Llogaritja e vlerës së një obligacioni me të ardhura të akumuluara nga kuponi. Si mundet një mbajtës të llogarisë yield-in e kuponit në një obligacion korporate? Të ardhurat dhe taksat e kuponit

Përcaktimi i të ardhurave nga kuponi, procedura e llogaritjes

Informacion mbi përcaktimin e të ardhurave nga kuponi, procedura e llogaritjes

Përkufizimi i termit të ardhura kupon

Të ardhurat e kuponit në obligacionet e korporatave

Si të llogarisni të ardhurat e kuponit

Procedura e përgjithshme për pasqyrimin e të ardhurave nga kuponi në deklaratën tatimore.

Kontabilizimi i të ardhurave akumuluese të kuponit në letrat me vlerë të qeverisë.

Përkufizimi i termit të ardhura kupon

Të ardhurat nga kuponi janë të ardhurat nga bonot e kuponit të kredisë së kursimeve të qeverisë.

Të ardhurat e akumuluara nga kuponi (ACI) janë një pjesë e të ardhurave nga interesat e kuponit për një obligacion, e llogaritur në përpjesëtim me numrin e ditëve që kanë kaluar nga data e emetimit të bonove kupon ose data e pagesës së të ardhurave të mëparshme të kuponit.

Formula për llogaritjen e tatimit mbi të ardhurat nënkupton nevojën për të llogaritur numrin e ditëve kalendarike nga një datë në tjetrën ose kohëzgjatjen e periudhës së përcaktuar nga dy data. Në varësi të llojit të obligacionit, ekzistojnë disa baza për llogaritjen e këtyre treguesve, për shembull “365/366”, kur kohëzgjatja e periudhës nga data T1 deri në datën T2 përcaktohet si diferenca në data: T2 - T1.

Shuma e të ardhurave të akumuluara të kuponit mund të shprehet përmes madhësisë së kuponit në njësi monetare ose përmes normës së kuponit si përqindje dhe emërtim.

Formula standarde për llogaritjen e ACI për obligacionet ruse nga norma është si më poshtë:

N - nominale

C - norma aktuale e kuponit (në përqindje në vit)

T - numri i ditëve nga fillimi i periudhës së kuponit deri në datën aktuale

B - baza e llogaritjes (365 ditë)

Të ardhurat e akumuluara nga kuponi janë pjesë e të ardhurave të kuponit të llogaritura me vlerën nominale të obligacionit dhe në përpjesëtim me numrin e ditëve që kanë kaluar nga data e emetimit të obligacioneve ose data e pagesës së të ardhurave të kuponit të mëparshëm.

Të ardhurat e kuponit në obligacionet e korporatave

Obligacionet janë një lloj letrash me vlerë, pronarët e të cilave kanë të drejtë që brenda një periudhe të caktuar kohore të marrin nga emetuesi vlerën e tyre nominale, si dhe të ardhurat nga interesi (kupon) të deklaruara mbi to. Kur obligacionet shiten, të ardhurat e kuponit përfshihen në çmimin e shitjes së tyre. Artikulli thekson tiparet e kontabilitetit tatimor për të ardhurat e kuponit në obligacionet e korporatave dhe shpjegon procedurën e plotësimit të deklaratave të tatimit mbi të ardhurat nga mbajtësit e obligacioneve.

Sipas paragrafit 3 të nenit 43 të Kodit Tatimor të Federatës Ruse, interesi kuptohet si çdo e ardhur e paradeklaruar (e krijuar), përfshirë në formën e një zbritjeje, të marrë për një detyrim borxhi të çdo lloji, pavarësisht nga metoda. të ekzekutimit të tij. Ajo pjesë e të ardhurave nga interesi (kupon), pagesa e së cilës parashikohet nga kushtet e emetimit të letrës me vlerë dhe shuma llogaritet në raport me numrin e ditëve që kanë kaluar nga data e lëshimit të letrës me vlerë ose data e pagesës së të ardhurave të mëparshme të kuponit deri në datën e transaksionit (data e transferimit të letrës me vlerë), quhet interesi i akumuluar ( të ardhura nga kupon (NKI). Ky përkufizim është dhënë në paragrafin 4 të nenit 280 të Kodit Tatimor të Federatës Ruse. Llogaritja e tatimit mbi të ardhurat kryhet nga pronarët e letrave me vlerë shtetërore dhe komunale, si dhe obligacionet e korporatave, emetuesi i të cilave nuk është shteti, por organizata.

Përpara se të kalojmë në çështjen e llogaritjes së tatimit mbi të ardhurat dhe procedurën e pasqyrimit të të ardhurave në obligacionet e korporatave në deklaratën e tatimit mbi të ardhurat, le të ndalemi në rregullat e përgjithshme për kontabilizimin tatimor të të ardhurave nga kuponët.

Procedura e kontabilitetit tatimor të të ardhurave nga interesi (kupon).

Sipas paragrafit 6 të nenit 250, interesat (duke përfshirë kuponin, skonton) të marra nga letrat me vlerë njihen si të ardhura jo operative. Specifikat e mbajtjes së kontabilitetit tatimor për të ardhurat (shpenzimet) në formën e interesit për letrat me vlerë përcaktohen nga neni 328 i Kodit Tatimor të Federatës Ruse. Paragrafi 1 i këtij neni parashikon se tatimpaguesi, në bazë të kontabilitetit analitik të të ardhurave dhe shpenzimeve jooperative, zbërthen të ardhurat (shpenzimet) në formën e interesit për detyrime të ndryshme borxhi. Të ardhurat (shpenzimet) nga letrat me vlerë pasqyrohen në shumën e interesit të duhur në përputhje me kushtet e emetimit.

Pronarët e obligacioneve marrin parasysh në kontabilitetin analitik shumën e të ardhurave në formën e interesit (kupon) bazuar në yield-in e vendosur për këtë lloj obligacioni dhe periudhën e vlefshmërisë së këtyre detyrimeve të borxhit në periudhën raportuese.

Tatimpaguesit duke përdorur metodën e përllogaritjes1 përcaktojnë datën e njohjes së të ardhurave nga letrat me vlerë bazuar në paragrafin 6 të nenit 271 të Kodit Tatimor të Federatës Ruse. Nëse periudha e vlefshmërisë së një detyrimi borxhi (periudha e qarkullimit të një letre me vlerë) bie në më shumë se një periudhë raportimi, atëherë për qëllime tatimore të ardhurat njihen si të marra dhe pasqyrohen në bazën tatimore në fund të periudhës përkatëse raportuese. Kur një detyrim borxhi (shitja e një letre me vlerë) shlyhet përpara fundit të periudhës raportuese, të ardhurat njihen në datën e shlyerjes së detyrimit të borxhit (shitja e një letre me vlerë).

Të ardhurat nga interesi (kupon) të marra nga pronarët e letrave me vlerë tatohen me një normë prej 24% gjatë llogaritjes së tatimit mbi të ardhurat.

Si të llogarisni të ardhurat e kuponit. Kodi Tatimor, përkatësisht paragrafi 7 i nenit 328, përcakton në detaje procedurën e kontabilitetit tatimor të tatimit mbi të ardhurat për letrat me vlerë shtetërore dhe komunale të tregtuara në tregun e organizuar të letrave me vlerë (OSM). Dhe nuk ka rregulla të veçanta në Kod për obligacionet e korporatave. Shtrohet pyetja: a është e mundur të zbatohen dispozitat e paragrafit 7 të nenit 328 të Kodit për të llogaritur përllogaritjen e të ardhurave në obligacionet e korporatave? Për t'iu përgjigjur kësaj pyetjeje, le të krahasojmë këto lloje letrash me vlerë.

Letrat me vlerë të qeverisë (komunale) dhe obligacionet e korporatave janë shumë të ngjashme për sa i përket rregullave të emetimit dhe qarkullimit. Si për letrat me vlerë shtetërore dhe komunale, ashtu edhe për obligacionet e korporatave, me emetimin e tyre, të ardhurat e kuponit duhet të shpallen paraprakisht. Këto të ardhura grumbullohen nga emetuesi në një frekuencë të caktuar dhe u paguhen pronarëve të letrave me vlerë sipas rregullave të përcaktuara në momentin e emetimit. Kur shiten të dy letrat me vlerë, NKD përfshihet në çmimin e transaksionit. E gjithë kjo jep arsye për të zbatuar për obligacionet e korporatave të njëjtat rregulla që parashikohen në paragrafin 7 të nenit 328 të Kodit Tatimor të Federatës Ruse për llogaritjen e të ardhurave nga kuponat për letrat me vlerë shtetërore dhe komunale.

Le të shqyrtojmë në detaje se si llogariten të ardhurat nga interesi (kupon) për obligacionet e korporatave nga tatimpaguesit duke përdorur metodën e përllogaritjes.

Ata që zotëronin obligacione gjatë periudhës së raportimit (tatimore) duhet të llogarisin të ardhurat nga interesi (kupon) mbi to dhe ta pasqyrojnë atë në kontabilitetin tatimor. Nëse në fund të periudhës raportuese (tatimore) obligacioni nuk është shitur, atëherë tatimpaguesi është i detyruar të grumbullojë në ditën e fundit të periudhës raportuese (tatimore) shumën e të ardhurave nga interesi për këtë siguri për periudhën e caktuar.

Të ardhurat nga interesi (kupon) për obligacionet e korporatave llogariten si më poshtë:

ose në formën e diferencës midis shumës së tatimit mbi të ardhurat e llogaritur në fund të periudhës raportuese (tatimore) në përputhje me kushtet e emetimit, dhe shumës së tatimit mbi të ardhurat e llogaritur në fund të raportimit të mëparshëm (taksë) periudha;

ose në formën e diferencës midis shumës së të ardhurave të përllogaritur të llogaritur në fund të periudhës raportuese (tatimore) në përputhje me kushtet e emetimit, dhe shumës së të ardhurave të përllogaritura të paguara gjatë blerjes së letrës me vlerë.

ose duke përcaktuar shumën e interesit për kohën aktuale që letra me vlerë është në bilancin e organizatës.

Kjo procedurë për llogaritjen e të ardhurave nga kuponi zbatohet nëse emetuesi nuk ka bërë pagesa interesi (shlyerje kuponi) për periudhën aktuale të raportimit (tatimore).

Kompania Beta bleu më 11 dhjetor 2003 për 1040 rubla. (përfshirë NKD - 40 rubla) obligacione korporative të emetuara nga emetuesi Alfa. Parametrat e emetimit të obligacioneve janë si më poshtë:

vlera nominale e obligacionit - 1000 rubla;

kupon sipas kushteve të emetimit - 366 rubla. në vit (d.m.th., 1 fshij për një ditë);

Politika kontabël e kompanisë Beta përcakton që të ardhurat dhe shpenzimet përcaktohen në bazë të akruacionit dhe periudha e raportimit për qëllime tatimore është një tremujor, gjysmë viti, 9 muaj.

Në fund të vitit 2003, shuma e të ardhurave të përllogaritura në obligacion ishte 61 rubla. (1 rubla për 61 ditë nga data e emetimit të obligacioneve - 1 nëntor 2003 deri në fund të vitit - 31 dhjetor 2003).

Shuma e të ardhurave jooperative në formën e të ardhurave nga interesi (kupon) për obligacionin për vitin 2003 është llogaritur si më poshtë:

61 fshij. - 40 fshij. = 21 fshij.,

ku 61 fshij. - NKD, e llogaritur nga momenti i emetimit të obligacionit deri në fund të vitit 2003;

40 fshij. - NKD i ka paguar shitësit në çmimin e blerjes së obligacionit.

Gjatë formimit të bazës tatimore për tremujorin e parë të vitit 2004, shuma e të ardhurave jooperative në formën e interesit të obligacionit u llogarit si më poshtë. Së pari, llogaritari i shoqërisë Beta përcaktoi shumën e tatimit mbi të ardhurat për periudhën nga data e lëshimit të obligacionit (1 nëntor 2003) deri në fund të tremujorit të parë të vitit 2004 (152 ditë). Ajo arriti në 152 rubla. Kjo shumë u zvogëlua nga shuma e të ardhurave të kuponit të përfshirë në të ardhurat jo-operative në fund të vitit 2003 (21 rubla) dhe nga shuma e tatimit mbi të ardhurat e paguara gjatë blerjes së obligacionit (40 rubla).

Kështu, shuma e të ardhurave jooperative në formën e interesit të obligacionit për tremujorin e parë të vitit 2004 ishte:

152 fshij. - 21 fshij. - 40 fshij. = 91 fshij.

Nëse në periudhën aktuale të raportimit (tatimore) emetuesi ka kryer pagesa interesi (shlyerje kuponi), atëherë tatimpaguesi, kur formon bazën tatimore për këtë periudhë, merr parasysh si të ardhura interesin e llogaritur dhe marrë parasysh gjatë pagesave të tilla (shlyerjet). , si dhe shumën e tatimit mbi të ardhurat e përllogaritur në fund të periudhës raportuese (tatimore).

Të ardhurat e marra kur emetuesi paguan interesin (shlyerja e kuponit) llogariten si më poshtë. Në pagesën e parë të interesit (shlyerja e një kuponi) në periudhën raportuese (tatimore), të ardhurat në formën e interesit llogariten si diferencë midis shumës së interesit të paguar (kuponi i shlyer) dhe shumës së tatimit mbi të ardhurat e llogaritur në fundi i periudhës së mëparshme tatimore. Për pagesat e mëvonshme të interesit (shlyerjet e kuponit) në periudhën raportuese (tatimore), të ardhurat njihen të barabarta me shumën e interesit të paguar (shlyerja e kuponit).

Le të ndryshojmë kushtet e shembullit 1. Le të supozojmë se frekuenca e pagesave të kuponit në obligacionin e emetuesit "Alpha" është tre muaj. Domethënë, emetuesi paguan kuponin e obligacionit më 1 shkurt, 1 maj, 1 gusht dhe 1 nëntor 2004.

Në këtë rast, kohëzgjatja e periudhës së kuponit të parë është 92 ditë (nga 1 nëntori 2003, data e emetimit të obligacionit, deri më 1 shkurt 2004, data e shlyerjes së kuponit të parë). Kjo do të thotë që shuma e NKD e paguar më 1 shkurt 2004 nga emetuesi i organizatës Beta (mbajtësi i obligacioneve) është i barabartë me 92 rubla. (1 fshij në ditë).

Gjatë formimit të bazës tatimore për tremujorin e parë të vitit 2004, kompania Beta (pronar i obligacioneve) do të llogarisë shumën e të ardhurave jooperative në formën e interesit për obligacionin si më poshtë:

92 fshij. - 21 fshij. - 40 fshij. + 60 fshij. = 91 fshij.,

21 fshij. - shumën e të ardhurave nga kuponët e përfshirë në të ardhurat jo-operative më 31 dhjetor 2003;

40 fshij. - NKD i pagoi shitësit në çmimin e blerjes së obligacionit;

60 fshij. - NKD për periudhën nga data e shlyerjes së kuponit të parë (1 shkurt 2004) deri në fund të tremujorit të parë të vitit 2004 (60 ditë).

