1.Teoria del metallo della moneta…………..pagina 3

2. Teoria nominalistica della moneta…………….... p.3

3. Teoria quantitativa della moneta. Monetarismo……………p.4

4. Teoria quantitativa della moneta di I. Fisher……………... p.5

5. Monetarismo moderno. ………………………………………………….. p.5

6.Versione di Cambridge della teoria quantitativa della moneta………………. p.7

Teorie del denaro

Esistono tre principali teorie sulla moneta: metallica, nominalistica e quantitativa.

1.Teoria metallica della moneta.

Il primo metallismo nacque durante il periodo di accumulazione iniziale di capitale nei secoli XVI-XVII. Questa teoria apparve nel paese più sviluppato dell'epoca: l'Inghilterra. Uno dei fondatori della teoria dei metalli fu W. Stafford (1554-1612). La prima teoria della moneta metallica era caratterizzata dall'identificazione della ricchezza della società con i metalli preziosi, ai quali veniva attribuito il monopolio di tutte le funzioni della moneta.

Gli svantaggi di questa teoria erano le seguenti disposizioni:

In primo luogo, non prevedevano la necessità e la regolarità della sostituzione della carta moneta a tutti gli effetti.

In secondo luogo, le idee dei suoi sostenitori sulla ricchezza della società erano limitate, poiché non capivano che la ricchezza della società non risiede nell'oro, ma nella totalità della ricchezza materiale e spirituale creata dal lavoro.

Più tardi, nel XVIII secolo. e nella prima metà del XIX secolo, la teoria metallica della moneta, che in precedenza rifletteva gli interessi della borghesia commerciale piuttosto che quella industriale, stava perdendo la sua posizione.

Tuttavia, nella seconda metà del XIX secolo. L'economista tedesco K. Knies (1821-1898) non solo riprodusse le opinioni dei primi metalmeccanici, ma le modernizzò in relazione alle nuove condizioni. Considerava denaro non solo il metallo, ma anche le banconote della banca centrale, poiché a questo punto il credito aveva iniziato a svolgere un ruolo significativo nell'economia, che a sua volta serviva come base per l'emissione di banconote. K. Knies, riconoscendo le banconote, si oppose allo stesso tempo alla cartamoneta che non era scambiabile con il metallo.

La seconda metamorfosi della teoria metallica della moneta avvenne dopo la prima guerra mondiale, quando i sostenitori del metalismo sostenevano il mantenimento del gold standard nella cosiddetta forma “ridotta”, vale a dire lingotti d’oro e gold exchange standard.

Dopo la seconda guerra mondiale, alcuni economisti difesero l’idea di ripristinare il gold standard nella circolazione monetaria interna, e negli anni ’60. In Francia, la terza metamorfosi della teoria dei metalli ebbe luogo in relazione soltanto alle relazioni monetarie internazionali. Questa teoria, chiamata neometallismo, sostenne l’azione politica del governo francese volta a convertire la maggior parte delle sue riserve di dollari in oro.

2. Teoria nominalistica della moneta.

I primi rappresentanti del primo nominalismo furono gli inglesi J. Berkeley (1685-1753) e J. Stewart (1712-1780). La loro teoria si basava sulle seguenti due disposizioni: il denaro è creato dallo Stato e il valore del denaro è determinato dal suo valore nominale.

L’errore principale dei nominalisti è la teoria secondo cui il valore della moneta è determinato dallo Stato. E questo significa negare la teoria del valore del lavoro e la natura mercantile della moneta.

L'ulteriore sviluppo del nominalismo (soprattutto in Germania) avvenne tra la fine del XIX e l'inizio del XX secolo. Il rappresentante più famoso del nominalismo fu l'economista tedesco G. Knapp (1842-1926). Il denaro, a suo avviso, ha il potere d'acquisto, che gli viene conferito dallo Stato.

L'evoluzione del nominalismo si manifestò durante questo periodo nel fatto che G. Knapp basò la sua teoria non su monete a tutti gli effetti, ma sulla carta moneta. Inoltre, nell'analizzare l'offerta di moneta, ha preso in considerazione solo le banconote del tesoro statale (cartamoneta) e le monete di piccolo valore. Ha escluso la moneta creditizia (fatture, banconote, assegni) dal suo studio, il che ha causato l'incoerenza del suo concetto di diffusione della moneta creditizia.

L'errore principale dei nominalisti è stato quello di separare la carta moneta non solo dall'oro, ma anche dal valore dei beni, con un atto legislativo statale, per dotarli di "valore", "potere d'acquisto".

Il nominalismo ha svolto un ruolo importante nella politica economica della Germania, che ha ampiamente utilizzato l’emissione di denaro per finanziare la prima guerra mondiale. Tuttavia, il periodo di iperinflazione in Germania negli anni '20. porre fine al predominio del nominalismo nelle teorie della moneta.

Gli economisti moderni non condividono le opinioni fondamentali di G. Knapp. Avendo mantenuto dal nominalismo la negazione del concetto metallico della teoria del valore del lavoro, iniziarono a cercare una definizione del valore del denaro non nei decreti statali, ma nella sfera delle relazioni di mercato attraverso una valutazione soggettiva della loro “utilità” e potere d'acquisto. Di conseguenza, la teoria quantitativa assunse la posizione di leader nelle teorie della moneta.

Principali problemi 3.

Qual è la teoria classica della domanda di moneta? 4.

Come viene fissato il livello dei prezzi nel modello classico? 5.

Come vengono determinati i tassi di interesse nel modello classico? 1.

Perché gli economisti classici credevano che la produzione di piena occupazione rappresentasse i beni e i servizi che le imprese e i lavoratori producono e consumano? 2.

In quali condizioni gli economisti classici credono che la produzione in un’economia sarà inferiore al livello di produzione in condizioni di piena occupazione?

Henry Ward Beecher (1813-1887) scrisse in Proverbs from Plymouth Pulpit: “Il denaro è come la neve. Se sulle strade si formano cumuli di neve, nessuno può passare. Tuttavia, se la neve è uniforme sul terreno, non è affatto difficile camminare lungo la strada”. Ciò che intendeva con questo era che aumentare l’offerta di moneta fino a un certo punto migliora il funzionamento dell’economia, ma troppo denaro può essere dannoso. Naturalmente, la visione pragmatica, condivisa da molti economisti, è che troppo denaro in un’economia può causare inflazione, mentre troppo poco può portare a un declino dell’attività economica. Ma determinare l’offerta di moneta ottimale è molto difficile, come mostrano i restanti capitoli di questo libro.

Una politica monetaria di successo richiede almeno due elementi: 1.

Giustificazione teorica o modello economico. Il primo passo importante nel determinare l’offerta di moneta ottimale è comprendere il processo attraverso il quale vengono determinati il ​​prodotto nazionale lordo, i livelli di occupazione, la spesa pubblica e i prezzi. Inoltre, è necessario sapere come queste variabili economiche siano interdipendenti. 2.

Una teoria che spiega come i cambiamenti nell’offerta di moneta corrente (l’offerta di moneta in dollari dell’anno in corso escluse le variazioni di prezzo) influenzano queste variabili economiche.

Prologo alla parte V

Come imparerai nei capitoli della Parte V, gli economisti non sono sempre d’accordo sul ruolo che la moneta svolge o dovrebbe svolgere nell’economia. Non hanno ancora raggiunto un consenso su questo tema. Allo stesso tempo furono sviluppati diversi modelli teorici dell’economia.

MODELLO CLASSICO

Il modello classico fu il primo tentativo sistematico di spiegare le determinanti di importanti variabili macroeconomiche, o aggregate, come il livello dei prezzi, il prodotto nazionale lordo, l’occupazione e la spesa. Utilizzando il modello classico, hanno anche cercato di spiegare la relazione tra queste variabili e il ruolo del denaro.

L’economia classica fu la principale scuola teorica dagli anni Settanta del Settecento fino agli anni Trenta. La cerchia degli aderenti a questa scuola comprende menti come Adam Smith (1723-1790), David Hume (1711-1776), David Ricardo (1772-1823), James Mill (1773-1836) e suo figlio John Stuart Mill (1806 -1776).

S. Pigou (1877-1959) e altri economisti neoclassici di un periodo successivo: L. Walras (1834-1910), A. Marshall (1842-1924) e K. Wicksell (1851-1926). Anche N. Copernicus (1473-1543), essendo un astronomo, contribuì al modello classico, e ci sono tutte le ragioni per credere che T. Malthus abbia influenzato la dottrina dell'evoluzione di Charles Darwin. Il modello classico, come mostrato in questo capitolo, è una combinazione della macroeconomia della Scuola di Cambridge e della teoria rivista di John Maynard Keynes, che considereremo più avanti.

In generale, gli economisti classici credevano che il capitalismo fosse un sistema economico autoregolamentato. Sostenevano che il meccanismo di autoregolamentazione insito nel sistema capitalista porterebbe automaticamente al pieno utilizzo delle risorse economiche come il lavoro domestico. Gli economisti classici riconoscevano che la disoccupazione temporanea può esistere sotto forma di disoccupazione frizionale, quando i lavoratori cercano lavoro, ma col tempo la disoccupazione involontaria scomparirà. I lavoratori sperimenteranno una disoccupazione diffusa, cioè quando c’è un surplus di manodopera nel mercato del lavoro. Gradualmente, ciò porterà a una diminuzione dei salari e la disoccupazione scomparirà poiché le imprese assumeranno più manodopera e i lavoratori offriranno meno servizi.

