Izračun vrijednosti obveznice s akumuliranim kuponskim prihodom. Kako imatelj može izračunati kuponski prinos na korporativnu obveznicu? Dohodak od kupona i porezi

Utvrđivanje kuponskog prihoda, postupak izračuna

Podaci o utvrđivanju kuponskog prihoda, postupak izračuna

Definicija pojma kuponski prihod

Kuponski prihodi na korporativne obveznice

Kako izračunati prihod od kupona

Opći postupak za odraz prihoda od kupona u poreznoj prijavi.

Računovodstvo akumuliranog kuponskog prihoda na državne vrijednosne papire.

Definicija pojma kuponski prihod

Prihod od kupona je prihod od kuponskih obveznica državnog štednog zajma.

Akumulirani kuponski prihod (ACI) dio je kuponskog kamatnog prihoda na obveznicu, izračunat razmjerno broju dana proteklih od datuma izdavanja kuponske obveznice ili datuma isplate prethodnog kuponskog prihoda.

Formula za izračun poreza na dohodak podrazumijeva potrebu izračuna broja kalendarskih dana od jednog do drugog datuma ili trajanja razdoblja određenog dvama datumima. Ovisno o vrsti obveznice, postoji nekoliko baza za izračun ovih pokazatelja, na primjer “365/366”, kada je trajanje razdoblja od datuma T1 do datuma T2 definirano kao razlika u datumima: T2 - T1.

Iznos akumuliranog kuponskog prihoda može se izraziti kroz veličinu kupona u novčanim jedinicama ili kroz stopu kupona kao postotak i denominaciju.

Standardna formula za izračun ACI-ja na ruske obveznice iz stope je sljedeća:

N - nominalno

C - trenutna stopa kupona (u postocima godišnje)

T - broj dana od početka razdoblja kupona do tekućeg datuma

B - baza za obračun (365 dana)

Akumulirani kuponski prihod dio je kuponskog prihoda izračunat po nominalnoj vrijednosti obveznice i razmjerno broju dana proteklih od datuma izdavanja obveznica odnosno datuma isplate prethodnog kuponskog prihoda.

Kuponski prihodi na korporativne obveznice

Obveznice su vrsta vrijednosnih papira čiji vlasnici imaju pravo u određenom roku od izdavatelja primiti njihovu nominalnu vrijednost, kao i prihode od kamata (kupona) iskazane na njima. Kada se obveznice prodaju, prihod od kupona uključuje se u njihovu prodajnu cijenu. U članku se ističu značajke poreznog računovodstva kuponskog dohotka od korporativnih obveznica te se objašnjava postupak popunjavanja prijave poreza na dobit od strane imatelja obveznica.

Prema stavku 3. članka 43. Poreznog zakona Ruske Federacije, kamate se shvaćaju kao bilo koji unaprijed prijavljeni (utvrđeni) prihod, uključujući u obliku popusta, primljen na dužničku obvezu bilo koje vrste, bez obzira na metodu njegovog izvršenja. Onaj dio prihoda od kamata (kupona) čije je plaćanje predviđeno uvjetima izdavanja vrijednosnog papira, a iznos se obračunava razmjerno broju dana proteklih od datuma izdavanja vrijednosnog papira ili datum plaćanja prethodnog kuponskog prihoda do datuma transakcije (datum prijenosa vrijednosnog papira), naziva se akumulirana kamata (kuponski prihod (NKI). Ova je definicija dana u stavku 4. članka 280. Poreznog zakona Ruske Federacije. Obračun poreza na dohodak provode vlasnici državnih i općinskih vrijednosnih papira, kao i korporativnih obveznica, čiji izdavatelj nije država, već organizacije.

Prije nego što prijeđemo na pitanje izračuna poreza na dohodak i postupak odražavanja prihoda od korporativnih obveznica u prijavi poreza na dohodak, zadržimo se na općim pravilima poreznog računovodstva dohotka od kupona.

Postupak poreznog obračuna prihoda od kamata (kupona).

Prema stavku 6. članka 250. kamate (uključujući kupon, diskont) primljene na vrijednosne papire priznaju se kao prihod izvan poslovanja. Posebnosti vođenja poreznog računovodstva za prihode (rashode) u obliku kamata na vrijednosne papire utvrđene su člankom 328. Poreznog zakona Ruske Federacije. Stavkom 1. ovoga članka propisano je da porezni obveznik na temelju analitičkog računovodstva izvanposlovnih prihoda i rashoda raščlanjuje prihode (rashode) u obliku kamata na različite dužničke obveze. Prihodi (rashodi) od vrijednosnih papira iskazuju se u iznosu dospjelih kamata u skladu s uvjetima izdanja.

Vlasnici obveznica u analitičkom računovodstvu uzimaju u obzir iznos prihoda u obliku kamate (kupona) na temelju prinosa utvrđenog za ovu vrstu obveznice i rok valjanosti tih dužničkih obveza u izvještajnom razdoblju.

Porezni obveznici koji koriste metodu obračuna1 određuju datum priznavanja prihoda od vrijednosnih papira na temelju stavka 6. članka 271. Poreznog zakona Ruske Federacije. Ako razdoblje valjanosti dužničke obveze (razdoblje cirkulacije vrijednosnog papira) pada na više od jednog izvještajnog razdoblja, tada se za porezne svrhe prihod priznaje kao primljen i odražava se u poreznoj osnovici na kraju odgovarajućeg izvještajnog razdoblja. Kada se dužnička obveza (prodaja vrijednosnog papira) otplati prije kraja izvještajnog razdoblja, prihod se priznaje na datum otplate dužničke obveze (prodaja vrijednosnog papira).

Prihodi od kamata (kupona) koje primaju vlasnici vrijednosnih papira oporezuju se po stopi od 24% pri obračunu poreza na dohodak.

Kako izračunati prihod od kupona. Porezni zakon, odnosno stavak 7. članka 328., detaljno propisuje postupak poreznog obračuna poreza na dohodak državnih i općinskih vrijednosnih papira kojima se trguje na organiziranom tržištu vrijednosnih papira (OSM). A za korporativne obveznice u Kodeksu nema posebnih pravila. Postavlja se pitanje: je li moguće primijeniti odredbe stavka 7. članka 328. Kodeksa na obračun obračuna prihoda na korporativne obveznice? Da bismo odgovorili na ovo pitanje, usporedimo ove vrste vrijednosnih papira.

Državni (općinski) vrijednosni papiri i korporativne obveznice vrlo su slični u pogledu pravila izdavanja i prometa. I za državne i općinske vrijednosne papire i za korporativne obveznice, prilikom njihovog izdavanja kuponski prihod mora biti unaprijed najavljen. Ovaj prihod izdavatelj obračunava određenom učestalošću i isplaćuje ga vlasnicima vrijednosnih papira u skladu s pravilima koja su navedena u trenutku izdavanja. Kod prodaje oba vrijednosna papira NKD je uključen u cijenu transakcije. Sve to daje osnovu za primjenu istih pravila koja su predviđena stavkom 7. članka 328. Poreznog zakona Ruske Federacije na korporativne obveznice za obračun prihoda od kupona na državne i općinske vrijednosne papire.

Razmotrimo detaljnije kako porezni obveznici obračunavaju prihod od kamata (kupona) na korporativne obveznice metodom obračuna.

Oni koji su posjedovali obveznice tijekom izvještajnog (poreznog) razdoblja moraju obračunati prihode od kamata (kupona) na njih i prikazati ih u poreznom knjigovodstvu. Ako na kraju izvještajnog (poreznog) razdoblja obveznica nije prodana, tada je porezni obveznik dužan na zadnji dan izvještajnog (poreznog) razdoblja obračunati iznos dospjelih kamata po tom vrijednosnom papiru za navedeno razdoblje.

Prihod od kamata (kupona) na korporativne obveznice izračunava se na sljedeći način:

odnosno u obliku razlike između iznosa poreza na dohodak obračunanog na kraju izvještajnog (poreznog) razdoblja u skladu s uvjetima izdavanja i iznosa poreza na dohodak obračunanog na kraju prethodnog izvještajnog (poreznog) razdoblja. razdoblje;

odnosno u obliku razlike između iznosa obračunatog prihoda obračunatog na kraju izvještajnog (poreznog) razdoblja u skladu s uvjetima emisije i iznosa obračunatog prihoda isplaćenog pri kupnji vrijednosnog papira.

ili određivanjem iznosa kamata za stvarno vrijeme kada je vrijednosni papir u bilanci organizacije.

Ovaj postupak izračuna kuponskog prihoda primjenjuje se ako izdavatelj nije izvršio isplatu kamata (otkup kupona) za tekuće izvještajno (porezno) razdoblje.

Tvrtka Beta kupila je 11. prosinca 2003. za 1040 rubalja. (uključujući NKD - 40 rubalja) korporativne obveznice koje je izdao izdavatelj Alfa. Parametri emisije obveznica su sljedeći:

nominalna vrijednost obveznice - 1000 rubalja;

kupon prema uvjetima izdavanja - 366 rubalja. godišnje (to jest, 1 rub. za jedan dan);

Računovodstvena politika poduzeća Beta utvrđuje da se prihodi i rashodi utvrđuju po načelu nastanka događaja, a izvještajno razdoblje za potrebe poreza je tromjesečje, polugodište, 9 mjeseci.

Na kraju 2003. godine iznos obračunatog prihoda na obveznici iznosio je 61 rublju. (1 rublja za 61 dan od datuma izdavanja obveznica - 1. studenog 2003. do kraja godine - 31. prosinca 2003.).

Iznos izvanposlovnog prihoda u obliku prihoda od kamata (kupona) na obveznicu za 2003. godinu izračunat je na sljedeći način:

61 rub. – 40 rub. = 21 rub.,

gdje 61 rub. - NKD, obračunat od trenutka izdavanja obveznice do kraja 2003. godine;

40 rub. - NKD plaćen prodavatelju u kupoprodajnoj cijeni obveznice.

Pri formiranju porezne osnovice za prvo tromjesečje 2004. godine iznos izvanposlovnih prihoda u obliku kamata na obveznicu izračunat je na sljedeći način. Najprije je knjigovođa tvrtke Beta utvrdio iznos poreza na dobit za razdoblje od datuma izdavanja obveznice (1. studenoga 2003.) do kraja prvog tromjesečja 2004. (152 dana). Iznosio je 152 rublja. Taj iznos smanjen je za iznos kuponskog dohotka uključenog u neoperativne prihode na kraju 2003. (21 rublja) i za iznos poreza na dohodak plaćenog pri kupnji obveznice (40 rubalja).

Dakle, iznos neoperativnih prihoda u obliku kamata na obveznice za prvi kvartal 2004. godine iznosi:

152 utrljati. – 21 rub. – 40 rub. = 91 rub.

Ako je izdavatelj u tekućem izvještajnom (poreznom) razdoblju izvršio isplate kamata (otkupa kupona), tada porezni obveznik pri formiranju porezne osnovice za to razdoblje u prihode uzima kamate obračunate i uzete u obzir prilikom tih plaćanja (otkupa) , kao i iznos poreza na dobit obračunanog na kraju izvještajnog (poreznog) razdoblja.

Prihodi primljeni kada izdavatelj plaća kamate (otkup kupona) obračunavaju se kako slijedi. Pri prvoj isplati kamate (iskorištenju kupona) u izvještajnom (poreznom) razdoblju prihod u obliku kamata obračunava se kao razlika između iznosa plaćene kamate (iskorištenog kupona) i iznosa poreza na dobit obračunatog na kraj prethodnog poreznog razdoblja. Za naknadne isplate kamata (otkup kupona) u izvještajnom (poreznom) razdoblju prihod se priznaje u iznosu plaćene kamate (otkup kupona).

Promijenimo uvjete primjera 1. Pretpostavimo da je učestalost isplate kupona na obveznicu emitenta "Alpha" tri mjeseca. Odnosno, izdavatelj isplaćuje kupon obveznice 1. veljače, 1. svibnja, 1. kolovoza i 1. studenog 2004. godine.

U ovom slučaju trajanje prvog kuponskog razdoblja je 92 dana (od 01. studenog 2003. godine, datuma izdanja obveznice, do 01. veljače 2004. godine, datuma otkupa prvog kupona). To znači da je iznos NKD-a koji je 1. veljače 2004. platio izdavatelj organizacije Beta (imatelj obveznice) jednak 92 rublja. (1 rub. dnevno).