Siç mund ta shohim, shuma e të ardhurave jooperative në formën e të ardhurave të kuponit në obligacione për tremujorin e parë të vitit 2004 është e njëjtë si në shembullin e parë ashtu edhe në atë të dytë. Kjo do të thotë, fakti i thjeshtë i shlyerjes së një kuponi obligacioni gjatë periudhës raportuese (tatimore) nuk çon në një ndryshim në shumën e të ardhurave jo-operative për periudhën e caktuar për pronarin e obligacionit.

Nëse obligacionet janë blerë nga një tatimpagues në periudhën aktuale tatimore, atëherë të ardhurat nga interesi llogariten sipas të njëjtave rregulla. Por në vend të shumës së tatimit mbi të ardhurat e llogaritur në fund të periudhës tatimore të mëparshme, merret në konsideratë shuma e tatimit mbi të ardhurat e paguara nga tatimpaguesi për shitësin e letrës me vlerë në çmimin e transaksionit.

Më 11 tetor 2004, kompania Gamma fitoi një garanci të borxhit të korporatës (obligacion) të emetuesit Delta për 1071 rubla, përfshirë NKD - 71 rubla. Data e emetimit të obligacioneve është 1 gusht 2004, data e maturimit është 1 gusht 2005. Kupon sipas kushteve të emetimit - 365 rubla. në vit (d.m.th. 1 fshij në ditë). Kuponi paguhet nga emetuesi një herë në tre muaj - 1 nëntor 2004, 1 shkurt, 1 maj dhe 1 gusht 2005.

Gjatë formimit të bazës tatimore për vitin 2004, kompania Gamma llogariti shumën e të ardhurave jooperative në formën e interesit të obligacionit si më poshtë.

Së pari, të ardhurat u llogaritën për periudhën nga data e blerjes së obligacionit (11 tetor 2004) deri në datën e pagesës së kuponit të parë (1 nëntor 2004):

92 fshij. - 71 fshij. = 21 fshij.,

ku 92 fshij. - kjo është shuma e kuponit të parë të detyrimit për obligacionin për periudhën nga data e emetimit të tij (1 gusht 2004) deri në datën e pagesës së kuponit të parë (1 nëntor 2004), domethënë për 92 ditë ;

71 fshij. - kjo është shuma e NKD e paguar shitësit kur bleu një letër me vlerë më 11 tetor 2004.

Më pas u përcaktua shuma e tatimit mbi të ardhurat që i atribuohet obligacionit nga data e pagesës së kuponit të parë deri në fund të periudhës tatimore. Është e barabartë me 61 rubla. (1 rubla për 61 ditë - nga 1 nëntori deri më 31 dhjetor 2004).

Për rrjedhojë, shuma totale e të ardhurave nga kuponi në obligacionet e emetuesit Delta për vitin 2004 është:

61 fshij. + 21 fshij. = 82 fshij.

Nëse gjatë periudhës së raportimit (tatimore) ka pasur një shitje (shitje, shlyerje) të obligacioneve, atëherë të ardhurat në formën e interesit llogariten sipas të njëjtave rregulla. Por shuma e tatimit mbi të ardhurat e llogaritur në fund të periudhës raportuese (tatimore) zëvendësohet kur llogaritet të ardhurat nga interesi me shumën e tatimit mbi të ardhurat e llogaritur në datën e nxjerrjes jashtë përdorimit të obligacionit.

Më 5 Prill 2004, kompania Well bleu obligacionin e emetuesit Omega me një çmim prej 1035 rubla, përfshirë NKD - 35 rubla. Vlera nominale e obligacionit është 1000 rubla. Data e emetimit të tij është 1 Mars 2004, data e maturimit është 5 Prill 2005. Kupon sipas kushteve të emetimit - 365 rubla. në vit (d.m.th. 1 fshij në ditë). Kuponi paguhet nga emetuesi një herë në tre muaj - 1 qershor, 1 shtator, 1 dhjetor 2004 dhe 1 prill 2005.

Kuponi i parë në obligacion u mor nga kompania Well në shumën prej 92 rubla. (për 92 ditë që kanë kaluar nga data e emetimit të obligacionit - 1 mars deri në datën e përllogaritjes së kuponit të parë - 1 qershor 2004).

Të ardhurat nga ky operacion janë marrë parasysh gjatë llogaritjes së tatimit mbi të ardhurat për gjashtëmujorin e parë të vitit 2004.

Shuma e të ardhurave nga interesi për obligacionin për gjashtë muajt u llogarit si më poshtë:

30 fshij. + (92 fshij. – 35 fshij.) = 87 fshij.,

ku 30 fshij. - shumën e tatimit mbi të ardhurat e llogaritur nga data e pagesës së kuponit të parë (1 qershor 2004) deri në fund të periudhës raportuese (30 qershor 2004), pra për 30 ditë;

92 fshij. - shumën e kuponit të parë që i takon tatimpaguesit për periudhën nga data e lëshimit të obligacionit (1 mars 2004) deri në datën e pagesës së kuponit të parë (1 qershor 2004), pra për 92 ditë. ;

Obligacioni u shit më 16 korrik 2004 për 1045 rubla, duke përfshirë NKD në shumën prej 45 rubla të përllogaritur nga data e pagesës së kuponit të parë (1 qershor 2004) deri në datën e shitjes, domethënë 45 ditë.

Gjatë formimit të bazës tatimore për tatimin mbi të ardhurat për 9 muajt e vitit 2004, shuma e të ardhurave nga interesi (kupon) në obligacion u llogarit si më poshtë:

45 fshij. + (92 fshij. – 35 fshij.) = 102 fshij.

Procedura e përgjithshme për pasqyrimin e të ardhurave nga kuponi në deklaratën tatimore. Gjatë plotësimit të një deklarate tatimore2, të ardhurat nga interesi (kupon) të marra nga tatimpaguesi për obligacionet pasqyrohen në të ardhurat jo-operative.

Së pari, le të shohim situatën kur tatimpaguesi, pronari i obligacioneve, nuk i ka shitur këto letra me vlerë gjatë periudhës së raportimit (tatimore) dhe nuk i ka paraqitur për riblerje tek emetuesi.

Në deklaratën për periudhën raportuese, shuma e të ardhurave të kuponit për obligacionet e korporatave, e llogaritur në ditën e fundit të periudhës raportuese, pasqyrohet në rreshtin 030 të fletës 02 së bashku me pjesën tjetër të të ardhurave jo operative të organizatës.

Gjatë plotësimit të një deklarate për periudhën tatimore, tatimpaguesi duhet të japë një përmbledhje të përbërjes së të ardhurave jo operative në shtojcën nr. 6 të fletës 02 të deklaratës. Interesi i marrë nga tatimpaguesi për obligacionet e korporatës pasqyrohet në linjën 030 të këtij aplikacioni. Më pas llogaritet shuma totale e të ardhurave jo operative (rreshti 010 i shtojcës nr. 6 të fletës 02), të cilën tatimpaguesi e transferon në rreshtin 030 të fletës 02 të deklaratës.

Le të përdorim kushtet e shembullit 3 dhe të shohim se si pasqyrohen të ardhurat nga interesi (kupon) për obligacionet e pashitura (të pashlyera) në deklaratën vjetore të tatimit mbi të ardhurat.

Le të kujtojmë se shuma e të ardhurave nga interesi për periudhën nga data e blerjes së obligacionit (11 tetor 2004) deri në datën e pagesës së kuponit të parë (1 nëntor 2004) është 21 rubla, dhe shuma e të ardhurave taksa që i atribuohet obligacionit nga data e pagesës së kuponit të parë deri në fund të periudhës tatimore, - 61 rubla. Kështu, shuma totale e të ardhurave nga interesi për këtë obligacion për vitin 2004 është e barabartë me 82 rubla.

Kontabilizimi i të ardhurave akumuluese të kuponit në letrat me vlerë të qeverisë.

Si rezultat i inovacionit të detyrimeve të shtetit sipas GKO - OFZ-ve, pronarëve të tyre u pajisën, veçanërisht, bono kredie federale me të ardhura fikse kupon (OFZ - FD) me periudha qarkullimi 4 dhe 5 vjet.

Të ardhurat e kuponit nga këto obligacione grumbullohen duke filluar nga data 19 gusht 1998. Shuma e të ardhurave të kuponit është 30% në vit në vitin e parë, 25 në të dytin, 20 në të tretin, 15 në të katërtin, më pas 10% në vit ( klauzola 2, 3 Kushtet themelore për zbatimin e inovacionit për obligacionet e qeverisë afatshkurtër me kupon zero dhe obligacionet e kredisë federale me të ardhura konstante dhe të ndryshueshme kupon me maturim deri më 31 dhjetor 1999 dhe të lëshuara përpara Deklaratës së Qeverisë së Federatës Ruse dhe Banka Qendrore e Federatës Ruse e datës 17 gusht 1998. , miratuar me Urdhrin e Qeverisë së Federatës Ruse të datës 12 dhjetor 1998 N 1787-r (i ndryshuar më 3 mars 1999) "Për inovacionin në letrat me vlerë të qeverisë". ).

Gjithashtu, obligacionet e kredisë shtetërore të kursimeve (OGSS) dhe obligacionet e kredisë në monedhë vendase (OVVZ) vazhdojnë të qarkullojnë në treg, për të cilat e drejta për të marrë të ardhura nga kuponi përcaktohet nga kushtet e emetimit të tyre (klauzola 4 e Kushteve të Përgjithshme për Emetimi dhe qarkullimi i obligacioneve të kredisë shtetërore të kursimeve, miratuar nga Rezoluta e Qeverisë së Federatës Ruse të datës 08/10/1995 N 812, pika 2 e Kushteve për emetimin e huave të obliguara në monedhë të qeverisë vendase, miratuar me Dekret të Qeverisë së Federatës Ruse datë 15.03.1993 N 222.

Në këtë drejtim, duket e rëndësishme të merret në konsideratë procedura për pasqyrimin e të ardhurave të akumuluara nga kuponët në regjistrat kontabël të organizatave.

Të ardhurat nga kuponi janë një formë e të ardhurave nga obligacionet si një lloj letrash me vlerë në formën e një interesi të paracaktuar (fiks) ose "luhatshëm" (ndryshueshëm) të përllogaritur në vlerën e tyre nominale pas një periudhe të caktuar në përputhje me kushtet e emetimit. Nëse periudha e specifikuar është më e shkurtër se periudha e qarkullimit të obligacionit (d.m.th., të ardhurat grumbullohen më shumë se një herë - njëkohësisht me shlyerjen e obligacionit), atëherë e drejta për ta marrë atë fiksohet nga një kupon ndërprerës i përfshirë zakonisht në formularin e obligacionit. (nëse është në formë dokumentare), tradicionalisht quhet "kupon" (nga frëngjisht kupon - bilanc, kupon, faturë). Prandaj, të ardhura të tilla quhen të ardhura kupon. Rrjedhimisht, të ardhurat e akumuluara të kuponit (ACI) janë "pjesë e të ardhurave të kuponit në formën e një përqindjeje të vlerës nominale të obligacionit, e llogaritur në përpjesëtim me numrin e ditëve që kanë kaluar nga data e emetimit të obligacioneve ose data e pagesës së të ardhurave të kuponit të mëparshëm dhe e përfshirë në çmimin e transaksionit" (klauzola 2 e Letrës së Ministrisë së Financave të Rusisë dhe Shërbimit Shtetëror të Taksave të Rusisë, datë 13 qershor 1995 N 53 "Për disa çështje që lidhen me taksimi i obligacioneve me të ardhura të ndryshueshme kupon”).

Kështu, çmimi i blerjes së obligacioneve shtetërore me të ardhura kuponi përbëhet nga dy pjesë - vlera kryesore dhe vlera e të ardhurave të kuponit të akumuluar në ditën e blerjes. Dhe për sa kohë që norma e tatimit mbi të ardhurat për obligacionet qeveritare ndryshon nga norma e përgjithshme e tatimit mbi të ardhurat, tatimi mbi të ardhurat do të duhet të merret parasysh veçmas nga vlera kryesore e obligacionit

Aktualisht, ekspertët kanë propozuar katër mënyra për të pasqyruar të ardhurat e pallogaritshme në kontabilitet - sipas llogarisë 31 “Shpenzime të shtyra”, 58 (06) “Investimet financiare afatshkurtra (afatgjata), 76 “Shlyerjet me debitorë dhe kreditorë të tjerë. ” dhe 83 “Të ardhura të shtyra”. Le të shqyrtojmë se cila është më në përputhje me natyrën ekonomike të tatimit mbi të ardhurat e paguara (kur blehet një obligacion) dhe tatimit mbi të ardhurat e marra (kur e paguan atë ose kur shet një obligacion).

Nëse të ardhurat e përllogaritura të marra janë të ardhura jo operative, të cilat manifestohen kur paguhen brenda periudhës së përcaktuar pa asnjë lëvizje të vetë obligacionit, atëherë natyra e përllogaritjes së paguar është e paqartë:

nga njëra anë, kjo është pjesë e kostove aktuale të investitorit dhe si e tillë, tatimi mbi të ardhurat e paguar duhet të llogaritet si debi në llogaritë e letrave me vlerë;

nga ana tjetër, shpenzimet jooperative të investitorit të lidhura me të ardhurat e ardhshme, të cilat japin bazën për kontabilizimin e tatimit mbi të ardhurat e paguara në debi të llogarisë 31 “Shpenzime të shtyra” ose 83 “Të ardhura të shtyra”;

nga ana e tretë, ky është një borxh (i shtetit ose i një blerësi të ardhshëm), i cili do të shlyhet patjetër, gjë që bën të mundur marrjen parasysh të tatimit mbi të ardhurat e paguara në debitin e llogarisë 76 “Shlyerje me debitorë dhe kreditorë të tjerë. “.

Ne besojmë se nuk ka zgjidhje të qartë.

Sipas mendimit tonë, një metodë e preferuar e kontabilitetit është ajo që na lejon të marrim parasysh vetitë e para dhe të dyta të të ardhurave akruale të paguara (akruali i përgjegjshëm si pjesë e kostove aktuale të blerjes dhe si një shpenzim jo-operativ), secila prej të cilave , nga këndvështrimi ynë, është në të gjitha aspektet më domethënëse se i treti (akruali i përgjegjshëm si llogari të arkëtueshme), d.m.th. pasqyrimi i tatimit mbi të ardhurat e paguar:

kur blini një obligacion - në nënllogarinë e llogarisë 06 "Investimet financiare afatshkurtra" (për OVVZ OFZ të reja - FD të fituara me qëllim të marrjes së të ardhurave prej tyre për më shumë se një vit) ose 58 "Investimet financiare afatshkurtra" ( në të gjitha rastet e tjera);

pas shitjes (shlyerjes) të një obligacioni ose pagesës së tatimit mbi të ardhurat - në korrespondencë direkt me debitimin e llogarisë 80 "Fitimet dhe humbjet" pa përdorur llogaritë e shitjeve

Burimet

Wikipedia.org - enciklopedi e lirë

Yandex. fjalorë.

