Clasificación y tipos de valores. Transacciones con billetes Signos de un valor
Seguridad, negociabilidad de valores, disponibilidad para la circulación civil, estandarización de valores, serialidad de valores, documentación de valores, reconocimiento por el estado, ajustabilidad, liquidez, riesgo, cumplimiento obligatorio de una obligación, bono gubernamental, bono, letra, cheque, depósito y certificados de ahorro, libretas bancarias al portador, conocimientos de embarque, acciones, documentos de privatización, doble recibo de depósito, warrants, recibos de depósito, recibos de depósito, títulos junior, títulos de renta variable, títulos senior, títulos de deuda, títulos registrados, títulos de órdenes, títulos corporativos, sustitutos de valores,
Pruebas
1. El riesgo de un valor es mayor cuanto mayor es su rendimiento.
2. Nombra los principales tipos de valores.
a) acciones y bonos;
b) facturas;
c) pólizas de seguro.
3. Un valor, como forma de existencia del capital, es
a) un producto que no tiene valor real para el consumidor;
b) una mercancía que no tiene forma productiva ni valor de uso monetario, pero existe en forma de títulos de propiedad;
c) un producto que no tiene valor de uso material ni monetario, ni mercancía, ni forma productiva ni monetaria, existiendo en forma de derechos de propiedad;
d) un producto que no tiene valor de consumo real ni monetario, pero que existe en forma monetaria de derechos de propiedad.
4. No aplica para valores básicos
una cuota; b) comprobar; c) opción; d) letra de cambio
5. Aquellos con mayor grado de riesgo
a) bonos; b) acciones; c) bonos del gobierno;
d) valores derivados
6. Los valores basados en derechos de propiedad sobre un activo específico son
a) nombres personales; b) básico; c) derivados.
7. La liquidez de un valor es mayor cuanto mayor es el riesgo sobre él.
8. A medida que disminuyan los riesgos asumidos por la seguridad,
a) su liquidez y rentabilidad aumentan;
b) su liquidez y rentabilidad caen;
c) su liquidez aumenta y su rentabilidad disminuye;
d) su liquidez disminuye y su rentabilidad aumenta.
9. los valores de orden son
a) acciones; d) conocimientos de embarque;
b) facturas; d) cheques.
c) acciones de inversión;
10. Un valor es
un documento; d) bienes muebles;
b) un conjunto de derechos; d) bienes inmuebles.
11. Un acuerdo de compraventa después de un cierto período en el futuro a un precio establecido en el momento de la conclusión de la transacción es
a) futuros; b) orden judicial; c) opción.
12. El documento cuyo titular recibe el derecho a disponer de la carga es
un certificado; b) orden judicial; c) conocimiento de embarque.
13. La cantidad fija anual de ingresos que recibe el propietario del bono durante su vida es
a) anualidad; b) porcentaje; c) dividendo.
14. La prima de emisión es
a) la diferencia entre el valor nominal de la acción y su precio real de venta en el mercado secundario;
b) ingresos por la venta de acciones durante la emisión inicial a un precio superior al valor nominal;
c) ingresos por la venta de acciones, que recibe el intermediario que coloca las acciones sobre la base de un acuerdo con el emisor.
15. El monto del dividendo sobre acciones de una sociedad anónima cerrada se calcula como
a) el cociente de dividir la utilidad contable de la sociedad anónima cerrada por el número de acciones;
b) el cociente de dividir parte de la utilidad del balance por el número de accionistas;
c) el cociente de dividir la utilidad neta de la empresa por el número de acciones;
d) un porcentaje fijo en relación con el valor de mercado de las acciones en la fecha del pago de dividendos.
16. Los ingresos de los accionistas expresados como porcentaje del precio de las acciones son
un descuento;
b) el importe del dividendo;
c) tasa de dividendos.
Una garantía es un documento que acredita, en la forma establecida y con los requisitos obligatorios, derechos de propiedad, cuyo ejercicio o transferencia sólo es posible previa presentación.
II.1 Tipos de valores y sus características
Sólo se reconocen como valores aquellos que cumplan los siguientes requisitos:
comerciabilidad;
accesibilidad para la circulación civil;
estándar y de serie;
documental;
regulación y reconocimiento por parte del estado;
liquidez;
peligro;
desempeño obligatorio.
