines bestimmten Zeitraums vom Emittenten zu erhalten. Preis, sowie der darauf deklarierte Zins- (Kupon-) Gewinn. Beim Verkauf von Anleihen werden Couponerträge eingerechnet Preis ihre Verkäufe. Der Artikel hebt die Merkmale der steuerlichen Bilanzierung von Couponerträgen aus Unternehmensanleihen hervor und erläutert das Verfahren zum Ausfüllen einer Einkommensteuererklärung durch Anleihegläubiger.

Gemäß Absatz 3 des Artikels 43 der Abgabenordnung der Russischen Föderation unter Prozent bezeichnet jeden vorab erklärten (festgelegten) Gewinn, einschließlich in Form eines Rabatts, der am erhalten wird Schuldverpflichtung jeglicher Art, egal wie sie gestaltet ist. Der Teil des Zins(Coupon)-Gewinns, dessen Auszahlung in den Bedingungen vorgesehen ist Emissionen Sicherheit, und der Betrag wird proportional zur Anzahl der Tage berechnet, die seit dem Datum der Geldausgabe vergangen sind Sicherheit oder das Datum der Zahlung des vorherigen Couponeinkommens vor dem Datum des Vertrags (das Datum der Übertragung Sicherheit) wird der akkumulierte Zins (Coupon) Benefit (ACI) genannt. Eine solche Definition ist in Artikel 280 Absatz 4 der Abgabenordnung gegeben Rf. ACI wird von Eigentümern von staatlichen und kommunalen Wertpapieren sowie Unternehmensanleihen berechnet, Aussteller das ist nicht, aber das Unternehmen.

Bevor wir zur Frage der Berechnung des ACI und des Verfahrens zur Berücksichtigung von Erträgen aus Unternehmensanleihen in der Erklärung übergehen Einkommenssteuer, lassen Sie uns auf die allgemeinen Regeln für die steuerliche Bilanzierung von Kuponeinnahmen eingehen.

Verfahren zur steuerlichen Bilanzierung von Zins- (Coupon-) Gewinnen

Gemäß Artikel 250 Absatz 6 werden auf Wertpapiere erhaltene Zinsen (einschließlich Diskont) als nicht betrieblicher Nutzen anerkannt. Die Merkmale der Aufrechterhaltung der Steuerbilanz von Erträgen (Aufwendungen) in Form von Zinsen auf Wertpapiere sind in Artikel 328 der Abgabenordnung festgelegt Rf. Absatz 1 dieses Artikels sieht vor, dass der Steuerzahler auf der Grundlage einer analytischen Buchführung von nicht betrieblichen Einkünften und Kosten führt eine Einkommensaufschlüsselung durch ( Kosten) in Form von Prozentsätzen für verschiedene Schuldverpflichtungen. Für Wertpapiere Einkommen(Kosten) spiegeln sich in der Höhe der gemäß den Bedingungen der Wertpapieremission fälligen Zinsen wider.

Die Inhaber von Anleihen berücksichtigen bei der analytischen Rechnungslegung die Höhe des Vorteils in Form von Zinsen (Coupon) auf der Grundlage der für diese Art von Anleihen ermittelten Rendite und der Gültigkeitsdauer dieser Schuldverpflichtungen im Berichtszeitraum.

Steuerzahler, die die Abgrenzungsmethode1 anwenden, bestimmen das Datum der Erfassung von Gewinnen aus Wertpapieren auf der Grundlage von Artikel 271 Absatz 6 der Abgabenordnung der Russischen Föderation. Wenn die Laufzeit der Schuldverpflichtung (die Fälligkeit des Wertpapiers) auf mehr als eine Berichtsperiode fällt, wird der Gewinn für Steuerzwecke als erhalten erfasst und in der Steuerbemessungsgrundlage am Ende der entsprechenden Berichtsperiode ausgewiesen. Wenn eine Schuldverpflichtung (Verkauf eines Wertpapiers) vor dem Ende der Berichtsperiode zurückgezahlt wird, wird der Gewinn am Tag der Rückzahlung der Schuldverpflichtung (Verkauf eines Wertpapiers) erfasst.

Zins (Kupon) Gewinn, den die Inhaber von Wertpapieren bei der Berechnung erhalten Einkommenssteuer mit 24 % besteuert.

So berechnen Sie das Couponeinkommen. In der Abgabenordnung, insbesondere in Artikel 328 Absatz 7, ist das Verfahren für die steuerliche Bilanzierung der ACI für staatliche und kommunale Wertpapiere, die auf dem organisierten Wertpapiermarkt (OSM) zirkulieren, detailliert. Und für Unternehmensanleihen in Code es gibt keine besonderen Regeln. Es stellt sich die Frage: Ist es möglich, die Bestimmungen von Artikel 328 Absatz 7 anzuwenden? Code ACI auf Unternehmensanleihen zu berücksichtigen? Um diese Frage zu beantworten, vergleichen wir diese Arten von Wertpapieren.

Staatliche (Kommunal-)Wertpapiere und Unternehmensanleihen sind in Bezug auf die Emissions- und Umlaufregeln sehr ähnlich. Bei Staats- und Kommunalwertpapieren sowie bei Unternehmensanleihen müssen bei deren Emission die Kuponerträge im Voraus angekündigt werden. Dieser Gewinn fällt mit einer bestimmten Häufigkeit an Aussteller und wird an die Eigentümer von Wertpapieren nach den in der Geldausgabe festgelegten Regeln ausbezahlt. Beim Verkauf beider Wertpapiere ist ACI im Preis enthalten Vereinbarungen. All dies gibt Anlass, auf Unternehmensanleihen die gleichen Regeln anzuwenden, die in Artikel 328 Absatz 7 der Abgabenordnung der Russischen Föderation für die Bilanzierung von Kuponerträgen aus staatlichen und kommunalen Wertpapieren vorgesehen sind.

Betrachten wir im Detail, wie der Zins- (Kupon-)Gewinn auf Unternehmensanleihen von den Steuerzahlern nach der Accrual-Methode berechnet wird.

Diejenigen, die während des Berichts(steuer)zeitraums Anleihen besessen haben, müssen den Zins(Coupon)-Gewinn darauf berechnen und in der Steuerbilanz widerspiegeln. Wenn es am Ende des Abrechnungszeitraums (Steuerzeitraum) nicht realisiert wurde, ist der Steuerpflichtige am letzten Tag des Abrechnungszeitraums (Steuerzeitraum) verpflichtet, den auf dieses Wertpapier für diesen Zeitraum fälligen Zinsgewinnbetrag abzugrenzen.

Der Zins(Coupon)-Gewinn auf Unternehmensanleihen wird wie folgt berechnet:

oder in Form der Differenz zwischen dem ACI-Betrag, der am Ende des Berichtszeitraums (Steuer) gemäß den Bedingungen der Wertpapieremission berechnet wurde, und dem ACI-Betrag, der am Ende des vorherigen Berichtszeitraums (Steuer) berechnet wurde Zeitraum;

entweder im Formular Unterschied zwischen dem ACI-Betrag, der am Ende des Berichtszeitraums (Steuerperiode) gemäß den Emissionsbedingungen berechnet wird, und dem ACI-Betrag, der beim Kauf eines Wertpapiers gezahlt wird.

oder durch Bestimmung des Zinsbetrags für die tatsächliche Zeit, in der das Wertpapier in der Bilanz ausgewiesen wurde Firmen.

Dieses Verfahren zur Berechnung der Couponerträge wird angewendet, wenn für die aktuelle Abrechnungsperiode (Steuerperiode) keine Zinszahlungen (Couponrückzahlung) erfolgt sind.

Organisation"Beta" 11. Dezember 2003 für 1040 Rubel erworben. (einschließlich ACI - 40 Rubel) eine vom Alfa-Emittenten ausgegebene Unternehmensanleihe. Die Parameter der Anleiheemission sind wie folgt:

der Nennwert der Anleihe beträgt 1000 Rubel;

Gutschein unter den Bedingungen der Geldausgabe - 366 Rubel. pro Jahr (dh 1 Rubel für einen Tag);

In den Rechnungslegungsgrundsätzen der Beta-Organisation wird dies festgelegt Einkommen und Aufwendungen werden periodengerecht ermittelt, und der Berichtszeitraum für Steuerzwecke beträgt ein Quartal, ein halbes Jahr, 9 Monate.

Ende 2003 betrug der ACI der Anleihe 61 Rubel. (1 Rubel pro 61 Tage vom Ausgabedatum der Anleihe - 1. November 2003 bis zum Jahresende - 31. Dezember 2003).

Die Höhe des nicht betrieblichen Vorteils in Form von Zinsgewinnen (Kupongewinnen) aus der Anleihe für 2003 wurde wie folgt berechnet:

61 reiben. - 40 Rubel. = 21 Rubel,

wo 61 Rubel. — ACI berechnet vom Ausgabedatum der Anleihe bis Ende 2003;

40 reiben. — ACI zahlte dem Verkäufer den Kaufpreis der Anleihe.

Beim Formen Steuerbemessungsgrundlage Für das 1. Quartal 2004 wurde die Höhe des nicht operativen Gewinns in Form von Zinsen auf die Anleihe wie folgt berechnet. Zunächst ermittelte der Buchhalter der Organisation „Beta“ die Höhe des ACI für den Zeitraum vom Ausgabedatum der Wertpapiere der Anleihe (1. November 2003) bis zum Ende des 1. Quartals 2004 (152 Tage). Es belief sich auf 152 Rubel. Dieser Betrag wurde Ende 2003 um die in den nicht betrieblichen Erträgen enthaltenen Couponerträge (21 Rubel) und um den beim Kauf der Anleihe gezahlten ACI-Betrag (40 Rubel) verringert.

Somit belief sich der Betrag des nicht betrieblichen Vorteils in Form von Zinsen auf die Anleihe für das 1. Quartal 2004 auf:

152 Rubel. - 21 reiben. - 40 Rubel. = 91 Rubel.

Hat der Emittent im laufenden Abrechnungs-(Steuer-)Zeitraum Zinsen gezahlt (Kuponrückzahlung), dann der Steuerpflichtige bei der Bildung Steuerbemessungsgrundlage für einen bestimmten Zeitraum berücksichtigt es als Einkommen die bei solchen Zahlungen (Rückzahlungen) berechneten und berücksichtigten Zinsen sowie den am Ende des Berichtszeitraums (Steuerzeitraum) aufgelaufenen ACI-Betrag.

Erträge aus Zinszahlungen des Emittenten (Kuponrückzahlung) werden wie folgt bilanziert. Bei der ersten Zinszahlung (Kuponeinlösung) im Berichtszeitraum (Steuerperiode) wird der Gewinn in Form von Zinsen berechnet als Unterschied zwischen dem gezahlten Zinsbetrag (eingelöster Coupon) und dem am Ende des vorangegangenen Steuerzeitraums berechneten ACI-Betrag. Bei späteren Zinszahlungen (Kuponrückzahlungen) im Berichtszeitraum (Steuerperiode) wird der Gewinn als gleich dem gezahlten Zinsbetrag (eingelöster Kupon) erfasst.