Di conseguenza, i lavoratori e le imprese produrranno beni e servizi in condizioni di piena occupazione. Le famiglie potranno acquistare questi beni e servizi. Quando le imprese forniscono beni, il reddito per il loro acquisto apparirà automaticamente sotto forma di salari, affitti, interessi e profitti. Se le famiglie risparmiano troppo – c’è un eccesso di risparmio – i tassi di interesse cadranno, spingendo così le famiglie a ridurre il risparmio e le aziende ad aumentare gli investimenti. La conclusione generale della teoria classica secondo cui i lavoratori e le imprese produrranno beni e servizi che le famiglie acquisteranno può essere rappresentata come la formula: “l’offerta di beni crea la domanda”.

Naturalmente, questo punto di vista non lasciava praticamente spazio all’intervento statale nell’economia. Poiché un’economia capitalista raggiunge l’equilibrio con una produzione di piena occupazione, la politica monetaria non può influenzare la produzione. Pertanto, esiste una neutralità del denaro. Ciò significa che il denaro non influisce sull’attività economica. Una variazione nell’offerta di moneta influenzerà il volume delle transazioni attese delle famiglie, ma non influenzerà la produzione in condizioni di piena occupazione. Solo i prezzi possono essere adeguati di conseguenza. Di conseguenza, come afferma la teoria classica, un aumento dell’offerta di moneta porta ad un aumento proporzionale del livello dei prezzi. A causa della diminuzione dell'offerta di moneta, secondo loro, si verifica una diminuzione proporzionale del livello dei prezzi.

Gli economisti classici riconobbero che questa teoria era solo un modello economico. Hanno riconosciuto che vari fattori istituzionali nella pratica, come le limitazioni a breve termine sulla capacità delle famiglie di ottenere e analizzare informazioni, i salari minimi legali, i contratti di lavoro a lungo termine e l’esistenza di sindacati in alcuni settori, potrebbero ostacolare l’elasticità dei salari, prezzi e tassi di interesse adottati come prerequisito per questo modello. Tuttavia, sulla base della loro teoria per la modellazione dell’economia, ritenevano che l’esistenza di tali fattori istituzionali avesse un impatto minimo.

RIVOLUZIONE KEYNESIANA E LA NUOVA SCUOLA DI ECONOMIA

La Grande Depressione degli anni ’30 dimostrò la quasi totale inutilità della teoria classica nella pratica. Il livello generale dei prezzi e dei salari è diminuito significativamente durante la crisi, ma lo stesso hanno fatto i livelli di produzione e di occupazione. Il reddito nazionale reale diminuì del 25% tra il 1929 e il 1933 e la disoccupazione raggiunse il 17% della popolazione attiva durante i periodi peggiori della crisi. Gli economisti post-Depressione, guidati dal grande economista John Maynard Keynes, tentarono di fondare una nuova scuola di pensiero economico che studiasse il funzionamento dell’economia e il ruolo della politica monetaria nell’influenzare l’entità del prodotto nazionale lordo, dell’occupazione, della spesa, e prezzi.

Secondo le disposizioni della nuova scuola, l’economia capitalista non si autoregolamenta. Invece, come credevano J.M. Keynes e i suoi seguaci, l’economia capitalista sta attraversando problemi associati all’insufficiente elasticità dei prezzi e dei salari e all’imperfetta informazione a disposizione delle imprese e dei lavoratori. Pertanto, è improbabile che l’economia raggiunga livelli di produzione di piena occupazione. La soluzione di questi problemi richiede l’intervento attivo dello Stato, le sue azioni stabilizzatrici che garantiscono il raggiungimento della piena occupazione. L’espressione estrema di questa nuova scuola economica fu il capovolgimento della formula classica. Ha sostenuto che “la domanda di beni crea offerta”.

Non è affatto sbagliato affermare che la politica economica nel periodo successivo alla Seconda Guerra Mondiale, soprattutto dai primi anni Sessanta alla fine degli anni Settanta, fu in gran parte un esperimento sociale di gestione della domanda. Questo esperimento consisteva nell'utilizzare strumenti di bilancio e monetari per raggiungere il livello ottimale di spesa prevista nell'economia e testava la correttezza delle disposizioni della nuova scuola sviluppata da J. M. Keynes e dai suoi seguaci. Tra questi ultimi c'erano i premi Nobel Paul Samuelson, James Tobin, Franco Modigliani e Robert Solow. Il successo di questo esperimento è oggetto di dibattito.

IL PROBLEMA DEL SG&GFTTS№№t RIPENSARE LE DISPOSIZIONI DEL KEYNESIANISMO

Gli eventi accaduti a partire dalla metà degli anni ’70 hanno messo in dubbio la teoria di J.M. Keynes e dei suoi seguaci. In particolare, è diventato un problema piuttosto spiacevole la stagflazione, ovvero la presenza contemporanea di elevati livelli di inflazione e disoccupazione. Il keynesismo non prevedeva un simile problema

e, naturalmente, sembrava una teoria inadatta a trovare la sua soluzione. Pertanto, il problema della stagflazione degli anni ’70 potrebbe aver avuto un impatto negativo sull’economia del dopoguerra pari a quello che la Grande Depressione ebbe sul modello classico.

Negli anni ’70 e ’80 tra gli economisti si svilupparono accesi dibattiti sul modello ottimale di economia (ottimale nel senso di più accuratamente prevedibile) e sulla teoria in cui la politica monetaria avrebbe occupato il posto che le spetta. Sebbene siano state create diverse teorie specifiche, la maggior parte degli economisti negli anni ’90 rientra in due gruppi principali. I primi tentarono di ripristinare elementi essenziali del modello classico originale, integrandoli con alcuni principi keynesiani che ritenevano utili. Il nucleo di questo gruppo è chiamato sostenitori della nuova macroeconomia classica. Essi continuano la tradizione degli economisti classici, sostenendo che la premessa dell’elasticità dei prezzi, dei salari e dei tassi di interesse è la base per il modello ottimale dell’economia e per l’analisi del ruolo della moneta in esso.

Gli economisti neoclassici condividono l’opinione prevalente nell’economia del dopoguerra secondo cui le limitazioni dell’informazione a volte ostacolano il processo di autoregolamentazione dell’economia. Tuttavia, non lo considerano un ostacolo significativo al raggiungimento della piena occupazione. Né accettano l’idea che i cambiamenti sistematici, cioè prevedibili, della politica monetaria influenzino l’attività economica. La loro tesi principale è che l’individuo agisce razionalmente, basandosi sui propri interessi, tentando così di raggiungere la piena occupazione senza la necessità dell’intervento del governo. L’espressione più intransigente di questa visione, conosciuta come teoria del ciclo economico reale, implica che la politica monetaria sia sempre neutrale e che “l’offerta crea la domanda”, proprio come nel modello classico originale.

La teoria della moneta o teoria monetaria è una teoria economica che studia l'impatto della moneta sul sistema economico.
Storicamente, ci sono tre principali teorie sulla moneta
Teoria dei metalli della moneta
Il potere d'acquisto di un'unità monetaria è determinato dal metallo di cui è composta la moneta. Di conseguenza, le banconote non sono riconosciute dalla teoria metallica della moneta. Le monete più apprezzate sono quelle realizzate in metalli preziosi (oro e argento). Hanno un valore elevato a causa delle loro proprietà naturali, piuttosto che dello sviluppo di relazioni di scambio.
Teoria nominalistica della moneta
Il potere d'acquisto di un'unità monetaria è determinato dalla sua denominazione, ovvero dall'importo indicato su una moneta o banconota. Cioè, il denaro è un simbolo nominale puramente convenzionale, il cui valore non dipende dal suo contenuto materiale.
Teoria quantitativa della moneta
Quella di maggior successo fu la teoria quantitativa della moneta. Qui si sostiene che il potere d’acquisto dell’unità monetaria e il livello dei prezzi sono determinati dalla quantità di moneta in circolazione.