Pri formiranju porezne osnovice za prvo tromjesečje 2004. tvrtka Beta (vlasnik obveznice) izračunat će iznos vanposlovnih prihoda u obliku kamata na obveznicu na sljedeći način:

92 rub. – 21 rub. – 40 rub. + 60 rub. = 91 rub.,

21 rub. - iznos kuponskog prihoda uključenog u neposlovne prihode na dan 31. prosinca 2003. godine;

40 rub. - NKD plaćen prodavatelju u kupoprodajnoj cijeni obveznice;

60 rub. - NKD za razdoblje od dana isplate prvog kupona (1. veljače 2004.) do kraja prvog tromjesečja 2004. (60 dana).

Kao što vidimo, iznos izvanposlovnog prihoda u obliku kuponskog prihoda na obveznicu za prvo tromjesečje 2004. isti je iznos i u prvom i u drugom primjeru. Odnosno, sama činjenica otplate kupona obveznice tijekom izvještajnog (poreznog) razdoblja ne dovodi do promjene iznosa izvanposlovnih prihoda za određeno razdoblje za vlasnika obveznice.

Ako je porezni obveznik kupio obveznice u tekućem poreznom razdoblju, prihod od kamata se obračunava po istim pravilima. No, umjesto iznosa poreza na dohodak obračunanog na kraju prethodnog poreznog razdoblja, u transakcijsku cijenu uzima se iznos poreza na dohodak koji je porezni obveznik platio prodavatelju vrijednosnog papira.

11. listopada 2004. tvrtka Gamma stekla je korporativni dužnički vrijednosni papir (obveznicu) izdavatelja Delta za 1.071 rublju, uključujući NKD - 71 rublju. Datum emisije obveznica je 1. kolovoza 2004. godine, datum dospijeća je 1. kolovoza 2005. godine. Kupon prema uvjetima izdavanja - 365 rubalja. godišnje (to jest, 1 rub. dnevno). Kupon izdavatelj isplaćuje jednom u tri mjeseca - 1. studenog 2004., 1. veljače, 1. svibnja i 1. kolovoza 2005. godine.

Tvrtka Gamma je prilikom formiranja porezne osnovice za 2004. godinu izračunala iznos izvanposlovnih prihoda u obliku kamata na obveznicu kako slijedi.

Najprije je obračunat prihod za razdoblje od datuma kupnje obveznice (11.10.2004.) do datuma isplate prvog kupona (01.11.2004.):

92 rub. – 71 rub. = 21 rub.,

gdje 92 rub. - ovo je iznos prvog kupona koji dospijeva na obveznicu za razdoblje od datuma njenog izdavanja (01.08.2004.) do dana isplate prvog kupona (01.11.2004.), odnosno za 92 dana. ;

71 rub. - to je iznos NKD-a isplaćen prodavatelju prilikom kupnje vrijednosnog papira 11.10.2004.

Zatim je utvrđen iznos poreza na dobit koji se može pripisati obveznici od dana isplate prvog kupona do kraja poreznog razdoblja. To je jednako 61 rublju. (1 rublja za 61 dan - od 1. studenog do 31. prosinca 2004.).

Slijedom navedenog, ukupan iznos kuponskog prihoda na obveznici izdavatelja Delte za 2004. godinu iznosi:

61 rub. + 21 rub. = 82 rub.

Ako je tijekom izvještajnog (poreznog) razdoblja došlo do otuđenja (prodaje, otkupa) obveznica, tada se prihod u obliku kamata obračunava prema istim pravilima. No iznos poreza na dohodak obračunat na kraju izvještajnog (poreznog) razdoblja zamjenjuje se pri obračunu dohotka od kamata iznosom poreza na dohodak obračunatog na dan otpuštanja obveznice.

5. travnja 2004. tvrtka Well kupila je obveznicu izdavatelja Omega po cijeni od 1.035 rubalja, uključujući NKD - 35 rubalja. Nominalna vrijednost obveznice je 1000 rubalja. Datum izdavanja je 1. ožujka 2004., a dospijeće 5. travnja 2005. Kupon prema uvjetima izdavanja - 365 rubalja. godišnje (to jest, 1 rub. dnevno). Kupon izdavatelj isplaćuje jednom u tri mjeseca - 1. lipnja, 1. rujna, 1. prosinca 2004. i 1. travnja 2005. godine.

Prvi kupon na obveznicu primila je tvrtka Well u iznosu od 92 rublja. (za 92 dana koja su protekla od datuma emisije obveznica - 1. ožujka do datuma obračuna prvog kupona - 1. lipnja 2004. godine).

Dohodak od ove djelatnosti uzet je u obzir pri obračunu poreza na dohodak za prvo polugodište 2004. godine.

Iznos prihoda od kamata na obveznicu za šest mjeseci izračunat je na sljedeći način:

30 rub. + (92 rub. – 35 rub.) = 87 rub.,

gdje je 30 trljati. - iznos poreza na dobit obračunatog od dana isplate prvog kupona (1. lipnja 2004.) do kraja izvještajnog razdoblja (30. lipnja 2004.), odnosno za 30 dana;

92 rub. - iznos prvog kupona koji poreznom obvezniku pripada za razdoblje od dana izdavanja obveznice (01.03.2004.) do dana isplate prvog kupona (01.06.2004.), odnosno za 92 dana. ;

Obveznica je prodana 16. srpnja 2004. za 1.045 rubalja, uključujući NKD u iznosu od 45 rubalja obračunatih od datuma isplate prvog kupona (1. lipnja 2004.) do datuma prodaje, odnosno 45 dana.

Pri formiranju porezne osnovice poreza na dohodak za 9 mjeseci 2004. godine iznos kamata (kuponskih) prihoda na obveznicu izračunat je na sljedeći način:

45 rub. + (92 rub. – 35 rub.) = 102 rub.

Opći postupak za odraz prihoda od kupona u poreznoj prijavi. Pri popunjavanju prijave poreza na dohodak2 prihodi od kamata (kupona) koje porezni obveznik primi na obveznice iskazuju se u izvanposlovnim prihodima.

Prvo, pogledajmo situaciju kada porezni obveznik, vlasnik obveznica, te vrijednosne papire nije prodao u izvještajnom (poreznom) razdoblju i nije ih predao na otkup izdavatelju.

U izjavi za izvještajno razdoblje iznos kuponskog prihoda od korporativnih obveznica, izračunat na zadnji dan izvještajnog razdoblja, odražava se u retku 030 lista 02 zajedno s ostatkom neoperativnog prihoda organizacije.

Prilikom popunjavanja prijave za porezno razdoblje, porezni obveznik je dužan dati prikaz sastava izvanposlovnih prihoda u Prilogu broj 6 na listu 02 prijave. Kamate koje porezni obveznik primi na korporativne obveznice iskazuju se u retku 030 ove prijave. Zatim se izračunava ukupan iznos izvanposlovnih prihoda (red. 010. Priloga br. 6. lista 02.) koji porezni obveznik prenosi u red.

Iskoristimo uvjete primjera 3 i pogledajmo kako se prihod od kamata (kupona) na neprodane (neotplaćene) obveznice odražava u godišnjoj prijavi poreza na dohodak.

Podsjetimo, iznos prihoda od kamata za razdoblje od datuma kupnje obveznice (11. listopada 2004.) do datuma isplate prvog kupona (1. studenog 2004.) iznosi 21 rubalj, a iznos prihoda porez koji se može pripisati obveznici od datuma isplate prvog kupona do kraja poreznog razdoblja , - 61 rub. Dakle, ukupni iznos prihoda od kamata na ovu obveznicu za 2004. godinu iznosi 82 rublja.

Računovodstvo akumuliranog kuponskog prihoda na državne vrijednosne papire.

Kao rezultat inovacije državnih obveza prema GKO-ima - OFZ-ima, njihovim su vlasnicima posebno dostavljene obveznice federalnog zajma s fiksnim kuponskim prihodom (OFZ-FD) s razdobljima optjecaja od 4 i 5 godina.

Prihod od kupona na ove obveznice obračunava se počevši od 19. kolovoza 1998. Iznos prihoda od kupona je 30% godišnje u prvoj godini, 25 u drugoj, 20 u trećoj, 15 u četvrtoj, zatim 10% godišnje ( klauzula 2, 3 Osnovni uvjeti za provedbu inovacije na državnim kratkoročnim obveznicama bez kupona i obveznicama federalnog zajma sa stalnim i varijabilnim kuponskim prihodom s dospijećem do 31. prosinca 1999. i izdanim prije Izjave Vlade Ruske Federacije i Središnja banka Ruske Federacije od 17. kolovoza 1998. , odobrena Nalogom Vlade Ruske Federacije od 12. prosinca 1998. N 1787-r (s izmjenama i dopunama od 3. ožujka 1999.) „O inovacijama državnih vrijednosnih papira” ).

Osim toga, na tržištu i dalje cirkuliraju obveznice državnog štednog zajma (OGSS) i obveznice zajma u domaćoj valuti (OVVZ), za koje je pravo na kuponski prihod utvrđeno uvjetima njihovog izdavanja (točka 4. Općih uvjeta za Izdavanje i optjecaj obveznica zajma državne štednje, odobreno Odlukom Vlade Ruske Federacije od 08/10/1995 N 812, klauzula 2 Uvjeta za izdavanje obvezničkih zajmova domaće države u valuti, odobrenih Uredbom Vlade Ruske Federacije od 15.03.1993 N 222.

U tom smislu, čini se relevantnim razmotriti postupak odražavanja akumuliranog kuponskog prihoda u računovodstvenim evidencijama organizacija.

Kuponski prihod je oblik prihoda od obveznica kao vrste vrijednosnih papira u obliku unaprijed određene (fiksne) ili "promjenjive" (varijabilne) kamate koja se obračunava na njihovu nominalnu vrijednost nakon određenog razdoblja u skladu s uvjetima izdanja. Ako je navedeno razdoblje kraće od razdoblja optjecaja obveznice (tj. prihod se akumulira više puta - istodobno s otkupom obveznice), tada se pravo na njegovo primanje utvrđuje odsječnim kuponom koji je obično uključen u obrazac obveznice. (ako je u dokumentarnom obliku), tradicionalno se naziva "kupon" (od francuskog coupon - stanje, kupon, priznanica). Stoga se takav prihod naziva kuponski prihod. Sukladno tome, akumulirani kuponski prihod (ACI) je „dio kuponskog prihoda u obliku postotka nominalne vrijednosti obveznice, izračunat razmjerno broju dana koji su prošli od datuma izdavanja obveznica ili datum isplate prethodnog kuponskog prihoda i uključen u cijenu transakcije” (točka 2. pisma Ministarstva financija Rusije i Državne porezne službe Rusije od 13. lipnja 1995. N 53 “O nekim pitanjima vezanim uz oporezivanje obveznica s varijabilnim dohotkom od kupona”).

Dakle, nabavna cijena državnih obveznica s kuponskim prihodom sastoji se od dva dijela - vrijednosti glavnice i vrijednosti kuponskog prihoda akumuliranog na dan kupnje. I sve dok se stopa poreza na dohodak na državne obveznice razlikuje od opće stope poreza na dohodak, porez na dohodak morat će se uzeti u obzir odvojeno od glavnice obveznice

Trenutačno su stručnjaci predložili četiri načina za odraz neknjižnih prihoda u računovodstvu - prema računu 31 „Odgođeni troškovi“, 58 (06) „Kratkoročna (dugotrajna) financijska ulaganja“, 76 „Namirenja s drugim dužnicima i vjerovnicima ” i 83 “Odgođeni prihodi”. Razmotrimo koji je više u skladu s ekonomskom prirodom plaćenog poreza na dohodak (prilikom kupnje obveznice) i primljenog poreza na dohodak (prilikom otplate ili prodaje obveznice).

Ako je primljeni obračunski prihod neposlovni prihod, što se očituje kada se plati u predviđenom roku bez ikakvog kretanja same obveznice, tada je priroda plaćenog obračunskog iznosa dvosmislena:

s jedne strane, to je dio stvarnih troškova ulagača, i kao takav, plaćeni porez na dohodak treba se obračunati kao zaduženje na računima vrijednosnih papira;

s druge strane, izvanposlovni rashod ulagača povezan s budućim prihodima, koji predstavlja osnovu za obračun poreza na dobit plaćenog na teret računa 31 „Razgraničeni troškovi“ ili 83 „Odgođeni prihodi“;

s treće strane, to je dug (države ili budućeg kupca), koji će sigurno biti vraćen, što omogućuje da se porez na dobit uplati na teret računa 76 „Obračuni s ostalim dužnicima i vjerovnicima. ”.