In diesem Fall beträgt die Dauer der ersten Couponperiode 92 Tage (vom 1. November 2003 – dem Ausgabedatum der Anleihe bis zum 1. Februar 2004 – dem ersten Couponrückzahlungsdatum). Dies bedeutet, dass der Emittent der Firma Beta (der Inhaber der Anleihe) am 1. Februar 2004 ACI in Höhe von 92 Rubel gezahlt hat. (1 Reiben pro Tag).

Bei der Bildung der Steuerbemessungsgrundlage für das 1. Quartal 2004 berechnet die Beta-Organisation (Eigentümer der Anleihe) den Betrag des nicht betrieblichen Gewinns in Form von Zinsen auf die Anleihe wie folgt:

92 reiben. - 21 reiben. - 40 Rubel. + 60 reiben. = 91 Rubel,

21 reiben. — die Höhe der Kuponrendite, die zum 31. Dezember 2003 in den nicht betrieblichen Erträgen enthalten ist;

40 reiben. — Mehrwertsteuer bezahlt Verkäufer im Kaufpreis der Anleihe;

60 reiben. — ACI für den Zeitraum vom ersten Kuponrückzahlungsdatum (1. Februar 2004) bis zum Ende des 1. Quartals 2004 (60 Tage).

Wie Sie sehen können, ist die Höhe des nicht operativen Gewinns in Form von Couponerträgen auf eine Anleihe für das 1. Quartal 2004 im ersten und im zweiten Beispiel gleich. Das heißt, die bloße Tatsache der Einlösung eines Kupons auf eine Anleihe während des Berichtszeitraums (Steuerperiode) führt nicht zu einer Änderung des Werts des nicht betrieblichen Vorteils für diesen Zeitraum vom Eigentümer der Anleihe.

Werden die Anleihen vom Steuerpflichtigen im laufenden Steuerzeitraum gekauft, wird der Gewinn in Form von Zinsen nach denselben Regeln berechnet. Anstelle des am Ende des vorangegangenen Steuerzeitraums berechneten ACI-Betrags wird jedoch der vom Steuerpflichtigen gezahlte ACI-Betrag berücksichtigt Verkäufer Sicherheit im Preis Zugeständnisse.

Die Firma "Gamma" erwarb am 11. Oktober 2004 eine Unternehmensschuldverschreibung (Anleihe) des Emittenten "Delta" für 1071 Rubel, darunter ACI - 71 Rubel. Das Ausgabedatum der Anleihe ist der 1. August 2004, das Fälligkeitsdatum ist der 1. August 2005. Coupon gemäß den Bedingungen der Ausgabe von Wertpapieren - 365 Rubel. pro Jahr (dh 1 Rubel für einen Tag). Der Kupon wird von der Emittentin einmal alle drei Monate gezahlt - 1. November 2004, 1. Februar, 1. Mai und 1. August 2005.

Bei der Bildung der Steuerbemessungsgrundlage für 2004 berechnete Gamma den Betrag des nicht betrieblichen Gewinns in Form von Zinsen auf die Anleihe wie folgt.

Zunächst wurde der Gewinn für den Zeitraum vom Kaufdatum der Anleihe (11. Oktober 2004) bis zum Datum der Zahlung des ersten Kupons (1. November 2004) berechnet:

92 reiben. - 71 Rubel. = 21 Rubel,

wo 92 Rubel. — ist der Betrag des ersten Kupons, der auf die Anleihe für den Zeitraum vom Datum ihrer Ausgabe (1. August 2004) bis zum Datum der Zahlung des ersten Kupons (1. November 2004) fällig ist, dh für 92 Tage;

71 reiben. ist der ACI-Betrag, der beim Kauf des Wertpapiers am 11. Oktober 2004 an den Verkäufer gezahlt wurde.

Daher beträgt die gesamte Kuponrendite der Delta-Anleihe des Emittenten für 2004:

61 reiben. + 21 reiben. = 82 Rubel.

Wenn während des Berichtszeitraums (Steuerperiode) eine Veräußerung (Verkauf, Rückzahlung) von Anleihen stattgefunden hat, wird der Gewinn in Form von Zinsen nach denselben Regeln berechnet. Der am Ende des Berichtszeitraums berechnete ACI-Betrag wird jedoch bei der Berechnung des prozentualen Gewinns durch den am Tag der Rückzahlung der Anleihe berechneten ACI-Betrag ersetzt.

Am 5. April 2004 erwarb die Well-Organisation die Anleihe des Emittenten Omega zu einem Preis von 1.035 Rubel, einschließlich ACI - 35 Rubel. Der Nennwert der Anleihe beträgt 1000 Rubel. Das Datum der Geldausgabe ist der 1. März 2004, das Fälligkeitsdatum ist der 5. April 2005. Coupon gemäß den Bedingungen der Ausgabe von Wertpapieren - 365 Rubel. pro Jahr (dh 1 Rubel für einen Tag). Der Kupon wird vom Emittenten einmal alle drei Monate ausgezahlt – am 1. Juni, 1. September, 1. Dezember 2004 und 1. April 2005.

Der erste Kupon auf die Anleihe wurde von der Organisation "Vell" in Höhe von 92 Rubel erhalten. (für 92 Tage, die seit dem Ausgabedatum der Anleihe - 1. März bis zum Datum der Fälligkeit des ersten Kupons - 1. Juni 2004 vergangen sind).

Die Einkünfte aus diesem Betrieb wurden bei der Berechnung der Steuer für das Halbjahr 2004 berücksichtigt.

Die Höhe der Verzinsung der Anleihe für das halbe Jahr errechnet sich wie folgt:

30 reiben. + (92 Rubel - 35 Rubel) \u003d 87 Rubel,

wo 30 Rubel. — der ACI-Betrag, berechnet ab dem Datum der Zahlung des ersten Kupons (1. Juni 2004) bis zum Ende des Berichtszeitraums (30. Juni 2004), dh für 30 Tage;

92 reiben. — der Betrag des ersten Kupons, der dem Steuerzahler für den Zeitraum vom Datum der Barausgabe der Anleihe (1. März 2004) bis zum Datum der Zahlung des ersten Kupons (1. Juni 2004) zusteht, also 92 Tage;

Bei der Bildung der Steuerbemessungsgrundlage für die Einkommensteuer für 9 Monate des Jahres 2004 wurde die Höhe des Zinsgewinns (Coupon) aus der Anleihe wie folgt berechnet:

45 reiben. + (92 Rubel - 35 Rubel) \u003d 102 Rubel.

Das allgemeine Verfahren zur Berücksichtigung von Kuponeinnahmen in einer Steuererklärung. Beim Ausfüllen einer Einkommensteuererklärung2 wird der Zinsgewinn (Kupongewinn), den der Steuerzahler auf Anleihen erhält, als nicht betriebliches Einkommen ausgewiesen.

Zunächst analysieren wir die Situation, in der der Steuerzahler - der Eigentümer von Anleihen während des Berichtszeitraums (Steuerperiode) - diese Wertpapiere nicht verkauft und sie dem Emittenten nicht zur Rückzahlung vorgelegt hat.

In der Erklärung für den Berichtszeitraum wird die am letzten Tag des Berichtszeitraums berechnete Höhe der Kuponerträge aus Unternehmensanleihen zusammen mit den übrigen nicht betrieblichen Vorteilen des Unternehmens in Zeile 030 von Blatt 02 ausgewiesen.

Lassen Sie uns die Bedingungen von Beispiel 3 verwenden und sehen, wie sich der Zinsgewinn (Coupon) auf nicht verkaufte (ausstehende) Anleihen in der jährlichen Einkommensteuererklärung widerspiegelt.

Daran erinnern, dass die Höhe des Zinsgewinns für den Zeitraum vom Datum des Kaufs der Anleihe (11. Oktober 2004) bis zum Datum der Zahlung des ersten Kupons (1. November 2004) 21 Rubel beträgt und der Betrag dem ACI zuzurechnen ist die Anleihe ab dem Datum der Zahlung des ersten Kupons bis zum Ende des Steuerzeitraums — 61 Rubel. Somit beträgt der Gesamtzinsbetrag für diese Anleihe für 2004 82 Rubel.

Bilanzierung der kumulierten Kuponerträge aus Staatspapieren.

Als Ergebnis der Neuerung der staatlichen Verpflichtungen im Rahmen von GKO - OFZ wurde ihren Eigentümern insbesondere gewährt, Zustand Fesseln mit festem Kuponeinkommen ( OFZ- FD) mit Laufzeiten von 4 und 5 Jahren.

Kuponrendite an Daten Anleihen werden ab dem 19. August 1998 aufgelaufen. Die Höhe der Kuponerträge - 30% pro Jahr im ersten Jahr, 25 - im zweiten, 20 - im dritten, 15 - im vierten, dann - 10% pro Jahr ( Klauseln 2, 3 der Allgemeinen Geschäftsbedingungen Umsetzung Innovationen auf kurzfristige Nullkuponanleihen der Regierung und Anleihen von Bundesdarlehen mit konstantem und variablem Kuponertrag, die vor dem 31. Dezember 1999 fällig werden und in Umlauf gebracht wurden, bevor die Erklärung der Regierung von Russland und der Bank von Russland vom 17. August 1998 genehmigt wurde durch die Verordnung der Regierung der Russischen Föderation vom 12. Dezember 1998 N 1787-r (in der Fassung vom 03.03.1999) "On Innovationen auf Staatspapiere).

Darüber hinaus zirkulieren weiterhin Anleihen des staatlichen Spardarlehens (OGSS) und Anleihen des inländischen Fremdwährungsdarlehens (OVVZ) auf dem Markt, für die das Recht auf Zinserträge durch die Bedingungen ihrer Ausgabe von Wertpapieren begründet wird (Ziff 4 der Allgemeinen Bedingungen für die Ausgabe und den Umlauf von Anleihen des staatlichen Spardarlehens, genehmigt durch Dekret der Regierung Russlands vom 10.08.1995 N 812, Abschnitt 2 der Bedingungen für die Ausgabe von Geld für ein Anleihedarlehen in interner staatlicher Währung , genehmigt durch Dekret der Regierung Russlands vom 15.03.1993 N 222.

In diesem Zusammenhang erscheint es relevant, das Verfahren zur Berücksichtigung der kumulierten Kuponeinnahmen in den Buchhaltungsunterlagen von Organisationen in Betracht zu ziehen.