La negociabilidad es la capacidad de un valor para comprarse y venderse en el mercado y, en muchos casos, actuar como un instrumento de pago independiente que facilita la circulación de otros bienes.
Disponibilidad para la circulación civil: la capacidad de un valor no solo de ser comprado y vendido, sino también de ser objeto de otras relaciones civiles, incluidos todo tipo de transacciones (préstamo, donación, almacenamiento, etc.)
Estandarización: un valor debe tener un contenido estándar (estandarización de los derechos que otorga el valor, estandarización de términos, lugares de negociación, reglas contables y otras condiciones para el acceso a estos derechos, estandarización de las transacciones asociadas con la transferencia de un valor de mano a (por un lado, la estandarización de la forma del propio valor, etc.).
Serialidad: la posibilidad de emitir valores en series y clases homogéneas.
Documentación. Una garantía es siempre un documento específico que contiene todos los detalles requeridos por la ley. La ausencia de al menos uno de ellos conlleva la nulidad del valor o su transferencia a la categoría de otros documentos obligatorios.
Regulado y reconocido por el estado. Los documentos que pretenden ser valores deben ser reconocidos por el Estado como tales, lo que garantiza su buena regulación y credibilidad. Los valores mal regulados y no reconocidos por el gobierno no pueden reclamar el estatus de valores.
La liquidez es la capacidad de un valor para venderse rápidamente y convertirse en efectivo sin pérdida para el tenedor.
El riesgo es la probabilidad de pérdida asociada e inevitablemente inherente a las inversiones en valores.
Rendimiento obligatorio. La legislación no permite negarse a cumplir la obligación expresada por un valor, a menos que se demuestre que el valor llegó a su tenedor por medios ilícitos.
Los valores vienen en varias formas básicas.
En la Federación de Rusia, según el Reglamento sobre emisión y circulación de valores y bolsas de valores en la RSFSR del 28 de diciembre de 1991, los valores son un documento monetario que certifica el derecho de propiedad o la relación de préstamo del propietario del documento en relación con el persona que emitió dicho documento.
Los valores pueden existir en forma de documentos o registros separados.
en las cuentas. Los valores se pueden dividir en valores de renta fija y no fija, gubernamentales, municipales, corporativos y derivados.
También existen formas mixtas. Los valores de renta fija (también llamados títulos de deuda) incluyen bonos, certificados de depósito, cheques y letras. Los valores de renta fija son principalmente acciones.
Las formas mixtas incluyen obligaciones de deuda de conversión y préstamos de opciones, que tienen cierta similitud con los bonos y representan una forma de valor de renta fija que es transitoria a las acciones. Ambos tipos de valores tienen una tasa de interés firmemente fija, pero a diferencia de los bonos corporativos ordinarios, su compra está asociada con la oportunidad de comprar acciones en el futuro.
diferencias cuando se reflejan en la contabilidad (se pueden distinguir varios tipos de valores que tienen características similares).
Los distintos tipos de valores pueden tener sus propias características contables:
- por sus diversas conexiones con el capital autorizado;
- reflejar la diferencia entre el valor nominal de los títulos y su precio de venta;
- para la acumulación de ingresos, etc.
Todos los bancos centrales se pueden dividir en dos grupos: monetario y capital Banco Central.
Bancos Centrales de Efectivo formalizar el endeudamiento de dinero: estos son los bancos centrales de deuda. Éstas incluyen Letras, depósitos y certificados de ahorro. y otros. Los ingresos de estos valores son únicos y se obtienen comprándolos a un precio inferior a su valor nominal o recibiendo intereses por su reembolso. Los valores en efectivo suelen ser a corto plazo (con un vencimiento inferior a un año).
Bancos centrales de capital emitido con el fin de formar o aumentar el capital (fondos) de una empresa necesario para el desarrollo de la producción. Los valores de capital se dividen en bancos centrales de acciones y deuda.
A compartir banco central relatar todo tipo de acciones, y certificados de inversión.
Un certificado de inversión confirma una participación en un fondo de inversión y da derecho a recibir un determinado ingreso del Banco Central que forma este fondo de inversión.
Promoción - este es un Banco Central perpetuo, que indica una contribución a la propiedad de una sociedad anónima (JSC) y otorga el derecho a recibir parte de los ingresos de la JSC, sujeto a división en forma de dividendos, así como a participar en la gestión de la empresa.
Distinguir acciones preferentes y comunes .