Vjerujemo da ne postoji jasno rješenje.

Po našem mišljenju, poželjna metoda računovodstva je ona koja nam omogućuje da uzmemo u obzir prvo i drugo svojstvo plaćenog obračunskog prihoda (obračunsko obračunsko vrijeme kao dio stvarnih troškova stjecanja i kao neoperativni trošak), od kojih je svako , s naše točke gledišta, u svakom je pogledu značajniji od trećeg (accountable accrual as accounts receivable), tj. odraz plaćenog poreza na dohodak:

pri kupnji obveznice - na podračunu računa 06 "Kratkoročna financijska ulaganja" (za OVVZ nove OFZ - FD-ove stečene s namjerom primanja prihoda na njima dulje od godinu dana) ili 58 "Kratkoročna financijska ulaganja" ( u svim ostalim slučajevima);

prilikom prodaje (otkupa) obveznice ili plaćanja poreza na dohodak - u korespondenciji izravno na teret računa 80 "Dobici i gubici" bez korištenja prodajnih računa

Izvori

Wikipedia.org - besplatna enciklopedija

Yandex. Rječnici.

Akademski. ru - rječnici i enciklopedije

Mirslovarei.com – zbirka rječnika i enciklopedija

Rnk.ru – ruski porezni kurir

Top-audit.ru – grupa za reviziju i savjetovanje (ACG) "RSM Top-Audit"

Definicija pojma kuponski prihod

Prihod od kupona za korporativne obveznice

Kako izračunati prihod od kupona

Opći postupak za odraz prihoda od kupona u poreznoj prijavi.

Računovodstvo akumuliranog kuponskog prihoda na državne vrijednosne papire.

Definicija pojma kuponski prihod

Kupon je dobit na državni štedni zajam kuponske obveznice.

Akumulirani kuponski prihod (ACI) dio je kuponske kamate koristi na obveznicu, obračunat razmjerno broju dana proteklih od datuma novčane emisije kuponske obveznice odnosno datuma isplate prethodnog kuponskog prihoda.

Formula za izračun poreza na dohodak podrazumijeva potrebu izračuna broja kalendarskih dana od jednog do drugog datuma ili trajanja razdoblja određenog dvama datumima. Ovisno o vrsti obveznice, postoji nekoliko osnovica za izračun ovih pokazatelja, npr. “365/366”, kada trajanje razdoblje od datuma T1 do datuma T2 definira se kao razlika datuma: T2 - T1.

Iznos akumuliranog kuponskog prihoda može se izraziti kroz veličinu kupona u novčanim jedinicama ili kroz stopu kupon u postotku i nominalnoj vrijednosti.

Standardna formula za izračun ACI-ja na ruske obveznice iz stope je sljedeća:

N - nominalno

C - trenutna stopa kupon(V postotak godišnje)

T - broj dana od početka kupona razdoblje do sadašnjeg datuma

B - baza za obračun (365 dana)

Dobit akumulirani kupon - dio prihoda od kupona izračunat prema nominalnoj vrijednosti obveznice i razmjerno broju dana koji su prošli od datuma emisija vrijednosnih papira obveznice ili datum isplate prethodnog kuponskog prihoda.

Kuponski prihodi na korporativne obveznice

Obveznice su vrsta vrijednosnih papira, čiji vlasnici imaju pravo dobiti njihovu nominalnu vrijednost od izdavatelja u određenom roku. cijena, kao i kamata (kupon) dobit iskazana na njima. Pri prodaji obveznica kuponski prihod je uključen u cijena njihovu prodaju. U članku se ističu značajke poreznog računovodstva kuponskog dohotka od korporativnih obveznica te se objašnjava postupak popunjavanja prijave poreza na dobit od strane imatelja obveznica.

Prema stavku 3. članka 43. Poreznog zakona Ruske Federacije pod postotak označava bilo koju unaprijed deklariranu (utvrđenu) dobit, uključujući u obliku popusta, koju prima dužnička obveza bilo koje vrste, bez obzira na način izrade. Onaj dio kamatne (kuponske) dobiti čija je isplata predviđena uvjetima emisije sigurnost, a iznos se obračunava razmjerno broju dana proteklih od datuma izdavanja vrijednosni papiri ili datum plaćanja prethodnog kuponskog prihoda prije datuma završetka ugovora (datum prijenosa vrijednosni papiri), naziva se akumulirana kamata (kuponska) korist (ACB). Ova je definicija dana u stavku 4. članka 280. Poreznog zakona RF. Obračun poreza na dohodak provode vlasnici državnih i općinskih vrijednosnih papira, te korporativnih obveznica, izdavatelj koja nije tvrtka, nego tvrtka.

Prije nego što prijeđemo na pitanje izračuna poreza na dohodak i postupak za prikaz prihoda od korporativnih obveznica u poreznoj prijavi porez na dohodak, zadržimo se na općim pravilima za porezno računovodstvo dohotka od kupona.

Postupak poreznog obračuna kamatne (kuponske) dobiti

Prema stavku 6. članka 250. kamate (uključujući diskont) primljene na vrijednosne papire priznaju se kao neposlovne koristi. Značajke vođenja poreznog računovodstva prihoda (rashoda) u obliku kamata na vrijednosne papire utvrđene su člankom 328. Poreznog zakona RF. Stavkom 1. ovoga članka propisano je da porezni obveznik na temelju analitičkog knjigovodstva izvanposlovnih prihoda i troškovi dekriptira prihod ( troškovi) u obliku postotaka za različite dužničke obveze. Za vrijednosne papire prihod(troškovi) odražavaju se u iznosu dospjelih kamata u skladu s uvjetima izdanja vrijednosnih papira.

Imatelji obveznica u analitičkom računovodstvu uzimaju u obzir iznos koristi u obliku kamate (kupona) temeljem prinosa utvrđenog za ovu vrstu obveznice i rok valjanosti tih dužničkih obveza u izvještajnom razdoblju.

Porezni obveznici koji koriste metodu obračuna1 određuju datum priznavanja dobiti od vrijednosnih papira na temelju stavka 6. članka 271. Poreznog zakona Ruske Federacije. Ako razdoblje valjanosti dužničke obveze (dospijeće vrijednosnog papira) pada na više od jednog izvještajnog razdoblja, tada se za porezne svrhe dobit priznaje kao primljena i odražava se u poreznoj osnovici na kraju odgovarajućeg izvještajnog razdoblja. Kada se dužnička obveza (prodaja vrijednosnog papira) otplati prije kraja izvještajnog razdoblja, dobit se priznaje na datum otplate dužničke obveze (prodaja vrijednosnog papira).

Kamatna (kuponska) dobit koju vlasnici vrijednosnih papira ostvaruju pri obračunu porez na dohodak oporezuje se po stopi od 24%.

Kako izračunati prihod od kupona. Porezni zakon, odnosno stavak 7. članka 328., detaljno propisuje postupak poreznog obračuna poreza na dohodak državnih i općinskih vrijednosnih papira kojima se trguje na organiziranom tržištu vrijednosnih papira (OSM). I za korporativne obveznice u kodirati Nema posebnih pravila. Postavlja se pitanje je li moguće primijeniti odredbe st. 7. čl.328 kodirati za računovodstvo obračunatog prihoda na korporativne obveznice? Da bismo odgovorili na ovo pitanje, usporedimo ove vrste vrijednosnih papira.

Državni (općinski) vrijednosni papiri i korporativne obveznice vrlo su slični u pogledu pravila izdavanja i prometa. I za državne i općinske vrijednosne papire i za korporativne obveznice, kada se izdaju, potrebno je unaprijed najaviti kuponski prihod. Ova dobit se prikuplja u određenim intervalima izdavatelj a isplaćuje se vlasnicima vrijednosnih papira prema pravilima navedenim prilikom emisije gotovine. Kod prodaje oba ova vrijednosnog papira NKD je uključen u cijenu sporazumi. Sve to daje osnovu za primjenu istih pravila koja su predviđena stavkom 7. članka 328. Poreznog zakona Ruske Federacije na korporativne obveznice za obračun prihoda od kupona na državne i općinske vrijednosne papire.

Razmotrimo detaljnije kako porezni obveznici obračunavaju kamatnu (kuponsku) dobit na korporativne obveznice metodom obračuna.

Oni koji su posjedovali obveznice tijekom izvještajnog (poreznog) razdoblja moraju izračunati dobit od kamata (kupona) na njih i prikazati je u poreznom knjigovodstvu. Ako se na kraju izvještajnog (poreznog) razdoblja ne realizira, tada je porezni obveznik dužan na zadnji dan izvještajnog (poreznog) razdoblja obračunati iznos dospjele kamate po tom vrijednosnom papiru za to razdoblje.

Kamatna (kuponska) dobit na korporativne obveznice izračunava se na sljedeći način:

odnosno u obliku razlike između iznosa poreza na dobit obračunatog na kraju izvještajnog (poreznog) razdoblja u skladu s uvjetima izdanja vrijednosnih papira i iznosa poreza na dobit obračunanog na kraju prethodnog izvještajnog razdoblja ( porezno) razdoblje;

bilo u obliku Razlike između iznosa obračunatog prihoda obračunatog na kraju izvještajnog (poreznog) razdoblja u skladu s uvjetima izdanja i iznosa obračunatog prihoda plaćenog pri kupnji vrijednosnog papira.

ili određivanjem iznosa kamata za stvarno vrijeme dok je vrijednosni papir u bilanci tvrtke.

Ovaj postupak za izračun prihoda od kupona primjenjuje se ako niste izvršili isplatu kamata (iskorištenje kupona) za tekuće izvještajno (porezno) razdoblje.

Organizacija“Beta” kupljena 11. prosinca 2003. za 1040 rubalja. (uključujući NKD - 40 rubalja) korporativne obveznice koje je izdao izdavatelj "Alpha". Parametri emisije obveznica su sljedeći:

Nominalna vrijednost obveznice je 1000 rubalja;

Kupon prema uvjetima izdavanja novca iznosi 366 rubalja. godišnje (to jest, 1 rub. za jedan dan);

To navodi računovodstvena politika organizacije Beta prihod i rashodi se utvrđuju po načelu nastanka događaja, a izvještajno razdoblje za porezne svrhe je tromjesečje, pola godine, 9 mjeseci.

Na kraju 2003. godine iznos obračunatog prihoda na obveznici iznosio je 61 rublju. (1 rublja za 61 dan od datuma izdavanja obveznica - 1. studenog 2003. do kraja godine - 31. prosinca 2003.).

Iznos neposlovne koristi u obliku kamata (kuponske) dobiti na obveznicu za 2003. godinu izračunat je na sljedeći način:

61 rub. - 40 rub. = 21 rub.,

gdje 61 rub. — NKD, obračunat od trenutka novčane emisije obveznice do kraja 2003. godine;

40 rub. — NKD isplaćen prodavatelju u kupovnoj cijeni obveznice.

Prilikom formiranja porezna osnovica za prvo tromjesečje 2004. iznos neoperativne dobiti u obliku kamata na obveznicu izračunat je kako slijedi. Najprije je računovođa agencije Beta utvrdio iznos poreza na dobit za razdoblje od datuma izdavanja obvezničkih vrijednosnih papira (1. studenoga 2003.) do kraja prvog tromjesečja 2004. (152 dana). Iznosio je 152 rublja. Taj iznos smanjen je za iznos kuponskog dohotka uključenog u neoperativne prihode na kraju 2003. (21 rublja) i za iznos poreza na dohodak plaćenog pri kupnji obveznice (40 rubalja).

Dakle, iznos neoperativne koristi u obliku kamata na obveznicu za prvi kvartal 2004. godine bio je:

152 utrljati. - 21 rub. - 40 rub. = 91 rub.

Ako je u tekućem izvještajnom (poreznom) razdoblju izdavatelj izvršio plaćanje kamata (otkup kupona), tada porezni obveznik prilikom formiranja porezna osnovica za određeno razdoblje, uzima u obzir kao prihod obračunate i obračunate kamate za takve isplate (otplate), kao i iznos poreza na dobit obračunat na kraju izvještajnog (poreznog) razdoblja.

Prihodi primljeni kada izdavatelj plaća kamate (otkup kupona) obračunavaju se kako slijedi. Pri prvoj isplati kamate (otkupu kupona) u izvještajnom (poreznom) razdoblju dobit u obliku kamate obračunava se kao razlika između iznosa plaćene kamate (iskorišteni kupon) i iznosa poreza na dobit obračunatog na kraju prethodnog poreznog razdoblja. Za naknadna plaćanja kamata (otkup kupona) u izvještajnom (poreznom) razdoblju, dobit se priznaje kao jednaka iznosu plaćene kamate (otkup kupona).