Couponerträge sind eine Form des Gewinns aus Anleihen als Wertpapierart in Form einer im Voraus festgelegten (festen) oder „variablen“ (variablen) Verzinsung, die nach einem bestimmten Zeitraum gemäß den Bedingungen der Wertpapieremission auf ihren Nennwert anfällt . Wenn der angegebene Zeitraum kürzer ist als die Umlaufsdauer der Anleihe (d. h. der Gewinn wird mehr als einmal erzielt – gleichzeitig mit der Rückzahlung der Anleihe), dann wird das Recht auf den Erhalt durch einen Cut-off-Coupon festgelegt, der normalerweise in der Anleihe enthalten ist Formular (in seiner dokumentarischen Form), traditionell als "Coupon" bezeichnet (von Französisch Coupon - Saldo, Coupon, Quittung). Daher wird ein solcher Gewinn als Coupon bezeichnet. Dementsprechend ist die kumulierte Kuponrendite (ACI) „ein Teil der Kuponrendite in Form eines Prozentsatzes des Nennwerts der Anleihe, berechnet im Verhältnis zur Anzahl der Tage, die seit dem Datum der Ausgabe der Anleihe vergangen sind, oder das Datum der Zahlung der vorherigen Kuponrendite und im Preis der Vereinbarung enthalten" (Klausel 2 des Schreibens über die Mindestfinanzierung der Russischen Föderation und des staatlichen Steuerdienstes der Russischen Föderation vom 13. Juni 1995 N 53 " Zu einigen Fragen im Zusammenhang mit der Besteuerung von Anleihen mit variablen Kuponerträgen").

Somit der gekaufte Zustand. Anleihen mit Couponerträgen bestehen aus zwei Teilen - dem Kapitalwert und dem Wert der kumulierten Couponerträge am Tag des Kaufs. Und solange die Rate Steuer auf Staatseinnahmen. Anleihen vom allgemeinen Einkommensteuersatz abweichen, muss der ACI getrennt vom Nennwert der Anleihe ausgewiesen werden

Derzeit haben Experten vier Möglichkeiten vorgeschlagen, ACI in der Rechnungslegung widerzuspiegeln - auf Konto 31 "abgegrenzte Ausgaben", 58 (06) "Kurzfristige (langfristige) Finanzanlagen", 76 "Vergleiche mit anderen Schuldnern und Kreditnehmern" und 83 " Abgrenzungsposten“. Lassen Sie uns überlegen, welche von ihnen besser mit der wirtschaftlichen Natur sowohl des gezahlten ACI (beim Kauf einer Anleihe) als auch des erhaltenen ACI (wenn es bezahlt oder eine Anleihe verkauft wird) übereinstimmt.

Wenn der erhaltene ACI ein nicht operativer Gewinn ist, der sich manifestiert, wenn er innerhalb der festgelegten Frist ohne Bewegung der Anleihe selbst gezahlt wird, ist die Art des gezahlten ACI mehrdeutig:

Einerseits gehört dies zu den tatsächlichen Kosten des Anlegers, und in dieser Eigenschaft sollten die gezahlten ACI bei der Belastung von Depots gebucht werden;

andererseits die nicht betrieblichen Kosten des Investors im Zusammenhang mit künftigen Gewinnen, die die Grundlage für die Bilanzierung von weitergezahlten ACI bilden Lastschrift Konten 31 „Rechnungsabgrenzung“ oder 83 „Rechnungsabgrenzung“;

auf der dritten Seite ist es eine Schuld ( Zustände oder ein zukünftiger Käufer), die auf jeden Fall zurückgezahlt werden, was es ermöglicht, die gemäß ACI gezahlte ACI zu berücksichtigen Lastschrift Konto 76 "Vergleiche mit anderen Schuldnern und Kreditnehmer".

Wir glauben, dass es keine Patentlösung gibt.

beim Kauf einer Anleihe - auf dem Unterkonto des Kontos 06 "Kurzfristige Finanzen Anhänge"(für OVVZ neue OFZ - FD, erworben mit der Absicht, damit länger als ein Jahr einen Gewinn zu erzielen) oder 58 "Kurzfristige Finanzen Anhänge" (in allen anderen Fällen);

bei Verkauf(Rückzahlung) einer Anleihe oder Zahlung von ACI - in Korrespondenz direkt mit der Belastung des Kontos 80 "Gewinn und Verlust" ohne Verwendung von Verkaufskonten

Quellen

Wikipedia.org - freie Enzyklopädie

Jandex. Wörterbücher.

akademisch. ru - Wörterbücher und Enzyklopädien

Mirslovarei.com - Sammlung von Wörterbüchern und Enzyklopädien

Rnk.ru - Russischer Steuerkurier

Top-audit.ru - Prüfungs- und Beratungsgruppe (AKG) "RSM Top-Audit"

Enzyklopädie des Investors. 2013 .

Coupon-Einnahmen- Erträge aus Kupons von Anleihen und anderen Kuponwertpapieren für einen bestimmten Zeitraum („Kuponperiode“). Topics Economics DE Kuponrendite … Handbuch für technische Übersetzer

GUTSCHEINERTRAG- (Kuponrendite) Siehe: Kupon. Geschäft. Wörterbuch. Moskau: INFRA M, Verlag Ves Mir. Graham Bets, Barry Brindley, S. Williams et al. Osadchaya IM. 1998 ... Glossar der Geschäftsbegriffe

Kumulierte Couponrendite- Siehe Coupon Income Accumulated Glossar der Geschäftsbegriffe. Akademik.ru. 2001 ... Glossar der Geschäftsbegriffe

Zinserträge (Coupon).- 2.6. Zinserträge (Kuponerträge) Erträge in Form von Zinsen, die auf den Nennwert von Anleihen aufgelaufen sind ...

Grüße! Anleihen sind ein einzigartiges Wertpapier, das mehrere Arten von Erträgen gleichzeitig bringen kann: Coupons, die Preisdifferenz zum Zeitpunkt der Rückzahlung und sogar die Indexierung.

Fast alle russischen Anleihen sehen regelmäßige Kuponzahlungen vor. Kuponerträge aus Anleihen sind also ein kleiner, aber regelmäßiger Cashflow. Was in einer Krise sicherlich nicht überflüssig sein wird.

Kennen Sie den Ausdruck: „Cut Coupons“? Hier geht es nur um Anleihen und deren Erträge. Früher wurden Anleihen in Papierform emittiert. Und der abgeschnittene Teil diente als Coupon, der gegen eine Barprämie auf die Anleihe eingetauscht wurde.

Heute schneidet Coupons natürlich niemand ab. Die meisten Schuldtitel werden elektronisch ausgegeben und existieren als digitale Aufzeichnungen auf Konten. Aber der historische Name „Gutscheineinkommen“ blieb.

Der Kuponsatz ist der jährliche Prozentsatz der Rendite auf den Nennwert der Anleihe. Wenn der Kuponsatz beispielsweise 12% pro Jahr beträgt und die Anleihe 1.000 Rubel kostet, erhält der Eigentümer der Anleihe ein Kuponeinkommen von 120 Rubel pro Jahr. Alles ist einfach!

In Russland wird der Coupon in der Regel zweimal im Jahr ausbezahlt. Daher erhält der Inhaber der Anleihe aus dem bedingten Beispiel zweimal 60 Rubel. Und selbst wenn Sie sich entscheiden, das Papier zu verkaufen, ohne auf die Zahlung zu warten, fließen Ihnen die während der Besitzzeit aufgelaufenen Zinsen dennoch in die Tasche. In der Tat, anders als bei einer Bankeinlage, funktioniert hier ein Mechanismus!

Beachten Sie! Der Kuponsatz wird immer auf den Nennwert der Anleihe angewendet! Selbst wenn der Preis der Anleihe bis zum Zeitpunkt der Rückzahlung auf 500 Rubel fällt oder auf 2000 Rubel steigt, werden immer noch 6% pro Jahr auf den nominalen Tausender berechnet.

Coupon-Zahlungsoptionen

Fester dauerhafter Coupon

Die Coupongröße in Prozent ist im Voraus bekannt. Vom Platzierungsdatum bis zum Rückzahlungsdatum ändert sich sein Wert nicht.

Beispiel. Bundesanleihe „OFZ-26217-PD“ mit einer Umlaufdauer von 2121 Tagen mit einem Kupon von 7,5 % pa. Der Coupon wird zweimal jährlich ausbezahlt.

Fester variabler Kupon

Die Kuponrendite ist nur teilweise im Voraus bekannt. Im Couponzahlungsplan legt der Emittent den Wert der Kurse bis zu einem bestimmten Datum fest. Danach wird die Höhe des neuen Coupons bestimmt: Entweder ändert er sich oder er bleibt gleich.

Beispiel. "Sberbank-17-Bob" mit einer Umlaufdauer von 1826 Tagen. Der Coupon wird halbjährlich ausbezahlt. Anfänglich wurde der Kupon auf 10 % pa (für die erste Kuponperiode) festgelegt.

Am Ende des ersten Halbjahres erschien im Abschnitt „Coupons“ (Website http://www.rusbonds.ru) ein Hinweis: „Der Satz von 2-4 Coupons entspricht dem Satz des 1 ." Das bedeutet, dass für die nächsten drei Couponperioden (zweite, dritte und vierte) der Zinssatz von 10 % pa fixiert ist.

Nach dem 8. April 2018 (dem Enddatum des vierten Zeitraums) wird die Größe des Gutscheins der BO-17-Serie erneut überarbeitet.

Variabler (indexierter) Kupon

Bei solchen Anleihen ändert sich der Kuponsatz ständig, weil er an einen Indikator gebunden ist.

Der Couponsatz kann abhängen von:

Dollar Wechselkurs
Verbraucherpreisindex (Inflationsrate)
Der Leitzins der Zentralbank
Tarife RUONIA (RUONIA)

Beispiel 1. „AHML-13-ob“ mit einer Umlaufdauer von 3153 Tagen (seit 27. August 2009). Der Coupon wird zweimal jährlich ausbezahlt. Auf der Website von Rusbonds suchen wir nach AHML-13-ob-Anleihen. und gehen Sie zum Abschnitt "Gutscheine".

In der Notiz heißt es: „Der Couponbetrag entspricht dem Refinanzierungssatz einen Geschäftstag vor Ende der Couponperiode und einem Aufschlag von 2,5 %, jedoch nicht mehr als 20 %.“ Die Berechnungsformel ist an den Refinanzierungssatz gebunden – je höher dieser, desto höher die Kuponrendite.

In der Spalte „Rate % per annum“ sehen wir, wie sich die Höhe des Kupons seit Mitte 2010 verändert hat. In bestimmten Kuponperioden erhielten Inhaber von AHML-Anleihen 12,5 % und sogar 13,25 %. Und in Zeiten niedrigerer Refinanzierungssätze sank die Anleiherendite auf 10,25-10,75 % pro Jahr.

Beispiel #2. „RZD-10-Bob“ mit einer Umlaufdauer von 5460 Tagen. Der Coupon wird zweimal jährlich ausbezahlt. In der Anmerkung zum Abschnitt „Coupons“ steht geschrieben, dass die Rate von 2-30 Coupons (dh von der zweiten Periode bis zur dreißigsten) als jährliche Inflationsrate plus 1% pro Jahr berechnet wird.

Im Abschnitt „Prozentsatz pro Jahr“ sehen wir, dass die Höhe der Kupons in verschiedenen Kuponzeiträumen unterschiedlich war: von 7,5 % (2014) bis 17,4 % (Ende 2015).