C - quantità di moneta, S - somma dei prezzi dei beni, V - velocità di circolazione del denaro
A poco a poco, la teoria quantitativa della moneta fu trasformata nel concetto monetarista della moderna teoria economica.
.Teoria del metallo della moneta.
Il primo metallismo nacque durante il periodo di accumulazione iniziale del capitale nei secoli XVI-XVII. Questa teoria apparve nel paese più sviluppato dell'epoca: l'Inghilterra. Uno dei fondatori della teoria dei metalli fu W. Stafford (1554-1612). La prima teoria della moneta metallica era caratterizzata dall'identificazione della ricchezza della società con i metalli preziosi, ai quali veniva attribuito il monopolio di tutte le funzioni della moneta.
2. Teoria nominalistica della moneta.
I primi rappresentanti del primo nominalismo furono gli inglesi J. Berkeley (1685-1753) e J. Stewart (1712-1780). La loro teoria si basava sulle seguenti due disposizioni: il denaro è creato dallo Stato e il valore del denaro è determinato dal suo valore nominale.
L’errore principale dei nominalisti è la teoria secondo cui il valore della moneta è determinato dallo Stato. E questo significa negare la teoria del valore del lavoro e la natura mercantile della moneta.
3. Teoria quantitativa della moneta. Monetarismo.
Il fondatore della teoria quantitativa della moneta, nata nei secoli XVI-XVII, fu l'economista francese J. Bodin (1530-1596). Questa teoria fu sviluppata dagli inglesi D. Hume (1711-1776) e J. Miles (1773-1836), nonché dal francese C. Montesquieu (1689-1755). D. Hume, cercando di stabilire una connessione causale e proporzionale tra l'afflusso di metalli preziosi dall'America e l'aumento dei prezzi nei secoli XVI-XVII, avanzò la tesi: "il valore del denaro è determinato dalla sua quantità". I sostenitori della teoria quantitativa vedono nella moneta solo un mezzo di circolazione, sostenendo erroneamente che nel processo di circolazione, a seguito della collisione delle masse monetarie e delle merci, si stabilirebbero i prezzi e si determinerebbe il valore della moneta. Un altro errore nella teoria quantitativa della moneta è l’idea che tutta l’offerta di moneta sia in circolazione. In realtà esiste una legge economica oggettiva che determina la quantità di denaro in circolazione richiesta.
La teoria quantitativa della moneta ignorava il ruolo del tesoro come regolatore spontaneo della circolazione dei metalli. Tuttavia, va tenuto presente che la prima teoria quantitativa è nata nelle condizioni di circolazione della moneta metallica piuttosto che di quella cartacea.
Per quanto riguarda la moderna teoria quantitativa, che si basa sulla circolazione della moneta creditizia e della carta moneta, essa è esposta nelle opere di economisti come L. Marshall, I. Fisher, G. Cassel, B. Hansen, M. Friedman.
Esistono due versioni conosciute di questa teoria:
1) l'“opzione transazionale” di I. Fisher e dei monetaristi guidati da M. Friedman;
2) il concetto di “saldi di cassa” della scuola inglese di Cambridge, guidata da A. Pigou, e dopo la seconda guerra mondiale - di D. Patinkin.
4. Teoria quantitativa della moneta di I. Fisher.
L’economista americano I. Fisher (1867-1977) negò il valore del lavoro e partì dal “potere d’acquisto del denaro”. Ha individuato sei fattori da cui dipende il potere “d’acquisto” del denaro:
M: la quantità di contante in circolazione;
V – velocità di circolazione del denaro;
P – livello medio ponderato dei prezzi;
Q: quantità di beni;
M1: l'importo dei depositi bancari;
VI - rapidità di versamento e circolazione degli assegni.
Supponendo che la quantità di denaro pagata per i beni sia uguale alla quantità di beni moltiplicata per il livello dei prezzi delle merci, Fischer derivò l’“equazione di scambio”:
MV = PQ.
Dalla dipendenza funzionale dell'equazione, che ha lo stesso valore per i lati sinistro e destro, Fisher conclude che i prezzi dei beni P sono direttamente proporzionali alla quantità di moneta in circolazione M (la loro velocità di circolazione è considerata costante da Fisher) e inversamente proporzionale alla quantità di beni Q (questo valore è pressoché costante per Fisher).
5. Monetarismo moderno.
I sostenitori dell’“opzione transazionale” della teoria quantitativa della moneta includono i monetaristi guidati da M. Friedman, K. Brunner e A. Meltzer.
Il concetto di M. Friedman è espresso da una formula che differisce solo esternamente dalla formula di I. Fisher, ma in sostanza è intesa a sostanziare la stessa relazione causale unilaterale tra offerta di moneta e prezzi:
M=KRU,
dove M è la quantità di denaro,
K è il rapporto tra riserve di liquidità e reddito,
P - indice dei prezzi,
Y è il reddito nazionale a prezzi costanti (o il suo volume fisico).
Quindi si giunge alla conclusione che una variazione nell'offerta di moneta (M) può essere accompagnata da una variazione corrispondente in una o tre quantità sul lato destro dell'equazione, cioè Un aumento dell’offerta di moneta può portare ad un aumento dei prezzi (P), o ad un aumento del reddito nazionale reale (U), o ad una variazione del coefficiente che riflette il rapporto tra offerta di moneta e reddito.
6.Versione di Cambridge della teoria quantitativa della moneta.
I fondatori di questo concetto sono gli economisti britannici A. Marshall, A. Pitou, D. Robertson e D. Patinkin. Se nella “versione di transazione” di I. Fischer la moneta agisce solo nelle funzioni di mezzo di circolazione e mezzo di pagamento, allora A. Pigou attribuiva particolare importanza alla funzione di accumulazione. Inoltre, entrambe le versioni della teoria quantitativa della moneta ignorano la funzione della moneta come misura di valore e il suo ruolo come equivalente di valore universale.
Un'altra differenza era che se la teoria quantitativa della moneta di I. Fisher procedeva dall'analisi dell'offerta di moneta, la scuola di Cambridge metteva a capo del suo studio la domanda di moneta, che considerava alla pari della domanda di beni e servizi. . Inoltre, se per I. Fisher il fattore determinante è la presenza di denaro in circolazione, allora per la scuola di Cambridge la cosa principale è che esiste una domanda speciale di denaro e rimane fuori circolazione tra individui e imprese sotto forma di “ saldi di cassa”. A differenza di I. Fischer, che ha analizzato i valori globali di tutto il capitale sociale e il livello generale dei prezzi, A. Pitou si è concentrato sul capitale individuale e sul comportamento dei suoi proprietari, sui prezzi “relativi” e non sul loro livello “assoluto”. .
A. Pigou si riferisce ai “saldi di cassa” come contanti e saldi su conti correnti, vale a dire definisce la quantità di denaro come la somma delle disponibilità liquide della popolazione e delle imprese.
Sebbene l'approccio di A. Pigou differisca dall'approccio di I. Fisher, in sostanza, rimane nel quadro della teoria quantitativa della moneta, poiché stabilisce una connessione diretta tra moneta e prezzi. Ciò è confermato dalla formula di A. Pigou: M = RPQ oppure P = M/Q, che si avvicina all’“equazione di scambio” di I. Fisher, poiché in essa:
M - offerta di moneta,
P - livello dei prezzi,
Q – massa della merce (o volume fisico del fatturato commerciale,
K è la quota del reddito annuo degli individui e delle imprese che sono disposti a mantenere in contanti.
La differenza nelle formule di I. Fisher e A. Pigou è che nella prima formula viene utilizzato l'indicatore della velocità di circolazione dell'unità monetaria V, e nella seconda il coefficiente K, che è il valore inverso della indicatore V e, se sostituiamo il coefficiente K nella formula di Pigou, otteniamo la formula di Fischer.
Dalla metà degli anni '50. C'è una rinascita della direzione neoclassica e della versione Cambridge della teoria quantitativa della moneta basata su di essa.
Il più grande rappresentante di questa teoria è D. Patinkin. Nelle sue opere procede da una relazione causale, direttamente proporzionale tra la massa di denaro e i prezzi. Allo stesso tempo, considera le “riserve liquide” la forma di investimento più liquida, seguita dagli investimenti in titoli e poi nel capitale reale.
D. Patinkin collega l'utilizzo del reddito per tre scopi (consumo, investimento e “riserve liquide”) sia con la fissazione dei prezzi “relativi” sia con il livello generale dei prezzi. Pertanto, complicò la semplice formula per la relazione proporzionale tra offerta di moneta e prezzi, introducendo la domanda di moneta come “saldi di cassa”. Di conseguenza, il ruolo attivo dell’offerta di moneta cominciò ad essere determinato non solo dalle emissioni, ma anche dai cambiamenti nelle “riserve liquide”. D. Patinkin considera le “riserve liquide” la forma di investimento più liquida, seguita dagli investimenti in titoli e quindi nel capitale reale.

Nella teoria classica, la domanda di moneta è considerata dal punto di vista della teoria quantitativa della moneta. Come abbiamo scoperto nella lezione precedente, la domanda di moneta, o il volume richiesto di offerta di moneta, dipende direttamente dal livello dei prezzi delle materie prime e inversamente dalla velocità di circolazione della moneta. La domanda di moneta viene calcolata utilizzando l’equazione di Fisher o la sua variazione chiamata “equazione di Cambridge”.

M- volume dell'offerta di moneta;

A= I/ V, cioè il reciproco della velocità del denaro:

R- valore totale dei prezzi delle materie prime:

Q- il numero di beni venduti.

Il coefficiente k mostra la quota dei saldi nominali in contanti, o contanti, nel reddito. In questo caso, il valore (P*Q), che esprime lo yen per i prodotti venduti, rappresenta sia le entrate che le spese dell'azienda. Il denaro speso per l'acquisto di questi prodotti funge da reddito per alcune entità commerciali e da spesa per altri.

Saldi di cassa rappresentano il contante che le entità aziendali conservano per le spese quotidiane. La dimensione dei saldi di cassa dipende dal livello dei prezzi. Più alti sono i prezzi, più contanti avrai bisogno. Quindi il coefficiente k rappresenta il rapporto tra il reddito nominale di un'entità aziendale e la liquidità di cui ha bisogno, o saldi di cassa.

I prezzi, a loro volta, sono fortemente influenzati dall’importo nominale del reddito. Maggiore è il reddito delle entità commerciali, maggiori saranno le loro spese. E l’aumento della spesa (aumento della domanda) porta a prezzi più alti. Ciò significa che una variazione della quantità di moneta in circolazione in un paese porta a una variazione dei prezzi nel paese (Fig.).

Riso. Teoria quantitativa classica della moneta

Tracciamo il livello dei prezzi (P) sull'asse verticale e il volume dell'offerta di moneta (M) sull'asse orizzontale. L’offerta di moneta rappresenta la quantità determinata dal governo, quindi ha la forma di una linea verticale ( SM). Bisettrice ( M D) mostra l'andamento delle variazioni della domanda di moneta, causata dalle variazioni del livello dei prezzi delle materie prime. Cioè, più alti sono i prezzi, più soldi sono necessari. Ciò spiega la sua pendenza positiva.

La teoria quantitativa classica della moneta fa due presupposti importanti.

In primo luogo, tutte le risorse vengono utilizzate nell’economia e non esiste la disoccupazione (almeno a lungo termine).