U ovom slučaju trajanje prvog kuponskog razdoblja je 92 dana (od 01.11.2003., datuma emisije obveznica, do 01.02.2004., datuma isplate prvog kupona). To znači da je iznos NKD-a koji je 1. veljače 2004. uplatio izdavatelj tvrtke Beta (imatelj obveznice) jednak 92 rublja. (1 rub. dnevno).

Organizacija Beta (vlasnik obveznice) prilikom formiranja porezne osnovice za prvo tromjesečje 2004. godine izračunava iznos vanposlovnih prihoda u obliku kamata na obveznicu na sljedeći način:

92 rub. - 21 rub. - 40 rub. + 60 rub. = 91 rub.,

21 rub. — iznos kuponskog prihoda koji je uključen u neposlovne prihode na dan 31. prosinca 2003.;

40 rub. — NKD plaćeno prodavaču u kupovnoj cijeni obveznice;

60 rub. — NKD za razdoblje od dana isplate prvog kupona (1. veljače 2004.) do kraja prvog tromjesečja 2004. (60 dana).

Kao što vidimo, iznos neoperativne dobiti u obliku kuponskog prihoda na obveznicu za prvo tromjesečje 2004. isti je iznos i u prvom i u drugom primjeru. Odnosno, sama činjenica otplate kupona obveznice tijekom izvještajnog (poreznog) razdoblja ne dovodi do promjene iznosa neoperativne koristi za određeno razdoblje za vlasnika obveznice.

Ako je porezni obveznik kupio obveznice u tekućem poreznom razdoblju, tada se dobit u obliku kamata obračunava po istim pravilima. No umjesto iznosa poreza na dohodak obračunanog na kraju prethodnog poreznog razdoblja, u obzir se uzima iznos poreza na dohodak koji je porezni obveznik platio prodavaču sigurnost u cijeni koncesije.

11. listopada 2004. tvrtka Gamma stekla je korporativni dužnički vrijednosni papir (obveznicu) izdavatelja Delta za 1.071 rublju, uključujući NKD - 71 rublju. Datum emisije obveznica je 1. kolovoza 2004. godine, datum dospijeća je 1. kolovoza 2005. godine. Kupon prema uvjetima izdavanja vrijednosnih papira - 365 rub. godišnje (to jest, 1 rub. dnevno). Kupon izdavatelj isplaćuje jednom u tri mjeseca - 1. studenog 2004., 1. veljače, 1. svibnja i 1. kolovoza 2005. godine.

Prilikom formiranja porezne osnovice za 2004. godinu Gamma je izračunala iznos izvanredne dobiti u obliku kamata na obveznicu kako slijedi.

Prvo je izračunata dobit za razdoblje od trenutka kupnje obveznice (11. listopada 2004.) do datuma isplate prvog kupona (1. studenog 2004.):

92 rub. - 71 rub. = 21 rub.,

gdje 92 rub. - ovo je iznos prvog kupona koji dospijeva na obveznicu za razdoblje od datuma njenog izdavanja (01.08.2004.) do dana isplate prvog kupona (01.11.2004.), odnosno za 92 dana. ;

71 rub. - to je iznos NKD-a isplaćen prodavatelju prilikom kupnje vrijednosnog papira 11.10.2004.

Slijedom navedenog, ukupan iznos kuponskog prihoda na obveznici izdavatelja Delte za 2004. godinu iznosi:

61 rub. + 21 rub. = 82 rub.

Ako je tijekom izvještajnog (poreznog) razdoblja došlo do otuđenja (prodaje, otkupa) obveznica, tada se dobit u obliku kamata obračunava prema istim pravilima. No iznos poreza na dobit obračunat na kraju izvještajnog (poreznog) razdoblja zamjenjuje se pri obračunu dobiti od kamata iznosom poreza na dobit obračunatog na dan otuđenja obveznice.

Dana 5. travnja 2004., organizacija Well stekla je obveznicu izdavatelja Omega po cijeni od 1.035 rubalja, uključujući NKD - 35 rubalja. Nominalna vrijednost obveznice je 1000 rubalja. Datum novčane emisije je 1. ožujka 2004. godine, a dospijeće 5. travnja 2005. godine. Kupon prema uvjetima izdavanja vrijednosnih papira - 365 rub. godišnje (to jest, 1 rub. dnevno). Kupon izdavatelj isplaćuje jednom u tri mjeseca - 1. lipnja, 1. rujna, 1. prosinca 2004. i 1. travnja 2005. godine.

Prvi kupon na obveznicu primila je organizacija Well u iznosu od 92 rublja. (za 92 dana koja su protekla od datuma emisije obveznice - 1. ožujka do datuma obračuna prvog kupona - 1. lipnja 2004. godine).

Dohodak od ove djelatnosti uzet je u obzir pri obračunu poreza za prvo polugodište 2004. godine.

Iznos kamata na obveznicu za šest mjeseci izračunat je na sljedeći način:

30 rub. + (92 rub. - 35 rub.) = 87 rub.,

gdje je 30 trljati. — iznos poreza na dobit obračunatog od dana uplate prvog kupona (1. lipnja 2004.) do kraja izvještajnog razdoblja (30. lipnja 2004.), odnosno za 30 dana;

92 rub. - iznos prvog kupona koji poreznom obvezniku pripada za razdoblje od dana emisije obveznica (01.03.2004.) do dana isplate prvog kupona (01.06.2004.), odnosno za 92 dana;

Obveznica je prodana 16. srpnja 2004. za 1.045 rubalja, uključujući NKD u iznosu od 45 rubalja obračunatih od datuma isplate prvog kupona (1. lipnja 2004.) do datuma prodaje, odnosno 45 dana.

Pri formiranju porezne osnovice poreza na dohodak za 9 mjeseci 2004. godine iznos kamatne (kuponske) dobiti na obveznicu izračunat je na sljedeći način:

45 rub. + (92 rub. - 35 rub.) = 102 rub.

Opći postupak za odraz prihoda od kupona u poreznoj prijavi. Pri ispunjavanju prijave poreza na dohodak2 dobit od kamata (kupona) koju porezni obveznik primi na obveznice iskazuje se u izvanposlovnim prihodima.

Najprije ćemo analizirati situaciju kada porezni obveznik, vlasnik obveznica, te vrijednosne papire nije prodao u izvještajnom (poreznom) razdoblju i nije ih predao na otkup izdavatelju.

U izjavi za izvještajno razdoblje, iznos kuponskog prihoda od korporativnih obveznica, izračunat na zadnji dan izvještajnog razdoblja, odražava se u retku 030 lista 02 zajedno s ostalim ne-poslovnim pogodnostima društva.

Iskoristimo uvjete iz primjera 3 i pogledajmo kako se kamata (kuponska) dobit na neprodane (neotplaćene) obveznice odražava u godišnjoj prijavi poreza na dohodak.

Podsjetimo, iznos dobiti od kamata za razdoblje od datuma kupnje obveznice (11. listopada 2004.) do datuma isplate prvog kupona (1. studenog 2004.) iznosi 21 rubalj, a iznos porez na dohodak koji se može pripisati obveznici od datuma isplate prvog kupona do kraja poreznog razdoblja, — 61 rub. Dakle, ukupni iznos kamata na ovu obveznicu za 2004. godinu iznosi 82 rublja.

Računovodstvo akumuliranog kuponskog prihoda na državne vrijednosne papire.

Kao rezultat inovacije, obveze države prema GKO-ima - OFZ-ima osigurane su njihovim vlasnicima, posebno, država obveznice s fiksnim kuponskim prihodom ( OFZ- FD) s dospijećem od 4 i 5 godina.

Prihod od kupona po podaci obveznice se obračunavaju počevši od 19. kolovoza 1998. Iznos prihoda od kupona je 30% godišnje u prvoj godini, 25 u drugoj, 20 u trećoj, 15 u četvrtoj, zatim 10% godišnje (klauzule 2, 3 provedbe Glavnih uvjeta inovacije za državne kratkoročne obveznice bez kupona i obveznice saveznog zajma sa stalnim i varijabilnim kuponskim prihodom s dospijećem do 31. prosinca 1999. i izdane prije Izjave Vlade Rusije i Banke Rusije od 17. kolovoza 1998., odobrene od strane Naredba Vlade Ruske Federacije od 12. prosinca 1998. N 1787-r (s izmjenama i dopunama od 03.03.1999.) "O inovacije o državnim vrijednosnicama").

Osim toga, na tržištu i dalje cirkuliraju obveznice državnog štednog zajma (OGSS) i obveznice zajma u domaćoj valuti (OVVZ), za koje je pravo na kuponski prihod utvrđeno uvjetima izdavanja njihovih vrijednosnih papira (točka 4. Općih uvjeta za Izdavanje i promet obveznica zajma državne štednje, odobren Dekretom Vlade Rusije od 10.08.1995. N 812, klauzula 2 Uvjeta za izdavanje zajmova državnih obveznica u domaćoj valuti, odobren Dekretom Vlade Rusije od 15.03. .1993 N 222.

U tom smislu, čini se relevantnim razmotriti postupak odražavanja akumuliranog kuponskog prihoda u računovodstvenim evidencijama organizacija.

Kuponski prihod je oblik dobiti na obveznicama kao vrsti vrijednosnih papira u obliku unaprijed određene (fiksne) ili "promjenjive" (varijabilne) kamate koja se obračunava na njihovu nominalnu vrijednost nakon određenog razdoblja u skladu s uvjetima emisije vrijednosnih papira. Ako je navedeno razdoblje kraće od razdoblja optjecaja obveznice (tj. dobit se obračunava više puta - istodobno s otkupom obveznice), tada je pravo na njegovo primanje utvrđeno odsječnim kuponom koji je obično uključen u obveznicu. obrazac (u svom dokumentarnom obliku), tradicionalno nazvan "kupon" (od francuskog coupon - stanje, kupon, priznanica). Stoga se takva dobit naziva kuponska dobit. Sukladno tome, akumulirani kuponski prihod (ACI) je „dio kuponskog prihoda u obliku postotka nominalne vrijednosti obveznice, izračunat razmjerno broju dana koji su prošli od datuma izdavanja obveznica ili datum isplate prethodnog kuponskog dohotka i uključen u cijenu ugovora” (točka 2. pisma Min. financija Ruske Federacije i Državne porezne službe Ruske Federacije od 13. lipnja 1995. N 53 “ O nekim pitanjima u vezi s oporezivanjem obveznica s varijabilnim kuponskim prihodom”).

Dakle, kupljeno stanje obveznice s kuponskim prihodom sastoji se od dva dijela - vrijednosti glavnice i vrijednosti kuponskog prihoda akumuliranog na dan kupnje. I sve dok stopa porez za državni prihod obveznice će se razlikovati od opće stope poreza na dohodak, porez na dohodak morat će se uzeti u obzir odvojeno od glavnice obveznice

Trenutačno su stručnjaci predložili četiri načina za odraz neknjižnih prihoda u računovodstvu - prema računu 31 „odgođeni troškovi“, 58 (06) „Kratkoročna (dugotrajna) financijska ulaganja“, 76 „Namirenja s drugim dužnicima i zajmoprimcima ” i 83 „Odgođeni prihodi”. Razmotrimo koji je više u skladu s ekonomskom prirodom plaćenog poreza na dohodak (prilikom kupnje obveznice) i primljenog poreza na dohodak (prilikom otplate ili prodaje obveznice).

Ako je primljeni obračunski prihod neposlovna dobit, koja se očituje kada se plati unutar propisanog roka bez ikakvog kretanja same obveznice, tada je priroda plaćenog obračunskog obračuna dvosmislena:

s jedne strane, to je dio stvarnih troškova ulagača, i kao takav, plaćeni porez na dobit treba uzeti u obzir kao zaduženje na računima vrijednosnih papira;

s druge strane, ulagačevi neoperativni troškovi povezani s budućom dobiti, koji predstavljaju osnovu za obračun poreza na dobit plaćenog zaduženje konta 31 „troškovi budućeg razdoblja” ili 83 „prihodi budućeg razdoblja”;

s treće strane, to je dug ( Države ili budućeg kupca), koji će sigurno biti vraćen, što vam omogućuje da uzmete u obzir i plaćeni porez na dobit zaduženje račun 76 „Obračuni s ostalim dužnicima i zajmoprimci".