Una acción preferente se diferencia de una acción ordinaria en que el monto de los dividendos es fijo, acordado de antemano y asciende a un cierto porcentaje del valor nominal de la acción (no depende del beneficio actual de la empresa). El monto del dividendo de las acciones ordinarias no es fijo, depende de las ganancias recibidas y de la decisión de la junta de accionistas de asignar una parte de los fondos para el pago de dividendos.
A los bancos centrales de deuda relatar todo tipo de bonos, hipotecas, depósitos y certificados de ahorro. Los títulos de deuda certifican la relación de préstamo. Pueden ser a corto plazo (con un vencimiento inferior a un año) o a largo plazo (con un vencimiento superior a un año). Después de un cierto período, el prestatario debe devolver el monto indicado en el bono (o hipoteca). Los ingresos por estos títulos pueden ser regulares (cuando ciertos porcentajes del valor nominal de los títulos se pagan regularmente en determinados momentos durante todo el período del préstamo) o únicos (recibidos en el momento del rescate del bono debido a la diferencia entre la compra y el valor nominal), pero en cualquier caso, la renta es fija y garantizada.
Cautiverio Puede ser emitido por el Estado, así como por empresas privadas para atraer capital prestado. Por lo general, se emiten sobre la garantía de determinada propiedad. Los bonos garantizados por una hipoteca brindan a sus tenedores una seguridad adicional contra la pérdida de sus fondos, ya que la hipoteca otorga al tenedor del bono el derecho de vender la propiedad hipotecada si la empresa no puede realizar los pagos adecuados. Sin embargo, también existen bonos no hipotecados, que son obligaciones de deuda basadas únicamente en la confianza en la solvencia de la empresa, pero que no están garantizadas por ninguna propiedad. Estos bonos son emitidos por empresas con una situación financiera estable.
Certificado de Depósito o Certificado de Ahorro - se trata de un certificado escrito del banco emisor sobre el depósito de fondos, que certifica el derecho del depositante o su sucesor a recibir el monto del depósito y los intereses al vencimiento del plazo establecido. Los certificados de depósito se emiten a personas jurídicas, certificados de ahorro, a personas físicas.
Todos los bancos centrales están divididos para registrados y no registrados (al portador). El movimiento de cada valor registrado y cualquier transacción con él se registran estrictamente en el libro de registro que lleva el emisor.
Letra de cambio - este es un tipo de pagaré escrito del librador para pagar incondicionalmente en un lugar determinado la cantidad de dinero especificada en la letra al propietario de la letra (el tenedor de la letra) al vencimiento de la obligación (pago) o previa presentación del mismo.
También hay una serie de valores secundarios que garantizan los derechos y obligaciones del emisor y del inversor para realizar determinadas transacciones con los valores. Estos bancos centrales incluyen opciones, futuros, derechos, órdenes, etc.
Opción - se trata de un valor a corto plazo que otorga a su propietario el derecho de comprar o vender otro valor durante un período determinado a un precio determinado a una contraparte que, a cambio de una prima monetaria, asume la obligación de ejercer este derecho.
Futuros financieros - contratos estándar a corto plazo para la compra o venta de un determinado valor a un precio determinado en una fecha futura determinada. Si el propietario de la opción puede negarse a ejercer su derecho, perdiendo así la prima en efectivo que pagó a la contraparte, entonces la transacción de futuros es vinculante para su ejecución posterior.
Órdenes - se trata de valores que expresan un derecho preferencial a comprar acciones del emisor (la mayoría de las veces acciones ordinarias) durante un período determinado (normalmente varios años) a un precio determinado. En la práctica, la situación es tal que los bancos inventan empíricamente sus propios derivados de valores y esquemas para su uso.
Los principales objetivos de las actividades de los bancos en el mercado de valores (PYMES) la siguiente:
- - atracción de recursos monetarios adicionales para las actividades tradicionales de liquidación y crédito basadas en la emisión de los Bancos Centrales;
- - recibir beneficios de las propias inversiones en el Banco Central a través de intereses y dividendos pagados al banco y del aumento del valor de mercado del Banco Central;
- obtener ganancias proporcionando a los clientes servicios para transacciones con valores;
- ampliar la esfera de influencia del banco y atraer nueva clientela mediante la participación en el capital de empresas y organizaciones, estableciendo estructuras financieras controladas;
- acceso a recursos escasos a través del Banco Central, que otorga tal derecho y cuyo propietario pasa a ser el banco;
- mantener la reserva de liquidez necesaria.