Akademik. ru - fjalorë dhe enciklopedi

Mirslovarei.com – koleksion fjalorësh dhe enciklopedish

Rnk.ru - korrier tatimor rus

Top-audit.ru – grupi i auditimit dhe këshillimit (ACG) "RSM Top-Audit"

Përkufizimi i termit të ardhura kupon

Të ardhurat e kuponit për obligacionet e korporatave

Si për të llogaritur të ardhurat e kuponit

Procedura e përgjithshme për pasqyrimin e të ardhurave nga kuponi në deklaratën tatimore.

Kontabilizimi i të ardhurave akumuluese të kuponit në letrat me vlerë të qeverisë.

Përkufizimi i termit të ardhura kupon

Kuponi është fitimi nga bonot e kuponit të kredisë së kursimeve të qeverisë.

Të ardhurat e akumuluara të kuponit (ACI) janë pjesë e interesit të kuponit përfitimet mbi një obligacion, i llogaritur në përpjesëtim me numrin e ditëve që kanë kaluar nga data e emetimit monetar të obligacionit kupon ose data e pagesës së të ardhurave të mëparshme të kuponit.

Formula për llogaritjen e tatimit mbi të ardhurat nënkupton nevojën për të llogaritur numrin e ditëve kalendarike nga një datë në tjetrën ose kohëzgjatjen e periudhës së përcaktuar nga dy data. Në varësi të llojit të obligacionit, ekzistojnë disa baza për llogaritjen e këtyre treguesve, për shembull "365/366", kur kohëzgjatja periudhë nga data T1 deri në datën T2 përcaktohet si diferenca e datës: T2 - T1.

Shuma e të ardhurave të akumuluara të kuponit mund të shprehet përmes madhësisë së kuponit në njësi monetare ose përmes normës kupon në përqindje dhe në vlerë nominale.

Formula standarde për llogaritjen e ACI për obligacionet ruse nga norma është si më poshtë:

N - nominale

C - norma aktuale kupon(V për qind në vit)

T - numri i ditëve nga fillimi i kuponit periudhë deri në datën aktuale

B - baza e llogaritjes (365 ditë)

Fitimi kupon i akumuluar - një pjesë e të ardhurave të kuponit të llogaritur me vlerën nominale të obligacionit dhe në përpjesëtim me numrin e ditëve që kanë kaluar nga data emetimi i letrave me vlerë obligacionet ose datën e pagesës së të ardhurave të mëparshme të kuponit.

Të ardhurat e kuponit në obligacionet e korporatave

Obligacionet janë një lloj letrash me vlerë, pronarët e të cilave kanë të drejtë të marrin vlerën e tyre nominale nga emetuesi brenda një periudhe të caktuar kohore. çmimi, si dhe fitimin nga interesi (kupon) i deklaruar mbi to. Kur shiten obligacione, përfshihen të ardhurat nga kuponat çmimi shitjet e tyre. Artikulli thekson tiparet e kontabilitetit tatimor për të ardhurat e kuponit në obligacionet e korporatave dhe shpjegon procedurën e plotësimit të deklaratave të tatimit mbi të ardhurat nga mbajtësit e obligacioneve.

Sipas paragrafit 3 të nenit 43 të Kodit Tatimor të Federatës Ruse nën përqindje nënkupton çdo fitim të paradeklaruar (të vendosur), përfshirë në formën e një zbritjeje, të marrë nga detyrim borxhi të çdo lloji, pavarësisht nga metoda e projektimit të tij. Ajo pjesë e fitimit të interesit (kuponit), pagesa e së cilës parashikohet nga kushtet emetimet garanci, dhe shuma llogaritet në raport me numrin e ditëve që kanë kaluar nga data e lëshimit letrat me vlerë ose data e pagesës së të ardhurave të mëparshme të kuponit përpara datës së përfundimit të kontratës (data e transferimit letrat me vlerë), quhet përfitimi i interesit (kuponit) të akumuluar (ACB). Ky përcaktim është dhënë në pikën 4 të nenit 280 të Kodit Tatimor RF. Llogaritja e tatimit mbi të ardhurat kryhet nga pronarët e letrave me vlerë shtetërore dhe komunale, si dhe obligacionet e korporatave, emetues e cila nuk është një kompani, por një kompani.

Para se të kaloni në çështjen e llogaritjes së tatimit mbi të ardhurat dhe procedurën e pasqyrimit të të ardhurave në obligacionet e korporatave në deklaratën tatimore tatimi mbi të ardhurat, le të ndalemi te rregullat e përgjithshme për kontabilitetin tatimor të të ardhurave nga kuponët.

Procedura e kontabilitetit tatimor të fitimit nga interesi (kupon).

Sipas paragrafit 6 të nenit 250, interesi (përfshirë skonton) të marra nga letrat me vlerë njihet si përfitime jo operative. Karakteristikat e mbajtjes së kontabilitetit tatimor të të ardhurave (shpenzimeve) në formën e interesit për letrat me vlerë përcaktohen nga neni 328 i Kodit Tatimor. RF. Në paragrafin 1 të këtij neni parashikohet që tatimpaguesi, bazuar në kontabilitetin analitik të të ardhurave jooperative dhe shpenzimet deshifron të ardhurat ( shpenzimet) në formën e përqindjeve për të ndryshme detyrimet e borxhit. Për letrat me vlerë të ardhura(shpenzimet) pasqyrohen në shumën e interesit të duhur në përputhje me kushtet e emetimit të letrave me vlerë.

Mbajtësit e obligacioneve marrin parasysh në kontabilitetin analitik shumën e përfitimit në formën e interesit (kupon) bazuar në yield-in e vendosur për këtë lloj obligacioni dhe periudhën e vlefshmërisë së këtyre detyrimeve të borxhit në periudhën raportuese.

Tatimpaguesit duke përdorur metodën e përllogaritjes1 përcaktojnë datën e njohjes së fitimit në letrat me vlerë bazuar në paragrafin 6 të nenit 271 të Kodit Tatimor të Federatës Ruse. Nëse periudha e vlefshmërisë së një detyrimi borxhi (maturimi i një letre me vlerë) bie në më shumë se një periudhë raportimi, atëherë për qëllime tatimore fitimi njihet si i marrë dhe pasqyrohet në bazën tatimore në fund të periudhës përkatëse raportuese. Kur një detyrim borxhi (shitja e një letre me vlerë) shlyhet përpara fundit të periudhës raportuese, fitimi njihet në datën e shlyerjes së detyrimit të borxhit (shitja e një letre me vlerë).

Fitimi nga interesi (kuponi) i marrë nga pronarët e letrave me vlerë gjatë llogaritjes tatimi mbi të ardhurat tatohen me një normë prej 24%.

Si të llogarisni të ardhurat e kuponit. Kodi Tatimor, përkatësisht paragrafi 7 i nenit 328, përcakton në detaje procedurën e kontabilitetit tatimor të tatimit mbi të ardhurat për letrat me vlerë shtetërore dhe komunale të tregtuara në tregun e organizuar të letrave me vlerë (OSM). Dhe për obligacionet e korporatave në kodi Nuk ka rregulla të veçanta. Shtrohet pyetja: a është e mundur të zbatohen dispozitat e paragrafit 7 të nenit 328 kodi për kontabilizimin e të ardhurave të përllogaritura nga obligacionet e korporatave? Për t'iu përgjigjur kësaj pyetjeje, le të krahasojmë këto lloje letrash me vlerë.

Letrat me vlerë të qeverisë (komunale) dhe obligacionet e korporatave janë shumë të ngjashme për sa i përket rregullave të emetimit dhe qarkullimit. Si për letrat me vlerë shtetërore ashtu edhe për ato bashkiake dhe për obligacionet e korporatave, kur ato emetohen, të ardhurat e kuponit duhet të shpallen paraprakisht. Ky fitim përllogaritet në intervale të caktuara emetues dhe u paguhet pronarëve të letrave me vlerë sipas rregullave të përcaktuara gjatë emetimit të parave të gatshme. Kur shiten të dyja këto letra me vlerë, NKD përfshihet në çmim marrëveshjet. E gjithë kjo jep arsye për të zbatuar për obligacionet e korporatave të njëjtat rregulla që parashikohen në paragrafin 7 të nenit 328 të Kodit Tatimor të Federatës Ruse për llogaritjen e të ardhurave nga kuponat për letrat me vlerë shtetërore dhe komunale.

Le të shqyrtojmë në detaje se si llogaritet fitimi i interesit (kupon) në obligacionet e korporatave nga tatimpaguesit duke përdorur metodën e përllogaritjes.

Ata që zotëronin obligacione gjatë periudhës raportuese (tatimore) duhet të llogarisin fitimin e interesit (kupon) mbi to dhe ta pasqyrojnë atë në kontabilitetin tatimor. Nëse në fund të periudhës raportuese (tatimore) nuk realizohet, atëherë tatimpaguesi është i detyruar që në ditën e fundit të periudhës raportuese (tatimore) të grumbullojë shumën e fitimit nga interesi për këtë me vlerë për këtë periudhë.

Fitimi nga interesi (kupon) në obligacionet e korporatave llogaritet si më poshtë:

ose në formën e diferencës midis shumës së tatimit mbi të ardhurat e llogaritur në fund të periudhës raportuese (tatimore) në përputhje me kushtet e emetimit të letrave me vlerë, dhe shumës së tatimit mbi të ardhurat e llogaritur në fund të raportimit të mëparshëm ( periudha tatimore;

qoftë në formë dallimet ndërmjet shumës së të ardhurave të përllogaritur të llogaritur në fund të periudhës raportuese (tatimore) në përputhje me kushtet e emetimit, dhe shumës së të ardhurave të përllogaritura të paguara gjatë blerjes së letrës me vlerë.

ose duke përcaktuar shumën e interesit për kohën aktuale që letra është në bilanc kompanitë.

Kjo procedurë për llogaritjen e të ardhurave nga kuponi zbatohet nëse nuk keni bërë pagesa interesi (shlyerje kuponi) për periudhën aktuale të raportimit (tatimore).

Organizimi"Beta" e blerë më 11 dhjetor 2003 për 1040 rubla. (përfshirë NKD - 40 rubla) obligacione korporative të emetuara nga emetuesi "Alpha". Parametrat e emetimit të obligacioneve janë si më poshtë:

Vlera nominale e obligacionit është 1000 rubla;

Kuponi sipas kushteve të emetimit të parave është 366 rubla. në vit (d.m.th., 1 fshij për një ditë);

Politika kontabël e organizatës Beta thotë se të ardhura dhe shpenzimet përcaktohen në bazë akruale, dhe periudha e raportimit për qëllime tatimore është një tremujor, gjysmë viti, 9 muaj.

Shuma e përfitimit jooperativ në formën e fitimit nga interesi (kupon) në obligacion për vitin 2003 është llogaritur si më poshtë:

61 fshij. - 40 fshij. = 21 fshij.,

ku 61 fshij. — NKD, e llogaritur nga momenti i emetimit monetar të obligacionit deri në fund të vitit 2003;

40 fshij. — NKD i pagoi shitësit në çmimin e blerjes së obligacionit.

Gjatë formimit bazë tatimore për tremujorin e parë të vitit 2004, shuma e fitimit jooperativ në formën e interesit të obligacionit është llogaritur si më poshtë. Së pari, llogaritari i organizatës Beta përcaktoi shumën e tatimit mbi të ardhurat për periudhën nga data e emetimit të letrave me vlerë (1 nëntor 2003) deri në fund të tremujorit të parë të 2004 (152 ditë). Ajo arriti në 152 rubla. Kjo shumë u zvogëlua nga shuma e të ardhurave të kuponit të përfshirë në të ardhurat jo-operative në fund të vitit 2003 (21 rubla) dhe nga shuma e tatimit mbi të ardhurat e paguara gjatë blerjes së obligacionit (40 rubla).

Kështu, shuma e përfitimit jooperativ në formën e interesit të obligacionit për tremujorin e parë të vitit 2004 ishte:

152 fshij. - 21 fshij. - 40 fshij. = 91 fshij.

Nëse në periudhën aktuale të raportimit (tatimore) emetuesi ka bërë pagesa interesi (shlyerje kuponi), atëherë tatimpaguesi, kur formon bazë tatimore për një periudhë të caktuar, merr parasysh si të ardhura interesin e llogaritur dhe të kontabilizuar për këto pagesa (pagesat), si dhe shumën e tatimit mbi të ardhurat e përllogaritur në fund të periudhës raportuese (tatimore).

Të ardhurat e marra kur emetuesi paguan interesin (shlyerja e kuponit) llogariten si më poshtë. Në pagesën e parë të interesit (shlyerja e kuponit) në periudhën raportuese (tatimore), fitimi në formën e interesit llogaritet si ndryshim ndërmjet shumës së interesit të paguar (kuponi i shlyer) dhe shumës së tatimit mbi të ardhurat e llogaritur në fund të periudhës tatimore të mëparshme. Për pagesat e mëvonshme të interesit (shlyerjet e kuponit) në periudhën raportuese (tatimore), fitimi njihet si i barabartë me shumën e interesit të paguar (shlyerja e kuponit).

Në këtë rast, kohëzgjatja e periudhës së kuponit të parë është 92 ditë (nga 1 nëntori 2003, data e emetimit të obligacioneve, deri më 1 shkurt 2004, data e riblerjes së kuponit të parë). Kjo do të thotë që shuma e NKD e paguar më 1 shkurt 2004 nga emetuesi i kompanisë Beta (mbajtësi i obligacioneve) është i barabartë me 92 rubla. (1 fshij në ditë).

Gjatë formimit të bazës tatimore për tremujorin e parë të vitit 2004, organizata Beta (pronar i obligacioneve) do të llogarisë shumën e të ardhurave jooperative në formën e interesit për obligacionin si më poshtë:

92 fshij. - 21 fshij. - 40 fshij. + 60 fshij. = 91 fshij.,

21 fshij. — shumën e të ardhurave nga kuponët e përfshirë në të ardhurat jo-operative më 31 dhjetor 2003;

40 fshij. - NKD pagoi tek shitësi në çmimin e blerjes së obligacionit;

60 fshij. — NKD për periudhën nga data e shlyerjes së kuponit të parë (1 shkurt 2004) deri në fund të tremujorit të parë të 2004 (60 ditë).

Siç mund ta shohim, shuma e fitimit jooperativ në formën e të ardhurave të kuponit në obligacione për tremujorin e parë të vitit 2004 është e njëjtë si në shembullin e parë ashtu edhe në atë të dytë. Kjo do të thotë, fakti i thjeshtë i shlyerjes së një kuponi obligacioni gjatë periudhës së raportimit (tatimore) nuk çon në një ndryshim në shumën e përfitimit jooperativ për periudhën e caktuar për pronarin e obligacionit.

Nëse obligacionet janë blerë nga një tatimpagues në periudhën aktuale tatimore, atëherë fitimi në formën e interesit llogaritet sipas të njëjtave rregulla. Por në vend të shumës së tatimit mbi të ardhurat e llogaritur në fund të periudhës së mëparshme tatimore, merret parasysh shuma e tatimit mbi të ardhurat e paguara nga tatimpaguesi. tek shitësi siguri në çmim koncesionet.