Vjerujemo da ne postoji jasno rješenje.

Po našem mišljenju, poželjna metoda računovodstva je ona koja nam omogućuje da uzmemo u obzir prvo i drugo svojstvo plaćenog obračunskog prihoda (računovodstveni prihod kao dio stvarnih troškova stjecanja i kao neoperativni troškovi), od kojih je svako, s naše točke gledišta, u svakom je pogledu značajniji od trećeg (akumulirani prihod kao potraživanja), tj. odraz plaćenog poreza na dohodak:

pri kupnji obveznice – na podračunu računa 06 „Kratkoročna financijska prilozima"(za OVVZ novi OFZ - FD-ovi stečeni s namjerom primanja dobiti na njima dulje od godinu dana) ili 58 "Kratkoročne financijske prilozima" (u svim ostalim slučajevima);

na prodaja(otkup) obveznice ili plaćanje poreza na dohodak - u korespondenciji izravno na teret računa 80 “dobit i gubitak” bez korištenja prodajnih računa

Izvori

Wikipedia.org - besplatna enciklopedija

Yandex. Rječnici.

Akademski. ru - rječnici i enciklopedije

Mirslovarei.com - zbirka rječnika i enciklopedija

Rnk.ru - ruski porezni kurir

Top-audit.ru - grupa za reviziju i savjetovanje (ACG) "RSM Top-Audit"

Enciklopedija investitora. 2013 .

prihod od kupona- Prihodi od kupona obveznica i drugih kuponskih vrijednosnih papira na određeno razdoblje (“kuponsko razdoblje”). Teme: ekonomija EN prinos kupona… Vodič za tehničke prevoditelje

PRIHODI OD KUPONA- (kuponski prinos) Vidi: kupon. Poslovanje. Rječnik. M.: INFRA M, Izdavačka kuća Ves Mir. Graham Betts, Barry Brindley, S. Williams i drugi Glavni urednik: dr. sc. Osadchaya I.M.. 1998 ... Rječnik poslovnih pojmova

Akumulirani prihod od kupona- Pogledajte akumulirani prihod od kupona Rječnik poslovnih pojmova. Akademik.ru. 2001... Rječnik poslovnih pojmova

Prihodi od kamata (kupona).- 2.6. Prihod od kamata (kupona) je prihod u obliku kamata obračunatih na nominalnu vrijednost obveznica...

Lijep pozdrav! Obveznice su jedinstveni vrijednosni papir koji može generirati nekoliko vrsta prihoda odjednom: kupone, razliku u cijeni pri dospijeću, pa čak i indeksaciju.

Gotovo sve ruske obveznice osiguravaju redovitu isplatu kupona. Dakle, prihod od kupona na obveznicama je mali, ali redoviti novčani tok. Što u krizi sigurno neće biti suvišno.

Jeste li čuli izraz: "izrez kupona"? Ovdje se radi samo o obveznicama i njihovom prihodnom dijelu. Ranije su se obveznice izdavale u papirnatom obliku. A kupon je služio kao odsječni dio koji se mijenjao za novčanu premiju na obveznicu.

Danas, naravno, više nitko ne reže kupone. Većina dužničkih vrijednosnica izdaje se elektronički i postoji kao digitalni unos na računima. Ali povijesni naziv "dohodak od kupona" zapeo je.

Stopa kupona je godišnji postotak prinosa na nominalnu vrijednost obveznice. Na primjer, ako je stopa kupona 12% godišnje, a obveznica košta 1.000 rubalja, tada će vlasnik obveznice dobiti prihod od kupona od 120 rubalja godišnje. Jednostavno je!

U Rusiji se kuponi obično isplaćuju dva puta godišnje. Stoga će vlasnik obveznice u hipotetskom primjeru dva puta dobiti 60 rubalja. Pa čak i ako odlučite prodati papir bez čekanja na naplatu, kamate nakupljene tijekom vlasništva i dalje će pasti u vaš džep. Uostalom, za razliku od bankovnog depozita, ovdje mehanizam radi!

Bilješka! Stopa kupona uvijek se primjenjuje na nominalnu vrijednost obveznice! Čak i ako do trenutka dospijeća cijena obveznice padne na 500 ili poraste na 2000 rubalja, 6% godišnje će se i dalje naplaćivati na nominalnu tisuću.

Mogućnosti plaćanja kuponom

Fiksni trajni kupon

Veličina kupona u postocima poznata je unaprijed. Od dana postavljanja do trenutka otkupa, njegova vrijednost se ne mijenja.

Primjer. Obveznica saveznog zajma "OFZ-26217-PD" s razdobljem optjecaja od 2121 dan s kuponom od 7,5% godišnje. Kupon se isplaćuje dva puta godišnje.

Fiksni varijabilni kupon

Prinos kupona samo je djelomično poznat unaprijed. U rasporedu isplate kupona izdavatelj upisuje vrijednost tečajeva do određenog datuma. Nakon toga se određuje veličina novog kupona: mijenja se ili ostaje ista.

Primjer. “Sberbank-17-bob” s razdobljem optjecaja od 1826 dana. Kupon se isplaćuje svakih šest mjeseci. U početku je kupon bio fiksan na 10% godišnje (za prvo kuponsko razdoblje).

Na kraju prve polovice godine u odjeljku „Kuponi” (web stranica http://www.rusbonds.ru) pojavila se bilješka: „Stopa kupona 2-4 jednaka je stopi 1. kupona .” To znači da je za sljedeća tri kuponska razdoblja (drugo, treće i četvrto) stopa fiksna na 10% godišnje.

Nakon 8. travnja 2018. (datum završetka četvrtog razdoblja), veličina kupona serije BO-17 ponovno će se revidirati.

Plutajući (indeksirani) kupon

Kod takvih se obveznica stopa kupona stalno mijenja jer je vezana uz neki pokazatelj.

Stopa kupona može ovisiti o:

Tečaj dolara
Indeks potrošačkih cijena (stopa inflacije)
Ključna stopa Centralne banke
RUONIA oklade

Primjer br. 1. "AHML-13-ob" s periodom optjecaja od 3153 dana (od 27. kolovoza 2009.). Kupon se isplaćuje dva puta godišnje. Na web stranici Rusbonds tražimo obveznice AHML-13-ob. i idite na odjeljak "Kuponi".

Napomena kaže: "Veličina kupona jednaka je stopi refinanciranja jedan radni dan prije kraja razdoblja kupona i premiji od 2,5%, ali ne više od 20%." Formula za izračun vezana je uz stopu refinanciranja – što je ona viša, to je veći prinos kupona.

U stupcu "Stopa % godišnje" vidimo kako se veličina kupona promijenila od sredine 2010. U pojedinim kuponskim razdobljima vlasnici obveznica AHML-a dobivali su 12,5% pa čak i 13,25%. A tijekom razdoblja nižih stopa refinanciranja, prinosi na obveznice pali su na 10,25-10,75% godišnje.

Primjer br. 2. "RZD-10-bob" s periodom cirkulacije od 5460 dana. Kupon se isplaćuje dva puta godišnje. Napomena uz odjeljak "Kuponi" navodi da se stopa od 2-30 kupona (odnosno od drugog do tridesetog razdoblja) izračunava kao godišnja stopa inflacije plus 1% godišnje.

U odjeljku “Stopa % godišnje” vidimo da je u različitim kuponskim razdobljima veličina kupona bila različita: od 7,5% (u 2014.) do 17,4% (na kraju 2015.).

Dohodak od kupona i porezi

Imatelj obveznice plaća porez na dohodak u iznosu od 13% od:

Iznosi kupona
Pozitivna razlika između nabavne i prodajne cijene

Kuponi za obveznice federalnog zajma i općinske obveznice (za razliku od vrijednosnih papira istog Gazproma ili Sberbanka) izuzeti su od oporezivanja. Plus(!) možete uštedjeti na porezima koristeći IIS. Ako kupite obveznicu i ne prodate je u roku od tri godine, imate pravo na odbitak poreza od 13%.

Koji kupon odabrati?

Tržište obveznica konvencionalno se dijeli na dva velika segmenta: niskorizične i visokorizične obveznice. Prvi uključuju OFZ i municipalne obveznice. Druga kategorija uključuje korporativne obveznice poduzeća drugog i trećeg ešalona. Kategorija izdavatelja određuje se korištenjem. Sada neću ulaziti u detalje kako se to točno događa, možda ću u budućnosti napraviti poseban članak o ovoj temi...

Najbolja opcija je sastaviti nekoliko vrsta obveznica. Na primjer: kratke obveznice za tekuću štednju, korporativne obveznice s visokim prinosom na 2-3 godine i euroobveznice za zaštitu od valutnih rizika.

U koje obveznice ulažete? Pretplatite se na ažuriranja i podijelite veze do najnovijih postova sa svojim prijateljima na društvenim mrežama!

p.s. Usput, za one koji vole golicati živce, postoji vrlo rizična strategija - "Bezvrijedne obveznice"(doslovno - Junk obveznice). Ali o tome ću vam pričati drugi put.

Materijal koristi slajdove iz prezentacije Moskovske burze.

Pretpostavimo da imate neki iznos za uložiti.

Dug i bolan proces odabira, primjerice, na kraju vas je doveo do dvije gotovo konačne opcije ulaganja: bankovni depozit ili obveznice.

Banka, sa svoje strane, obećava stabilnu kamatu na depozit, koja, međutim, jako ovisi o razdoblju na koje pristajete zaboraviti na svoje financije.

Obveznice vas pak privlače kuponskim prihodom, ne jednostavnim, već akumuliranim.

Dakle, je li ADC na obveznice plus ili minus?

Ovaj pojam ostao je iz vremena kada obveznice nisu imale elektronički oblik digitalnog zapisa na računu, koji je sada prihvaćen, već papirnati - s odsječenim dijelovima koji daju pravo na periodično primanje prihoda.

Kako “akumulirati” ovaj prihod i ne izgubiti ga - pročitajte članak i donesite svoju odluku.

Što je akumulirani prihod od kupona na obveznicama

Porez na dohodak od obveznica je iznos prikupljene dobiti, ali još nije plaćen vlasniku, od posjedovanja ovog vrijednosnog papira.

Bit i glavne funkcije

Koncept poreza na dohodak ovisi o čimbenicima kao što su veličina kupona i učestalost uplata na njega. Veličina kupona je iznos koji se isplaćuje ulagaču u unaprijed određenom razdoblju, obično jednom kvartalno ili svakih šest mjeseci.

Pogledajmo jasan primjer: trošak određenog vrijednosnog papira iznosi 2 tisuće rubalja, prinos na njega je 12% godišnje, a nagodbe se s imateljima sklapaju jednom svakih šest mjeseci. U skladu s tim, investitoru će biti isplaćeno 120 rubalja svakih šest mjeseci (2000*(12/2)%).

Ali postoje slučajevi kada vlasnik mora prodati vrijednosni papir bez čekanja da se kupon podmiri, a da bi se uzeo u obzir dio neisplaćene dobiti koji postoji samo u dokumentu, koristi se akumuliranim prihodom koji je uključen u vrijednost imovine. Ovaj se pokazatelj mjeri u rubljima, a njegova se veličina povećava svaki dan nakon isplate dohotka od kupona.

Dakle, NKD dopušta:

Prodajte imovinu u bilo kojem trenutku, bez vezivanja za datum plaćanja, čime održavate visoku likvidnost takvih financijskih instrumenata na dužničkim tržištima.
Prodajte i kupujte obveznice po fer cijeni i za prodavatelja i za kupca.
Sačuvajte prikupljene kamate prijevremenom prodajom, čime ćete takvo ulaganje učiniti isplativijim u usporedbi s bankovnim depozitom (gdje prijevremeno povlačenje sredstava nije uvijek moguće, a ako je moguće, onda uz gubitak svih primljenih kamata, ili uz kratkotrajnu dugoročno ulaganje, pretpostavljaju se vrlo niska razgraničenja).

Što ovaj pokazatelj znači za kupca i prodavatelja?

Razmotrimo dvije ilustrativne situacije. Recimo, Vitalij je na terminalu vidio da se prodaju obveznice u nominalnoj vrijednosti od 1 tisuću rubalja. Da bi ih kupio, morat će platiti nominalnu vrijednost + nepovratni prihod (uzimajući u obzir datum kupnje). Time Vitalij nadoknađuje gubitke na kamatama Vovi, koji je odlučio prodati svoju imovinu prije roka.