En cuanto a tipos específicos de operaciones, su elección depende del tipo de política de valores que el banco elija por sí mismo. Al mismo tiempo, es importante tener en cuenta, si es posible, una lista completa de los tipos de operaciones y transacciones que componen las actividades bursátiles para poder determinar razonablemente sus prioridades en este mercado.
CLASIFICACIÓN DE OPERACIONES CON VALORES
Tipos (bloques) de operaciones Breve descripción de los tipos de servicios relevantes, técnicas para su ejecución, otros comentarios. 1. Inversiones en valores adquiriéndolos por cuenta (por cuenta y por cuenta del cliente sobre la base de un contrato de comisión o un contrato de recibo).
2. Venta de valores por cuenta (en base a contrato de comisión o contrato de agencia).
3. Inversiones en el Banco Central por cuenta propia.
4. Venta de valores propios, tomando como ejemplo las operaciones por cuenta de:
*recibir instrucciones del cliente (con una agencia);
*transferir una orden a un corredor financiero, si el banco en sí no lo es;
*recibir confirmación del broker sobre la operación
*conciliación de la transacción (en gestión fiduciaria o mediante depositario);
*retiro del certificado de valores del depósito y su inscripción (o instrucciones correspondientes al depositario);
*entrega física o no en efectivo de valores
*pagos en efectivo (cheque, orden de pago)
5. Emisión de valores propios.
Al emitir un Banco Central con registro de un prospecto:
*la decisión del emisor de emitir;
*preparación del folleto de emisión y otros documentos;
*registro de la emisión de valores y prospecto
*publicación de un folleto de emisión y publicación de un mensaje en los medios de comunicación sobre la emisión;
*abrir una cuenta de ahorros;
*Distribución del Banco Central;
*registro de resultados de lanzamiento;
*publicación de los resultados de la edición6. Servicios de información, metodológicos, legales, analíticos y de consultoría, servicios de soporte a transacciones con valores Análisis del mercado de valores:
*Análisis de la posibilidad de realizar transacciones específicas;
*estudiar y pronosticar las condiciones del mercado;
*consultoría sobre la aplicación de la legislación;
*organización y apoyo a la admisión del Banco Central a la bolsa de valores;
*desarrollo de documentación metodológica y regulatoria para transacciones con el Banco Central, normas y procedimientos relevantes;
*educación profesional;
*desarrollo de una estrategia general de cartera;
*planificación y control actual de la gestión de la cartera de valores;
*planificación fiscal;
*Evaluación del Banco Central;
*desarrollo e implementación de estrategias individuales. 7. Mediación en la organización de la emisión y colocación inicial de valores *desarrollo de la documentación y condiciones de emisión;
*evaluación preliminar de trabajos;
*apoyo en el registro de emisiones ante agencias gubernamentales;
*garantizar la compra de valores;
*crear un grupo de suscripción;
*selección de inversores;
*distribución primaria de artículos;
* adelantar al emisor antes de recibir fondos por los valores vendidos;
*preparación de informes sobre la liberación;
*publicación de resultados de suscripción, etc. 8. Cálculos para el Banco Central por tiempo
Se trata de derechos sobre recursos que están separados de su base e incluso tienen su propia forma material. Sin embargo, no hay razón para considerar un contrato de compraventa de una casa, el suministro de un lote de materias primas, un contrato de arrendamiento de equipo, etc., como valores, si los términos de estas transacciones son individuales y unidireccionales. tiempo en la naturaleza, si la transferencia de los derechos derivados de ellos sólo puede garantizarse mediante la redacción de un nuevo contrato y no mediante la venta de un contrato ya celebrado.
En otras palabras, sólo se reconocen como valores aquellos derechos sobre recursos que cumplan con las siguientes requisitos:
Forma estrictamente definida;
Detalles necesarios;
Se ha determinado la posibilidad de transferencia a otras personas;
Credibilidad pública;
Apelabilidad;
Disponibilidad para circulación civil;
Normalidad y serialidad;
Documentación;
Regulado y reconocido por el estado;
Comerciabilidad;
Liquidez;
En primer lugar, cualquier seguridad debe compilarse en un formato estrictamente definido forma de ley Y tener todos los detalles necesarios(Parte 1, artículo 144). Como regla general, los valores son documentos escritos redactados en formularios especiales que tienen un grado bastante alto de protección contra la falsificación. Si el valor no existe en una forma físicamente tangible o sus formularios en papel se colocan en instalaciones de almacenamiento especiales, el propietario del valor recibe un documento que certifica la propiedad de un valor de acción particular. Este documento se llama certificado de seguridad.