Më 11 tetor 2004, kompania Gamma fitoi një garanci të borxhit të korporatës (obligacion) të emetuesit Delta për 1071 rubla, përfshirë NKD - 71 rubla. Data e emetimit të obligacioneve është 1 gusht 2004, data e maturimit është 1 gusht 2005. Kupon sipas kushteve të emetimit të letrave me vlerë - 365 rubla. në vit (d.m.th. 1 fshij në ditë). Kuponi paguhet nga emetuesi një herë në tre muaj - 1 nëntor 2004, 1 shkurt, 1 maj dhe 1 gusht 2005.

Gjatë formimit të bazës tatimore për vitin 2004, Gamma llogariti shumën e fitimit jooperativ në formën e interesit të obligacionit si më poshtë.

Së pari, fitimi u llogarit për periudhën nga momenti i blerjes së obligacionit (11 tetor 2004) deri në datën e pagesës së kuponit të parë (1 nëntor 2004):

92 fshij. - 71 fshij. = 21 fshij.,

71 fshij. - kjo është shuma e NKD e paguar shitësit kur bleu një letër me vlerë më 11 tetor 2004.

Për rrjedhojë, shuma totale e të ardhurave nga kuponi në obligacionet e emetuesit Delta për vitin 2004 është:

61 fshij. + 21 fshij. = 82 fshij.

Nëse gjatë periudhës së raportimit (tatimore) ka pasur një shitje (shitje, shlyerje) të obligacioneve, atëherë fitimi në formën e interesit llogaritet sipas të njëjtave rregulla. Por shuma e tatimit mbi të ardhurat e llogaritur në fund të periudhës raportuese (tatimore) zëvendësohet kur llogaritet fitimi nga interesi me shumën e tatimit mbi të ardhurat e llogaritur në datën e nxjerrjes jashtë përdorimit të obligacionit.

Më 5 Prill 2004, organizata Well fitoi obligacionin e emetuesit Omega me një çmim prej 1035 rubla, përfshirë NKD - 35 rubla. Vlera nominale e obligacionit është 1000 rubla. Data e emetimit të tij monetar është 1 Mars 2004, data e maturimit është 5 Prill 2005. Kupon sipas kushteve të emetimit të letrave me vlerë - 365 rubla. në vit (d.m.th. 1 fshij në ditë). Kuponi paguhet nga emetuesi një herë në tre muaj - 1 qershor, 1 shtator, 1 dhjetor 2004 dhe 1 prill 2005.

Kuponi i parë në obligacion u mor nga organizata Well në shumën prej 92 rubla. (për 92 ditë që kanë kaluar nga data e emetimit të obligacionit - 1 mars deri në datën e përllogaritjes së kuponit të parë - 1 qershor 2004).

Të ardhurat nga ky operacion janë marrë parasysh gjatë përllogaritjes së tatimit për gjashtëmujorin e parë të vitit 2004.

Shuma e përfitimit të interesit të obligacionit për gjashtë muajt u llogarit si më poshtë:

30 fshij. + (92 fshij - 35 fshij.) = 87 fshij.,

ku 30 fshij. — shumën e tatimit mbi të ardhurat e llogaritur nga data e pagesës së kuponit të parë (1 qershor 2004) deri në fund të periudhës raportuese (30 qershor 2004), pra për 30 ditë;

92 fshij. - shumën e kuponit të parë që i takon tatimpaguesit për periudhën nga data e emetimit të obligacionit (1 mars 2004) deri në datën e pagesës së kuponit të parë (1 qershor 2004), pra për 92 ditë;

Gjatë formimit të bazës tatimore për tatimin mbi të ardhurat për 9 muajt e vitit 2004, shuma e fitimit të interesit (kupon) në obligacion u llogarit si më poshtë:

45 fshij. + (92 fshij - 35 fshij.) = 102 fshij.

Procedura e përgjithshme për pasqyrimin e të ardhurave nga kuponi në deklaratën tatimore. Gjatë plotësimit të një deklarate tatimore mbi të ardhurat2, fitimi i interesit (kupon) i marrë nga tatimpaguesi për obligacionet pasqyrohet në të ardhurat jo operative.

Së pari, do të analizojmë situatën kur tatimpaguesi, pronari i obligacioneve, nuk i ka shitur këto letra me vlerë gjatë periudhës së raportimit (tatimore) dhe nuk i ka paraqitur ato për shlyerje tek emetuesi.

Në deklaratën për periudhën raportuese, shuma e të ardhurave të kuponit për obligacionet e korporatave, e llogaritur në ditën e fundit të periudhës raportuese, është pasqyruar në rreshtin 030 të fletës 02 së bashku me përfitimet e tjera jooperative të shoqërisë.

Le të përdorim kushtet e shembullit 3 dhe të shohim se si pasqyrohet fitimi nga interesi (kupon) për obligacionet e pashitura (të pashlyera) në deklaratën vjetore të tatimit mbi të ardhurat.

Le të kujtojmë se shuma e fitimit nga interesi për periudhën nga data e blerjes së obligacionit (11 tetor 2004) deri në datën e pagesës së kuponit të parë (1 nëntor 2004) është 21 rubla, dhe shuma e tatimi mbi të ardhurat që i atribuohet obligacionit nga data e pagesës së kuponit të parë deri në fund të periudhës tatimore, — 61 rubla. Kështu, shuma totale e përfitimit të interesit për këtë obligacion për vitin 2004 është e barabartë me 82 rubla.

Kontabilizimi i të ardhurave akumuluese të kuponit në letrat me vlerë të qeverisë.

Si rezultat i inovacionit, detyrimet e shtetit sipas GKO-OFZ-ve iu dhanë pronarëve të tyre, në veçanti, shteti obligacionet me të ardhura fikse kupon ( OFZ- FD) me maturime 4 dhe 5 vjet.

Të ardhurat e kuponit nga të dhëna obligacionet akumulohen duke filluar nga data 19 gusht 1998. Shuma e të ardhurave të kuponit është 30% në vit në vitin e parë, 25 në të dytin, 20 në të tretin, 15 në të katërtin, pastaj 10% në vit (klauzolat 2, 3 të zbatimit të kushteve kryesore risitë për obligacionet afatshkurtëra të qeverisë me kupon zero dhe obligacionet e huave federale me të ardhura konstante dhe të ndryshueshme kupon me maturime deri më 31 dhjetor 1999 dhe të emetuara përpara Deklaratës së Qeverisë së Rusisë dhe Bankës së Rusisë, datë 17 gusht 1998, miratuar nga Urdhri i Qeverisë së Federatës Ruse i datës 12 dhjetor 1998 N 1787-r (i ndryshuar më 03/03/1999) "Rreth risitë mbi letrat me vlerë të qeverisë").

Gjithashtu, në treg vazhdojnë të qarkullojnë obligacionet e kredisë së kursimeve të qeverisë (OGSS) dhe obligacionet e kredisë në monedhë vendase (OVVZ), për të cilat e drejta për të marrë të ardhura nga kuponi përcaktohet nga kushtet e emetimit të letrave me vlerë të tyre (klauzola 4 e Kushteve të Përgjithshme për Emetimi dhe qarkullimi i obligacioneve të kredisë shtetërore të kursimeve, miratuar me Dekret të Qeverisë së Rusisë, datë 10.08.1995 N 812, klauzola 2 e Kushteve për emetimin e huave të obligacioneve në monedhë të qeverisë vendase, miratuar me Dekret të Qeverisë së Rusisë, datë 15.03. .1993 N 222.

Në këtë drejtim, duket e rëndësishme të merret në konsideratë procedura për pasqyrimin e të ardhurave të akumuluara nga kuponët në regjistrat kontabël të organizatave.

Të ardhurat nga kuponët janë një formë fitimi nga obligacionet si një lloj letrash me vlerë në formën e një interesi të paracaktuar (fiks) ose "luhatshëm" (ndryshueshëm) të përllogaritur në vlerën e tyre nominale pas një periudhe të caktuar në përputhje me kushtet e emetimit të letrave me vlerë. Nëse periudha e specifikuar është më e shkurtër se periudha e qarkullimit të obligacionit (d.m.th., fitimi grumbullohet më shumë se një herë - njëkohësisht me shlyerjen e obligacionit), atëherë e drejta për ta marrë atë fiksohet nga një kupon ndërprerës që zakonisht përfshihet në obligacion. formulari (në formën e tij dokumentare), i quajtur tradicionalisht "kupon" (nga frëngjisht kupon - bilanc, kupon, faturë). Prandaj, një fitim i tillë quhet fitim kupon. Rrjedhimisht, të ardhurat e akumuluara të kuponit (ACI) janë "pjesë e të ardhurave të kuponit në formën e një përqindjeje të vlerës nominale të obligacionit, e llogaritur në përpjesëtim me numrin e ditëve që kanë kaluar nga data e emetimit të obligacioneve ose data e pagesës së të ardhurave të mëparshme të kuponit, dhe e përfshirë në çmimin e marrëveshjes" (klauzola 2 e Letrës së Min. Financave të Federatës Ruse dhe Shërbimit Shtetëror të Taksave të Federatës Ruse, datë 13 qershor 1995 N 53 " Për disa çështje që lidhen me taksimin e obligacioneve me të ardhura të ndryshueshme kupon”).

Kështu, gjendja e blerë obligacionet me të ardhura kupon përbëhen nga dy pjesë - vlera kryesore dhe vlera e të ardhurave të kuponit të akumuluar në ditën e blerjes. Dhe për aq kohë sa norma taksa për të ardhurat e shtetit obligacionet do të ndryshojnë nga norma e përgjithshme e tatimit mbi të ardhurat, tatimi mbi të ardhurat do të duhet të merret parasysh veçmas nga vlera kryesore e obligacionit

Aktualisht, ekspertët kanë propozuar katër mënyra për të pasqyruar të ardhurat e pallogaritshme në kontabilitet - sipas llogarisë 31 "shpenzime të shtyra", 58 (06) "Investimet financiare afatshkurtra (afatgjata), 76 "Shlyerjet me debitorë dhe huamarrës të tjerë. ” dhe 83 “të ardhura të shtyra””. Le të shqyrtojmë se cila është më në përputhje me natyrën ekonomike të tatimit mbi të ardhurat e paguara (kur blehet një obligacion) dhe tatimit mbi të ardhurat e marra (kur e paguan atë ose kur shet një obligacion).

Nëse të ardhurat e përllogaritura të marra janë një fitim jo-operativ, i cili manifestohet kur paguhet brenda periudhës së përcaktuar pa asnjë lëvizje të vetë obligacionit, atëherë natyra e përllogaritjes së paguar është e paqartë:

nga njëra anë, kjo është pjesë e kostove aktuale të investitorit dhe si e tillë, tatimi mbi të ardhurat e paguar duhet të merret parasysh si debi në llogaritë e letrave me vlerë;

nga ana tjetër, kostot jo-operative të investitorit që lidhen me fitimin e ardhshëm, i cili siguron bazën për llogaritjen e tatimit mbi të ardhurat e paguara në debiti llogaritë 31 “shpenzime të shtyra” ose 83 “të ardhura të shtyra”;

në anën e tretë, është një borxh ( shteteve ose një blerës i ardhshëm), i cili patjetër do të paguhet, gjë që ju lejon të merrni parasysh tatimin mbi të ardhurat e paguara debiti llogaria 76 “Shlyerje me debitorë të tjerë dhe huamarrësit".

Ne besojmë se nuk ka zgjidhje të qartë.

Sipas mendimit tonë, një metodë e preferuar e kontabilitetit është ajo që na lejon të marrim parasysh veçoritë e para dhe të dyta të të ardhurave akruale të paguara (të ardhurat e përgjegjshme si pjesë e kostove aktuale të blerjes dhe si kosto jo operative), secila prej të cilave, nga këndvështrimi ynë, është në të gjitha aspektet më domethënëse se e treta (të ardhurat e grumbullimit si llogari të arkëtueshme), d.m.th. pasqyrimi i tatimit mbi të ardhurat e paguar:

kur blini një obligacion - në nënllogarinë e llogarisë 06 "Financiare afatshkurtër bashkëngjitjet"(për OVVZ OFZ-të e reja - FD të blera me synimin për të marrë një fitim mbi to për më shumë se një vit) ose 58 "Financiare afatshkurtra bashkëngjitjet" (në të gjitha rastet e tjera);

në shitje(shlyerja) e një obligacioni ose pagesa e tatimit mbi të ardhurat - në korrespondencë direkt me debitimin e llogarisë 80 "fitim dhe humbje" pa përdorur llogaritë e shitjeve

Burimet

Wikipedia.org - enciklopedi e lirë

Yandex. fjalorë.

Akademik. ru - fjalorë dhe enciklopedi

Mirslovarei.com - koleksion fjalorësh dhe enciklopedish

Rnk.ru - korrier tatimor rus

Top-audit.ru - grupi i auditimit dhe këshillimit (ACG) "RSM Top-Audit"

Enciklopedia e Investitorëve. 2013 .

të ardhurat e kuponit- Të ardhura nga kuponët e obligacioneve dhe letrave të tjera me vlerë kupon për një periudhë të caktuar (“periudha e kuponit”). Temat: Ekonomia Rendimenti i kuponit EN… Udhëzues teknik i përkthyesit

TE ARDHURA KUPONI- (yield kupon) Shih: kupon. Biznesi. Fjalor. M.: INFRA M, Shtëpia Botuese Ves Mir. Graham Betts, Barry Brindley, S. Williams dhe të tjerë Redaktor i përgjithshëm: Ph.D. Osadchaya I.M.. 1998 ... Fjalor i termave të biznesit

Të ardhura të akumuluara nga kupon- Shikoni të ardhurat e akumuluara nga kuponi Fjalorin e kushteve të biznesit. Akademik.ru. 2001... Fjalor i termave të biznesit

Të ardhura nga interesi (kupon).- 2.6. Të ardhurat nga interesi (kupon) janë të ardhura në formën e interesit të përllogaritur në vlerën nominale të obligacioneve...

pershendetje! Obligacionet janë një vlerë unike që mund të gjenerojë disa lloje të ardhurash në të njëjtën kohë: kuponë, diferencë në çmim në maturim dhe madje edhe indeksim.

Pothuajse të gjitha obligacionet ruse parashikojnë pagesa të rregullta kuponash. Pra, të ardhurat e kuponit nga obligacionet janë një fluks i vogël, por i rregullt parash. E cila sigurisht nuk do të jetë e tepërt në një krizë.

E keni dëgjuar shprehjen: “prerje e kuponit”? Kjo ka të bëjë vetëm me obligacionet dhe pjesën e të ardhurave të tyre. Më parë, obligacionet lëshoheshin në formë letre. Dhe kuponi shërbeu si një pjesë e ndërprerë, e cila u këmbye me një premium në para të obligacionit.

Sot, sigurisht, askush nuk i pret më kuponët. Shumica e letrave me vlerë të borxhit emetohen në mënyrë elektronike dhe ekzistojnë si hyrje dixhitale në llogari. Por emri historik "të ardhura nga kuponi" ngeci.

Norma e kuponit është përqindja vjetore e yield-it mbi vlerën nominale të obligacionit. Për shembull, nëse norma e kuponit është 12% në vit, dhe obligacioni kushton 1000 rubla, atëherë pronari i obligacionit do të marrë një të ardhur kupon prej 120 rubla në vit. Është e thjeshtë!