Couponeinkommen und Steuern

Der Anleihegläubiger zahlt persönliche Einkommensteuer in Höhe von 13 % von:

Couponbeträge
Eine positive Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis

Kupons auf Bundesanleihen und Kommunalanleihen sind steuerfrei (im Gegensatz zu Wertpapieren derselben Gazprom oder Sberbank). Außerdem (!) können Sie mit Hilfe von IIS Steuern sparen. Wenn Sie eine Anleihe kaufen und nicht innerhalb von drei Jahren verkaufen, haben Sie Anspruch auf einen Steuerabzug von 13 %.

Welchen Gutschein wählen?

Der Rentenmarkt ist bedingt in zwei große Segmente unterteilt: risikoarme und risikoreiche Anleihen. Die ersten umfassen OFZ und Kommunalanleihen. Zum zweiten - Unternehmensanleihen von Unternehmen der zweiten und dritten Ebene. Die Emittentenkategorie wird mit definiert. Ich werde jetzt nicht darauf eingehen, wie genau das passiert, vielleicht werde ich in Zukunft einen separaten Artikel zu diesem Thema machen ...

Die beste Option besteht darin, mehrere Arten von Anleihen zusammenzustellen. Zum Beispiel: kurze Anleihen für laufende Ersparnisse, Unternehmensanleihen mit hoher Rendite für 2-3 Jahre und Eurobonds zur Absicherung gegen Währungsrisiken.

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P.S.Übrigens, für diejenigen, die gerne an den Nerven kitzeln, gibt es eine sehr risikoreiche Strategie - Junk-Bonds(wörtlich - Junk Bonds). Aber ich werde darüber ein anderes Mal sprechen.

Das Material verwendet Folien aus der Präsentation der Moskauer Börse.

Angenommen, Sie haben einen gewissen Betrag zu investieren.

Ein langer und schmerzhafter Auswahlprozess hat Sie beispielsweise zu zwei fast endgültigen Anlagemöglichkeiten geführt: einem Bankdepot oder Anleihen.

Die Bank verspricht ihrerseits eine stabile Verzinsung des Guthabens, die allerdings stark davon abhängt, für welchen Zeitraum Sie sich bereit erklären, Ihre Finanzen zu vergessen.

Anleihen wiederum locken Sie mit Coupon-Einnahmen und nicht einfach, sondern angesammelt.

Ist ACI bei Anleihen also ein Plus oder ein Minus?

Dieser Begriff ist seit der Zeit geblieben, als Anleihen keine elektronische Form einer digitalen Aufzeichnung auf einem Konto hatten, die jetzt akzeptiert wird, sondern eine Papieraufzeichnung - mit abgeschnittenen Teilen, die das Recht auf regelmäßige Einnahmen begründen.

Und wie Sie dieses Einkommen „akkumulieren“ und nicht verlieren - lesen Sie den Artikel und treffen Sie Ihre eigene Entscheidung.

Wie hoch ist die kumulierte Kuponrendite auf Anleihen?

Der ACI auf Anleihen ist der Betrag des Gewinns, der aus dem Halten dieses Wertpapiers eingezogen, aber noch nicht an den Eigentümer ausgezahlt wurde.

Essenz und Hauptfunktionen

Das Konzept des ACI hängt von Faktoren wie der Höhe des Kupons und der Häufigkeit der darauf geleisteten Zahlungen ab. Die Höhe des Kupons ist der Betrag, der dem Anleger innerhalb eines festgelegten Zeitraums, hauptsächlich einmal im Quartal oder alle sechs Monate, gezahlt wird.

Schauen wir uns ein anschauliches Beispiel an: Die Kosten für ein bestimmtes Wertpapier betragen 2.000 Rubel, die Rendite beträgt 12% pro Jahr, und die Abrechnung mit den Inhabern erfolgt alle sechs Monate. Dementsprechend erhält der Investor alle sechs Monate 120 Rubel (2000*(12/2)%).

Aber es gibt Zeiten, in denen der Eigentümer das Wertpapier verkaufen muss, ohne auf die Begleichung des Kupons zu warten, und um einen nicht ausgezahlten Gewinn zu berücksichtigen, der nur im Dokument vorhanden ist, und das akkumulierte Einkommen, das in das Dokument integriert ist, zu verwenden Wert des Vermögens. Dieser Indikator wird in Rubel gemessen und nimmt jeden Tag nach der Zahlung des Couponeinkommens zu.

NKD erlaubt also:

Verkaufen Sie den Vermögenswert jederzeit, ohne an das Zahlungsdatum gebunden zu sein, was die hohe Liquidität solcher Finanzinstrumente auf den Schuldenmärkten aufrechterhält.
Verkaufen und kaufen Sie eine Anleihe zu einem fairen Preis für Verkäufer und Käufer.
Sparen Sie die gesammelten Zinsen beim vorzeitigen Verkauf, wodurch eine solche Investition im Vergleich zu einer Bankeinlage rentabler wird (wobei eine vorzeitige Auszahlung von Geldern nicht immer möglich ist, und wenn möglich, dann mit dem Verlust aller erhaltenen Zinsen oder mit einem kurzen langfristige Anlage, es wird von sehr geringen Abgrenzungen ausgegangen ).

Was bedeutet dieser Indikator für Käufer und Verkäufer?

Betrachten wir zwei anschauliche Situationen. Nehmen wir an, Vitaliy hat im Terminal gesehen, dass Anleihen mit einem Nennwert von 1000 Rubel verkauft werden. Um sie zu kaufen, muss er den Nennwert + ACI (unter Berücksichtigung des Kaufdatums) bezahlen. Damit kompensiert Vitaly den Wegfall der Zinszahlungen an Vova, der sich entschieden hat, sein Vermögen vorzeitig zu verkaufen.

Nachdem das Kuponzahlungsdatum gekommen ist, erhält Vitaliy sie vollständig vom Emittenten und gibt dadurch den Betrag des Gewinns aufgrund des Eigentums an dem an den Verkäufer gezahlten Vermögenswert zurück.

Vova brauchte dringend Geld, also muss er seinen Vermögenswert vier Monate vor der Zahlung von Wertpapieren zum Nennwert verkaufen, der von ACI für zwei Monate erhöht wird. Vova erhält seinen Investitionsgewinn für diese zwei Monate nicht vom Emittenten, sondern vom Käufer.

Wie kann ich den Wert eines Parameters herausfinden

Die Berücksichtigung der Höhe des kumulierten Einkommens beim Kauf einer Anleihe ist sehr wichtig, da dies den Preis des ausgewählten Finanzinstruments erhöht (d. h. Sie müssen diesen Betrag zu dem Preis hinzufügen, den Sie im Kursglas der Aktie sehen Austausch).

Sie können die Höhe der kumulierten Couponeinnahmen im Handelsterminal in einer speziellen gleichnamigen Spalte oder auf spezialisierten Websites ermitteln, z. B. RusBonds im Abschnitt Allgemeine Informationen:

Sie können auch selbstständig nach der Formel berechnen, für die Sie den Nennwert eines bestimmten Wertpapiers (N), die Kupongröße in Prozent (S) und das Datum der letzten Zahlungen darauf (die Anzahl der Tage) kennen müssen verstrichen nach Zahlungen - T): N * S / 100 * T /365.

Angenommen, bei einem Nennwert von 2.000 Rubel, einer Rendite von 12% und 30 Tagen nach erfolgter Zahlung beträgt der erforderliche Betrag: 2000 * (12/100) * 30/365 = 19,73 Rubel.

Denken Sie auch daran, dass dieser Betrag jeden Tag steigt, bis gemäß dem Zeitplan Zahlungen an die Anleger erfolgen.

Was ist das Endergebnis

Der von uns betrachtete Indikator macht die Anleihe zu einem liquiden Finanzinstrument auf den Fremdkapitalmärkten und ermöglicht es Ihnen, sie jederzeit zu einem fairen Preis für alle Transaktionsparteien zu verkaufen.

Selbst wenn Sie einen kleinen Geldbetrag haben, können Sie ihn für jeden nicht im Voraus vereinbarten Zeitraum und zu einem guten Prozentsatz gewinnbringend anlegen, was viel effektiver ist als eine Bankeinlage, deren Rentabilität direkt von der Höhe der Einzahlung abhängt und der Anlagezeitraum.

Quelle: "ruslantrader.ru"

ACI auf Anleihen - was ist das und was ist die Essenz davon

ACI oder Accumulated Coupon Yield ist ein Parameter, mit dessen Hilfe der Mechanismus zur Zahlung von Zinserträgen in Anleihen implementiert wird, d.h. Die Verfügbarkeit von ACI ermöglicht den Kauf und Verkauf von Anleihen auf dem Sekundärmarkt vor dem Fälligkeitsdatum ohne Verlust von Couponerträgen.

Die kumulierte Kuponrendite ist ein Teil der Kuponrendite einer Anleihe, die auf der Grundlage der Anzahl der Tage ab dem Datum der letzten Kuponzahlung durch den Emittenten bis zum aktuellen Tag berechnet wird.

Um das Konzept von ACI klarer zu machen, betrachten Sie diesen Parameter aus der Sicht des Käufers und des Verkäufers.

Käuferseite

Stellen Sie sich vor, Sie möchten eine Anleihe kaufen. Sie öffnen ein Kursglas und sehen sich Preise an, z. B. wird die Anleihe, an der Sie interessiert sind, zu 100 % des Nennwerts gehandelt (Anleihepreise werden immer in Prozent des Nennwerts ausgedrückt).

Sie entscheiden sich, diese Anleihe zu kaufen, aber um sie zu kaufen, müssen Sie nicht 100% bezahlen, d.h. nicht der Preis, den Sie im Auftragsbuch sehen, sondern 100 % + ACI, warum? Weil die Person, die es Ihnen verkauft, es mitten in der Couponperiode tut.

Mit anderen Worten, der Vorbesitzer hielt die Anleihe 2 Monate lang, in denen er Couponerträge ansammelte. Die Couponzahlung durch den Emittenten auf das von Ihnen gewählte Wertpapier erfolgt halbjährlich, d.h. Sie als Käufer entschädigen Ihren Kontrahenten für die Erträge, die er über 2 Monate angesammelt hat, und wenn die volle Couponperiode endet (dh nach weiteren 4 Monaten), zahlt Ihnen der Emittent den Coupon für 6 Monate vollständig aus.

Somit entschädigen Sie den ACI für die 2 Monate, die Sie beim Kauf der Anleihe bezahlt haben, und erhalten außerdem Einnahmen für die 4 Monate, in denen Sie die Anleihe gehalten haben.

Vom Verkäufer

Stellen Sie sich vor, Sie haben eine Anleihe für 5 Monate in Ihrem Portfolio, aber Sie entscheiden sich, sie zu verkaufen. Allerdings ist noch 1 Monat bis zum Ende der Couponperiode (also bis zu dem Tag, an dem der Emittent den Coupon auf die Anleihe auszahlt), aber Sie brauchen das Geld dringend. Es stellt sich heraus, dass Sie die Anleihe wie vorzeitig verkaufen, ohne das Ende der Couponperiode abzuwarten.

Wie werden Sie Einkommen erzielen? Und Sie erhalten Einnahmen zu Lasten des Käufers, der diese Anleihe von Ihnen kauft, denn Ihre Gegenpartei (oder der Käufer Ihrer Anleihe) zahlt Ihnen den Preis der Anleihe, z. B. 100 % plus ACI für 5 Monate Sie hielten dieses Wertpapier.