In secondo luogo, l’offerta di moneta è stabilita dal governo.

Questo modello è in equilibrio quando le linee della domanda e dell'offerta di moneta hanno un punto di intersezione comune Ei (la quantità di domanda di moneta è uguale al segmento OE0 o lo supera). Quando il livello dei prezzi diminuisce, ad esempio al livello Pb, la quantità di domanda sarà pari al segmento OE]. Quindi la quantità di denaro in circolazione supera l’importo richiesto, il che porta all’inflazione. Il valore della moneta diminuisce e i prezzi aumentano fino a raggiungere il livello P0.

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• INTRODUZIONE 2
• 1. TEORIA QUANTITÀ CLASSICA DELLA MONETA 5
• 1 .1 La nascita della teoria quantitativa 5
• 1.2 Tre direzioni nella teoria monetaria quantitativa 8
• 1.3 Sviluppo della teoria quantitativa della moneta e monetarismo moderno 10
• 2. L'ESSENZA DELLA TEORIA QUANTITATIVA E DEL MONETARISMO MODERNO 13
• 2.1 Disposizioni fondamentali del monetarismo moderno 13
• 2.2 Interpretazione della teoria quantitativa di M. Friedman 17
• 3. IL RUOLO DI ECONOMISTI FAMOSI NELLO SVILUPPO DELLA TEORIA QUANTITATIVA 21
• 3.1 J. Locke 21
• 3. 2D. Hume 21
• 3. 3 D.Riccardo 23
• 3.4 T.Tuk 25
• 3.5 E. Pescatore 25
• CONCLUSIONE 27
• ELENCO REFERENZE UTILIZZATE 29
• INTRODUZIONE
• La connessione tra denaro e produzione è stata notata da molto tempo. Il denaro è un elemento importante di qualsiasi sistema economico, facilitando il funzionamento dell’economia. A seconda, innanzitutto, della valutazione del ruolo della moneta e del sistema monetario nello sviluppo dell'economia, esistono varie teorie sulla moneta. Queste teorie sorgono, vengono confermate e dominano per qualche tempo. Tuttavia, alcuni di essi, al contrario, non si diffondono, poiché la pratica non li conferma o addirittura semplicemente li confuta.
• Esistono tre principali teorie sulla moneta: metallica, nominalistica e quantitativa.
• La teoria quantitativa è di gran lunga la più diffusa in termini di applicazione pratica.
• La teoria quantitativa, a seconda delle fasi del suo sviluppo, è divisa in teoria quantitativa classica, teoria quantitativa neoclassica e monetarismo moderno. Contemporaneamente alla direzione neoclassica della teoria quantitativa della moneta, si formò prima il concetto keynesiano e poi quello neokeynesiano di teoria monetaria come ramo relativamente indipendente.
• In letteratura, il concetto keynesiano di moneta viene spesso contrapposto alla teoria quantitativa neoclassica e considerato come due teorie alternative. Tuttavia, entrambi hanno un'unica base metodologica: la teoria applicata del denaro, che li avvicina più che separarli. Grazie alla loro convergenza nella fase attuale, si sta formando una terza direzione della teoria monetaria, chiamata sintesi keynesiana-neoclassica.
• La teoria quantitativa della moneta riduce l'essenza della moneta a un'unica funzione: la funzione di mezzo di scambio. Essendo un mezzo di scambio, il denaro, secondo i sostenitori della teoria quantitativa, non può avere valore intrinseco. Il loro valore è determinato dalla loro quantità.
• La teoria quantitativa ricevette la sua giustificazione e sviluppo in Inghilterra in un momento in cui la libertà di commercio divenne il requisito principale del capitale industriale e, in generale, l'ulteriore sviluppo dell'economia del paese.
• La teoria quantitativa classica del denaro si è formata nei secoli XVI-XVII. e servì come base metodologica per tutti gli ulteriori sviluppi della teoria monetarista, comprese le sue direzioni moderne. I suoi principi fondamentali (postulati) hanno subito solo alcune precisazioni, integrazioni, approfondimenti nel corso del secolare sviluppo del pensiero economico, rimanendo fondamentalmente immutati. Essi sono facilmente visibili nei concetti monetari moderni, che danno motivo di affermare che la teoria monetaria moderna è essenzialmente quantitativa. Questa teoria ha ricevuto il nome quantitativo perché i suoi fondatori hanno spiegato l'influenza del denaro sui processi economici esclusivamente da fattori quantitativi, principalmente dai cambiamenti nella massa di denaro in circolazione. La caratteristica distintiva della teoria quantitativa è la proposizione che il valore della moneta e il livello dei prezzi delle merci sono determinati dalle variazioni nella quantità di moneta: più moneta c’è in circolazione, più alti sono i prezzi, e minore è il valore della moneta. denaro, e viceversa. Influenzando i prezzi di beni e servizi, la quantità di moneta influenza tutti gli altri processi economici:
• · crescita del PIL nominale,
• · reddito nazionale,
• · domanda effettiva, ecc.
• La teoria quantitativa della moneta ebbe origine nel XVI secolo. In questo momento, l'Europa ha sperimentato un aumento accelerato del livello generale dei prezzi, noto nella storia economica come la rivoluzione dei prezzi, a seguito della quale il livello medio dei prezzi per il periodo 1500-1600. aumentato di circa 3-5 volte. È necessario scoprire le ragioni di questo fenomeno piuttosto allarmante. Il motivo più ovvio, quello che si trova in superficie, è stato il notevole aumento dell’afflusso di oro e argento dall’America all’Europa dopo la scoperta di questo continente nel XVI secolo. Questa fu quasi la prima conferma di massa che il valore della moneta e i prezzi delle merci dipendono dalla loro quantità in circolazione. Allo stesso tempo, stavamo parlando di denaro a tutti gli effetti: oro e argento, che ha aperto la strada alla posizione riconosciuta secondo cui il denaro entra in circolazione con un valore interno preformato.

1. TEORIA QUANTITATIVA CLASSICA DELLA MONETA

1.1 La nascita della teoria quantitativa

Il pioniere nella creazione della teoria monetaria quantitativa fu il filosofo John Locke. Nella sua opera "Alcune considerazioni sulle conseguenze della diminuzione dell'interesse e dell'aumento del valore della moneta", sviluppa la sua teoria quantitativa della moneta piuttosto originale, e inizia con la teoria del valore di qualsiasi merce, per poi trasferirla a un livello privato. moneta-merce. Nella teoria del valore, Locke era interessato principalmente non al valore interno, ma al valore di mercato di una merce: il valore di mercato di qualsiasi determinato volume di 2 o più beni è lo stesso quando vengono scambiati tra loro. Nella teoria di Locke, il rapporto tra la quantità di una merce e le sue vendite determina la quantità di una merce data in denaro o in cambio di un'altra merce. Il prezzo è tanto più alto quanto minore è la quantità rispetto alle possibilità di vendita.

La vendita è il trasferimento di beni da un proprietario a un altro nel processo di scambio. “Questa transizione è tanto più veloce quanto più unità di qualsiasi prodotto lasciano i proprietari entro un uguale periodo di tempo”. Pertanto, le vendite in senso moderno sono il volume delle vendite per un determinato periodo di tempo. È interessante notare che la vendita prevede che un prodotto possa essere venduto più volte, ad es. le vendite possono superare la quantità.

Passiamo ora dai beni ordinari al denaro. Le vendite di altri beni (non denaro) a volte possono andare più veloci e più lente: dipendono dai benefici che le persone ottengono dai beni, e quindi le vendite sono limitate. Ma tutti sono pronti a ricevere e trattenere denaro senza restrizioni, quindi le vendite di denaro sono sempre sufficienti o più che sufficienti. Quelli. nel caso di una merce monetaria le vendite sono sempre pari alla quantità e il tasso di rotazione è massimo. Poiché le vendite di denaro sono sempre uguali alla loro quantità, il valore di una merce monetaria, espresso in unità di conto astratte, dipende solo dalla quantità della merce.

Pertanto, la teoria quantitativa della moneta di Locke può essere formulata come segue: il livello dei prezzi è sempre proporzionale alla quantità di moneta, intesa in termini di velocità di circolazione. La teoria di Locke confronta due flussi: la quantità totale di moneta in circolazione per un dato periodo di tempo e il volume totale degli scambi per lo stesso tempo. In questo contesto la moneta svolge solo la funzione di mezzo di scambio e, quindi, non ha valore intrinseco.

John Law, a differenza di Locke, credeva che l'influenza dei cambiamenti nell'offerta di moneta sul livello commerciale (produzione) fosse più forte che sul livello dei prezzi - il concetto di "il denaro stimola il commercio". John Law vedeva il principale meccanismo di influenza sul commercio come segue: un aumento dell'offerta di moneta abbasserà il tasso di interesse, quindi aumenterà la redditività degli investimenti, e questo significa un aumento della produzione e un aumento dell'occupazione; un leggero aumento dei prezzi derivante da una nuova ondata di domanda dei consumatori motiva i produttori ad aumentare nuovamente la produzione. Affinché questo schema possa essere implementato, sono necessarie un’elevata elasticità dell’offerta e una mobilità delle risorse, che non è necessaria nel mondo reale.