Në Rusi, kuponët paguhen zakonisht dy herë në vit. Prandaj, pronari i obligacionit në shembullin hipotetik do të marrë 60 rubla dy herë. Dhe edhe nëse vendosni të shisni letrën pa pritur pagesën, interesi i grumbulluar gjatë pronësisë do të vazhdojë të bjerë në xhepin tuaj. Në fund të fundit, ndryshe nga një depozitë bankare, mekanizmi funksionon këtu!

Shënim! Norma e kuponit zbatohet gjithmonë në vlerën nominale të obligacionit! Edhe nëse në kohën e maturimit çmimi i obligacionit bie në 500 ose rritet në 2000 rubla, 6% në vit do të tarifohet përsëri në mijëshen nominale.

Opsionet e pagesës së kuponit

Kupon i përhershëm fiks

Madhësia e kuponit në përqindje dihet paraprakisht. Nga data e vendosjes deri në momentin e shlyerjes, vlera e tij nuk ndryshon.

Shembull. Obligacioni i kredisë federale “OFZ-26217-PD” me periudhë qarkullimi 2121 ditë me kupon 7.5% në vit. Kuponi paguhet dy herë në vit.

Kupon i ndryshueshëm fiks

Rendimenti i kuponit dihet paraprakisht vetëm pjesërisht. Në grafikun e pagesës së kuponit, emetuesi shënon vlerën e tarifave deri në një datë të caktuar. Pas së cilës përcaktohet madhësia e kuponit të ri: ose ndryshon ose mbetet i njëjtë.

Shembull. "Sberbank-17-bob" me një periudhë qarkullimi prej 1826 ditësh. Kuponi paguhet çdo gjashtë muaj. Fillimisht, kuponi ishte fiksuar në masën 10% në vit (për periudhën e parë të kuponit).

Në fund të gjysmës së parë të vitit, në seksionin "Kuponët" (faqja e internetit http://www.rusbonds.ru) u shfaq një shënim: "Shkalla e kuponëve 2-4 është e barabartë me normën e kuponit të parë . Kjo do të thotë që për tre periudhat e ardhshme të kuponit (e dyta, e treta dhe e katërta) norma fiksohet në 10% në vit.

Pas 8 prillit 2018 (data e përfundimit të periudhës së katërt), madhësia e kuponit të serisë BO-17 do të rishikohet sërish.

Kupon lundrues (i indeksuar).

Në obligacione të tilla, norma e kuponit po ndryshon vazhdimisht sepse është e lidhur me një tregues.

Norma e kuponit mund të varet nga:

Kursi i këmbimit të dollarit
Indeksi i çmimeve të konsumit (norma e inflacionit)
Norma kryesore e Bankës Qendrore
baste RUONIA

Shembulli nr. 1. "AHML-13-ob" me një periudhë qarkullimi prej 3153 ditësh (që nga 27 gusht 2009). Kuponi paguhet dy herë në vit. Në faqen e internetit të Rusbonds ne jemi duke kërkuar për bono AHML-13-ob. dhe shkoni te seksioni "Kuponët".

Shënimi thotë: “Madhësia e kuponit është e barabartë me normën e rifinancimit një ditë pune para përfundimit të periudhës së kuponit dhe një premi prej 2.5%, por jo më shumë se 20%. Formula e llogaritjes është e lidhur me normën e rifinancimit - sa më e lartë të jetë, aq më i lartë është rendimenti i kuponit.

Në kolonën "Norma % në vit" shohim se si ka ndryshuar madhësia e kuponit që nga mesi i vitit 2010. Në periudha të caktuara kuponësh, zotëruesit e obligacioneve AHML morën 12.5% dhe madje 13.25%. Dhe gjatë periudhave me norma më të ulëta rifinancimi, yield-et e obligacioneve ranë në 10.25-10.75% në vit.

Shembulli nr. 2. "RZD-10-bob" me një periudhë qarkullimi prej 5460 ditësh. Kuponi paguhet dy herë në vit. Shënimi i seksionit "Kuponët" thotë se norma prej 2-30 kuponësh (d.m.th., nga periudha e dytë deri në të tridhjetën) llogaritet si norma vjetore e inflacionit plus 1% në vit.

Në rubrikën “Norma % në vit” shohim se në periudha të ndryshme kuponash madhësia e kuponëve ishte e ndryshme: nga 7.5% (në 2014) në 17.4% (në fund të 2015).

Të ardhurat dhe taksat e kuponit

Mbajtësi i obligacionit paguan tatimin mbi të ardhurat personale në shumën 13% të:

Shumat e kuponit
Diferenca pozitive midis çmimeve të blerjes dhe shitjes

Kuponët për obligacionet e huasë federale dhe obligacionet komunale (ndryshe nga letrat me vlerë të të njëjtit Gazprom ose Sberbank) janë të përjashtuar nga tatimi. Plus(!) ju mund të kurseni në taksa duke përdorur një IIS. Nëse blini një obligacion dhe nuk e shisni brenda tre viteve, keni të drejtë për një zbritje tatimore prej 13%.

Cilin kupon duhet të zgjedh?

Tregu i obligacioneve ndahet në mënyrë konvencionale në dy segmente të mëdha: obligacione me rrezik të ulët dhe me rrezik të lartë. Të parat përfshijnë OFZ-të dhe obligacionet komunale. Kategoria e dytë përfshin obligacionet e korporatave të kompanive të nivelit të dytë dhe të tretë. Kategoria e emetuesit përcaktohet duke përdorur. Tani nuk do të hyj në detaje se si ndodh saktësisht kjo, ndoshta në të ardhmen do të bëj një artikull të veçantë për këtë temë ...

Opsioni më i mirë është krijimi i disa llojeve të lidhjeve. Për shembull: obligacionet e shkurtra për kursimet korente, obligacionet e korporatave me yield të lartë për 2-3 vjet dhe eurobonot për mbrojtje nga rreziqet e monedhës.

Në cilat obligacione investoni? Regjistrohu në përditësime dhe ndaj lidhjet me postimet më të fundit me miqtë tuaj në rrjetet sociale!

P.S. Nga rruga, për ata që duan të gudulisin nervat e tyre, ekziston një strategji me rrezik shumë të lartë - "Bonot e padobishme"(fjalë për fjalë - obligacione junk). Por unë do t'ju tregoj për këtë një herë tjetër.

Materiali përdor rrëshqitje nga prezantimi i Moskës Exchange.

Le të supozojmë se keni një shumë për të investuar.

Një proces i gjatë dhe i dhimbshëm përzgjedhjeje, për shembull, ju çoi përfundimisht në dy opsione pothuajse përfundimtare investimi: një depozitë bankare ose obligacione.

Banka, nga ana e saj, premton një normë të qëndrueshme interesi për depozitën, e cila, megjithatë, varet fuqishëm nga periudha për të cilën ju pranoni të harroni financat tuaja.

Obligacionet, nga ana tjetër, ju tërheqin me të ardhura kuponash, jo të thjeshta, por të grumbulluara.

Pra, a është ADC për obligacionet një plus apo një minus?

Ky term ka mbetur nga koha kur obligacionet nuk kishin formën elektronike të një rekordi dixhital në një llogari, që tashmë pranohet, por letër - me pjesë të prera që jepnin të drejtën e marrjes periodike të të ardhurave.

Si t'i "akumuloni" këto të ardhura dhe të mos i humbni - lexoni artikullin dhe merrni vendimin tuaj.

Cilat janë të ardhurat e akumuluara të kuponit në obligacione

Tatimi mbi të ardhurat nga obligacionet është shuma e fitimit të arkëtuar, por të papaguar ende tek pronari, nga zotërimi i kësaj letre me vlerë.

Thelbi dhe funksionet kryesore

Koncepti i tatimit mbi të ardhurat varet nga faktorë të tillë si madhësia e kuponit dhe shpeshtësia e pagesave të bëra në të. Madhësia e kuponit është shuma që i paguhet investitorit në një periudhë të paracaktuar, zakonisht një herë në tremujor ose çdo gjashtë muaj.

Le të shohim një shembull të qartë: kostoja e një sigurie specifike është 2 mijë rubla, rendimenti në të është 12% në vit, dhe shlyerjet bëhen me mbajtësit një herë në gjashtë muaj. Prandaj, investitori do të paguhet 120 rubla çdo gjashtë muaj (2000*(12/2)%).

Por ka raste kur pronari duhet të shesë një letër me vlerë pa pritur shlyerjen e kuponit dhe për të marrë parasysh një pjesë të fitimit të papaguar që ekziston vetëm në dokument, ata përdorin të ardhurat e grumbulluara, të cilat përfshihen në vlera e aktivit. Ky tregues matet në rubla, dhe madhësia e tij rritet çdo ditë pas pagesës së të ardhurave të kuponit.

Pra, NKD lejon:

Shitet një aktiv në çdo kohë, pa u lidhur me datën e pagesave të kryera, duke ruajtur kështu likuiditet të lartë të instrumenteve të tilla financiare në tregjet e borxhit.
Shisni dhe blini obligacione me një çmim të drejtë si për shitësin ashtu edhe për blerësin.
Kurseni interesin e mbledhur pas shitjes së hershme, duke e bërë kështu një investim të tillë më fitimprurës në krahasim me një depozitë bankare (ku tërheqja e parakohshme e fondeve nuk është gjithmonë e mundur, dhe nëse është e mundur, atëherë me humbjen e të gjithë interesit të marrë, ose, me një investime afatgjata, supozohen akruale shumë të ulëta).

Çfarë do të thotë ky tregues për blerësin dhe shitësin?

Le të shqyrtojmë dy situata ilustruese. Le të themi se Vitaly pa në terminal se obligacionet po shiteshin me një vlerë nominale prej 1 mijë rubla. Për t'i blerë ato, ai do të duhet të paguajë vlerën nominale + të ardhurat e pakthyeshme (duke marrë parasysh datën e blerjes). Me këtë, Vitaly kompenson humbjet nga pagesat e interesit për Vova, i cili vendosi të shesë pasuritë e tij para afatit.

Pasi të arrijë data e pagesës së kuponit, Vitaly do t'i marrë ato plotësisht nga emetuesi dhe në këtë mënyrë do t'i kthejë shumën e fitimit që duhet nga zotërimi i aktivit të paguar shitësit.

Vova kishte nevojë urgjente për para, kështu që ai duhet të shesë aktivin e tij katër muaj para pagesës për letrat me vlerë me vlerë nominale, të rritur me dy muaj akruale parash. Vova do ta marrë fitimin nga investimi për këta dy muaj jo nga emetuesi, por nga blerësi.

Si mund ta zbuloni vlerën e parametrit?

Marrja parasysh e shumës së të ardhurave të akumuluara gjatë blerjes së një obligacioni është shumë e rëndësishme, pasi rrit çmimin e instrumentit financiar të zgjedhur (d.m.th., do t'ju duhet ta shtoni këtë shumë në çmimin që shihni në librin e kuotave në bursë).

Ju mund të zbuloni shumën e të ardhurave të akumuluara të kuponit në terminalin tregtar në një kolonë të veçantë me të njëjtin emër, ose në faqet e specializuara, për shembull, RusBonds në seksionin e informacionit të përgjithshëm:

Ju gjithashtu mund të llogaritni në mënyrë të pavarur duke përdorur formulën, për të cilën do t'ju duhet të dini emërtimin e një sigurie specifike (N), madhësinë e kuponit në përqindje (S) dhe datën e pagesave të fundit në të (numrin e ditëve kaluar pas pagesave - T): N * S/100 * T /365.

Le të themi, me një vlerë nominale prej 2 mijë rubla, rendiment 12% dhe 30 ditë pas pagesave të bëra, shuma e kërkuar do të jetë: 2000 * (12/100) * 30/365 = 19,73 rubla.

Gjithashtu, kini parasysh se kjo shumë rritet çdo ditë derisa pagesat për investitorët të bëhen sipas orarit.

Cili është rezultati

Treguesi që kemi shqyrtuar e bën obligacionin një instrument financiar likuid në tregjet e borxhit dhe lejon që ai të shitet në çdo kohë me një çmim të drejtë për të gjitha palët në transaksion.

Duke pasur edhe një shumë të vogël parash, ju mund t'i investoni ato me fitim për çdo periudhë të paspecifikuar paraprakisht dhe me një normë të mirë interesi, e cila do të jetë shumë më efektive se një depozitë bankare, përfitimi i së cilës varet drejtpërdrejt nga madhësia e depozitës. dhe afati i investimit.

Burimi: "ruslantrader.ru"

NKD për obligacionet - çfarë është dhe cili është thelbi

Të ardhurat e akumuluara nga kuponi ose të ardhurat e akumuluara nga kuponi janë një parametër me ndihmën e të cilit zbatohet mekanizmi i pagesës së të ardhurave nga interesi në obligacione, d.m.th. Prania e një NKD bën të mundur blerjen dhe shitjen e obligacioneve në tregun sekondar përpara datës së maturimit pa humbur të ardhurat e kuponit.

Yield-i i akumuluar i kuponit është pjesë e të ardhurave të kuponit në një obligacion, i cili llogaritet bazuar në numrin e ditëve nga data kur emetuesi ka paguar për herë të fundit një kupon deri në ditën aktuale.

Për ta bërë më të qartë konceptin e tatimit mbi të ardhurat, le ta konsiderojmë këtë parametër nga këndvështrimi i blerësit dhe shitësit.

Nga ana e blerësit

Imagjinoni që dëshironi të blini një obligacion. Ju hapni librin e kuotave dhe shikoni çmimet, le të themi se obligacioni që ju intereson tregtohet me 100% të vlerës nominale (çmimet e obligacioneve shprehen gjithmonë si përqindje e vlerës nominale).

Ju vendosni të blini këtë obligacion, por për ta blerë atë, do të duhet të paguani jo 100%, d.m.th. jo çmimi që shihni në gotë, por 100%+NKD, pse? Sepse personi që ju shet atë e bën këtë në mes të periudhës së kuponit.

Me fjalë të tjera, pronari i mëparshëm e ka mbajtur obligacionin për 2 muaj, gjatë të cilit ka grumbulluar të ardhura nga kuponi. Emetuesi paguan kuponin për letrën me vlerë që keni zgjedhur një herë në gjashtë muaj, d.m.th. ju, si blerës, kompensoni palën tuaj për të ardhurat që ai ka grumbulluar gjatë 2 muajve dhe kur të përfundojë periudha e plotë e kuponit (d.m.th. në 4 muaj të tjerë), emetuesi do t'ju paguajë kuponin plotësisht për 6 muaj.

Kështu, ju do të kompensoni 2 muajt NKD që keni paguar gjatë blerjes së obligacionit, plus do të merrni të ardhura për 4 muaj gjatë të cilëve keni mbajtur obligacionin.

Nga ana e shitësit

Imagjinoni që keni pasur një obligacion në portofolin tuaj për 5 muaj, por vendosni ta shisni. Megjithatë, ka mbetur edhe 1 muaj deri në përfundimin e periudhës së kuponit (d.m.th., deri në ditën kur emetuesi paguan kuponin e obligacionit), por paratë ju duhen urgjentisht. Rezulton se ju po e shisni obligacionin përpara afatit, pa pritur përfundimin e periudhës së kuponit.