Wie wird es berechnet

ACI wird immer auf Basis des Coupon berechnet. Wenn ein Anleger zum Beispiel eine einjährige Anleihe mit einem Kupon von 10 % für 90 % des Nennwerts kauft, dann hat er tatsächlich eine einfache Rendite von 20 % pro Jahr (denn am Ende des Jahres erhält er 10 % Coupon plus 10 % Kursgewinn, da zu 90 % gekauft und zu 100 % zurückgezahlt wird.

Wenn der Anleger die Anleihe jedoch verkauft, ohne das Fälligkeitsdatum abzuwarten, wird der ACI auf der Grundlage der Couponrendite von 10 % und nicht der Rendite bis zur Fälligkeit von 20 % berechnet.

Es gilt auch umgekehrt, wenn der Kupon einer Anleihe 20 % des Nennwerts beträgt und das Papier für 110 % gekauft wurde, dann beträgt die einfache Rendite bis zur Fälligkeit 10 % (+20 % Kupon - 10 % Differenz). Preis), jedoch wird bei einem vorzeitigen Verkauf des ACI eine Kuponrendite von 20 % und nicht eine Verfallrendite von 10 % zugrunde gelegt.

Somit ist der ACI immer kleiner als der Kupon. An dem Tag, an dem der ACI dem Coupon entspricht, erfolgt die Couponzahlung durch den Emittenten, danach wird der ACI auf null zurückgesetzt und ab der neuen Couponperiode neu berechnet.

So finden Sie die Höhe des ACI heraus, bevor Sie eine Anleihe kaufen

Es gibt zwei Möglichkeiten, den ACI-Betrag herauszufinden: Die erste besteht darin, auf der RusBonds-Website im Abschnitt „Allgemeine Informationen“ im Fragebogen nach der Emission des Papiers zu suchen, an dem Sie interessiert sind.

Die zweite besteht darin, im QUIK-Handelsterminal nachzusehen, die erforderlichen Informationen werden in der ACI-Spalte angezeigt.

QUIK-Handelsterminal

Steuern

Steuerbevollmächtigter für Kuponerträge ist der Emittent, d.h. Couponzahlungen gehen bereits steuerfrei auf dem Konto des Anlegers ein.

Wenn Sie zu Beginn der Kuponperiode eine Anleihe gekauft und sich entschieden haben, nicht auf die Zahlung des Kupons durch den Emittenten zu warten, sondern sie an jemand anderen verkauft haben (d. h. das ACI wurde Ihnen tatsächlich von diesem neuen Eigentümer übertragen). der Anleihe), in diesem Fall wird die ACI-Maklersteuer einbehalten.

Einlagen und Zinsen VS Anleihen und ACI

Die Rentabilität eines Bankdepots hängt direkt von dem Zeitraum ab, für den Sie Ihr Geld „sperren“, je kürzer der Zeitraum, desto geringer die Rendite. Natürlich gibt es Einlagen, von denen Geld vorzeitig abgehoben werden kann, aber die Verzinsung wird deutlich unter dem Marktzins liegen.

Bei Anleihen ist die Situation anders, Sie haben die Möglichkeit, eine akzeptable Rendite zu wählen (marktüblicher Zinssatz, sodass die Risiken minimal oder sogar höher sind), während die Anlagedauer den Zinssatz in keiner Weise beeinflusst.

Mit anderen Worten, Sie können Geld nur 2 Wochen lang in Anleihen halten und erhalten die Rendite auf Marktniveau. Eine Bankeinlage in zwei Wochen bringt bestenfalls eine Rendite, die doppelt so niedrig ist wie die des Marktes oder sogar noch weniger. Ein solcher Vorteil bei Anleihen ist gerade durch das Vorhandensein von ACI möglich, das es Ihnen ermöglicht, Wertpapiere vorzeitig zu verkaufen, ohne Zinserträge zu verlieren.

Quelle: "stock-list.ru"

Ist der ACI-Mechanismus für Anleihen fair?

Das vergangene Jahr war für russische Anleihen sehr erfolgreich. Schuldtitel zeigten die höchste Rendite in den letzten 10 Jahren! Meiner Meinung nach gehören Anleihen 2016-2017 zu den attraktivsten Anlagen für Investitionen. Die Anleihen sind zuverlässig und erschwinglich, und ihre Rendite liegt über den durchschnittlichen Einlagenzinsen.

Aber die Liste ihrer Vorteile endet hier nicht. Beispielsweise kann eine Anleihe jederzeit verkauft werden, ohne dass die bis dahin aufgelaufene Kuponrendite verloren geht. Bond ACI ist eine großartige Möglichkeit, die Rendite eines Wertpapiers jederzeit zu sichern, nicht nur am Kupontag.

Aber Bankeinlagen bieten keine solche Gelegenheit! Wenn Sie die Kaution vorzeitig brechen, verlieren Sie alle aufgelaufenen Zinsen. Als „Trost“ zahlt Ihnen die Bank einen symbolischen Forderungssatz: 0,01 % pro Jahr.

In Russland sind die meisten Anleihen vom Typ Kupon (Zins). Die Erträge aus ihnen werden vom Emittenten im Voraus als Prozentsatz des Nennwerts festgelegt. Die Höhe des Kupons ist bereits vor dem Verkauf von Anleihen bekannt! 99 % der in Russland gehandelten Anleihen praktizieren regelmäßige Kuponzahlungen. Die Zinsen werden dem Anleger halbjährlich oder vierteljährlich gutgeschrieben.

Und wenn Sie sich entscheiden, die Anleihe nicht am Tag der Kuponrendite, sondern innerhalb der Kuponlaufzeit zu verkaufen? Verlieren Sie die bis zu diesem Zeitpunkt aufgelaufenen Zinsen wie bei einer vorzeitigen Schließung eines Bankdepots?

Nein! Dank ACI erhalten Sie bis zum Verkauf der Anleihe den gesamten aufgelaufenen Kuponertrag mit einer Genauigkeit von einem Tag.

Was ist NCD

ACI steht für „Accumulated Coupon Income“. Wie wird NKD gemessen? In Währungseinheiten (normalerweise in Rubel). Tatsache ist, dass der Besitz einer Anleihe dem Anleger ein tägliches Einkommen in Form eines Kupons einbringt. Tatsächlich erhält er jedoch einmal im Quartal oder einmal alle sechs Monate Geld „auf der Hand“.

Und wenn die Anleihe ein paar Monate vor der Kuponzahlung verkauft wird? Wie kann man dieses „Stück“ Einkommen berücksichtigen, das bisher nur auf dem Papier existiert? Der Mechanismus zur Übertragung des kumulierten Einkommens vom Käufer an den Verkäufer wird mit Hilfe von ACI implementiert.

Warum wird es benötigt:

Die Anleihe kann an jedem Tag der Couponperiode zu einem fairen Preis verkauft werden. Ohne ACI müssten alle Transaktionen an Couponzahlungstermine gebunden werden. Das würde die Liquidität des Rentenmarktes ernsthaft reduzieren.
ACI ermöglicht es Ihnen, Anleihen zu einem fairen Preis (sowohl für den Verkäufer als auch für den Käufer) zu verkaufen und zu kaufen.

Anders als bei einem Bankdepot führt der vorzeitige Verkauf einer Anleihe nicht zum Verlust der bis dahin aufgelaufenen Erträge.

Für den Käufer

Vasily betritt das Terminal und sieht, dass Bundesanleihen (OFZ) zu 100 % ihres Nennwerts verkauft werden: 1.000 Rubel. Um OFZ zu kaufen, muss er am Kaufdatum 1.000 Rubel + NKD bezahlen.

Somit kompensiert Vasya den Verlust der Couponeinnahmen für Petya, der sich entschieden hat, seine OFZs mitten in der halbjährlichen Couponperiode zu verkaufen. Sobald der Termin der nächsten Couponzahlung kommt, erhält Vasya die Couponerträge bereits für die vollen sechs Monate von der Emittentin.

Für den Verkäufer

Petya verkauft die Gazprom-Anleihe zwei Monate nach der letzten Kuponzahlung zum Nennwert. Vielleicht wurde das Geld dringend benötigt, oder es wurde ein rentableres Anlagegut gefunden. Bis zur nächsten Couponzahlung sind es noch vier Monate – und so lange will Petya nicht warten.

Er verkauft die Anleihe vorzeitig zum Nennwert plus zwei Monats-ACI. Tatsächlich erhält er Kuponerträge nicht zu Lasten des Emittenten des Wertpapiers, sondern zu Lasten des Käufers der Anleihe.

Wie wird ACI berechnet?

Auf der RusBonds-Website werden die kumulierten Kuponerträge für jede Anleihe als separate Zeile im Abschnitt Allgemeine Informationen angezeigt. Wenn Sie Anleihen über das Terminal handeln, werden Informationen zum ACI in der gleichnamigen Spalte angezeigt:

NKD = N*(C/100)*T/B,

wobei N der Nennwert der Anleihe in Rubel ist;
C - Kuponsatz in Prozent pro Jahr;
T – die Anzahl der Tage ab dem Zeitpunkt der Ansammlung des letzten Coupons bis zum aktuellen Datum;
B - Berechnungsbasis (üblicherweise gleich 365 Tage).

Nehmen wir zum Beispiel eine AHML 10ob-Anleihe mit Fälligkeitsdatum 15.11.2018. Der aktuelle Nennwert beträgt 500 Rubel, der Kupon beträgt 8,12 % pro Jahr. Die letzte Kuponzahlung erfolgte am 20. September 2016. Die Anleihe wird am 15. Oktober verkauft.

Wir berücksichtigen die Höhe der kumulierten Couponeinnahmen für 25 Tage (das ist die Menge, die seit der letzten Couponauffüllung vergangen ist).

ACI \u003d 500 * (8,12 / 100) * 25/365 \u003d 2,78 Rubel.

Mit anderen Worten, bei ansonsten unveränderten Bedingungen wird die AHML 10ob-Anleihe am 15. Oktober zu einem Preis von 502,78 Rubel verkauft.

Jeden Tag wird sein Preis um den Wert des "täglichen" ACI steigen. Irgendwann werden die Couponerträge auf die Anleihe aufgelaufen (gemäß Zeitplan) und der ACI wird „auf Null gesetzt“. Ab dem nächsten Tag beginnt die Berechnung erneut.

Fassen wir zusammen

ACI ermöglicht es Ihnen, Anleihen jederzeit auf dem Markt zu verkaufen, ohne bis dahin die kumulierte Rendite zu verlieren. Es ist der ACI, der eine Anleihe zu einem liquideren Instrument macht als eine Bankeinlage. Der Einlagenzins hängt direkt von der Laufzeit der Einlage ab: Je länger die Laufzeit, desto höher die Rendite. Um die maximalen Zinsen zu erhalten, müssen Sie die Gelder auf Ihrem Bankkonto für 2-3 Jahre „einfrieren“.