En cuanto a los detalles de los valores, están establecidos por ley en relación con cada tipo específico de valores permitidos para su emisión. La ausencia de cualquiera de los detalles en un valor o su incumplimiento de la forma establecida para el mismo conlleva la nulidad del valor, y la falsificación de valores está penada por la ley.
Además, en cualquier valor debe definirse con precisión la oportunidad jurídica que el propietario legal del valor tiene derecho a ejercer. Este puede ser el derecho a recibir una determinada cantidad de dinero, ingresos en forma de dividendos o intereses, determinada propiedad, etc. En este caso, los tipos de derechos que pueden certificarse mediante valores están determinados por la ley o en la forma prescrita por ella.
La característica más importante de los valores es posibilidad de su transferencia a otras personas. Dependiendo del tipo de valor, los métodos para transferirlos pueden variar desde el más simple hasta el más complejo. Con la transferencia de un valor, todos los derechos certificados se transfieren al nuevo propietario. En los casos previstos por la ley o el procedimiento por ella establecido, para el ejercicio y transferencia de derechos certificados por un valor, basta con la prueba de su inscripción en un registro especial (ordinario o informatizado) (Parte 2 del artículo 142 del Código Civil). ).
Los valores se caracterizan por credibilidad pública. Su esencia radica en el hecho de que la ley limita extremadamente el alcance de los motivos por los cuales el deudor tiene derecho a negarse a cumplir su obligación. En particular, una garantía otorgada de conformidad con todas las reglas no puede ser impugnada por el deudor basándose en la falta de base para el nacimiento de una obligación o en su invalidez.
Negociabilidad- la capacidad de un valor para ser comprado y vendido en el mercado, y también, en muchos casos, para actuar como un instrumento de pago independiente que facilita la circulación de otros bienes.
Disponibilidad para circulación civil- la capacidad de un valor no sólo para ser comprado y vendido, sino también para ser objeto de otras relaciones civiles, incluidas todo tipo de transacciones (préstamos, donaciones, almacenamiento, comisiones, pedidos, etc.).
Estandaridad- el valor debe tener un contenido estándar (estandarización de los derechos que otorga el valor, estandarización de los participantes, términos, lugares de negociación, reglas contables y otras condiciones para el acceso a estos derechos, estandarización de las transacciones asociadas con la transferencia de un valor de mano disponibles, estandarización de la forma del papel de seguridad, etc.). Es la estandarización lo que convierte un valor en un bien comercializable. Un contrato individual atípico queda limitado por el alcance de la transacción en la que se concluyó. No puede manejarlo. Para transferir los derechos en virtud de este contrato, es necesario celebrar un nuevo contrato en términos individuales. Y, por el contrario, sólo un contrato tipo se vuelve capaz de circular independientemente, de pasar de mano en mano como una mercancía especial, convirtiéndose en un valor.
serialidad- la posibilidad de emitir valores en series y clases homogéneas. En este sentido, muy a menudo se reconocen como valores los documentos seriales estándar reemplazables que pueden emitirse y circularse en grupos homogéneos. En consecuencia, un documento que tiene una relación de propiedad única con condiciones individuales (un documento que tiene detalles únicos y expresa una transacción puramente individual y no repetitiva) no puede reconocerse como un valor.
Documental- un valor es siempre un documento, independientemente de si existe en forma de certificado en papel o en forma de asiento en cuenta no en efectivo. La documentación da la apariencia “material” final a un producto llamado valor. Sólo un documento puede fijar las condiciones estándar para su circulación y uso, garantizar múltiples transferencias de un valor de mano en mano como el mismo producto y convertirse en prueba del acceso legal del inversor a los derechos otorgados por el valor.
Según la práctica jurídica establecida, un valor, como documento, debe contener todos los detalles obligatorios previstos por la ley. La ausencia de al menos uno de ellos conlleva la nulidad del valor, o transfiere este documento de varios valores a la categoría de otros documentos obligatorios. Por ejemplo, la ausencia de al menos un detalle obligatorio puede invalidar una letra o transferirla a la categoría de pagaré, cuya relación está regulada en lugar de una letra de cambio, por la legislación civil general.