Nakon što stigne datum isplate kupona, Vitaly će ih u cijelosti primiti od izdavatelja i time vratiti iznos zarade od posjedovanja imovine plaćen prodavatelju.

Vovi je hitno trebao novac, pa mora prodati svoju imovinu četiri mjeseca prije plaćanja za vrijednosne papire po nominalnoj vrijednosti, uvećanoj za dvomjesečnu gotovinu. Vova će dobit od ulaganja za ova dva mjeseca dobiti ne od izdavatelja, već od kupca.

Kako možete saznati vrijednost parametra?

Uzimanje u obzir iznosa akumuliranog prihoda pri kupnji obveznice je vrlo važno, jer povećava cijenu odabranog financijskog instrumenta (odnosno, taj iznos ćete morati dodati cijeni koju vidite u knjizi ponuda na burza).

Iznos akumuliranog kuponskog prihoda možete saznati u trgovačkom terminalu u posebnom istoimenom stupcu ili na specijaliziranim stranicama, na primjer, RusBonds u odjeljku općih informacija:

Također možete samostalno izračunati pomoću formule, za što ćete morati znati denominaciju određenog vrijednosnog papira (N), postotnu veličinu kupona (S) i datum zadnje uplate na njega (broj dana proteklo nakon uplata - T): N * S/100 * T /365.

Recimo, s nominalnom vrijednošću od 2 tisuće rubalja, prinosom od 12% i 30 dana nakon izvršenih plaćanja, potrebni iznos će biti: 2000 * (12/100) * 30/365 = 19,73 rubalja.

Također, imajte na umu da se ovaj iznos povećava svakim danom sve dok se isplate investitorima ne izvrše prema rasporedu.

Kakav je ishod

Pokazatelj koji smo razmotrili čini obveznicu likvidnim financijskim instrumentom na tržištima duga i omogućuje da se u bilo kojem trenutku proda po fer cijeni za sve strane u transakciji.

Imajući čak i malu količinu novca, možete ga isplativo uložiti za bilo koje razdoblje koje nije unaprijed određeno i uz dobru kamatnu stopu, što će biti mnogo učinkovitije od bankovnog depozita, čija isplativost izravno ovisi o veličini depozita i rok ulaganja.

Izvor: "ruslantrader.ru"

NKD na obveznice - što je to i u čemu je bit

Akumulirani kuponski prihod ili Akumulirani kuponski prihod je parametar uz pomoć kojeg se u obveznicama implementira mehanizam isplate kamatnog prihoda, tj. Prisutnost NKD-a omogućuje kupnju i prodaju obveznica na sekundarnom tržištu prije datuma dospijeća bez gubitka kuponskog prihoda.

Akumulirani prinos od kupona je dio prihoda od kupona na obveznici, koji se izračunava na temelju broja dana od datuma kada je izdavatelj zadnji put platio kupon do tekućeg dana.

Da bi pojam poreza na dohodak bio jasniji, razmotrimo ovaj parametar sa stajališta kupca i prodavatelja.

Sa strane kupca

Zamislite da želite kupiti obveznicu. Otvorite knjigu kotacija i pogledate cijene, recimo da se obveznicom koja vas zanima trguje po 100% nominalne vrijednosti (cijene obveznica uvijek su izražene kao postotak nominalne vrijednosti).

Odlučili ste kupiti ovu obveznicu, ali da biste je kupili, morat ćete platiti ne 100%, tj. ne cijena koju vidite u staklu, nego 100%+NKD, zašto? Jer osoba koja vam ga prodaje čini to usred razdoblja trajanja kupona.

Drugim riječima, prethodni vlasnik držao je obveznicu 2 mjeseca, tijekom kojih je akumulirao prihod od kupona. Izdavatelj isplaćuje kupon za vrijednosni papir koji ste odabrali svakih šest mjeseci, tj. Vi, kao kupac, kompenzirate svojoj drugoj ugovornoj strani prihod koji je on akumulirao tijekom 2 mjeseca, a kada istekne puno razdoblje kupona (tj. za još 4 mjeseca), izdavatelj će Vam isplatiti kupon u cijelosti za 6 mjeseci.

Tako ćete nadoknaditi 2 mjeseca NKD-a koja ste uplatili prilikom kupnje obveznice, plus dobit ćete prihod za 4 mjeseca u kojima ste držali obveznicu.

Sa strane prodavača

Zamislite da imate obveznicu u svom portfelju 5 mjeseci, ali ste je odlučili prodati. Međutim, do kraja kuponskog razdoblja (tj. do dana kada izdavatelj isplati kupon na obveznicu) preostalo je još 1 mjesec, ali vam je novac hitno potreban. Ispada da obveznicu prodajete prije roka, bez čekanja na kraj kuponskog razdoblja.

Kako ćete ostvariti prihod? I ostvarit ćete prihod na račun kupca koji će od vas kupiti tu obveznicu jer će vam druga ugovorna strana (ili kupac vaše obveznice) platiti cijenu obveznice npr. 100% plus NKD za 5 mjeseci tijekom kojeg ste držali ovu vrijednosnicu.

Kako se računa

NKD se uvijek obračunava na temelju kupona. Na primjer, ako investitor kupi jednogodišnju obveznicu s kuponom od 10% za 90% nominalne vrijednosti, tada on zapravo ima jednostavan prinos do dospijeća od 20% godišnje (jer će na kraju godine dobivate kupon od 10% plus 10% prihoda od tečajne razlike, jer ste kupili po 90%, a otplata će se odvijati po 100%).

Ali ako investitor proda obveznicu bez čekanja na dospijeće, tada će se NKD obračunavati na temelju kuponskog prinosa od 10%, a ne na temelju prinosa do dospijeća od 20%.

Vrijedi i suprotno: ako je kupon na obveznici 20% nominalne vrijednosti, a papir je kupljen za 110%, tada će jednostavni prinos do dospijeća biti jednak 10% (+20% kupon -10% razlike u cijeni), međutim, s prijevremenom prodajom, porez na dobit će se izračunati na temelju prinosa kupona od 20%, umjesto prinosa do dospijeća od 10%.

Dakle, NKD je uvijek manji od kupona. Na dan kada se ACI izjednači s kuponom, izdavatelj će izvršiti isplatu kupona, nakon čega će se ACI vratiti na nulu i ponovno izračunati od novog razdoblja kupona.

Kako saznati visinu poreza na dohodak prije kupnje obveznice

Veličina porezne akreditacije može se saznati na dva načina: prvi je pogledati na web stranici RusBonds u odjeljku "Opće informacije" u Upitniku za pitanje vrijednosnog papira koji vas zanima.

Drugo, pogledajte u terminalu za trgovanje QUIK; potrebne informacije bit će prikazane u stupcu "NKD".

QUIK trgovački terminal

Porezi

Porezni agent za dohodak u obliku kupona je izdavatelj, tj. uplate kupona prenose se na račun investitora koji je već oslobođen poreza.

Ako ste na početku kuponskog razdoblja kupili obveznicu i odlučili ne čekati isplatu kupona od strane izdavatelja, već ste je prodali nekom drugom (tj. taj novi vlasnik obveznice je zapravo prenio NKD na vas ), u ovom slučaju porez na NKD je zadržan posrednik.

Depoziti i kamate VS obveznice i NKD

Isplativost bankovnog depozita izravno ovisi o razdoblju na koje "zaključavate" svoj novac; što je razdoblje kraće, to je niža isplativost. Postoje, naravno, depoziti za koje se novac može podići prijevremeno, ali će kamata biti znatno niža od tržišne.

Kod obveznica je situacija drugačija, imate mogućnost biranja prihvatljivog prinosa (tržišnog, kako bi rizici bili minimalni, pa i veći), dok razdoblje ulaganja ni na koji način neće utjecati na kamatnu stopu.

Drugim riječima, možete držati novac u obveznicama samo 2 tjedna, a dobiti povrat na razini tržišta. Depozit u banci na dva tjedna dat će povrat u najboljem slučaju dvostruko manji od tržišnog, pa čak i manji. Takva prednost u obveznicama moguća je upravo zbog prisutnosti neodgovornog depozita, koji vam omogućuje prodaju vrijednosnih papira prije roka bez gubitka prihoda od kamata.

Izvor: "stock-list.ru"

Je li NKD mehanizam za obveznice pravedan?

Prošla godina bila je vrlo uspješna za ruske obveznice. Dužnički vrijednosni papiri ostvarili najveće povrate u zadnjih 10 godina! Po mom mišljenju, u 2016.-2017., obveznice su jedna od najatraktivnijih sredstava za ulaganje. Obveznice su pouzdane i pristupačne, a njihov prinos veći je od prosječnih depozitnih stopa.

No popis njihovih prednosti tu ne završava. Na primjer, obveznica se može prodati u bilo kojem trenutku bez gubitka kuponskog prinosa prikupljenog do tog trenutka. NKD na obveznice izvrstan je način fiksiranja prinosa vrijednosnice u bilo kojem trenutku, a ne samo na dan isplate kupona.

Ali bankovni depoziti ne pružaju takvu priliku! Ako povučete svoj depozit prije roka, gubite sve obračunate kamate. Za “utjehu”, banka će vam platiti simboličnu kamatnu stopu: 0,01% godišnje.

U Rusiji je većina obveznica kuponskog (kamatnog) tipa. Prihod od njih unaprijed utvrđuje izdavatelj u obliku postotka od nominalne vrijednosti. Veličina kupona zna se i prije nego se obveznice prodaju! 99% obveznica kojima se trguje u Rusiji prakticira periodične isplate kupona. Kamate se investitoru obračunavaju svakih šest mjeseci ili jednom tromjesečno.

Što ako odlučite prodati obveznicu ne na dan isplate kupona, već unutar roka trajanja kupona? Gubite li do sada obračunate kamate, kao u slučaju prijevremenog zatvaranja bankovnog depozita?

Ne! Zahvaljujući NKD-u, do trenutka prodaje obveznice dobit ćete cjelokupan iznos akumuliranog kuponskog prihoda, s točnošću do jednog dana.

Što je NKD

NKD je kratica za “akumulirani prihod od kupona”. Kako se mjeri NKD? U novčanim jedinicama (obično u rubljama). Činjenica je da posjedovanje obveznice osigurava ulagaču dnevni prihod u obliku kupona. Ali zapravo, on prima novac "na ruke" jednom kvartalno ili jednom svakih šest mjeseci.

Što ako se obveznica proda par mjeseci prije isplate kupona? Kako uzeti u obzir taj “komad” prihoda koji za sada postoji samo na papiru? Mehanizam prijenosa akumuliranog prihoda s kupca na prodavatelja provodi se korištenjem poreznog obračuna.

Zašto je ovo potrebno:

Obveznica se može prodati na bilo koji dan kuponskog razdoblja po fer cijeni. Bez NKD-a sve bi transakcije morale biti vezane uz datume isplate kupona. Što bi ozbiljno smanjilo likvidnost tržišta obveznicama.
NKD vam omogućuje prodaju i kupnju obveznica po fer cijeni (i za prodavatelja i za kupca).

Za razliku od bankovnog depozita, prijevremena prodaja obveznice neće dovesti do gubitka prihoda akumuliranog do tog trenutka.

Za kupca

Vasilij ulazi u terminal i vidi da se obveznice federalnog zajma (OFZ) prodaju za 100% njihove nominalne vrijednosti: 1000 rubalja. Za kupnju OFZ-a morat će platiti 1000 rubalja + NKD na datum kupnje.

Tako Vasya nadoknađuje gubitak prihoda od kupona za Petyu, koji je odlučio prodati svoje OFZ-ove usred šestomjesečnog kuponskog razdoblja. Čim dođe sljedeći datum isplate kupona, Vasya će od izdavatelja dobiti prihod od kupona za punih šest mjeseci.

Za prodavača

Petya prodaje obveznicu Gazproma po nominalnoj vrijednosti dva mjeseca nakon zadnje isplate kupona. Možda vam je hitno trebao novac ili ste pronašli isplativiju imovinu za ulaganje. Ostala su četiri mjeseca do sljedeće isplate kupona - a Petya ne želi toliko čekati.

Rano prodaje obveznicu po nominalnoj vrijednosti plus dva mjeseca predujma u gotovini. Zapravo, on će dobiti kuponski prihod ne na račun izdavatelja vrijednosnog papira, već na račun kupca obveznice.

Kako se izračunava NKD?