Anleihen ermöglichen es auch, die Höhe des Kupons zum Zeitpunkt des Kaufs des Wertpapiers festzulegen. Gleichzeitig müssen Sie jedoch nicht 2-3 Jahre vor der Fälligkeit warten - Sie können eine Anleihe jederzeit verkaufen, nachdem Sie vom Käufer alle bis zu diesem Zeitpunkt aufgelaufenen Kuponerträge erhalten haben.

Quelle: "capitalgains.ru"

Kumulierte Kuponerträge

Anleihenotierungen werden in der Regel ohne Berücksichtigung der während der Umlaufsdauer der Anleihe auf den Coupon angesammelten Erträge notiert. Je länger die Anleihe im Umlauf ist und je näher das Kuponzahlungsdatum rückt, desto höher ist der Preis der Anleihe. Die Abbildung zeigt die Kursänderung einer Anleihe zwischen Couponzahlungen:

Als Beispiel zeigt die Abbildung Daten zur Dynamik von Renditeänderungen einer Kuponanleihe.

Der Nennwert der Anleihe beträgt 1000 Rubel. Die Kuponrendite wurde vom Emittenten in Höhe von 200 Rubel angekündigt, d.h. Kuponsatz von 20 %. Die Couponperiode beträgt 92 Tage, und der Anleger möchte die Anleihe am 60. Tag der Couponperiode verkaufen.

Bei der Berechnung der Kuponrendite gilt folgende Regel: Jeden Tag steigt die Kuponrendite um denselben Betrag.

In unserem Beispiel beträgt die tägliche Erhöhung der Couponeinnahmen 2,17 Rubel. (200/92). Während der Umlaufdauer steigt das Couponeinkommen gleichmäßig an, und nach Ablauf der Couponfrist erhält der Inhaber der Anleihe ein Couponeinkommen in Höhe von 200 Rubel.

Wenn der Eigentümer der Anleihe diese am 60. Tag verkauft, verlangt er, dass ihm nicht nur die Kosten der Anleihe, sondern auch der ACI gezahlt werden, der nach folgender Formel berechnet wird:

wobei C die Höhe der Kuponzahlungen ist;
T ist die Dauer der Couponperiode;
d - die Anzahl der Tage vom Beginn der Couponperiode bis zum Tag der Transaktion.

In unserem Fall lautet die ACI:

Der Transaktionspreis setzt sich dabei aus den Anschaffungskosten der Anleihe und den kumulierten Kuponerträgen zusammen. Wenn in dem betrachteten Beispiel zum Zeitpunkt der Transaktion der Marktwert der Anleihe (Robl) 990 Rubel beträgt, wird der Transaktionspreis auf (990 + 130,43) = 1120,43 Rubel festgesetzt.

Somit erhält der Verkäufer der Anleihe ACI über den Transaktionspreis. Der neue Eigentümer der Anleihe erhält am Ende der Couponperiode Couponerträge in Höhe von 200 Rubel. am Tag der Kuponzahlung.

Beim Kauf von Anleihen sollte auch ein Faktor wie das „Ex-Dividende“-Datum berücksichtigt werden, das den Empfänger der Couponerträge bestimmt.

In vielen Ländern gilt die Regel, dass die Person, die die Anleihe an dem als „Ex-Dividende“-Tag deklarierten Datum besaß, die Erträge aus der Anleihe erhält. Die Notwendigkeit, ein solches Datum einzuführen, ergibt sich aus der Tatsache, dass die Berechnung und Übertragung der Kuponerträge an die Anleihegläubiger eine gewisse Zeit in Anspruch nehmen.

Daher wird in der Regel wenige Tage vor der Fälligkeit der Ertragszahlung die Zusammensetzung der Anleihegläubiger festgelegt, die die auf die Anleihen fälligen Zinsen erhalten. Das Datum der Registrierung der Anleihegläubiger wird als „Ex-Dividende“-Datum bezeichnet.

Der Zeitraum vom Datum der Registrierung der Anleihegläubiger bis zum Datum der Couponzahlungen wird als „Ex-Dividenden“-Zeitraum bezeichnet. Bei der Notierung von Anleihen, die sich in der „Ex-Dividende“-Periode befinden, werden spezielle Markierungen vorgenommen, damit Börsenteilnehmer die Kursdynamik steuern können.

In Großbritannien beispielsweise wird bei der Notierung solcher Anleihen das Zeichen xd gesetzt, was bedeutet, dass der Käufer der Anleihe keine Couponerträge darauf erhält. Befindet sich die Anleihe vor dem „Ex-Dividende“-Datum, dann geben ihre Notierungen den „Netto“-Preis der Anleihe ohne Berücksichtigung der aufgelaufenen Kuponerträge an. In diesem Fall zahlt der Käufer dem Verkäufer den Nettopreis der Anleihe und die kumulierten Couponerträge.

Befindet sich die Anleihe in der „Ex-Dividende“-Periode, dann berücksichtigen die in Informationspublikationen veröffentlichten Notierungen die vollen Couponerträge, die der Verkäufer der Anleihe am Tag der Couponzahlung erhält.

Um den Transaktionspreis zu bestimmen, müssen von der angegebenen Notierung die Zinsen abgezogen werden, die dem Käufer für den Zeitraum vom Kaufdatum der Anleihe bis zum Datum der Couponzahlungen zustehen, sowie die Couponzinsen, die der frühere Eigentümer zahlen wird am Tag der Couponzahlung erhalten.

Beispielsweise wird eine 100-Pfund-Anleihe, die halbjährlich 9 % jährlich auszahlt, in der „Ex-Dividende“-Periode 21 Tage vor der Zahlung des nächsten Kupons verkauft. Die Notierung der Anleihe beträgt 111,156 % des Nennwerts.

Der Transaktionspreis wird wie folgt ermittelt:

wobei Рxd - Anleihenotierungen in der "Ex-Dividende"-Periode;
C - Couponeinkommen;
Ti - die Anzahl der Tage vom Kaufdatum der Anleihe bis zum Datum der Couponzahlungen.

In unserem Beispiel beträgt der Transaktionspreis für eine Anleihe:

Der Preis der Anleihe wird von dem Coupon in Höhe von 4,49 £ abgezogen, den der Verkäufer der Anleihe am Coupondatum erhält, und den Zinsen in Höhe von 0,52 £, die dem Käufer zustehen, der die Anleihe 21 Tage vor der Couponzahlung gekauft hat.

Quelle: "studme.org"

Formel zur Berechnung des kumulierten Kuponertrags

ACI ist ein in Geldeinheiten gemessener Wert, der den Teil der Couponerträge charakterisiert, der seit Beginn der aktuellen Couponperiode „akkumuliert“ wurde. Der Kupon auf Anleihen wird periodisch gezahlt, in der Regel einmal im Quartal, halben Jahr oder jährlich. Dementsprechend beginnt, nachdem der nächste Coupon bezahlt ist und eine neue Couponperiode beginnt, der Coupon zu "akkumulieren".

Die Bedeutung der Berechnung dieses Indikators ergibt sich aus der Tatsache, dass sie auf den meisten Anleihemärkten zum sog. „sauberer Preis“, der ACI nicht beinhaltet (es gibt Wahrheiten und Ausnahmen). Um also den vollen Preis zu erhalten, den der Käufer der Anleihe an den Verkäufer zahlen wird (auch „schmutziger“ Preis genannt), müssen Sie ACI zum Nettopreis hinzufügen.

Berechnet nach folgender Formel:

Wenn beispielsweise die Höhe des nächsten Kupons auf eine Anleihe 50 USD beträgt, das Startdatum der Kuponperiode der 01.04 ist, das Enddatum der Kuponperiode (Kuponzahlung) der 01.10 ist, dann wird der ACI zum Zeitpunkt des 01.09 sein 50*153/183=41,80

Die Höhe der kumulierten Kuponerträge kann auch nicht als Kuponhöhe in Geldeinheiten, sondern als Kuponsatz in Prozent ausgedrückt werden (normalerweise werden solche Formeln in den Prospekten der Emittenten angegeben).

Dann sieht die ACF-Formel so aus:

Quelle: "cbonds.ru/glossary"

Rendite der Bundesanleihe (OFZ)

Kredite an den Staat zu vergeben, um Einnahmen zu erzielen, ist eine gute Idee, um Geld zu verdienen. Ihr Instrument sind Bundesanleihen. Nicht nur der Internationale Währungsfonds, sondern auch Einzelpersonen können Russland gegen Zinsen Geld leihen und es vor allem jeden Tag zurückgeben. Selbst während der Krise liegt die aktuelle OFZ-Rendite bei 9-10%.

Ein weiteres Argument für diese Wertpapiere ist die größtmögliche Unabhängigkeit von jeglichen Störfaktoren.

Die Rate ist vorbestimmt und ändert sich nicht. Es gibt auch kein Problem, das für Bankeinlagen besteht - das Risiko des Lizenzentzugs. 2015 wurden mehr als 100 russische Banken geschlossen.

Die wichtigsten Vorteile des Bundesanleihemarktes:

Verfügbarkeit - ein Mindestbetrag von 1.000 Rubel kann von jedem Investor gekauft werden.
Garantierte Couponeinnahmen – im Gegensatz zu Aktienbesitzern, deren Gewinne schwanken, erhält der OFZ-Inhaber regelmäßig einen Coupon (Höhe und Zahlungsfrist werden im Voraus vereinbart). Die Kuponrendite kann reinvestiert werden.
Liquidität. Die Möglichkeit, das investierte Geld an jedem Tag zurückzugeben (im Gegensatz zu einer Bankeinlage). Das Papier kann vor seinem Fälligkeitsdatum verkauft werden.
Durch den Verkauf von OFZ vor der Zahlung des nächsten Coupon erhält der Eigentümer die kumulierten Coupon-Einnahmen.
Der Wert von Wertpapieren ändert sich. Daher kann die Rendite von Bundesanleihen durch Weiterverkauf zu einem Schnäppchenpreis gesteigert werden.
Keine Besteuerung von Kuponerträgen.

Natürlich gibt es Risiken beim Halten von OFZs – das ist das Ausfallrisiko. In einer fatalen wirtschaftlichen Situation, wenn der Staat seine Schulden nicht mehr bedienen kann, kann der Emittent - das Finanzministerium - eine Umstrukturierung vornehmen: OFZ-Einnahmen werden Ihnen in neuen Anleihen ausgezahlt.

Wie hoch ist die aktuelle Rendite

Berechnen wir das Einkommen am Beispiel der Zinssätze für Anleihen aus dem Jahr 2016. Der Nennwert von OFZ beträgt beispielsweise 1000 Rubel. Preis - 100 % des Nennwerts. Der Kupon beträgt 8,6 % und wird einmal jährlich ausbezahlt. Das heißt, für das Jahr erhält der Inhaber 86 Rubel. Teilen wir die Jahresrendite durch den aktuellen OFZ-Preis, erhalten wir die Rendite: 86/1000 * 100 % = 8 % – das ist die einfache Kuponrendite einer Bundesanleihe.

Lassen Sie uns anhand eines Beispiels aus dem Leben berechnen, wie hoch die reale Rendite ist, wenn Sie in Bundesanleihen investieren.