La seconda fase nello sviluppo della teoria quantitativa della moneta è associata ai nomi di economisti come Ricardo, Mill, Say. Hanno in qualche modo semplificato la teoria quantitativa, rendendola più rigorosa. La teoria quantitativa è stata interpretata in misura maggiore come la legge di proporzionalità tra l’offerta di moneta e il livello dei prezzi. Il volume della produzione e la velocità della circolazione monetaria erano considerati indipendenti dai fattori monetari. Ma insieme alla semplificazione della teoria monetaria, non si può fare a meno di parlare della sua evoluzione in questo momento, è opportuno evidenziare la questione dell’identità e dell’uguaglianza di Say;

La formulazione originale della teoria monetaria di Locke afferma che la relazione tra la quantità di moneta e il livello dei prezzi è costante. Questo in realtà corrisponde all'identità di Say, vale a dire:

MV=PQ,

dove M è la quantità di denaro;

V - velocità di circolazione del denaro;

P è il livello di prezzo o il prezzo medio al quale viene venduta ciascuna unità di prodotto;

Q è il volume fisico di beni e servizi prodotti nel paese.

Sul lato sinistro dell’equazione ci sono i costi, sul lato destro ci sono i risultati della produzione. Questa identità fa sì che lo scambio avvenga secondo il principio del baratto, il denaro è solo un velo; le variazioni nel livello dei prezzi sono sempre causate da variazioni nell’offerta di moneta; il denaro svolge solo 2 funzioni: mezzo di circolazione e misura di valore. Ma i rappresentanti della scuola classica (David Ricardo, John Stuart Miles) capirono che questo era sbagliato. Piuttosto, svilupparono l’idea che un’economia perfettamente competitiva tende sempre alla piena occupazione. In relazione alla teoria monetaria, in condizioni di concorrenza perfetta, l’economia tende ad uno stato in cui è soddisfatta l’uguaglianza MV=PT. Questa è l'uguaglianza di Say, secondo la quale l'eccesso di offerta di beni o l'eccesso di domanda di moneta tendono ad autoregolamentarsi. La terza fase è il periodo neoclassico di sviluppo della teoria monetaria quantitativa. I principali contributi in questa fase furono forniti da Fisher, Wicksell, Keynes e Friedman. Particolare attenzione in questa fase è rivolta ai periodi a breve termine, all'instabilità della velocità di circolazione del denaro e non alla proporzionalità della quantità di denaro e dei prezzi a lungo termine, come avveniva prima. Ciò significa che per molti versi l’argomento principale di studio sono diventati i “periodi di transizione” durante i quali cambiano sia Q che V.

1.2 Tre direzioni nella teoria monetaria quantitativa

Le tre scuole della moderna teoria quantitativa della moneta differiscono nelle sottigliezze e nei dettagli piuttosto che nei principi generali. Tre direzioni della teoria monetaria quantitativa: teoria delle transazioni, descritta nell'opera di Fisher "Il potere d'acquisto della moneta"; teoria basata sulla categoria dei saldi di cassa, sviluppata da Marshall, Walras, Wicksell; e la teoria basata sul reddito sviluppata da Robertson e Keynes.

Teoria delle transazioni

Il fondatore di questa teoria, il matematico Irving Fisher, formulò l'equazione di scambio MV = PQ, che prima di lui, di regola, veniva formulata solo in forma verbale. Tuttavia, l'interpretazione di Fisher di questa equazione è piuttosto peculiare: Q è il volume reale di tutte le transazioni di mercato durante un certo periodo di tempo, V è il numero di transazioni monetarie tra individui e imprese durante lo stesso periodo, M è la somma delle monete, banconote e depositi a breve termine, nonostante il fatto che i requisiti di riserva siano rigorosamente fissi, e i depositi a breve termine sono in una relazione stabile con il turnover del contante.

La teoria di Fisher enfatizza eccessivamente la funzione della moneta come mezzo di scambio. Questo approccio presuppone che la presenza di saldi di cassa positivi non sia dovuta all’utilità che la liquidità ha rispetto ad altre forme di attività, ma esclusivamente a vincoli istituzionali. In altre parole, se fosse possibile in qualche modo fornire un sistema perfetto per la circolazione dei mezzi di pagamento, allora la domanda di saldi liquidi scenderebbe a zero. Pertanto, Fisher è stato in grado di formulare la legge della circolazione e considerare il denaro come mezzo di scambio, ma ha rivelato l'essenza del denaro solo da un lato e quindi non è stato in grado di determinare i fattori della domanda di saldi di cassa. Inoltre, la teoria di Fisher è eccessivamente semplificata: non ha tenuto conto delle fluttuazioni di V, delle deviazioni dalla dipendenza proporzionale di P e M. Nonostante ciò, dovremmo dare a Fisher il dovuto: la sua teoria è stata una sorta di base per altri ricercatori in quest'area.

Teoria del saldo di cassa

Marshall e i suoi seguaci avanzarono la teoria della domanda di moneta nella direzione dell’analisi convenzionale della domanda. Hanno collegato la moneta, in primo luogo, all’importo del prodotto netto, o reddito nazionale, e, in secondo luogo, hanno spostato l’attenzione dalla velocità di circolazione del denaro alla percentuale del reddito annuo che la popolazione desidera mantenere in contanti. Così,

M = Kpy

dove k è la propensione al risparmio in contanti e Y è il reddito nazionale reale.

Teoria del reddito

In questa teoria, Robertson stabilisce la relazione tra lo stock di moneta e i suoi flussi e, invece del concetto di velocità della moneta nelle transazioni proposto da Fisher, introduce il concetto di circolazione della moneta in base al reddito. Robertson definisce la velocità di circolazione come il numero di acquisti di beni e servizi che fanno parte del reddito reale per i quali viene spesa un’unità monetaria durante un dato periodo di tempo.

Il valore del denaro, che può essere visto in termini di consumo, di transazione o di reddito, esprime potere sui beni. Robertson giunge alla conclusione che è impossibile misurare con precisione il valore del denaro, sia in teoria che in pratica. L’elemento finale di questo apparato analitico è il periodo medio di produzione, il tasso al quale i beni vengono prodotti per il consumo. Questo periodo, ovviamente, varia a seconda dei diversi prodotti. La circolazione del denaro e il periodo medio di produzione influiscono non solo sul capitale circolante, ma anche sul risparmio e sulle fluttuazioni dei prezzi.

1.3 Sviluppo della teoria quantitativa della moneta e monetarismo moderno

La teoria della moneta è alla base della politica monetaria e studia, tra le altre cose, il processo d’influenza della moneta e della politica monetaria sullo stato dell’economia nel suo complesso.

Da molto tempo si discute tra gli economisti su questo tema, a causa di due diversi approcci alla teoria della moneta: la teoria keynesiana modernizzata, da un lato, e la moderna teoria quantitativa della moneta (monetarismo), dall’altro. Qual è l'essenza della controversia?

Sia i keynesiani moderni che i monetaristi riconoscono che i cambiamenti nell’offerta di moneta influenzano il volume nominale del PNL, ma valutano l’importanza di questa influenza e il meccanismo stesso in modo diverso: dal punto di vista dei keynesiani, la politica monetaria dovrebbe essere basata su un certo livello del tasso di interesse e, dal punto di vista dei monetaristi, dell’offerta di moneta stessa.

In generale, negli anni '70 del nostro secolo si verificò una crisi della scuola keynesiana. Nella scienza economica, la direzione neoclassica è diventata predominante, compresa la sua forma moderna: il monetarismo.

Il fondatore della teoria quantitativa della moneta fu l'economista francese J. Bodin (1530-1596). È stato il primo a proporre l'idea che il livello dei prezzi dipende dalla quantità di metalli preziosi. Nel suo trattato "Risposta ai paradossi di dov'è Malestroit", giunse alla conclusione che i prezzi elevati, sebbene predeterminati da molte ragioni, tuttavia la principale tra queste è l'aumento della quantità di oro e argento.

Altri economisti dei secoli XVI-XVII. (B. Davanzotti, G. Montarini, D. Locke), sviluppando questa idea di J Baden, la trasformarono gradualmente in una versione semplice e meccanica della teoria quantitativa, che era limitata dai loro due postulati ascendenti: la ragione della l’aumento dei prezzi è l’aumento della massa di moneta in circolazione, e la misura della crescita dei prezzi è determinata dalla misura della crescita dell’offerta di moneta.

La teoria quantitativa fu ulteriormente sviluppata nelle opere degli inglesi D. Hume (1711 - 1776) e J. Mill (1773 - 1836), nonché del francese C. Montesquieu (1689 - 1755). D. Hume, cercando di stabilire una connessione causale e proporzionale tra l'afflusso di metalli preziosi dall'America e l'aumento dei prezzi nei secoli XVI-XVII, avanzò la tesi: "Il valore del denaro è determinato dalla sua quantità". I sostenitori di questa teoria vedevano il denaro solo come mezzo di scambio. Essi erroneamente sostenevano che nel processo di circolazione, a seguito dello scontro delle masse monetarie e delle merci, si stabilirebbero i prezzi e si determinerebbe il valore del denaro.

Le basi della moderna teoria quantitativa della moneta furono gettate dall'economista e matematico americano Irving Fisher (1867 - 1947). I. Fischer negò il valore del lavoro e partì dal “potere d’acquisto del denaro”. Ha individuato sei fattori da cui dipende questo “potere d'acquisto del denaro”: 1) la quantità di contante in circolazione; 2) velocità di circolazione del denaro; 3) livello medio ponderato dei prezzi; 4) quantità della merce; 5) l'importo dei depositi bancari; 6) rapidità di versamento e circolazione degli assegni.

La moderna teoria quantitativa della moneta, studiando i modelli macroeconomici e la relazione generale tra la massa dei beni e il livello dei prezzi, sostiene che la base per le variazioni del livello dei prezzi risiede principalmente nella dinamica dell’offerta di moneta nominale. Presenta raccomandazioni pratiche adeguate per stabilizzare l’economia attraverso il controllo dell’offerta di moneta.