Si do të krijoni të ardhura? Dhe ju do të merrni të ardhura në kurriz të blerësit që do ta blejë këtë obligacion nga ju, sepse pala juaj (ose blerësi i obligacionit tuaj) do t'ju paguajë çmimin e obligacionit, për shembull, 100% plus NKD për 5 muajt. gjatë së cilës keni mbajtur këtë siguri.

Si llogaritet

NKD llogaritet gjithmonë në bazë të kuponit. Për shembull, nëse një investitor blen një obligacion njëvjeçar me një kupon 10% për 90% të vlerës nominale, atëherë në fakt ai ka një yield të thjeshtë deri në maturim prej 20% në vit (sepse në fund të vitit ai do merrni një kupon 10% plus 10% të ardhura nga diferenca e kursit të këmbimit, sepse blihet me 90%, dhe shlyerja do të bëhet me 100%.

Por nëse investitori e shet obligacionin pa pritur maturimin, atëherë NKD do të llogaritet në bazë të yield-it të kuponit prej 10%, dhe jo në yield-in deri në maturim prej 20%.

E kundërta është gjithashtu e vërtetë: nëse kuponi në një obligacion është 20% e vlerës nominale, dhe letra është blerë për 110%, atëherë yield-i i thjeshtë deri në maturim do të jetë i barabartë me 10% (+20% kupon -10% diferencë në çmim), megjithatë, me një shitje të hershme, tatimi mbi të ardhurat do të llogaritet në bazë të një yield-i të kuponit prej 20%, në vend të një yield-i deri në maturim prej 10%.

Kështu, NKD është gjithmonë më pak se kuponi. Në ditën kur ACI barazohet me kuponin, do të bëhet një pagesë kupon nga emetuesi, pas së cilës ACI do të rivendoset në zero dhe do të llogaritet përsëri nga periudha e re e kuponit.

Si të zbuloni madhësinë e tatimit mbi të ardhurat përpara se të blini një obligacion

Madhësia e akreditimit tatimor mund të zbulohet në dy mënyra: e para është të shikoni në faqen e internetit të RusBonds në seksionin "Informacioni i Përgjithshëm" në Pyetësor për çështjen e sigurisë që ju intereson.

Së dyti, shikoni në terminalin tregtar QUIK, informacioni i nevojshëm do të pasqyrohet në kolonën "NKD".

Terminali tregtar QUIK

Taksat

Agjent tatimor për të ardhurat në formë kuponi është emetuesi, d.m.th. pagesat e kuponit transferohen në llogarinë e investitorit të pastruar tashmë nga taksat.

Nëse keni blerë një obligacion në fillim të periudhës së kuponit dhe keni vendosur të mos prisni që kupon të paguhet nga emetuesi, por ia keni shitur atë dikujt tjetër (d.m.th., në fakt, ky pronar i ri i obligacionit jua ka transferuar NKD-në ), në këtë rast tatimi mbi NKD mbahet në burim ndërmjetësi.

Depozitat dhe interesat VS obligacione dhe NKD

Rentabiliteti i një depozite bankare varet drejtpërdrejt nga periudha për të cilën ju "bllokoni" paratë tuaja, sa më e shkurtër të jetë periudha, aq më i ulët është përfitimi. Sigurisht që ka depozita për të cilat paratë mund të tërhiqen herët, por norma e interesit do të jetë dukshëm më e ulët se norma e tregut.

Tek obligacionet situata është ndryshe, ke mundësi të zgjedhësh një kthim të pranueshëm (treg, në mënyrë që rreziqet të jenë minimale, madje edhe më të larta), ndërkohë që periudha e investimit nuk do të ndikojë në asnjë mënyrë në normën e interesit.

Me fjalë të tjera, ju mund të mbani para në obligacione vetëm për 2 javë dhe të merrni kthimin në nivel tregu. Një depozitë bankare për dy javë do të japë një kthim në rastin më të mirë dy herë më të ulët se ai i tregut, ose edhe më pak. Një avantazh i tillë në obligacione është i mundur pikërisht për shkak të pranisë së një depozite jo të përgjegjshme, e cila ju lejon të shisni letra me vlerë përpara afatit pa humbur të ardhurat nga interesi.

Burimi: "stock-list.ru"

A është i drejtë mekanizmi i NKD për obligacionet?

Viti i kaluar ishte shumë i suksesshëm për bonot ruse. Letrat me vlerë të borxhit kanë shfaqur fitimet më të larta në 10 vitet e fundit! Për mendimin tim, në 2016-2017, obligacionet janë një nga asetet më tërheqëse për investime. Obligacionet janë të besueshme dhe të përballueshme, dhe rendimenti i tyre është më i lartë se normat mesatare të depozitave.

Por lista e avantazheve të tyre nuk mbaron këtu. Për shembull, një obligacion mund të shitet në çdo kohë pa humbur yield-in e kuponit të përllogaritur deri në atë moment. NKD në obligacione është një mënyrë e shkëlqyer për të rregulluar yield-in e një letre me vlerë në çdo kohë, dhe jo vetëm në ditën e pagesës së kuponit.

Por depozitat bankare nuk ofrojnë një mundësi të tillë! Nëse e tërhiqni depozitën tuaj përpara afatit, ju humbni të gjithë interesin e përllogaritur. Si një “ngushëllim”, banka do t'ju paguajë një normë simbolike të kërkesës: 0.01% në vit.

Në Rusi, shumica e obligacioneve janë të llojit të kuponit (interesit). Të ardhurat mbi to caktohen nga emetuesi paraprakisht në formën e një përqindje të vlerës nominale. Madhësia e kuponit dihet edhe para se të shiten obligacionet! 99% e obligacioneve të tregtuara në Rusi praktikojnë pagesa periodike të kuponit. Interesi i përllogaritet investitorit një herë në gjashtë muaj ose një herë në tremujor.

Po nëse vendosni ta shisni obligacionin jo në ditën e pagesës së kuponit, por brenda periudhës së kuponit? A e humbisni interesin e përllogaritur deri në këtë pikë, si në rastin e mbylljes së parakohshme të një depozite bankare?

Jo! Falë NKD, ju do të merrni të gjithë shumën e të ardhurave të akumuluara të kuponit deri në momentin e shitjes së obligacionit, e saktë deri në një ditë.

Çfarë është NKD

NKD do të thotë "të ardhura të akumuluara kupon". Si matet NKD? Në njësi monetare (zakonisht rubla). Fakti është se zotërimi i një obligacioni i siguron investitorit të ardhura ditore në formën e një kuponi. Por në fakt, ai merr para "në dorë" një herë në tremujor ose një herë në gjashtë muaj.

Po sikur obligacioni të shitet disa muaj përpara pagesës së kuponit? Si të merret parasysh ajo “pjesë” e të ardhurave që deri tani ekziston vetëm në letër? Mekanizmi për transferimin e të ardhurave të akumuluara nga blerësi te shitësi zbatohet duke përdorur përllogaritjen e taksave.

Pse është e nevojshme kjo:

Obligacioni mund të shitet në çdo ditë të periudhës së kuponit me një çmim të drejtë. Pa NKD, të gjitha transaksionet do të duhej të lidheshin me datat e pagesave të kuponit. Çka do të reduktonte seriozisht likuiditetin e tregut të obligacioneve.
NKD ju lejon të shisni dhe blini obligacione me një çmim të drejtë (si për shitësin ashtu edhe për blerësin).

Ndryshe nga një depozitë bankare, shitja e hershme e një obligacioni nuk do të çojë në humbjen e të ardhurave të akumuluara deri në atë pikë.

Për blerësin

Vasily hyn në terminal dhe sheh që obligacionet e kredisë federale (OFZ) po shiten për 100% të vlerës së tyre nominale: 1000 rubla. Për të blerë OFZ, ai do të duhet të paguajë 1000 rubla + NKD në datën e blerjes.

Kështu, Vasya kompenson humbjen e të ardhurave nga kuponi për Petya, i cili vendosi të shesë OFZ-të e tij në mes të periudhës gjashtëmujore të kuponit. Sapo të arrijë data e pagesës së kuponit tjetër, Vasya do të marrë të ardhura nga kupon për gjashtë muajt e plotë nga emetuesi.

Për shitësin

Petya e shet obligacionin e Gazprom në par dy muaj pas pagesës së kuponit të fundit. Ndoshta ju nevojiten para urgjentisht, ose keni gjetur një aset më fitimprurës për investim. Kanë mbetur katër muaj deri në pagesën tjetër të kuponit - dhe Petya nuk dëshiron të presë kaq gjatë.

Ai e shet obligacionin më herët për vlerën nominale plus dy muaj paradhënie në para. Në fakt, ai do të marrë të ardhura nga kuponi jo në kurriz të emetuesit të letrës me vlerë, por në kurriz të blerësit të obligacionit.

Si llogaritet NKD?

Në faqen e internetit të RusBonds, të ardhurat e akumuluara të kuponit për secilën obligacion shfaqen si një rresht i veçantë në seksionin "Informacion i Përgjithshëm". Nëse tregtoni obligacione përmes terminalit, atëherë informacioni rreth fluksit të parave shfaqet në kolonën me të njëjtin emër:

NKD = N*(C/100)*T/B,

ku N është vlera nominale e obligacionit në rubla;
C – norma e kuponit në përqindje në vit;
T – numri i ditëve nga data e përllogaritjes së kuponit të fundit deri në datën aktuale;
B – baza e llogaritjes (zakonisht merret 365 ditë).

Le të marrim, për shembull, obligacionin AHML 10ob me datë maturimi 15 nëntor 2018. Vlera aktuale nominale është 500 rubla, kuponi është 8.12% në vit. Pagesa e fundit e kuponit është bërë më 20 shtator 2016. Obligacioni shitet më 15 tetor.

Ne llogarisim shumën e të ardhurave të akumuluara të kuponit për 25 ditë (kjo ka kaluar nga përllogaritja e fundit e kuponit).

NKD = 500 * (8.12/100) * 25/365 = 2.78 rubla.

Me fjalë të tjera, nëse kushtet e tjera mbeten të pandryshuara, më 15 tetor, obligacioni AHML 10ob do të shitet me një çmim prej 502.78 rubla.

Çdo ditë çmimi i tij do të rritet me shumën e NKD "ditore". Në një moment, të ardhurat nga kuponi do të grumbullohen në obligacion (sipas orarit) dhe tatimi mbi të ardhurat do të "rivendoset në zero". Nga dita e nesërme do të fillojë përsëri llogaritja.

Le të përmbledhim

NKD ju lejon të shisni obligacione në treg në çdo kohë pa humbur përfitimin e akumuluar deri në atë kohë. Është NKD ajo që e bën obligacionin një instrument më likuid sesa një depozitë bankare. Norma e depozitës varet drejtpërdrejt nga afati i depozitës: sa më i gjatë të jetë afati, aq më i lartë është përfitimi. Për të marrë interesin maksimal, ju duhet të "ngrini" fondet në llogarinë tuaj bankare për 2-3 vjet.

Obligacionet gjithashtu bëjnë të mundur fiksimin e madhësisë së kuponit në momentin e blerjes së letrës me vlerë. Por në të njëjtën kohë, nuk keni nevojë të prisni 2-3 vjet para maturimit - mund ta shisni obligacionin në çdo kohë, duke marrë nga blerësi të gjitha të ardhurat e kuponit të grumbulluar deri në atë moment.

Burimi: "capitalgains.ru"

Të ardhura të grumbulluara nga kupon

Si rregull, kuotat e obligacioneve tregohen pa marrë parasysh të ardhurat që janë grumbulluar në kupon ndërsa obligacioni është në qarkullim. Sa më gjatë të jetë një obligacion në qarkullim dhe sa më afër data e pagesës së kuponit, aq më i lartë është çmimi i obligacionit. Figura tregon ndryshimin në çmimin e obligacioneve gjatë periudhës ndërmjet pagesave të kuponit:

Figura tregon, si shembull, të dhëna mbi dinamikën e ndryshimeve në të ardhurat në një obligacion kupon.

Vlera nominale e obligacionit është 1000 rubla. Të ardhurat e kuponit u deklaruan nga emetuesi në shumën prej 200 rubla, d.m.th. norma e kuponit 20%. Periudha e kuponit është 92 ditë dhe investitori dëshiron ta shesë obligacionin në ditën e 60 të periudhës së kuponit.

Gjatë llogaritjes së të ardhurave nga kuponi, pranohet rregulli i mëposhtëm: çdo ditë të ardhurat nga kuponi rriten me të njëjtën shumë.

Në shembullin tonë, rritja ditore e të ardhurave nga kuponi është 2.17 rubla. (200/92). Gjatë qarkullimit, të ardhurat e kuponit rriten në mënyrë të barabartë, dhe në fund të periudhës së kuponit, pronari i obligacionit do të marrë një të ardhur kupon në shumën prej 200 rubla.

Nëse pronari i obligacionit e shet atë në ditën e 60-të, ai do të kërkojë që t'i paguhet jo vetëm kostoja e obligacionit, por edhe tatimi mbi të ardhurat, i cili llogaritet me formulën:

ku C është shuma e pagesave të kuponit;
T - kohëzgjatja e periudhës së kuponit;
r - numri i ditëve nga fillimi i periudhës së kuponit deri në ditën e transaksionit.

Në rastin tonë, NKD do të jetë:

Në këtë drejtim, çmimi i transaksionit përbëhet nga kostoja e obligacionit dhe të ardhurat e akumuluara të kuponit. Nëse në shembullin në shqyrtim në kohën e transaksionit vlera e tregut të obligacionit (Robl) është 990 rubla, atëherë çmimi i transaksionit do të vendoset në (990 + 130,43) = 1120,43 rubla.

Kështu, shitësi i obligacionit merr NKD përmes çmimit të transaksionit. Në fund të periudhës së kuponit, pronari i ri i obligacionit do të marrë një të ardhur kupon prej 200 rubla. në ditën e pagesës së kuponit.

Kur blini obligacione, duhet të merrni parasysh edhe një faktor të tillë si data e "ish-dividendit", e cila përcakton marrësin e të ardhurave të kuponit.

Në shumë vende, rregulli është që të ardhurat nga një obligacion i shkojnë kujtdo që e ka mbajtur obligacionin në datën "ex-dividend". Nevoja për të futur një datë të tillë është për faktin se duhet një kohë e caktuar për të llogaritur dhe transferuar të ardhurat nga kuponët te mbajtësit e obligacioneve.

Prandaj, si rregull, disa ditë para datës së caktuar për pagesën e të ardhurave, fiksohet përbërja e zotëruesve të obligacioneve, të cilët marrin interesin e detyrimit për obligacionet. Data e regjistrimit të pronarëve të obligacioneve quhet data e “ish-dividendit”.

Periudha nga data e regjistrimit të zotëruesve të obligacioneve deri në datën e pagesave të kuponit quhet periudha "ish-dividend". Kur kuotohen obligacionet që janë në periudhën e "ish-dividendit", bëhen shenja të veçanta në mënyrë që pjesëmarrësit e tregut të aksioneve të mund të lundrojnë në dinamikën e çmimeve.