Nehmen wir zum Beispiel den 2016 gehandelten OFZ 26207. Der Standardnennwert beträgt 1.000 Rubel. Das Fälligkeitsdatum ist der 03.02.2027. Der Preis am 21. Januar 2016 beträgt 84,3% des Nennwerts, dh 843 Rubel. Der niedrigste Preis an diesem Tag betrug 82,85 %.

Der Gutschein beträgt 40,64 Rubel. (4,064 %). Die Häufigkeit der Couponzahlungen beträgt 2 Mal pro Jahr.

Lassen Sie uns rechnen: Der Betrag, den der OFZ-Inhaber pro Jahr erhält, beträgt 81,28 Rubel. (Coupon 40,64 wird zweimal jährlich ausgezahlt 40,64*2 = 81,28).

Auf Nennwert beläuft sich diese Rendite auf 8,128 % pro Jahr (81,28/1000*100 %). Die Berechnungen haben einen wichtigen Punkt nicht berücksichtigt. Tatsächlich wurde der OFZ nicht zum Nennwert von 1.000 Rubel, sondern zu 843 Rubel gekauft.

OFZ 26207 wurde für 843 Rubel gekauft. (84,3 % des Nennwerts). (Am selben Tag kauften einige Anleger es zu 82,85 %). Und die Regierung der Russischen Föderation wird es uns mit 1000 Rubel zurückzahlen, wenn wir das Papier bis zum 03.02.2027 halten. (1000 - 843) / 1000 * 100 % = 15,7 % zum Grundertrag. Leider erhalten wir diese Einkünfte erst nach 11 Jahren.

Lassen Sie uns die obige Rendite in Bezug auf ein Jahr berechnen, im Jahr 2016 sind es noch 11 Jahre bis zur OFZ-Fälligkeit: 15%/11 = 1,43% pro Jahr.

Dementsprechend betrug die Jahresrendite unserer Bundesanleihe 9,64 % + 1,43 % = 11,07 % pa.

Bis Ende Mai 2016 wird dieselbe Anleihe näher am 100 %-Preis gehandelt. Am 17. Mai 2016 verkauften ITinvest-Kunden OFZ 26207 zu 96,85 % (der Höchstpreis an diesem Tag betrug 97,46 %).

Dementsprechend verdienten sie für jede Anfang des Jahres gekaufte Anleihe 125,5 Rubel. Diese beträgt 14,89 % für vier Monate ohne Berücksichtigung der Kuponrendite.

Die OFZ-Sätze machen diese Wertpapiere zu einem guten Instrument für langfristige Geldanlagen. Liquidität und tägliche Couponeinnahmen machen den Handel möglich. Sie können die Kosten für Bundesanleihen online im kostenlosen SmartX-Programm verfolgen. Es zeigt auch die Anzahl der Transaktionen, Notierungen für frühere Perioden, Fälligkeit usw.

Quelle: "itinvest.ru"

Anleiherenditen und Kuponzahlungen

Viele Anleger greifen auf die Investition in Anleihen zurück und verdienen in Zukunft an diesem Verfahren. Letzteres kann in Form von Coupons, der Preisdifferenz zum Zeitpunkt der Einlösung sowie einer Indexierung erfolgen. Einer der profitabelsten ist der Couponertrag auf Anleihen. Dies ist keine neue Methode des Verdienens, die sich im Laufe der Jahre nur verbessert hat.

Kuponanleihen Anleihen waren und sind eine Form von Beteiligungspapieren, deren Inhaber innerhalb einer bestimmten Frist vom Emittenten ihren Nennwert zuzüglich des darauf ausgewiesenen Zinsgewinns erhalten können. Vor vielen Jahren wurden auf dem Finanzmarkt gedruckte Anleihen mit Kupons ausgegeben, die dann jeweils gegen Geld eingetauscht wurden.

Was ist ein Gutschein? Dies ist ein abgeschnittenes Stück eines Wertpapiers mit einer bestimmten Stückelung und Laufzeit. Der Kupon wurde am Tag der Zahlung der Zinsen für die Anleihe oder ihrer Rückzahlung durch ein Bankinstitut abgeschnitten oder abgerissen. Daher die „Kuponanleihe“ – eine Wertpapierart mit Zwischenzahlungen des Emittenten, die den Nennwert nicht beeinflussen.

Neben Kuponanleihen gibt es auch Nullkuponanleihen, die auf andere Weise auch Discount-Anleihen genannt werden.

Das Konzept des Couponeinkommens

Heute wird der Löwenanteil der Wertpapiere nicht mehr in Papierform ausgegeben, sondern in elektronischer Form, die in einem vize-digitalen Beleg auf dem Konto abgelegt werden. Unter den Finanziers blieb jedoch das Konzept der Kuponerträge aus Anleihen bestehen. Das sind keine abgeschnittenen Papierteile mehr, sondern elektronische Anhäufungen von Geldern.

Wenn Sie eine Vorstellung davon haben, was ein Kupon und Anleihen sind, ist es nicht schwer festzustellen, dass die Kuponeinnahmen aus Anleihen im Wesentlichen ein kleiner, aber stabiler Cashflow sind.

Dieser Begriff bedeutet Einkommen aus Kuponanleihen verschiedener Arten von Krediten (Staat, Unternehmen usw.) Laut Bankiers ist dies ein Analogon zu Einkommen aus einer Bankeinlage (oder Einlage).

Solche Einkünfte fallen täglich an, werden aber nach einer bestimmten Zeit ausgezahlt: einmal im Quartal, einmal alle sechs Monate oder einmal im Jahr. Die Gelder werden dem Konto des Anlegers in der Regel innerhalb von zwei bis drei Tagen nach Auszahlung des Kupons gutgeschrieben.

Coupon Wert

Der Kuponsatz (oder Zinssatz) ist der jährliche Prozentsatz des Einkommens, der relativ zum Nennwert der Anleihe berechnet wird. Dies ist der Zinssatz, den der Emittent einer Anleihe an den Eigentümer der Anleihe zahlt. Wenn wir beispielsweise den Kuponsatz in der Größenordnung von 18 Prozent pro Jahr nehmen und die Anleihe selbst tausend russische Rubel kostet, erhält der Eigentümer des Wertpapiers ein Kuponeinkommen von 180 Rubel pro Jahr.

In der Russischen Föderation erfolgt die Zahlung zweimal im Jahr, daher ist aus dem oben beschriebenen Beispiel ersichtlich, dass der Eigentümer der Anleihe zweimal jeweils 90 Rubel erhält. Wird das Papier verkauft, bevor der Coupon gezahlt wird, dann bleibt das während der Besitzzeit angesammelte Geld auf dem Konto, da hier das ACI-Prinzip funktioniert.

Neben dem Kuponsatz gibt es noch andere Methoden, Erträge aus Wertpapieren zu erzielen. Wird eine Anleihe mit Nullsatz gekauft, so wird in diesem Fall ein Ertrag in Form der Differenz zwischen den Ausgabekosten der Anleihe und dem Nominal (also dem Rückzahlungspreis) gezahlt.

Diese Anleihen werden Discount-Anleihen genannt, weil sie mit einem Abschlag auf ihren Nennwert ausgegeben werden.

Was ist NKD? Accumulated Coupon Income (ACI) ist der Parameter, anhand dessen der Zinszahlungsprozess durchgeführt wird. Mit anderen Worten, die kumulierten Couponerträge ermöglichen es den Wertpapierinhabern, Anleihen auf den Sekundärmärkten zu kaufen oder zu verkaufen, bis sie ohne Verlust zurückgezahlt werden.

Im Kern ist der kumulierte Kuponertrag derjenige Teil des Kuponertrags auf Wertpapiere, der anhand der Anzahl der Tage ab dem bestimmten Datum, an dem der Emittent den Kupon zuletzt gezahlt hat, bis zum aktuellen Tag berechnet wird. Wenn der Eigentümer die Anleihe verkauft, ist der Käufer verpflichtet, ihm die bis zum Tag der Transaktion aufgelaufenen ACI zu zahlen. Damit entschädigt er den Verkäufer für entgangene Einnahmen, da der Coupon beim Verkauf verloren geht.

Wie man rechnet

ACI wird immer abhängig vom Coupon berechnet. Beim Kauf einer einjährigen Anleihe mit einem Kupon von 10 Prozent zum Beispiel für 90 Prozent des Nennwerts erhält der Anleger einen Ertrag bis zur Fälligkeit von 20 Prozent pro Jahr.

Am Ende des Jahres wird er zuzüglich 10 Prozent der Kursdifferenz ausbezahlt. Entscheidet sich derselbe Investor für den Verkauf von Anleihen für natürliche (oder juristische) Personen, ohne das Ende der Frist abzuwarten, wird der ACI ab einer Kuponrendite von nur 10 Prozent berechnet.

Das kumulierte Kuponeinkommen ist also immer kleiner als die Höhe des Kupons selbst. An dem Tag, an dem der ACI mit ihm gleichgesetzt wird, leistet der Emittent eine Couponzahlung, danach beginnt eine neue Periode.

Coupon-Zahlungsoptionen

Coupon-Zahlungsoptionen sind unterteilt in:

fester Dauerkupon;
fester variabler Kupon;
Floating (oder indexierter) Kupon.

Im ersten Fall wird die Höhe des Gutscheins im Voraus ausgehandelt. Vom Zeitpunkt des Kaufs der Anleihe bis zum Ende der Laufzeit ändert sich ihr Wert nicht. Normalerweise werden diese Dokumente zweimal im Jahr bezahlt.

Bei einem variablen festen Kupon ist die Rendite nicht vollständig bekannt. Im Zahlungsschema weist der Emittent den Wert der Zinssätze bis zu einem bestimmten Zeitraum zu, nach dem die Höhe des neuen Kupons bestimmt wird.

Ganz anders sieht es bei der dritten Option aus. Alles hängt von einem Indikator ab, aufgrund dessen sich der Kuponsatz ständig ändert.

Sie kann je nach folgenden Faktoren variieren:

ausländische Wechselkurse;
Inflationsrate;
RUONIA-Sätze;
Leitzins der Zentralbank.

Unterschied zwischen Einzahlungs- und Kuponerträgen

Finanzprofis vergleichen häufig Einlagenrenditen und Anleihekuponrenditen. Dieser Vergleich spricht nicht für den ersten. Schließlich hängt ihre Rentabilität direkt von der Dauer ab, für die Geld in die Bank investiert wird.

Gleichzeitig ist es nicht möglich, Ihr Geld bis zum Ende des Zeitraums abzuheben. Manchmal gibt es solche Angebote, bei denen das investierte Geld ohne Zinsverlust vorzeitig abgehoben werden kann, aber in diesem Fall der Zinssatz deutlich unter dem Marktzins liegt. Bei Anleihen ist die Situation etwas anders.

Hier können Sie die echte Rentabilität mit minimalen Risiken wählen. Dabei beeinflusst die Anlagedauer den Zinssatz in keiner Weise.