Una variante della teoria quantitativa della moneta è il monetarismo.

Il monetarismo è una teoria economica secondo la quale l’offerta di moneta in circolazione gioca un ruolo decisivo nella stabilizzazione e nello sviluppo di un’economia di mercato. Il fondatore del monetarismo è il creatore della scuola di Chicago, premio Nobel nel 1976, M. Friedman. Il monetarismo nasce negli anni ’50. L'approccio monetarista alla gestione economica è stato ampiamente utilizzato negli Stati Uniti, in Gran Bretagna, Germania e altri paesi durante il periodo di superamento della stagflazione negli anni '70 e all'inizio degli anni '80, così come all'inizio degli anni '90 durante la transizione verso un'economia di mercato in Russia.

L'apice degli sviluppi teorici del monetarismo furono i concetti di stabilizzazione dell'economia americana e la famosa "reagonomica", la cui attuazione aiutò gli Stati Uniti ad indebolire l'inflazione e rafforzare il dollaro. Dopo il keynesismo, i concetti della Scuola di Chicago divennero il secondo esempio di utilizzo efficace della teoria economica nella pratica economica statunitense.

2. L'ESSENZA DELLA TEORIA QUANTITATIVA E DEL MONETARISMO MODERNO

2.1 Principi fondamentali del monetarismo moderno

L’essenza della teoria quantitativa è che il valore della moneta, sia essa oro o cartamoneta, dipende esclusivamente dalla quantità di moneta.

Il monetarismo è una teoria e una politica che considera tutti i problemi economici dal punto di vista della priorità dei fattori monetari. Si basa sulla teoria quantitativa della moneta.

Il concetto monetarista si basa sulla teoria quantitativa della moneta. La sua essenza: i prezzi dei beni sono determinati dalla quantità di denaro. L'offerta di moneta aumenta - i prezzi aumentano e, al contrario, l'offerta di moneta diminuisce - i prezzi diminuiscono.

La proprietà principale della moneta è la liquidità. Avendo soldi, puoi acquistare qualsiasi prodotto. Ma detenere una riserva di liquidità comporta una perdita di reddito potenziale. Il denaro rimasto inutilizzato, destinato all'acquisto di beni, comporta la perdita del reddito alternativo che potrebbe essere ottenuto dall'acquisizione di altri beni (titoli, azioni, obbligazioni).

In termini più generali, le principali disposizioni del monetarismo moderno sono le seguenti:

1. Il monetarismo si basa sulla convinzione che un’economia di mercato sia un sistema internamente stabile. Tutti gli aspetti negativi sono il risultato di un intervento governativo incompetente nell’economia, che deve essere ridotto al minimo.

2. La correlazione tra il fattore monetario (la massa di moneta in circolazione) e il volume nominale del PNL risulta essere più stretta che tra investimenti e PNL. La dinamica del PNL segue direttamente la dinamica del denaro. I monetaristi notano che esiste una certa relazione tra la quantità di denaro in circolazione e il volume totale di beni e servizi venduti all’interno dell’economia nazionale. Questa connessione è espressa dall’equazione dello scambio di I. Fisher, o, altrimenti, dall’equazione della teoria quantitativa della moneta:

MV=PQ,

dove M è la quantità di moneta in circolazione; V – velocità di circolazione del denaro; P – prezzo medio di beni e servizi; Q è la quantità di beni e servizi prodotti all'interno di un'economia nazionale durante un determinato periodo di tempo (solitamente un anno).

Il prodotto P * Q è uguale al volume totale dei fondi girati durante l'anno. La quantità di beni e servizi venduti in un certo periodo (Q) è approssimativamente uguale al volume di produzione nello stesso periodo (Yt). Non c’è identità qui, poiché durante il periodo t i beni che sono stati creati in precedenza, ad esempio durante il periodo (t – 1), possono essere rivenduti. Questi beni saranno inclusi nell'indicatore Qt, ma non saranno inclusi nell'indicatore del volume di produzione attuale Yt. Poiché la quota di tali beni nella circolazione totale è piuttosto piccola, gli economisti presuppongono l’uguaglianza Qt = Уt.

Se P è il prezzo medio per unità di prodotto, allora

M*V = P*U,

dove P*Y è il volume della produzione in termini monetari, ovvero il volume nominale del PNL. Allora Y può essere considerato come il volume reale del PNL, e P come il deflatore del PNL. Da qui

V= Volume nominale del PNL/M.

3. I sostenitori della teoria quantitativa della moneta ritengono che sia del tutto corretto presupporre che la velocità di circolazione della moneta sia costante. Questa ipotesi è un'astrazione, poiché l'indicatore V, ovviamente, cambia, ma molto leggermente, e cambiamenti significativi possono essere causati da cambiamenti qualitativi nell'organizzazione della circolazione monetaria, che si verificano raramente e in modo abbastanza prevedibile (ad esempio, l'introduzione diffusa di moneta “di plastica”, espansione della rete ATM, ecc.). Le carte di credito sono considerate da molti economisti non come un nuovo tipo di moneta, ma come un nuovo punto nell'organizzazione della circolazione monetaria. La carta di credito è un documento che agevola sostanzialmente la concessione di un prestito al proprietario. Cosa significa acquistare merce con carta di credito? Ciò significa che hanno emesso un ordine alla banca per trasferire il prestito al negozio. La banca invierà successivamente il denaro al negozio (sotto forma di bonifico bancario sul conto del negozio o sotto forma di assegno). È questo trasferimento che significherà che l'acquisto è stato effettivamente pagato.

Se il valore V è costante, può essere sostituito da un certo coefficiente k, quindi l'equazione della teoria quantitativa della moneta assumerà la forma:

k- M= P- Y.

In questa forma, questa equazione esprime la dipendenza del volume nominale del PNL dall’offerta di moneta, vale a dire una variazione nella quantità di moneta in circolazione deve causare una variazione proporzionale nel volume del PNL nominale, oppure, altrimenti, il volume di produzione in termini monetari è determinato dalla quantità di moneta in circolazione, assumendo una velocità di circolazione costante.

Proseguendo il ragionamento teorico, ricordiamo da cosa dipende il volume reale della produzione. È determinato dai fattori di produzione attualmente disponibili nell’economia (un dato valore).

Di conseguenza, la variazione del volume nominale del PNL è dovuta solo alle variazioni dei prezzi. Pertanto, secondo la teoria quantitativa della moneta, il livello dei prezzi è proporzionale alla quantità di moneta in circolazione. Ma se è così, anche la variazione del livello dei prezzi dipenderà in una certa misura dalla variazione dell’offerta di moneta.

A loro volta, le variazioni del livello dei prezzi sono un indicatore del tasso di inflazione. Di conseguenza, l’aumento dell’offerta di moneta determinerà, secondo la teoria quantitativa della moneta, il tasso di inflazione.

4. Il rapporto di causa-effetto tra l’offerta di moneta e il volume nominale del PNL non avviene attraverso il tasso di interesse, ma direttamente. Pertanto, i “dati di input e output” dell’influenza dell’offerta di moneta sul PNL sono noti, ma il meccanismo dell’influenza della moneta stessa è nascosto. M. Friedman ha cercato di spiegare questo meccanismo introducendo una categoria intermedia: il "portafoglio di attività", ad es. la totalità di tutte le risorse possedute da un individuo.

M. Friedman osserva che ogni persona si abitua a una certa struttura dei suoi beni: il rapporto tra contanti e altri tipi di beni. All’aumentare dell’offerta di moneta, il rapporto abituale cambia e, per ripristinarlo, le persone iniziano a richiedere attività reali e finanziarie. La domanda aggregata aumenta e, in ultima analisi, ciò porta ad un aumento del PNL.

5. Sulla base di ciò, M. Friedman ha proposto una “regola monetaria” per una politica monetaria equilibrata a lungo termine, vale a dire: lo Stato deve mantenere un aumento costante e giustificato dell'offerta di moneta in circolazione. L’entità di questo aumento è determinata dall’equazione di M. Friedman:

M=P+Y,

dove M è il tasso di crescita medio annuo della moneta, % su un lungo periodo; Y-- tasso di crescita medio annuo del PNL,% su un lungo periodo; P – tasso medio annuo di inflazione prevista, % (nel calcolo del tasso medio annuo di inflazione prevista, l'inflazione causata dallo Stato, dai sindacati, ecc. viene sottratta dal livello di inflazione complessivo).

2.2 Interpretazione della teoria quantitativa di M. Friedman

Il principale teorico del monetarismo moderno è il famoso economista americano, premio Nobel M. Friedman.

Nella sua interpretazione della teoria quantitativa, Friedman parte dal fatto che la domanda di tutti è limitata dalla quantità di ricchezza e dal desiderio di non perdere i benefici derivanti dall’acquisizione di asset alternativi. In caso di denaro in eccesso, tendono ad utilizzarlo per acquistare titoli e ottenere ulteriori vantaggi.

A differenza dell’offerta di moneta, la domanda di moneta è relativamente stabile. Oltre al reddito, la domanda di moneta è influenzata da: livello dei prezzi (cambiamenti nel potere d’acquisto della moneta), tassi di interesse (Fig. 1).

Riso. 1. Domanda di moneta L e offerta di moneta S

L’offerta di moneta rappresenta la quantità di moneta in circolazione. È determinato dall’entità delle emissioni monetarie, dei prestiti delle banche commerciali e dall’acquisto e vendita di titoli. La corrispondenza tra la domanda di offerta di moneta e l'offerta di moneta è assicurata dal meccanismo di autoregolamentazione del mercato (punto 1 nella Fig. 1).