Në Mbretërinë e Bashkuar, për shembull, kur kuotohen obligacione të tilla, vendoset shenja xd, që do të thotë se blerësi i obligacionit nuk do të marrë të ardhura kupon mbi të. Nëse një obligacion mbahet përpara datës “ex-dividend”, atëherë kuotimi i tij tregon çmimin “neto” të obligacionit pa marrë parasysh të ardhurat e akumuluara nga kuponi. Në këtë rast, blerësi i paguan shitësit çmimin neto të obligacionit dhe të ardhurat e akumuluara të kuponit.

Nëse obligacioni është në periudhën “ex-dividend”, atëherë kuotat e publikuara në botimet informative marrin parasysh të ardhurat e plota të kuponit që shitësi i obligacionit do të marrë në ditën e pagesës së kuponit.

Për të përcaktuar çmimin e transaksionit, nga kuota e specifikuar është e nevojshme të zbritet interesi që i takon blerësit për periudhën nga data e blerjes së obligacionit deri në datën e pagesave të kuponit, dhe interesi për kuponin që i pari. pronari do të marrë në ditën e pagesave të kuponit.

Për shembull, një obligacion me vlerë nominale 100 f.s., i cili paguan 9% në vit çdo gjashtëmujor, shitet në periudhën “ex-dividend” 21 ditë përpara pagesës së kuponit të radhës. Kuotimi i obligacioneve është 111.156% e vlerës nominale.

Çmimi i transaksionit përcaktohet si më poshtë:

ku Рxd janë kuotat e obligacioneve në periudhën “ish-dividend”;
C - të ardhura nga kupon;
Ti është numri i ditëve nga data e blerjes së obligacionit deri në datën e pagesës së kuponit.

Në shembullin tonë, çmimi i transaksionit për obligacion do të jetë:

Nga kuotimi i obligacioneve, të ardhurat e kuponit prej 4,49 sterlina, të cilat do të merren nga shitësi i obligacionit në ditën e pagesës së kuponit dhe interesi në shumën 0,52 sterlina, për shkak të blerësit që ka blerë obligacionin 21 ditë. para pagesës së të ardhurave të kuponit, zbriten.

Burimi: "studme.org"

Formula për llogaritjen e të ardhurave të akumuluara të kuponit

NKD është një vlerë e matur në njësi monetare dhe që karakterizon atë pjesë të të ardhurave të kuponit që është “akumuluar” që nga fillimi i periudhës aktuale të kuponit. Kuponët e obligacioneve paguhen periodikisht, zakonisht një herë në tremujor, gjashtë muaj ose një vit. Prandaj, pasi të paguhet kuponi tjetër dhe të fillojë një periudhë e re kupon, kuponi fillon të "akumulohet".

Rëndësia e llogaritjes së këtij treguesi është për faktin se në shumicën e tregjeve të obligacioneve ato tregtohen në të ashtuquajturat. “çmimi neto”, i cili nuk përfshin tatimin mbi të ardhurat (ka të vërteta dhe përjashtime). Kështu, për të marrë çmimin e plotë që blerësi i obligacionit do t'i paguajë shitësit (quhet edhe çmimi "i pistë"), është e nevojshme të shtoni NKD në çmimin neto.

Llogaritur duke përdorur formulën e mëposhtme:

Për shembull, nëse madhësia e kuponit të ardhshëm në një obligacion është 50 dollarë, data e fillimit të periudhës së kuponit është 01.04, data e përfundimit të periudhës së kuponit (pagesa e kuponit) është 01.10, atëherë në kohën e 01.09 tatimi mbi të ardhurat do të të jetë 50*153/183=41,80

Shuma e të ardhurave të akumuluara të kuponit mund të shprehet gjithashtu jo përmes madhësisë së kuponit në njësi monetare, por përmes normës së kuponit në përqindje (zakonisht këto janë formulat e dhëna në prospektet e emetuesit).

Atëherë formula NKD do të ketë formën e mëposhtme:

Burimi: "cbonds.ru/glossary"

Rendimenti i obligacioneve të kredisë federale (OFZ)

Kredia për shtetin për të gjeneruar të ardhura është një ide e mirë për të fituar para. Instrumenti i tij janë obligacionet e kredisë federale. Jo vetëm Fondi Monetar Ndërkombëtar, por edhe individët mund t'i japin para Rusisë me interes dhe, më e rëndësishmja, t'i kthejnë ato në çdo ditë. Edhe gjatë krizës, rendimenti aktual i OFZ është 9-10%.

Një argument tjetër në favor të këtyre letrave me vlerë është pavarësia maksimale e tyre nga çdo faktor i pafavorshëm.

Norma përcaktohet paraprakisht dhe nuk ndryshon. Nuk ka as një problem që ekziston për depozitat bankare - rreziku i revokimit të licencës. Në vitin 2015, më shumë se 100 banka ruse u mbyllën.

Përparësitë kryesore të tregut federal të obligacioneve të kredisë:

Disponueshmëria - një shumë minimale prej 1000 rubla mund të blihet nga çdo investitor.
Të ardhurat e garantuara të kuponit - ndryshe nga pronari i aksioneve, fitimi i të cilit është i paqëndrueshëm, mbajtësi i OFZ merr rregullisht një kupon (madhësia e tij dhe periudha e pagesës janë rënë dakord paraprakisht). Rendimenti i kuponit mund të riinvestohet.
Likuiditeti. Mundësia për të kthyer fondet e investuara në çdo ditë (ndryshe nga një depozitë bankare). Letra mund të shitet para datës së maturimit.
Duke shitur OFZ-të përpara se të paguhet kuponi tjetër, pronari merr të ardhurat e akumuluara të kuponit.
Vlera e letrave me vlerë ndryshon. Prandaj, rendimenti i obligacioneve të kredisë federale mund të rritet me rishitje me një çmim të favorshëm.
Nuk ka taksim të të ardhurave nga kuponët.

Sigurisht, ka rreziqe të zotërimit të OFZ-ve - ky është rreziku i mospagimit. Në një situatë ekonomike fatale, kur shteti nuk mund të shërbejë borxhin e tij, emetuesi - Ministria e Financave - mund të ndërmarrë një ristrukturim: të ardhurat e OFZ do t'ju paguhen me bono të reja.

Sa është rendimenti aktual

Le të llogarisim të ardhurat duke përdorur shembullin e normave të obligacioneve ekzistuese në vitin 2016. Për shembull, vlera nominale e OFZ është 1000 rubla. Çmimi – 100% e vlerës nominale. Kuponi është 8.6% dhe paguhet një herë në vit. Kjo do të thotë, mbajtësi do të marrë 86 rubla në vit. Duke i ndarë të ardhurat vjetore me çmimin e OFZ për momentin, marrim rendimentin: 86/1000 * 100% = 8% - ky është një rendiment i thjeshtë kupon për një obligacion kredie federale.

Duke përdorur një shembull nga jeta, le të llogarisim se cili do të jetë kthimi i vërtetë nëse investoni para në obligacione kredie federale.

Për shembull, marrim OFZ 26207, i tregtuar në vitin 2016. Emërtimi standard është 1000 rubla. Data e shlyerjes – 02/03/2027. Çmimi që nga 21 janari 2016 është i barabartë me 84.3% të vlerës nominale, domethënë 843 rubla. Çmimi minimal atë ditë ishte 82.85%.

Kuponi është i barabartë me 40,64 rubla. (4.064%). Frekuenca e pagesave me kupon është 2 herë në vit.

Le të llogarisim: Shuma e marrë nga mbajtësi i OFZ në vit do të jetë 81.28 rubla. (kuponi 40.64 paguhet dy herë në vit 40.64*2 = 81.28).

Në normë, ky yield do të jetë 8,128% në vit (81,28/1000*100%). Llogaritjet nuk morën parasysh një pikë të rëndësishme. Në fakt, OFZ u ble jo me një vlerë nominale prej 1000 rubla, por me 843 rubla.

OFZ 26207 u ble për 843 rubla. (84.3% e vlerës nominale). (Po atë ditë disa investitorë e blenë me 82.85%). Dhe qeveria e Federatës Ruse, nëse e mbajmë letrën deri më 02/03/2027, do të na e kthejë atë në 1000 rubla. (1000 - 843)/1000*100% = 15.7% ndaj rendimentit kryesor. Fatkeqësisht, këto të ardhura do t'i marrim vetëm pas 11 vitesh.

Le të llogarisim yield-in e mësipërm në raport me një vit në vitin 2016, kanë mbetur edhe 11 vite deri në shlyerjen e OFZ: 15%/11 = 1.43% në vit.

Prandaj, yield-i vjetor i obligacioneve tona federale të kredisë ishte 9.64% + 1.43% = 11.07% në vit.

Në fund të majit 2016, i njëjti obligacion tregtohej afër 100%. Më 17 maj 2016, klientët e ITinvest shitën OFZ 26207 me 96,85% (çmimi maksimal atë ditë ishte 97,46%).

Prandaj, për çdo obligacion të blerë në fillim të vitit, ata fituan 125.5 rubla. Kjo është 14.89% për katër muaj pa marrë parasysh yield-in e kuponit.

Normat OFZ lejojnë që këto letra me vlerë të jenë instrumente të mira për investime afatgjata në para. Likuiditeti dhe të ardhurat ditore të kuponit bëjnë të mundur tregtimin. Ju mund të gjurmoni koston e bonove të kredisë federale në internet duke përdorur programin falas SmartX. Ai gjithashtu tregon numrin e transaksioneve, kuotat për periudhat e mëparshme, maturimin, etj.

Burimi: "itinvest.ru"

Rendimenti i obligacioneve dhe pagesat e kuponit

Shumë investitorë i drejtohen investimit të parave në obligacione dhe fitimit nga kjo procedurë në të ardhmen. Ky i fundit mund të jetë në formën e kuponëve, diferencës së çmimit në momentin e shlyerjes, si dhe indeksimit. Një nga më fitimprurësit janë të ardhurat e kuponit nga obligacionet. Kjo nuk është një metodë e re për të fituar para, e cila vetëm do të përmirësohet me kalimin e viteve.

Obligacionet me kupon Obligacionet ishin dhe mbeten një lloj letrash me vlerë, pronarët e të cilave, brenda një periudhe të caktuar, mund të marrin nga emetuesi vlerën e tyre nominale plus fitimin e interesit të treguar në to. Shumë vite më parë, tregu financiar emetonte obligacione në formë të printuar me kupon, secili prej të cilave këmbehej me para.

Çfarë është një kupon? Kjo është një pjesë ndërprerëse e një letre me vlerë të një emërtimi të caktuar dhe datë maturimi. Kuponi është prerë ose grisur në ditën kur është paguar interesi i obligacionit ose kur është shlyer obligacioni nga institucioni bankar. Prandaj "obligacioni kupon" - një lloj letrash me vlerë me pagesa të ndërmjetme nga emetuesi që nuk ndikojnë në vlerën nominale të tij.

Krahas obligacioneve me kupon, ka edhe obligacione me kupon zero, të cilat quhen edhe obligacione skontimi.

Koncepti i të ardhurave nga kuponi

Sot, pjesa më e madhe e letrave me vlerë emetohen jo në letër, por në formë elektronike, të cilat ruhen në një regjistër dixhital zëvendësues në llogari. Megjithatë, midis financuesve koncepti i të ardhurave nga kuponat nga obligacionet mbetet. Këto nuk janë më pjesë letre të prera, por akumulime elektronike fondesh.

Duke pasur një ide se çfarë janë një kupon dhe obligacione, nuk është e vështirë të përcaktohet se, në thelb, të ardhurat e kuponit nga obligacionet janë një rrjedhë e vogël, por e qëndrueshme monetare.

Ky term nënkupton të ardhurat nga bonot me kupon të llojeve të ndryshme të kredive (shtetërore, korporative, etj.). Sipas bankierëve, ky është një analog i të ardhurave nga një depozitë (ose depozitë).

Të ardhura të tilla grumbullohen çdo ditë, por paguhen pas një periudhe të caktuar kohore: një herë në tremujor, një herë në gjashtë muaj ose një herë në vit. Fondet zakonisht mbërrijnë në llogarinë e investitorit brenda dy deri në tre ditë nga data e pagesës së kuponit.

Norma e kuponit

Norma e kuponit (ose norma e interesit) është përqindja vjetore e kthimit që llogaritet në lidhje me vlerën nominale të obligacionit. Kjo është norma që emetuesi i obligacioneve i paguan mbajtësit të obligacionit. Për shembull, nëse marrim normën e kuponit në rajonin prej 18 përqind në vit, dhe vetë obligacioni kushton një mijë rubla ruse, atëherë gjatë një viti pronari i letrës me vlerë do të marrë një të ardhur kupon prej 180 rubla.

Në Federatën Ruse, pagesat bëhen dy herë në vit, prandaj, nga shembulli i përshkruar më sipër, është e qartë se pronari i obligacionit do të marrë 90 rubla dy herë. Nëse letra shitet përpara se të paguhet kuponi, atëherë paratë e grumbulluara gjatë pronësisë do të mbeten në llogari, pasi këtu funksionon parimi i fluksit të parasë.

Përveç normës së kuponit, ekzistojnë metoda të tjera të gjenerimit të të ardhurave nga letrat me vlerë. Nëse blihet një obligacion me normë zero, atëherë në këtë rast të ardhurat paguhen në formën e diferencës midis kostos së emetimit të obligacionit dhe asaj nominale (d.m.th., çmimit të riblerjes).

Obligacione të tilla quhen obligacione skontimi sepse ato janë emetuar me një zbritje në vlerën e tyre nominale.

Çfarë është NKD? Të ardhurat e akumuluara të kuponit (ACI) janë parametri me të cilin kryhet procesi i pagesës së të ardhurave nga interesi. Me fjalë të tjera, të ardhurat e akumuluara të kuponit u mundësojnë mbajtësve të letrave me vlerë të blejnë ose shesin obligacione në tregjet dytësore deri në maturim pa humbje.

Në thelbin e tij, të ardhurat e akumuluara nga kuponi janë ajo pjesë e të ardhurave nga kuponi për letrat me vlerë, e cila llogaritet me numrin e ditëve nga data specifike kur emetuesi ka paguar për herë të fundit kuponin deri në ditën aktuale. Nëse pronari shet obligacionin, atëherë blerësi është i detyruar t'i paguajë atij tatimin mbi të ardhurat e akumuluar deri në ditën e transaksionit. Duke bërë këtë, ai kompenson shitësin për të ardhurat e humbura, pasi kuponi humbet gjatë shitjes.

Si të llogarisni saktë

NKD llogaritet gjithmonë në varësi të kuponit. Për shembull, kur blen një obligacion njëvjeçar me një kupon 10 për qind për 90 për qind të vlerës nominale, investitori do të marrë një kthim në maturim prej 20 për qind në vit.

Në fund të vitit ai do të paguhet plus 10 për qind të diferencës së kursit. Nëse i njëjti investitor vendos të shesë obligacione për individë (ose persona juridikë) pa pritur përfundimin e periudhës, atëherë tatimi mbi të ardhurat do të llogaritet nga një yield kuponi prej vetëm 10 për qind.

Pra, të ardhurat e akumuluara të kuponit janë gjithmonë më të vogla se madhësia e vetë kuponit. Në ditën kur NKD është e barabartë me të, bëhet një pagesë kupon nga emetuesi, pas së cilës fillon një periudhë e re.