Na web stranici RusBonds, akumulirani prihod od kupona za svaku obveznicu prikazan je kao zaseban redak u odjeljku "Opće informacije". Ako trgujete obveznicama putem terminala, tada se podaci o novčanom toku prikazuju u istoimenom stupcu:

NKD = N*(C/100)*T/B,

gdje je N nominalna vrijednost obveznice u rubljama;
C – kuponska stopa u postocima godišnje;
T – broj dana od datuma obračuna zadnjeg kupona do tekućeg datuma;
B – baza za izračun (obično se uzima 365 dana).

Uzmimo, na primjer, obveznicu AHML 10ob s rokom dospijeća 15. studenog 2018. godine. Trenutna nominalna vrijednost je 500 rubalja, kupon je 8,12% godišnje. Zadnja isplata kupona izvršena je 20.09.2016. Obveznica se prodaje 15. listopada.

Izračunavamo iznos akumuliranog kuponskog prihoda za 25 dana (toliko je prošlo od posljednjeg obračuna kupona).

NKD = 500*(8,12/100)*25/365 = 2,78 rubalja.

Drugim riječima, ako ostali uvjeti ostanu nepromijenjeni, 15. listopada obveznica AHML 10ob bit će prodana po cijeni od 502,78 rubalja.

Svakim danom cijena će mu rasti za iznos “dnevnog” NKD-a. U nekom trenutku, prihod od kupona će se akumulirati na obveznici (prema rasporedu) i porez na dohodak će se "ponovno postaviti na nulu". Od sljedećeg dana obračun počinje iznova.

Sažmimo

NKD vam omogućuje prodaju obveznica na tržištu u bilo kojem trenutku bez gubitka do tada akumulirane profitabilnosti. Upravo NKD čini obveznicu likvidnijim instrumentom od bankovnog depozita. Stopa depozita izravno ovisi o roku depozita: što je duži rok, to je veća profitabilnost. Da biste dobili maksimalnu kamatu, morate "zamrznuti" sredstva na svom bankovnom računu na 2-3 godine.

Obveznice također omogućuju fiksiranje veličine kupona u trenutku kupnje vrijednosnice. Ali u isto vrijeme, ne morate čekati 2-3 godine prije dospijeća - možete prodati obveznicu u bilo kojem trenutku, primajući od kupca sav prihod od kupona prikupljen do tog trenutka.

Izvor: "capitalgains.ru"

Akumulirani prihod od kupona

Kotacije obveznica u pravilu se navode bez uzimanja u obzir prihoda koji su akumulirani na kuponu dok je obveznica u optjecaju. Što je obveznica duže u optjecaju i što je bliži datum isplate kupona, to je cijena obveznice viša. Na slici je prikazana promjena cijene obveznice u razdoblju između isplata kupona:

Na slici su, kao primjer, prikazani podaci o dinamici promjene prihoda po kuponskoj obveznici.

Nominalna vrijednost obveznice je 1000 rubalja. Dohodak od kupona izdavatelj je prijavio u iznosu od 200 rubalja, tj. stopa kupona 20%. Razdoblje kupona je 92 dana, a investitor želi obveznicu prodati 60. dana razdoblja kupona.

Pri izračunu kuponskog prihoda prihvaća se sljedeće pravilo: svaki dan se kuponski prihod povećava za isti iznos.

U našem primjeru, dnevno povećanje prihoda od kupona iznosi 2,17 rubalja. (200/92). Tijekom cirkulacije kuponski prihod ravnomjerno raste, a na kraju kuponskog razdoblja vlasnik obveznice dobit će kuponski prihod u iznosu od 200 rubalja.

Ako je vlasnik obveznice proda 60. dana, tražit će da mu se ne plati samo trošak obveznice, već i porez na dohodak koji se izračunava po formuli:

gdje je C iznos isplata kupona;
T - trajanje kuponskog razdoblja;
r - broj dana od početka kuponskog razdoblja do dana transakcije.

U našem slučaju, NKD će biti:

U tom smislu, transakcijska cijena se sastoji od troška obveznice i akumuliranog kuponskog prihoda. Ako je u primjeru koji se razmatra u trenutku transakcije tržišna vrijednost obveznice (Robl) 990 rubalja, tada će cijena transakcije biti postavljena na (990 + 130,43) = 1120,43 rubalja.

Dakle, prodavatelj obveznice kroz transakcijsku cijenu dobiva NKD. Na kraju kuponskog razdoblja novi vlasnik obveznice dobit će kuponski prihod od 200 rubalja. na dan uplate kupona.

Kada kupujete obveznice, trebali biste također uzeti u obzir faktor kao što je datum "ex-dividende", koji određuje primatelja prihoda od kupona.

U mnogim zemljama pravilo je da prihod od obveznice ide onome tko je držao obveznicu na datum "ex-dividende". Potreba za uvođenjem takvog datuma proizlazi iz činjenice da je potrebno određeno vrijeme za obračun i prijenos kuponskog prihoda na obveznice.

Stoga se u pravilu nekoliko dana prije određenog datuma za isplatu prihoda utvrđuje sastav imatelja obveznica kojima se isplaćuju kamate na obveznice. Datum registracije vlasnika obveznica naziva se datum “ex-dividende”.

Razdoblje od datuma upisa imatelja obveznica do datuma isplate kupona naziva se razdobljem “ex-dividende”. Prilikom kotiranja obveznica koje su u “ex-dividendnom” razdoblju stavljaju se posebne oznake kako bi se sudionici na burzi mogli snalaziti u dinamici cijena.

U Velikoj Britaniji, primjerice, kod kotiranja takvih obveznica stavlja se znak xd, što znači da kupac obveznice na nju neće ostvariti kuponski prihod. Ako se obveznica drži prije datuma "ex-dividenda", tada njezina kotacija pokazuje "neto" cijenu obveznice bez uzimanja u obzir akumuliranog prihoda od kupona. U tom slučaju kupac plaća prodavatelju neto cijenu obveznice i akumulirani prihod od kupona.

Ako je obveznica u razdoblju “ex-dividenda”, tada kotacije objavljene u informativnim publikacijama uzimaju u obzir puni kuponski prihod koji će prodavatelj obveznice ostvariti na dan isplate kupona.

Kako bi se utvrdila cijena transakcije, od navedene ponude potrebno je oduzeti kamatu koja pripada kupcu za razdoblje od datuma kupnje obveznice do datuma isplate kupona, te kamatu na kupon koju prethodni vlasnik će dobiti na dan uplate kupona.

Na primjer, obveznica s nominalnom vrijednošću od 100 f.s., koja plaća 9% godišnje polugodišnje, prodaje se u razdoblju "ex-dividenda" 21 dan prije sljedeće isplate kupona. Kotacija obveznice iznosi 111,156% nominalne vrijednosti.

Transakcijska cijena se utvrđuje na sljedeći način:

gdje su Rxd kotacije obveznica u razdoblju "ex-dividenda";
C - prihod od kupona;
Ti je broj dana od datuma kupnje obveznice do datuma isplate kupona.

U našem primjeru, cijena transakcije po obveznici bit će:

Iz kotacije obveznice izdvaja se kuponski prihod od 4,49 funti sterlinga, koji će primiti prodavač obveznice na dan isplate kupona, te kamata u iznosu od 0,52 funte sterlinga, koja pripada kupcu koji je kupio obveznicu 21 dan. prije isplate kuponskog prihoda, oduzimaju se .

Izvor: "studme.org"

Formula za izračun akumuliranog kuponskog prihoda

NKD je vrijednost koja se mjeri u novčanim jedinicama i karakterizira onaj dio kuponskog prihoda koji je „akumuliran“ od početka tekućeg kuponskog razdoblja. Kuponi obveznica isplaćuju se periodički, obično jednom kvartalno, šest mjeseci ili godišnje. Sukladno tome, nakon uplate sljedećeg kupona i početka novog kuponskog razdoblja, kupon se počinje "akumulirati".

Važnost izračuna ovog pokazatelja je zbog činjenice da se na većini tržišta obveznicama trguje na tzv. “neto cijena”, u koju nije uračunat porez na dohodak (ima istina i iznimaka). Dakle, da bi se dobila puna cijena koju će kupac obveznice platiti prodavatelju (naziva se i “prljava” cijena), potrebno je neto cijeni dodati NKD.

Izračunava se pomoću sljedeće formule:

Na primjer, ako je veličina sljedećeg kupona na obveznici 50 USD, datum početka razdoblja kupona je 01.04., datum završetka razdoblja kupona (isplata kupona) je 01.10., tada će u trenutku 01.09 porez na dohodak biti 50*153/183=41,80

Iznos akumuliranog kuponskog prihoda također se može izraziti ne kroz veličinu kupona u novčanim jedinicama, već kroz stopu kupona kao postotak (obično su to formule dane u prospektima izdavatelja).

Tada će NKD formula imati sljedeći oblik:

Izvor: "cbonds.ru/glossary"

Prinos na obveznice federalnog zajma (OFZ)

Pozajmljivanje državi radi stvaranja prihoda dobra je ideja za zarađivanje novca. Njegov instrument su obveznice federalnog zajma. Ne samo Međunarodni monetarni fond, već i pojedinci mogu Rusiji posuditi novac uz kamatu i, što je važno, vratiti ga u bilo kojem danu. Čak i tijekom krize, trenutni prinos na OFZ je 9-10%.

Još jedan argument u korist ovih vrijednosnih papira je njihova maksimalna neovisnost o svim nepovoljnim čimbenicima.

Tečaj je unaprijed određen i ne mijenja se. Također ne postoji problem koji postoji za bankovne depozite - rizik od oduzimanja licence. U 2015. zatvoreno je više od 100 ruskih banaka.

Glavne prednosti tržišta obveznica federalnog zajma:

Dostupnost – minimalni lot od 1000 rubalja može kupiti bilo koji investitor.
Zajamčeni kuponski prihod - za razliku od vlasnika dionica, čija je dobit nestabilna, imatelj OFZ-a redovito dobiva kupon (njegova veličina i rok isplate unaprijed se dogovaraju). Prinos od kupona može se reinvestirati.
Likvidnost. Mogućnost povrata uloženih sredstava u bilo kojem danu (za razliku od bankovnog depozita). Papir se može prodati prije roka dospijeća.
Prodajom OFZ-a prije isplate sljedećeg kupona, vlasnik dobiva akumulirani prihod od kupona.
Vrijednost vrijednosnih papira se mijenja. Stoga se prinos na obveznice federalnog zajma može povećati preprodajom po povoljnoj cijeni.
Nema oporezivanja dohotka od kupona.

Naravno, postoje rizici posjedovanja OFZ-a - to je rizik neispunjavanja obveza. U kobnoj ekonomskoj situaciji, kada država ne može servisirati svoj dug, izdavatelj - Ministarstvo financija - može krenuti u restrukturiranje: prihod OFZ-a bit će vam isplaćen u novim obveznicama.

Koliki je trenutni prinos

Izračunajmo prihod na primjeru stopa na obveznice koje postoje u 2016. Na primjer, nominalna vrijednost OFZ-a je 1000 rubalja. Cijena – 100% nominalne vrijednosti. Kupon iznosi 8,6% i isplaćuje se jednom godišnje. Odnosno, nositelj će dobiti 86 rubalja godišnje. Podijelimo godišnji prihod s trenutnom cijenom OFZ-a, dobivamo prinos: 86/1000 * 100% = 8% - ovo je jednostavan kuponski prinos na obveznicu saveznog zajma.

Na primjeru iz života izračunajmo koliki će biti stvarni povrat ako uložite novac u obveznice federalnog zajma.

Na primjer, uzimamo OFZ 26207, kojim se trguje 2016. Standardni apoen je 1000 rubalja. Datum otplate – 03.02.2027. Cijena od 21. siječnja 2016. jednaka je 84,3% nominalne vrijednosti, odnosno 843 rublja. Minimalna cijena tog dana bila je 82,85%.

Kupon je jednak 40,64 rubalja. (4,064%). Učestalost isplate kupona je 2 puta godišnje.

Izračunajmo: Iznos koji prima nositelj OFZ-a godišnje bit će 81,28 rubalja. (kupon 40,64 isplaćuje se dva puta godišnje 40,64*2 = 81,28).

Po nominalnoj vrijednosti, ovaj će prinos biti 8,128% godišnje (81,28/1000*100%). Izračuni nisu uzeli u obzir jednu važnu točku. Zapravo, OFZ nije kupljen po nominalnoj vrijednosti od 1.000 rubalja, već za 843 rublje.