Das heißt, Geld in Anleihen kann sogar für ein oder zwei Wochen gehalten werden und ein normales Einkommen erzielen. Im Gegensatz dazu bringt eine Bankeinlage in ein paar Wochen eine um ein Vielfaches niedrigere Rentabilität als die Marktrentabilität. Der Vorteil liegt also auf der Seite der Anleihen, bei denen nicht der Kuponsatz, sondern die kumulierten Kuponerträge die Hauptrolle spielen. Er ist es, der dem Inhaber des Wertpapiers erlaubt, es vor Ablauf der Laufzeit ohne Verlust von Zinserträgen zu verkaufen.

Welcher Gutschein ist besser zu wählen

Experten unterteilen Anleihen bedingt in zwei große Sektoren:

Hohes Risiko. Dazu gehören Unternehmen, die von Unternehmen der zweiten und dritten Ebene produziert werden. Die Kategorie des Emittenten lässt sich anhand des Ratings internationaler Agenturen leicht berechnen.
Niedriges Risiko. In Russland beispielsweise umfassen sie in der Regel föderale und kommunale Anleihen sowie subföderale.

Das schwerwiegendste Risiko ist jedoch das Ausfallrisiko des Landes oder eines bestimmten Unternehmens. Daher sollten Sie vor dem Kauf von Anleihen unbedingt deren Zuverlässigkeit und Liquidität bewerten.

- Beurkundung des Darlehensverhältnisses zwischen dem Gläubiger - dem Eigentümer der Anleihe und dem Schuldner - dem Emittenten der Anleihe.

Die Anleihe bescheinigt die Hinterlegung von Geldern durch ihren Eigentümer und bestätigt die Verpflichtung, ihm den Nennwert der Anleihe innerhalb einer festgelegten Frist mit Zahlung eines festen Prozentsatzes zu erstatten.

ZU Grundparameter der Bindung umfassen: den Nominalpreis, den Rücknahmepreis, falls er vom Nominalwert abweicht, die Rendite und die Zinszahlungsbedingungen. Der Zeitpunkt der Zinszahlung ist in den Emissionsbedingungen festgelegt und kann einmal jährlich, halbjährlich oder vierteljährlich erfolgen.

Möglichkeiten, die Rendite einer Anleihe zu zahlen

In der weltweiten Praxis werden verschiedene Methoden zur Zahlung von Erträgen aus Anleihen verwendet, darunter:

Festlegung einer festen Zinszahlung;
Anwendung eines gestaffelten Zinssatzes;
Verwendung eines variablen Zinssatzes;
Indexierung des Nominalwerts der Anleihe;
Verkauf von Anleihen mit einem Abschlag (Abschlag) gegenüber ihrem Nennwert;
erfolgreiche Kredite zu machen.

Festlegung einer festen Zinszahlung ist die häufigste und einfachste Form der Zahlung von Anleiherenditen.

Verwenden gestaffelter Zinssatz Es werden mehrere Termine festgelegt, nach denen Anleihegläubiger sie entweder zurückzahlen oder bis zum nächsten Termin belassen können. In jeder Folgeperiode steigt der Zinssatz.

Der Zinssatz für Anleihen kann sein schwebend, d.h. regelmäßig ändern (alle sechs Monate usw.) entsprechend der Dynamik des Diskontsatzes der Zentralbank oder der Höhe der durch Auktion platzierten Rentabilität.

In einigen Ländern praktizieren sie als antiinflationäre Maßnahme Ausgabe von Anleihen mit wachstumsindexiertem Nennwert .

Einige Anleihen zahlen keine Zinsen. Ihre Besitzer verdienen Einkommen, indem sie diese kaufen diskontierte Anleihen(Diskont vom Nennwert) und zum Nennwert zurückzahlen.

Anleiherenditen können gezahlt werden in Form von Gewinnen, die auf der Grundlage der Ergebnisse regelmäßiger Ziehungen an ihre jeweiligen Eigentümer gehen.

Anleihezins

Schuldverschreibungen haben als Kauf- und Verkaufsgegenstand einen Marktpreis, der zum Zeitpunkt der Emission dem Nennwert entsprechen, aber auch darunter oder darüber liegen kann. Marktpreise unterscheiden sich erheblich voneinander, daher werden sie berechnet, um ihre Vergleichbarkeit zu erreichen Anleihezins. Unter dem Anleihezins versteht man den Kaufpreis einer Anleihe je 100 Geldeinheiten Nennwert. Der Zinssatz der Anleihe hängt von den derzeit bestehenden durchschnittlichen Kreditmarktzinsen, dem Fälligkeitsdatum, der Zuverlässigkeit des Emittenten und einer Reihe weiterer Faktoren ab.

Die Rate errechnet sich nach der Formel:

R zu- Anleihepreis;
R- Marktpreis;
N ist der Nominalpreis der Anleihe.

Anleiherendite

Die Rendite einer Anleihe wird durch eine Reihe von Parametern charakterisiert, die von den vom Emittenten angebotenen Konditionen abhängen. So wird zum Beispiel für Anleihen, die am Ende des Zeitraums zurückgezahlt werden, für den sie ausgegeben wurden, die Rendite gemessen:

Kuponrendite;
aktuelle Rentabilität;
volle Rückgabe.

Kuponrendite

Kuponrendite- der Zinssatz, der auf dem Wertpapier angegeben ist und zu dessen Zahlung sich der Emittent für jeden Coupon verpflichtet. Couponzahlungen können vierteljährlich, halbjährlich oder jährlich erfolgen.

Beispielsweise haben Anleihen eine Kuponrendite von 11,75 % pro Jahr. Der Nennwert der Anleihe beträgt 1,0 Tausend Rubel. Pro Jahr gibt es zwei Gutscheine. Dies bedeutet, dass die Anleihe einen Halbjahresgewinn von 58,75 Rubel bringt. (1,0 . 0,1175 . 0,50) und für das Jahr - 117,5 Rubel.

Aktueller Ertrag

Aktueller Ertrag (CY) Anleihen mit festem Kupon - ist definiert als das Verhältnis der periodischen Zahlung zum Kaufpreis.

Die Umlaufrendite kennzeichnet die jährliche Verzinsung des investierten Kapitals, d.h. der zum Zeitpunkt des Kaufs der Anleihe gezahlte Betrag. Der Stromertrag wird nach der Formel ermittelt:

Wenn die Kuponrendite beispielsweise 11,75 % beträgt und der Kurs der Anleihe 95,0 beträgt, beträgt die aktuelle Rendite:

Gleichzeitig berücksichtigt die laufende Rendite keine Kursänderungen der Anleihe während ihrer Lagerung, d.h. andere Einnahmequelle.

Die aktuelle Rendite verkaufter Anleihen ändert sich entsprechend den Änderungen ihrer Preise auf dem Markt. Ab dem Zeitpunkt des Kaufs wird es jedoch zu einem konstanten (festen) Wert, da der Kuponsatz unverändert bleibt. Es ist leicht zu erkennen, dass die aktuelle Rendite einer mit Abschlag gekauften Anleihe höher als der Kuponsatz ist, während die einer mit Prämie gekauften Anleihe niedriger ist.

Der aktuelle Renditeindikator berücksichtigt nicht die Wechselkursdifferenz zwischen Kauf- und Rücknahmepreis. Daher ist es nicht geeignet, die Effizienz von Operationen mit unterschiedlichen Ausgangsbedingungen zu vergleichen. Die Rendite bis zur Fälligkeit wird als Maß für die Gesamtperformance einer Anlage in Anleihen verwendet.

Rendite bis zur Fälligkeit

Die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) ist der abgezinste Zinssatz, der den Barwert des Zahlungsstroms einer Anleihe und ihren Marktpreis ausgleicht.

Betrachten Sie einige der wichtigsten Eigenschaften dieses Indikators. Im Wesentlichen stellt es den internen Return on Investment (IRR) dar. Die reale Rendite der Anleihe bis zur Fälligkeit wird jedoch gleich sein YTM nur wenn folgende Voraussetzungen erfüllt sind:

Offensichtlich ist die zweite Bedingung unabhängig von den Wünschen des Anlegers in der Praxis ziemlich schwer zu erfüllen.

Die Tabelle zeigt die Ergebnisse der Berechnung der Restrendite einer Anleihe, die zum Zeitpunkt der Emission zu einem Nennwert von 1000 mit einer Laufzeit von 20 Jahren und einem Coupon von 8 %, einmal jährlich gezahlt, zu verschiedenen Wiederanlagesätzen gekauft wurde.

Abhängigkeit der Verfallsrendite vom Wiederanlagesatz

Aus den vorstehenden Berechnungen folgt, dass zwischen der Verfallsrendite und dem Wiederanlagesatz der Kuponerträge ein direkter Zusammenhang besteht. Bei einer Verringerung verringert sich der Wert ebenfalls, bei einer Erhöhung erhöht sich der Wert ebenfalls.

Gesamtrendite

Gesamtrendite berücksichtigt alle Einnahmequellen. In einer Reihe von Wirtschaftspublikationen wird der Indikator Total Return genannt Zimmerpreis. Nachdem der Prämienzinssatz in Form eines jährlichen Zinseszinssatzes oder einfachen Zinssatzes bestimmt wurde, kann man die Wirksamkeit der erworbenen Sicherheit beurteilen.

Die Verzinsung des Kaufpreises zum Grundstückssatz ergibt ein Einkommen, das dem tatsächlich erhaltenen Einkommen für die gesamte Umlaufdauer dieser Anleihe bis zum Zeitpunkt ihrer Rückzahlung entspricht. Der Zimmerpreis ist ein kalkulierter Wert und erscheint nicht explizit auf dem Wertpapiermarkt.

Bei der Bestimmung der Rendite einer Anleihe wird der Kaufpreis (Marktpreis) berücksichtigt, der seinerseits von einer Reihe von Faktoren abhängt. Der Käufer einer Anleihe erwartet zum Zeitpunkt ihres Kaufs Einnahmen in Form einer Reihe fester Zahlungen in Form fester Zinsen, die während der gesamten Umlaufdauer geleistet werden, sowie deren Rückzahlung Nennwert bis zum Ende dieses Zeitraums.

Wenn die auf die Anleihen erhaltenen jährlichen Zahlungen auf einem Bankdepot angelegt oder auf andere Weise angelegt werden und beginnen, jährliche Zinserträge zu generieren, entspricht der Wert der Anleihe daher der Summe zweier Laufzeiten - dem Barwert seiner Annuitäten (eine Reihe von jährlichen Zinszahlungen) und dem Barwert seines Nennwerts. :

(9.3)

Sieht die Anleihe halbjährliche oder vierteljährliche Zinszahlungen vor, wird der Marktwert der Anleihe nach folgenden Formeln berechnet:

Beispiel. Für Anleihen mit einem Nennwert von 10,0 Tausend Rubel. für 10 Jahre (Zeitraum bis zu seiner Fälligkeit) werden jährlich am Jahresende Zinszahlungen in Höhe von 1,0 Tausend Rubel gezahlt. (g= 10 %), die zu 11 % pro Jahr auf der Bank angelegt werden können. Bestimmen Sie den Preis der Anleihe zu unterschiedlichen Zinssätzen.

Der Marktpreis der Anleihe gemäß Formel (9.3) beträgt:

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