Opsionet e pagesës së kuponit

Opsionet e pagesës së kuponit ndahen në:

kupon i përhershëm fiks;
kupon i ndryshueshëm fiks;
kupon lundrues (ose i indeksuar).

Në rastin e parë, madhësia e kuponit është rënë dakord paraprakisht. Nga momenti i blerjes së obligacionit deri në skadimin e afatit, vlera e tij nuk ndryshon. Në mënyrë tipike, dokumente të tilla paguhen dy herë në vit.

Në një kupon fiks të ndryshueshëm, rendimenti nuk dihet plotësisht. Në skemën e pagesës, emetuesi vendos normat e interesit deri në një periudhë të caktuar, pas së cilës përcaktohet madhësia e kuponit të ri.

Gjërat janë krejtësisht të ndryshme me opsionin e tretë. Këtu gjithçka varet nga një tregues, për shkak të të cilit norma e kuponit po ndryshon vazhdimisht.

Mund të ndryshojë në bazë të:

kursi i këmbimit valutor;
norma e inflacionit;
tarifat RUONIA;
norma bazë e Bankës Qendrore.

Dallimi midis të ardhurave të depozitave dhe kuponit

Specialistët financiarë shpesh krahasojnë të ardhurat nga një depozitë dhe të ardhurat e kuponit nga obligacionet. Ky krahasim nuk është në favor të të parës. Në fund të fundit, përfitimi i tij varet drejtpërdrejt nga periudha për të cilën paratë janë investuar në bankë.

Megjithatë, nuk ka asnjë mënyrë për të tërhequr fondet tuaja derisa të përfundojë periudha. Ndonjëherë ka oferta të tilla kur paratë e investuara mund të tërhiqen para afatit pa humbje interesi, por në këtë rast norma e interesit do të jetë dukshëm më e ulët se ajo e tregut. Situata me obligacionet është pak më ndryshe.

Këtu mund të zgjidhni përfitimin real me rreziqe minimale. Megjithatë, kohëzgjatja e investimit nuk ndikon në asnjë mënyrë në normën e interesit.

Kjo do të thotë, ju mund të mbani fonde në obligacione edhe për një ose dy javë dhe të merrni një të ardhur normale. Një depozitë bankare, përkundrazi, do të sjellë një kthim disa herë më të ulët se norma e tregut në disa javë. Pra, avantazhi është në anën e obligacioneve, ku rolin kryesor e luan jo norma e kuponit, por e ardhura e akumuluar e kuponit. Është ai që lejon mbajtësin e një letre me vlerë ta shesë atë përpara përfundimit të afatit pa humbur të ardhurat nga interesi.

Cilin kupon është më mirë të zgjidhni?

Ekspertët i ndajnë me kusht obligacionet në dy sektorë të mëdhenj:

Rreziku i lartë. Këto përfshijnë ato të korporatave, të lëshuara nga kompani të nivelit të dytë dhe të tretë. Kategoria e emetuesit mund të llogaritet lehtësisht duke përdorur vlerësimet e agjencive ndërkombëtare.
Rrezik i ulet. Në Rusi, për shembull, këto zakonisht përfshijnë obligacione federale dhe komunale, si dhe ato subfederale.

Por rreziku më serioz konsiderohet të jetë rreziku i mospagimit në një vend ose në një kompani specifike. Prandaj, përpara se të blini obligacione, duhet patjetër të vlerësoni besueshmërinë dhe likuiditetin e tij.

- vërtetimin e marrëdhënies së huasë ndërmjet kreditorit - pronarit të obligacionit dhe debitorit - emetuesit të obligacionit.

Obligacioni vërteton depozitimin nga pronari i fondeve të tij dhe konfirmon detyrimin për t'i rimbursuar atij vlerën nominale të obligacionit brenda një periudhe të paracaktuar me pagesën e një përqindje fikse.

TE parametrat kryesorë të lidhjes përfshijnë: çmimin nominal, çmimin e shlyerjes nëse ndryshon nga nominali, normën e kthimit dhe kushtet e pagesës së interesit. Momenti i pagesës së interesit përcaktohet në kushtet e emetimit dhe mund të bëhet një herë në vit, gjashtëmujor ose tremujor.

Metodat e pagimit të të ardhurave në një obligacion

Në praktikën botërore, përdoren disa metoda për të paguar të ardhurat nga obligacionet, duke përfshirë:

vendosja e një pagese fikse të interesit;
aplikimi i normave të larta të interesit;
përdorimi i një norme interesi të ndryshueshme;
indeksimi i vlerës nominale të obligacionit;
shitja e obligacioneve me zbritje (skonto) kundrejt çmimit të tyre nominal;
kryerja e kredive fituese.

Vendosja e një pagese fikse të interesitështë forma më e zakonshme dhe më e thjeshtë e pagesës së të ardhurave në obligacione.

Duke përdorur norma e shkallës së interesit caktohen disa data pas të cilave zotëruesit e obligacioneve ose mund t'i shlyejnë ato ose t'i lënë ato deri në datën tjetër. Në çdo periudhë të mëvonshme norma e interesit rritet.

Norma e interesit për obligacionet mund të jetë lundrues, d.m.th. duke ndryshuar rregullisht (çdo gjashtë muaj, etj.) në përputhje me dinamikën e normës së skontimit të bankës qendrore ose me nivelin e përfitimit të vendosur nëpërmjet shitjeve në ankand.

Në disa vende, si një masë anti-inflacioniste, emetimi i obligacioneve me vlerë nominale të indeksuar në rritje .

Disa obligacione nuk paguajnë interes. Pronarët e tyre fitojnë të ardhura duke i blerë këto obligacione të skontuara(zbritje kundrejt vlerës nominale) dhe shlyejeni me vlerën nominale.

Të ardhurat nga obligacionet mund të paguhen në formën e fitimeve, të cilat shkojnë te pronarët e tyre individualë bazuar në rezultatet e shorteve të mbajtura rregullisht.

Norma e obligacioneve

Obligacionet, duke qenë objekt blerjesh dhe shitjesh në datën , kanë një çmim tregu, i cili në momentin e emetimit mund të jetë i barabartë me vlerën nominale, si dhe më i ulët ose më i lartë se ai. Çmimet e tregut ndryshojnë ndjeshëm nga njëri-tjetri, prandaj, për të arritur krahasueshmërinë e tyre, llogaritet norma e obligacioneve. Norma e obligacionit është çmimi i blerjes së një obligacioni për 100 njësi monetare me vlerë nominale. Norma e obligacioneve varet nga norma mesatare e interesit të tregut të kredisë që ekziston në këtë moment, data e maturimit, shkalla e besueshmërisë së emetuesit dhe një sërë faktorësh të tjerë.

Kursi i këmbimit llogaritet duke përdorur formulën:

R k- norma e obligacioneve;
R- çmimi i tregut;
N- çmimi nominal i obligacionit.

Rendimenti i obligacioneve

Rendimenti i një obligacioni karakterizohet nga një sërë parametrash që varen nga kushtet e propozuara nga emetuesi. Kështu, për shembull, për obligacionet që maturohen në fund të periudhës për të cilën ato janë emetuar, yield-i matet:

rendimenti i kuponit;
përfitimi aktual;
rentabilitet të plotë.

Rendimenti i kuponit

Rendimenti i kuponit- norma e interesit që tregohet në letër dhe që emetuesi merr përsipër të paguajë për çdo kupon. Pagesat e kuponit mund të bëhen çdo tremujor, gjashtëmujor ose çdo vit.

Për shembull, obligacionet kanë një yield kuponi prej 11.75% në vit. Vlera nominale e obligacionit është 1.0 mijë rubla. Ka dy kuponë për çdo vit. Kjo do të thotë që obligacioni do të sjellë një fitim gjashtëmujor prej 58,75 rubla. (1,0 . 0,1175 . 0,50), dhe për vitin - 117,5 rubla.

Rendimenti aktual

Rendimenti aktual (C.Y.) obligacionet me normë fikse kuponi - të përcaktuara si raporti i pagesës periodike ndaj çmimit të blerjes.

Rendimenti aktual karakterizon interesin vjetor të paguar për kapitalin e investuar, d.m.th. për shumën e paguar në momentin e blerjes së obligacionit. Rentabiliteti aktual përcaktohet nga formula:

Për shembull, nëse yield-i i kuponit është 11.75% dhe norma e obligacionit është 95.0, atëherë yield-i i tij aktual do të jetë:

Në të njëjtën kohë, yield-i aktual nuk merr parasysh ndryshimet në çmimin e obligacionit gjatë ruajtjes së tij, d.m.th. një burim tjetër të ardhurash.

Rendimenti aktual i obligacioneve që shiten ndryshon në përputhje me ndryshimet në çmimet e tyre në treg. Megjithatë, që nga momenti i blerjes bëhet një vlerë konstante (fikse), pasi norma e kuponit mbetet e pandryshuar. Është e lehtë të shihet se yield-i aktual i një obligacioni të blerë me një zbritje do të jetë më i lartë se kuponi dhe ai i një obligacioni të blerë me një premium do të jetë më i ulët.

Treguesi aktual i yield-it nuk merr parasysh diferencën e kursit të këmbimit midis çmimeve të blerjes dhe riblerjes. Prandaj, nuk është i përshtatshëm për të krahasuar performancën e operacioneve me kushte të ndryshme fillestare. Yield-i deri në maturim përdoret si një masë e performancës së përgjithshme të një investimi në obligacione.

Rendimenti deri në maturim

Rendimenti deri në maturim (YTM) është norma e interesit në faktorin e skontimit që barazon vlerën aktuale të rrjedhës së pagesës së obligacionit me çmimin e saj të tregut.

Le të shohim disa nga vetitë më të rëndësishme të këtij treguesi. Në thelb ai përfaqëson kthimin e brendshëm të një investimi (IRR). Megjithatë, yield-i real i obligacioneve deri në maturim do të jetë i barabartë me YTM vetëm nëse plotësohen kushtet e mëposhtme:

Është e qartë se, pavarësisht nga dëshirat e investitorit, kushti i dytë është mjaft i vështirë për t'u përmbushur në praktikë.

Tabela tregon rezultatet e llogaritjes së yield-it deri në maturim të një obligacioni të blerë në momentin e emetimit me vlerë nominale 1000 me maturim në 20 vjet dhe një normë kupon prej 8%, të paguar një herë në vit, me norma të ndryshme riinvestimi.

Varësia e yield-it deri në maturim nga norma e riinvestimit

Nga llogaritjet e mësipërme rezulton se ka një lidhje të drejtpërdrejtë midis yield-it deri në maturim dhe normës së riinvestimit të të ardhurave kupon. Me një ulje do të ulet edhe vlera dhe me një rritje do të rritet edhe vlera.

Kthimi total

Kthimi total merr parasysh të gjitha burimet e të ardhurave. Në një numër botimesh ekonomike quhet treguesi i përfitueshmërisë totale norma e dhomës. Duke përcaktuar normën e vendosjes në formën e një norme vjetore të përbërë ose të thjeshtë interesi, mund të gjykohet efektiviteti i letrës me vlerë të blerë.

Përllogaritja e interesit në normën e vendosjes në çmimin e blerjes jep të ardhura ekuivalente me të ardhurat e marra në të vërtetë për të gjithë periudhën e qarkullimit të këtij obligacioni deri në shlyerjen e tij. Norma e vendosjes është një vlerë e llogaritur dhe nuk shfaqet në mënyrë eksplicite në tregun e letrave me vlerë.

Gjatë përcaktimit të yield-it të një obligacioni, merret parasysh çmimi i blerjes (çmimi i tregut), i cili në vetvete varet nga një sërë faktorësh. Blerësi i një obligacioni, në momentin e blerjes së tij, pret të marrë të ardhura në formën e një sërë pagesash fikse në formën e interesit fiks, të cilat bëhen gjatë gjithë periudhës së qarkullimit të tij, si dhe rimbursimin e tij. vlera nominale në fund të kësaj periudhe.

Prandaj, nëse pagesat e marra çdo vit nga obligacionet vendosen në një depozitë bankare ose investohen në ndonjë mënyrë tjetër dhe fillojnë të gjenerojnë të ardhura vjetore nga interesi, atëherë vlera e obligacionit do të jetë e barabartë me shumën e dy termave - vlera moderne e saj. anuitetet (një seri pagesash interesi vjetore) dhe vlera moderne e vlerës së saj nominale:

(9.3)

Në rastin kur një obligacion parashikon pagesa të interesit çdo gjashtëmujor ose tremujor, vlera e tregut të obligacionit llogaritet duke përdorur formulat:

Shembull. Për një obligacion me vlerë nominale prej 10.0 mijë rubla. për 10 vjet (periudha deri në shlyerjen e saj) pagesat e interesit në shumën prej 1.0 mijë rubla do të paguhen çdo vit në fund të vitit. (g= 10%), e cila mund të vendoset në bankë me 11% në vit. Le të përcaktojmë çmimin e një obligacioni me norma të ndryshme interesi.

Çmimi i tregut të obligacionit sipas formulës (9.3) do të jetë:

Gjithçka rreth akordimit të makinave

Llogaritja e vlerës së një obligacioni me të ardhura të akumuluara nga kuponi. Si mundet një mbajtës të llogarisë yield-in e kuponit në një obligacion korporate? Të ardhurat dhe taksat e kuponit

Përcaktimi i të ardhurave nga kuponi, procedura e llogaritjes

Informacion mbi përcaktimin e të ardhurave nga kuponi, procedura e llogaritjes

Opsionet e pagesës së kuponit

Kupon i përhershëm fiks

Kupon i ndryshueshëm fiks

Kupon lundrues (i indeksuar).

Të ardhurat dhe taksat e kuponit

Cilin kupon duhet të zgjedh?

Cilat janë të ardhurat e akumuluara të kuponit në obligacione

Thelbi dhe funksionet kryesore

Çfarë do të thotë ky tregues për blerësin dhe shitësin?

Si mund ta zbuloni vlerën e parametrit?

Cili është rezultati

NKD për obligacionet - çfarë është dhe cili është thelbi

Nga ana e blerësit

Nga ana e shitësit

Si llogaritet

Si të zbuloni madhësinë e tatimit mbi të ardhurat përpara se të blini një obligacion

Taksat

Depozitat dhe interesat VS obligacione dhe NKD

A është i drejtë mekanizmi i NKD për obligacionet?

Çfarë është NKD

Për blerësin

Për shitësin

Si llogaritet NKD?

Le të përmbledhim

Të ardhura të grumbulluara nga kupon

Formula për llogaritjen e të ardhurave të akumuluara të kuponit

Rendimenti i obligacioneve të kredisë federale (OFZ)

Sa është rendimenti aktual

Rendimenti i obligacioneve dhe pagesat e kuponit

Koncepti i të ardhurave nga kuponi

Norma e kuponit

Si të llogarisni saktë

Opsionet e pagesës së kuponit

Dallimi midis të ardhurave të depozitave dhe kuponit

Cilin kupon është më mirë të zgjidhni?

Metodat e pagimit të të ardhurave në një obligacion

Norma e obligacioneve

Rendimenti i obligacioneve

Rendimenti i kuponit

Rendimenti aktual

Rendimenti deri në maturim

Kthimi total