Se, come mostrato in Fig. 14, l’offerta di moneta (S1S2) diminuisce, quindi le condizioni di credito diventano più rigide, il tasso di interesse (r) aumenta. Di conseguenza, la domanda di moneta (L) diminuirà leggermente; parte del denaro verrà utilizzata per acquistare asset più redditizi. L’equilibrio tra la domanda e l’offerta di moneta verrà interrotto e quindi ristabilito in un nuovo punto (2). Qui il tasso di interesse è più alto e c’è meno denaro in circolazione. In queste condizioni, la banca centrale ovviamente adatterà la sua politica: l’offerta di moneta aumenterà e il tasso di interesse diminuirà. Il processo andrà nella direzione opposta (come indicato da una freccia spezzata in Fig. 1).

Da qui le conclusioni di Friedman:

1. Non si dovrebbe impedire all’economia di mercato di riprodurre l’equilibrio tra domanda e offerta di moneta.

2. Se il tasso di crescita dell'offerta di moneta supera il tasso di crescita dell'offerta di merci o, al contrario, l'offerta di moneta resta indietro rispetto al tasso di crescita del fatturato commerciale, si verificano fluttuazioni indesiderate e la stabilità dello sviluppo economico viene interrotta.

3. La crescita dell'offerta di moneta deve procedere ad un ritmo che garantisca la stabilità dei prezzi e corrisponda alla dinamica del prodotto nazionale lordo (PNL).

Qual è la “regola del denaro” di M. Friedman?

Secondo Milton Friedman, il problema principale della politica monetaria è garantire un incontro tra la domanda di moneta e la sua offerta. La domanda sostenibile di moneta è il prerequisito principale per la stabilità dei prezzi, la stabilità della domanda aggregata di pagamento, e quindi per garantire la stabilità del sistema nel suo complesso. Ciò implica la raccomandazione da lui proposta: all’aumento della moneta in circolazione dovrebbe corrispondere l’aumento del prodotto nazionale lordo (PNL). Questa è la cosiddetta regola monetaria di Friedman.

Quando si sceglie il tasso di crescita della moneta, propone di garantire un aumento uniforme dell’offerta di moneta. Ad esempio, per gli Stati Uniti questo aumento dovrebbe essere del 4-5% annuo (sulla base di un aumento medio annuo del prodotto sociale del 3% e di un tasso di inflazione dell'1-2%). In questo caso, l’aumento del denaro dovrebbe seguire continuamente, ad es. mese dopo mese, settimana dopo settimana.

Friedman riteneva che fosse necessario aumentare l’offerta di moneta a un tasso costante: “un tasso di crescita atteso costante dell’offerta di moneta è un punto più significativo che conoscere il valore esatto di questo tasso”.

In pratica, nel campo della politica monetaria, i paesi occidentali non seguono letteralmente la “regola” di cui sopra, ma di solito fissano ogni anno una “forchetta” attorno alla quale dovrebbe fluttuare l’offerta di moneta.

Le ricette monetariste vengono utilizzate in combinazione con altri metodi, ad esempio stimolando la produzione, riducendo le tasse, stabilendo un tasso di cambio fisso per la valuta nazionale, regolando prezzi e redditi e riducendo (invece di eliminare incondizionatamente) il bilancio statale.

Quali sono le ricette monetariste per regolare l’inflazione?

Secondo la teoria monetarista, la causa principale dell’inflazione è associata ad un eccesso di offerta di moneta: “molto denaro – pochi beni”. Questo surplus si forma solitamente durante una politica di stimolazione monetaria della domanda aggregata. Di conseguenza, la moneta cessa di svolgere il ruolo di strumento di regolamentazione del mercato.

Per bloccare i canali che generano inflazione, i monetaristi propongono:

· controllare rigorosamente la crescita della circolazione monetaria;

· perseguire una politica fiscale stabile;

· garantire l'equilibrio del bilancio. Eliminare il deficit del bilancio statale, perché funge da fonte di inflazione e di intervento statale ingiustificato nel meccanismo di mercato;

· utilizzare in alcuni casi metodi di influenza inaspettata sulla situazione economica (ad esempio, il metodo della “terapia d'urto”).

Il principio fondamentale della politica monetarista è quello di raggiungere tassi di crescita stabili dell’offerta di moneta che, sulla base dell’autoregolamentazione del mercato, è progettata per garantire la crescita della produzione e un’elevata occupazione. I sostenitori del monetarismo partono dal fatto che l’unica fonte di inflazione è la crescita dell’offerta di moneta, e l’inflazione zero è l’obiettivo incondizionato e determinante della politica economica. La pratica economica indica che l’uso di schemi teorici, compresi quelli monetaristi, è illegale.

3. RUOLO DI ECONOMISTI FAMOSI NELLO SVILUPPO DELLA TEORIA QUANTITATIVA

3.1 J. Locke

monetarismo nominalistico quantitativo

Un importante contributo alla teoria quantitativa è stato dato dall'economista inglese J. Locke. Credeva che il fattore decisivo che regola e determina il valore del denaro (oro e argento) è la sua quantità. Questa conclusione di J. Locke fu utilizzata dagli ideologi della borghesia industriale che cominciò a svilupparsi per criticare il mercantilismo. Ai sostenitori di quest’ultimo si opposero affermando che l’accumulazione di oro e argento non avrebbe potuto rendere una nazione più ricca, poiché il risultato di tale accumulazione sarebbe stato il deprezzamento dei metalli preziosi e un aumento dei prezzi delle materie prime. Secondo loro, la vera ricchezza delle nazioni non è associata alle riserve morte di oro e argento, ma alla creazione di fabbriche e all'utilizzo di manodopera viva in esse. Poi le idee della teoria quantitativa hanno contribuito a sfatare il mercantilismo, il concetto metallico di moneta, secondo il quale l’oro e l’argento sono già denaro per natura.

3.2 D.Hume

Durante il periodo di formazione delle relazioni capitaliste, le idee principali della teoria quantitativa furono formulate e approfondite dall'economista inglese D. Hume. Nel saggio “Sulla moneta” (1752), avanzò e sostenne il principio, che nella letteratura moderna è chiamato “postulato di omogeneità”: raddoppiare la quantità di moneta porta a raddoppiare il livello assoluto di tutti i prezzi espressi in moneta, ma non influisce sui rapporti di cambio relativi dei singoli beni. Con il suo "postulato dell'omogeneità", D. Hume diede impulso alla formazione dei concetti di "neutralità della moneta" in un'economia di mercato e della natura esogena, imposta dall'esterno, dei cambiamenti nell'offerta di moneta in circolazione, che divennero parte del sistema arsenale di idee essenziali della teoria monetaria in generale.

Con il suo studio della teoria quantitativa, D. Hume ha anche dato un importante contributo allo sviluppo dell'idea scientifica del valore del denaro. Ha avanzato e motivato l'idea della natura rappresentativa del valore del denaro, secondo la quale:

il denaro entra in circolazione senza valore proprio, ma lo acquista nella circolazione mediante lo scambio di una determinata massa di denaro con una determinata massa di merci; Il valore della moneta formata in circolazione è determinato dal costo delle merci vendute, è puramente condizionato e il suo valore dipende dalla quantità di moneta in circolazione: quanto più è grande, tanto minore sarà la massa del valore della merce per una unità monetaria.

Qui D. Hume, in sostanza, si schierò dalla parte della teoria nominalistica del denaro, fornendole una maggiore realtà, rafforzando così le basi teoriche per l'ulteriore sviluppo della teoria quantitativa. Dopotutto, i rappresentanti moderni di tutte le direzioni di questa teoria nei loro studi sul meccanismo monetario partono dal valore nominale del denaro, formato su base rappresentativa.

Il ruolo del fattore quantitativo nella sua interpretazione classica è stato riconosciuto non solo dai rappresentanti della teoria nominalista, ma anche da molti di quei ricercatori che hanno preso la posizione della teoria del valore-lavoro.

In particolare, i classici dell'economia politica A. Smith e D. Ricardo, che gettarono le basi della teoria del valore-lavoro e diedero un contributo significativo alla fondatezza della natura oggettiva e merceologica del denaro, allo stesso tempo, come D Hume, vedeva nella moneta solo un intermediario tecnico nello scambio di beni, solo un mezzo conveniente per la circolazione delle merci, sottovalutando funzioni importanti come misura di valore e mezzo di immagazzinamento del valore. Pertanto è del tutto logico che non abbiano rifiutato i postulati della teoria quantitativa della moneta.

3.3 D. Ricciardo

Pertanto D. Riccardo sosteneva che se in qualsiasi paese venisse scoperto un giacimento d'oro, i suoi mezzi di circolazione diminuirebbero di valore. Ciò accadrebbe perché la quantità di metalli preziosi in circolazione aumenterebbe. Se, invece di scoprire un deposito d'oro nel paese, fosse stata fondata una banca simile a quella inglese, l'emissione di un gran numero di banconote avrebbe portato allo stesso risultato della scoperta di un deposito d'oro. Dalla posizione della teoria quantitativa, D. Ricardo ha spiegato il meccanismo stesso dei prezzi: nella circolazione, una massa di beni si scontra semplicemente con una massa di denaro, a seguito della quale vengono fissati i prezzi. Se entra in circolazione più moneta, i prezzi saranno più alti; se ce n’è meno, i prezzi saranno più bassi.