Reconocimiento regulatorio y gubernamental.- Los instrumentos bursátiles que pretendan ser valores deben ser reconocidos como tales por el Estado, lo que debe garantizar su buena regulación y, en consecuencia, la confianza del público en ellos. En consecuencia, los instrumentos bursátiles mal regulados que no son reconocidos por el Estado como valores no pueden reclamar el estatus de estos últimos. El cumplimiento de este requisito es importante para mantener la confianza del público en la industria de valores, que es un componente crítico de un clima económico favorable en el país.
Comerciabilidad- La negociabilidad indica que un valor existe sólo como un producto especial, que, por tanto, debe tener su propio mercado con su propia organización, reglas para trabajar en él, etc. Esos recursos, cuyos derechos son valores, deberían pertenecer en su mayor parte al mercado, ser bienes.
En la práctica internacional, los valores no se definen de manera inequívoca. Varias definiciones de este concepto se presentan en la Fig. 2. .
Arroz. 2. Definiciones de valores en la práctica internacional
De conformidad con el decreto aprobado del Presidente de la Federación de Rusia de 30 de noviembre de 1994. No. 51-FZ, los valores se definen de la siguiente manera.
Seguridad es un documento que acredita, en la forma establecida y con los datos obligatorios, los derechos de propiedad, cuyo ejercicio o transferencia sólo es posible previa presentación.
Con la transferencia de un valor, todos los derechos certificados por él se transfieren en conjunto. En los casos previstos por la ley o en la forma que ésta establezca, para el ejercicio y transferencia de derechos certificados por un valor, basta con la constancia de su inscripción en un registro especial (ordinario o informatizado).
Los valores incluyen:
Bono del gobierno;
Vínculo;
Letra de cambio;
Certificados de depósito y ahorro;
Libreta de ahorros bancaria al portador;
Guía de carga;
Valores de privatización;
Los demás documentos que estén clasificados como valores por las leyes de valores o en la forma prescrita por ellas.
Las propiedades fundamentales de los valores son las siguientes:
Apelabilidad;
Disponibilidad para circulación civil;
Normalidad y serialidad;
Documentación;
Regulado y reconocido por el estado;
Comerciabilidad;
Liquidez;
Negociabilidad- la capacidad de un valor para comprarse y venderse en el mercado, en algunos casos para actuar como un instrumento de pago independiente que garantiza la circulación de otros bienes.
Disponibilidad para circulación civil- la capacidad de un valor para ser objeto de transacciones civiles (compra y venta, préstamo, donación, almacenamiento, comisión, encargo, etc.)
Estandaridad. Un valor debe tener un contenido estándar (estandarización de los derechos que representa el valor, estandarización de participantes, términos, lugares de negociación, reglas contables y otras condiciones para el acceso a estos derechos, estandarización de las transacciones asociadas con la transferencia de un valor de mano a lado, estandarización de la forma del título, etc.). La estandaridad determina la negociabilidad del precio del papel.
serialidad- la posibilidad de emitir valores en series (tramos) y clases homogéneas.
Documental. Un valor es siempre un documento, independientemente de si existe en forma de certificado en papel o en forma de registro no monetario en las cuentas de los propietarios. Sólo un documento puede fijar las condiciones estándar para la circulación de un valor y su utilización.
Según la legislación vigente, un valor debe contener todos los datos obligatorios requeridos.
Reconocimiento regulatorio y gubernamental.. Los instrumentos bursátiles que pretendan ser valores deben ser reconocidos por el Estado, lo que garantizará su regulación y la confianza en ellos de los participantes del mercado de valores.
Comerciabilidad. Un valor existe sólo como una mercancía especial, que debe tener su propio mercado con su propia organización.
Liquidez- la capacidad del precio de un valor para venderse rápidamente y convertirse en efectivo o fondos no monetarios.
Riesgo. La posibilidad de pérdidas asociadas a las inversiones en valores, ya que el sector financiero, como sector secundario derivado de la producción real, es sensible a los efectos probabilísticos de factores desfavorables del mercado.
Rendimiento obligatorio. De acuerdo con la ley, no se permite la negativa a cumplir la obligación expresada en un valor.
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