Anche il fattore quantitativo ha giocato un certo ruolo nella teoria della moneta di K. Marx. Riconobbe inequivocabilmente la dipendenza dei prezzi delle merci dalla quantità di denaro con carta moneta inferiore. Per quanto riguarda il denaro a tutti gli effetti, K. Marx credeva che potesse essercene in circolazione solo una certa quantità, oggettivamente determinata. Se in circolazione appare denaro in eccesso, viene automaticamente ritirato e, se c'è carenza di denaro, la sua offerta viene ricostituita con il denaro ritirato e i prezzi rimangono invariati.

Il riconoscimento della “neutralità della moneta” e dell’esogeneità del fattore quantitativo creò importanti ostacoli allo sviluppo della teoria quantitativa, e fino alla fine del XIX secolo essa "cerchiata" nel cerchio dei suoi postulati classici:

· causalità, secondo la quale le variazioni dei prezzi sono determinate da variazioni della quantità di moneta;

· proporzionalità, secondo la quale i prezzi cambiano in proporzione alle variazioni della quantità di moneta in circolazione;

· omogeneità: se la quantità di moneta cambia nella stessa proporzione, i prezzi di tutti i beni cambiano, ma il rapporto tra i prezzi dei singoli beni rimane invariato.

Pur difendendo questi postulati, i rappresentanti della teoria quantitativa per lungo tempo (all'inizio del XX secolo) non hanno mostrato alcun interesse a rivelare il meccanismo sottostante l'influenza della moneta sui prezzi e, attraverso di essi, sull'economia in generale. Hanno semplicemente dichiarato il fatto di una variazione proporzionale dei prezzi in caso di variazione della quantità di moneta, senza rivelare il meccanismo di questo processo e rimanendo nell'ambito ristretto della connessione meccanica tra i prezzi delle merci e l'offerta di moneta. La questione del meccanismo di trasmissione dell’influenza del denaro sull’economia non è stata ancora affrontata. Ma se fosse posta, sulla base delle conoscenze accumulate in materia potrebbe esprimersi solo con una dipendenza superficiale:

M -> P

dove M è la quantità di moneta e P è il livello dei prezzi di mercato

Pertanto, l’influenza della moneta sull’economia era limitata alla sfera dello scambio (variazioni dei prezzi).

Una certa stagnazione nello sviluppo della teoria quantitativa durante la seconda metà dei secoli XVIII-XIX. provocò tentativi di revisione dei suoi principi fondamentali.

Ciò è stato facilitato anche dai processi oggettivi avvenuti nella sfera monetaria: il rafforzamento della posizione dell’oro come merce monetaria, il passaggio al monometallismo aureo, il rafforzamento dei requisiti del mercato capitalista per la stabilità della moneta, ecc.

3.4 T.Tuk

Un tentativo decisivo di confutare la teoria quantitativa della moneta è stato fatto dall'eccezionale rappresentante della "scuola bancaria" in Inghilterra, T. Tooke. Riconobbe la natura multifattoriale dei prezzi, ma si oppose completamente alla dipendenza dei prezzi dalla quantità di denaro. Al contrario, riteneva che la quantità di mezzo circolante dipendesse dal livello dei prezzi, cioè le variazioni dei prezzi sono il fattore determinante per quanto riguarda le variazioni dell’offerta di moneta. Tuttavia, T. Tuck ha commesso lo stesso errore metodologico dei rappresentanti della teoria quantitativa classica: ha affermato solo la connessione tra i prezzi e la massa di denaro, ma non ha rivelato il meccanismo di questa connessione. Inoltre, mettendo i prezzi al primo posto, si allontanò ancora di più dalla comprensione del meccanismo dell’influenza della moneta sui processi economici. Dalle stesse posizioni, i rappresentanti della teoria economica marxista hanno criticato la teoria quantitativa.

3.5 I.Fischer

Il più famoso sostenitore e difensore della teoria quantitativa classica già nel XX secolo. era l'economista americano I. Fisher. Accettò pienamente i postulati classici di questa teoria e cercò di dimostrarne matematicamente la validità. Nessuno mette in dubbio l'equità di questa formula, perché si basa su una transazione di scambio di merci in cui l'importo del pagamento monetario è sempre uguale al valore monetario della merce venduta. E nell'insieme di queste operazioni per un certo periodo, la componente monetaria (M*V) corrisponderà sempre alla componente merceologica (P*Q). Dalla formula di cui sopra ne consegue che

P=MV\Q

quelli. Il livello medio dei prezzi è determinato da tre fattori:

massa (quantità) di denaro,

la velocità della loro circolazione

· volume fisico del prodotto realizzato.

Tuttavia, lo stesso I. Fischer non ha tratto una conclusione del genere dalla sua formula. Al contrario, utilizzò questa equazione per dimostrare che il livello dei prezzi dovrebbe aumentare o diminuire a seconda delle variazioni della quantità di moneta, se allo stesso tempo non cambia la velocità della loro circolazione o la quantità dei beni corrispondenti, cioè aumentare la dipendenza dei prezzi dalla quantità di moneta. Tuttavia, non poteva accontentarsi di assumere semplicemente che gli altri due fattori fossero costanti, poiché in realtà cambiano.

Pertanto, I. Fisher dimostra che la velocità di circolazione del denaro cambia in proporzione diretta alla sua massa e quindi rafforza solo il fattore quantitativo. Per quanto riguarda i volumi di produzione e il fatturato commerciale, ritiene che cambino molto lentamente. Pertanto si può prescindere dalla loro influenza sui prezzi, soprattutto nel lungo periodo. Quindi, I. Fischer rimase completamente nelle posizioni della teoria quantitativa classica ed è giustamente considerato uno dei suoi rappresentanti più ortodossi.

CONCLUSIONE

Diverse teorie della moneta esprimono lo sviluppo delle opinioni degli economisti sull'essenza della moneta, sulle sue funzioni e sulle leggi della circolazione monetaria e contengono i requisiti di base per la politica monetaria e del tasso di cambio. Le principali teorie sulla moneta - metallica, nominalistica, quantitativa, emerse nei secoli XVI-XVIII, furono modificate con lo sviluppo del capitalismo.

La teoria metallica del denaro si è sviluppata nell'era dell'accumulazione primitiva del capitale, svolgendo un certo ruolo progressista nella lotta contro il deterioramento delle monete (riduzione del peso del metallo). Nella sua forma più completa, fu sviluppata dai mercantilisti (T. Men, D. Horse e altri in Inghilterra; J. F. Melon, A. Montchretien in Francia), che proposero la dottrina della moneta metallica a tutti gli effetti come ricchezza del nazione. Una moneta metallica stabile, secondo loro, era una delle condizioni necessarie per lo sviluppo economico della società borghese. L'errore dei sostenitori della teoria metallica è stato quello di identificare la moneta con le merci, di non comprendere la differenza tra circolazione monetaria e scambio di merci, di non comprendere che la moneta è una merce speciale che funge da equivalente universale.

Con lo sviluppo della produzione capitalistica, gli economisti borghesi dovettero affrontare nuovi problemi: nacque la necessità di sviluppare moneta creditizia per la circolazione interna. La teoria della moneta come ricchezza sta scomparendo dalla scena. I critici del mercantilismo negarono la natura mercantile del denaro e svilupparono una teoria nominalistica della moneta. I suoi rappresentanti (J. Bellers, N. Barbon, D. Berkeley - in Inghilterra) hanno sostenuto che il denaro è solo un simbolo che non ha nulla a che fare con i beni; È importante solo il nome dell'unità monetaria, ma il contenuto di metallo non ha alcun significato. I nominalisti hanno concentrato la loro attenzione sull'analisi delle funzioni del denaro - come mezzo di circolazione e mezzo di pagamento, in cui è possibile sostituire la moneta metallica con la carta moneta. L'errore principale dei sostenitori della teoria nominalistica è la negazione della natura mercantile della moneta.

Un altro folto gruppo di rappresentanti delle teorie borghesi della moneta interpreta l'influenza della quantità di moneta sul livello dei prezzi delle merci. Su questo tema la teoria dominante è la teoria quantitativa della moneta. Stabilisce una relazione diretta tra la crescita dell’offerta di moneta in circolazione e la crescita dei prezzi delle materie prime. La versione più comune della moderna teoria quantitativa della moneta è la teoria della “domanda in eccesso”, secondo la quale gli aumenti dei prezzi sono causati da un aumento della domanda di beni di consumo. Il fondatore di questa teoria è considerato J.M. Keynes, il quale sosteneva che i prezzi dei singoli gruppi di beni si muovono in modo non uniforme e che i prezzi dei beni di consumo crescono più velocemente, minore è la quota del reddito nazionale destinata al risparmio.

Una nuova versione della teoria quantitativa della moneta (monetarismo) negli anni '50. sviluppato da M. Friedman (USA). Ha sostenuto che qualsiasi tentativo da parte dello Stato di intervenire nella sfera della circolazione monetaria è infruttuoso e dannoso. Queste idee all'inizio degli anni '70. ha incontrato il sostegno del governo di R. Nixon.

È noto che nella moderna coscienza di massa il denaro è una delle manifestazioni universali del successo. Sembrerebbe che chi ha molti soldi non dovrebbe provare “un dolore atroce per gli anni trascorsi senza meta”... Il suo successo è espresso nei numeri del suo conto bancario. D’altra parte, ogni persona perbene sa che il denaro non compra la felicità. Un certo numero di valori importanti della vita umana non hanno un'espressione monetaria: il vero amore e l'amicizia non sono in vendita e quelli corrotti costano poco. Eppure il denaro viene utilizzato per dare valore a molte cose.

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