OFZ 26207 je kupljen za 843 rubalja. (84,3% nominalne vrijednosti). (Istog dana neki investitori su ga kupili po 82,85%). A vlada Ruske Federacije, ako zadržimo papir do 02/03/2027, vratit će nam ga u 1000 rubalja. (1000 - 843)/1000*100% = 15,7% na glavni prinos. Nažalost, taj prihod ćemo dobiti tek nakon 11 godina.

Izračunajmo gornji prinos u odnosu na jednu godinu u 2016., do otkupa OFZ-a ostalo je još 11 godina: 15%/11 = 1,43% godišnje.

Sukladno tome, godišnji prinos naše obveznice federalnog zajma bio je 9,64% + 1,43% = 11,07% godišnje.

Do kraja svibnja 2016. istom se obveznicom trgovalo bliže 100%. 17. svibnja 2016. klijenti ITinvesta prodali su OFZ 26207 po 96,85% (maksimalna cijena tog dana bila je 97,46%).

Sukladno tome, za svaku obveznicu kupljenu početkom godine zaradili su 125,5 rubalja. To je 14,89% za četiri mjeseca bez uzimanja u obzir kuponskog prinosa.

OFZ stope omogućuju ovim vrijednosnicama da budu dobri instrumenti za dugoročna novčana ulaganja. Likvidnost i dnevni prihod od kupona omogućuju trgovanje. Trošak obveznica federalnog zajma možete pratiti online pomoću besplatnog programa SmartX. Također prikazuje broj transakcija, kotacije za prethodna razdoblja, dospijeće itd.

Izvor: "itinvest.ru"

Prinos na obveznice i isplate kupona

Mnogi investitori pribjegavaju ulaganju novca u obveznice i ostvaruju profit od ovog postupka u budućnosti. Potonji može biti u obliku kupona, razlike u cijeni u trenutku otkupa, kao i indeksacije. Jedan od najprofitabilnijih je prihod od kupona na obveznice. Ovo nije nova metoda zarađivanja novca, koja će se s godinama samo poboljšavati.

Kuponske obveznice Obveznice su bile i ostale vrsta vrijednosnih papira, čiji vlasnici mogu u određenom roku od izdavatelja primiti njihovu nominalnu vrijednost uvećanu za kamatnu dobit koja je na njima naznačena. Prije mnogo godina financijsko tržište izdalo je obveznice u tiskanom obliku s kuponima, od kojih je svaki zatim zamijenjen za novac.

Što je kupon? Ovo je odsječni dio vrijednosnog papira određenog denominacije i datuma dospijeća. Kupon je rezan ili otkidan na dan isplate kamata na obveznicu ili otkupa obveznice od strane bankarske institucije. Otuda "kuponska obveznica" - vrsta vrijednosnog papira s međuplaćanjima izdavatelja koja ne utječu na njegovu nominalnu vrijednost.

Uz kuponske obveznice postoje i obveznice bez kupona, koje se nazivaju i diskontne obveznice.

Pojam kuponskog prihoda

Danas se najveći dio vrijednosnih papira izdaje ne u papirnatom, već u elektroničkom obliku, koji se pohranjuju u digitalni zapis na računu. Međutim, među financijerima ostaje koncept kuponskog prihoda na obveznice. To više nisu odrezani papirnati dijelovi, nego elektronička akumulacija sredstava.

Imajući predodžbu o tome što su kupon i obveznice, nije teško utvrditi da je, u biti, prihod od kupona na obveznicama mali, ali stabilan novčani tok.

Ovaj pojam označava prihod od kuponskih obveznica raznih vrsta kredita (državni, korporativni itd.), Prema bankarima, ovo je analog prihoda od bankovnog depozita (ili depozita).

Takav se prihod obračunava dnevno, ali se isplaćuje nakon određenog vremenskog razdoblja: jednom kvartalno, jednom svakih šest mjeseci ili jednom godišnje. Sredstva obično stižu na račun ulagatelja u roku od dva do tri dana od dana uplate kupona.

Stopa kupona

Kuponska stopa (ili kamatna stopa) je godišnji postotak povrata koji se izračunava u odnosu na nominalnu vrijednost obveznice. Ovo je stopa koju izdavatelj obveznice plaća vlasniku obveznice. Na primjer, ako uzmemo stopu kupona u regiji od 18 posto godišnje, a sama obveznica košta tisuću ruskih rubalja, tada će tijekom godine vlasnik vrijednosnog papira dobiti prihod od kupona od 180 rubalja.

U Ruskoj Federaciji isplate se vrše dva puta godišnje, stoga je iz gore opisanog primjera jasno da će vlasnik obveznice dva puta dobiti 90 rubalja. Ako se papir proda prije isplate kupona, tada će novac akumuliran tijekom vlasništva ostati na računu, jer ovdje funkcionira princip novčanog toka.

Osim kuponske stope, postoje i drugi načini ostvarivanja prihoda od vrijednosnih papira. Ako se kupuje obveznica s nultom stopom, tada se u tom slučaju plaća prihod u obliku razlike između troška izdavanja obveznice i nominalne (odnosno otkupne cijene).

Takve se obveznice nazivaju diskontne obveznice jer se izdaju uz diskont u odnosu na nominalnu vrijednost.

Što je NKD? Akumulirani kuponski prihod (ACI) je parametar prema kojem se odvija proces isplate kamatnog prihoda. Drugim riječima, akumulirani prihod od kupona omogućuje vlasnicima vrijednosnica kupnju ili prodaju obveznica na sekundarnim tržištima do dospijeća bez gubitka.

U svojoj osnovi, akumulirani kuponski prihod je onaj dio kuponskog prihoda na vrijednosnim papirima koji se izračunava brojem dana od određenog datuma kada je izdavatelj posljednji put isplatio kupon do tekućeg dana. Ako vlasnik proda obveznicu, tada mu je kupac dužan platiti porez na dohodak akumuliran do dana transakcije. Time nadoknađuje prodavatelju izgubljenu zaradu, budući da se kupon gubi tijekom prodaje.

Kako pravilno izračunati

NKD se uvijek obračunava ovisno o kuponu. Primjerice, pri kupnji jednogodišnje obveznice s kuponom od 10 posto za 90 posto nominalne vrijednosti, ulagač će dobiti povrat do dospijeća od 20 posto godišnje.

Na kraju godine bit će mu isplaćeno plus 10 posto tečajne razlike. Ukoliko isti ulagatelj odluči prodati obveznice za fizičke (ili pravne osobe) ne čekajući kraj razdoblja, tada će se porez na dobit obračunavati od kuponskog prinosa od samo 10 posto.

Dakle, akumulirani prihod od kupona uvijek je manji od veličine samog kupona. Na dan kada mu je NKD jednak, dolazi do isplate kupona od strane izdavatelja, nakon čega počinje teći novo razdoblje.

Mogućnosti plaćanja kuponom

Mogućnosti plaćanja kuponom dijele se na:

fiksni trajni kupon;
fiksni varijabilni kupon;
plutajući (ili indeksirani) kupon.

U prvom slučaju veličina kupona se dogovara unaprijed. Od trenutka kupnje obveznice do isteka roka njena vrijednost se ne mijenja. Obično se takvi dokumenti plaćaju dva puta godišnje.

Kod varijabilnog fiksnog kupona prinos nije u potpunosti poznat. U shemi plaćanja izdavatelj postavlja kamatne stope do određenog razdoblja, nakon čega se određuje veličina novog kupona.

S trećom opcijom stvari stoje potpuno drugačije. Ovdje sve ovisi o nekom pokazatelju, zbog čega se stopa kupona stalno mijenja.

Može varirati ovisno o:

devizni tečaj;
stopa inflacije;
RUONIA stope;
ključna stopa Centralne banke.

Razlika između prihoda od depozita i kupona

Financijski stručnjaci često uspoređuju prihode od depozita i kuponske prihode od obveznica. Ova usporedba ne ide u prilog prvoj. Uostalom, njegova profitabilnost izravno ovisi o razdoblju za koje je novac uložen u banku.

Međutim, ne postoji način da povučete svoja sredstva dok razdoblje ne završi. Ponekad postoje takve ponude kada se uloženi novac može povući prije roka bez gubitka kamata, ali u tom će slučaju kamatna stopa biti znatno niža od tržišne. Situacija s obveznicama je malo drugačija.

Ovdje možete odabrati stvarnu profitabilnost uz minimalne rizike. Međutim, trajanje ulaganja ni na koji način ne utječe na kamatnu stopu.

Odnosno, možete držati sredstva u obveznicama čak i jedan ili dva tjedna i primati normalan prihod. Bankovni depozit, naprotiv, donijet će povrat nekoliko puta manji od tržišne stope za nekoliko tjedana. Dakle, prednost je na strani obveznica, gdje glavnu ulogu ne igra kuponska stopa, već akumulirani kuponski prihod. On je taj koji omogućuje vlasniku vrijednosnog papira da ga proda prije isteka roka bez gubitka prihoda od kamata.

Koji kupon je bolje izabrati?

Stručnjaci uvjetno dijele obveznice u dva velika sektora:

Visokog rizika. Tu spadaju korporativni, koje izdaju društva drugog i trećeg reda. Kategorija izdavatelja može se jednostavno izračunati korištenjem rejtinga međunarodnih agencija.
Niski rizik. U Rusiji, primjerice, to obično uključuje federalne i općinske obveznice, kao i subfederalne obveznice.

Ali najozbiljnijim rizikom smatra se rizik neplaćanja u zemlji ili određenoj tvrtki. Stoga prije kupnje obveznica svakako treba procijeniti njihovu pouzdanost i likvidnost.

- ovjera zajmovnog odnosa između vjerovnika - vlasnika obveznice i dužnika - izdavatelja obveznice.

Obveznica potvrđuje polog sredstava njezinog vlasnika i potvrđuje obvezu nadoknade nominalne vrijednosti obveznice u unaprijed određenom roku uz isplatu fiksnog postotka.

DO glavni parametri veze uključuju: nominalnu cijenu, otkupnu cijenu ako se razlikuje od nominalne, stopu povrata i uvjete plaćanja kamata. Trenutak isplate kamate određen je uvjetima izdanja i može se izvršiti jednom godišnje, polugodišnje ili tromjesečno.

Načini isplate prihoda na obveznicu

U svjetskoj praksi koristi se nekoliko metoda za isplatu prihoda na obveznice, uključujući:

utvrđivanje plaćanja fiksne kamate;
primjena stepenastih kamatnih stopa;
korištenje promjenjive kamatne stope;
indeksiranje nominalne vrijednosti obveznice;
prodaja obveznica uz diskont (eskont) u odnosu na njihovu nominalnu cijenu;
izvođenje dobitnih zajmova.

Uspostavljanje plaćanja fiksne kamate je najčešći i najjednostavniji oblik isplate prihoda na obveznice.

Korištenje stepenasta kamatna stopa postavlja se nekoliko datuma nakon kojih ih vlasnici obveznica mogu ili otkupiti ili ostaviti do sljedećeg datuma. U svakom sljedećem razdoblju kamatna stopa raste.

Kamatna stopa na obveznice može biti lebdeći, tj. koja se redovito mijenja (svakih šest mjeseci i sl.) u skladu s dinamikom eskontne stope središnje banke ili razine profitabilnosti plasirane aukcijskom prodajom.

U nekim zemljama, kao antiinflatorna mjera, izdavanje obveznica nominalne vrijednosti indeksirane prema rastu .

Neke obveznice ne plaćaju kamate. Njihovi vlasnici ostvaruju prihod kupnjom istih diskontirane obveznice(popust na nominalnu vrijednost) i otplatiti po nominalnoj vrijednosti.

Prihod od obveznica se može isplatiti u obliku dobitaka, koji idu njihovim pojedinačnim vlasnicima na temelju rezultata redovito održanih izvlačenja.

Stopa obveznice

Obveznice, kao predmet kupoprodaje na , imaju tržišnu cijenu, koja u trenutku izdavanja može biti jednaka nominalnoj vrijednosti, kao i niža ili viša od nje. Tržišne cijene se značajno razlikuju jedna od druge, stoga se, kako bi se postigla njihova usporedivost, izračunava stopa obveznice. Stopa obveznice je kupovna cijena jedne obveznice za 100 novčanih jedinica nominalne vrijednosti. Stopa obveznice ovisi o trenutnoj prosječnoj kamatnoj stopi na tržištu kredita, datumu dospijeća, stupnju pouzdanosti izdavatelja i nizu drugih čimbenika.

Tečaj se izračunava pomoću formule:

R k— stopa obveznice;
R- tržišna cijena;
N— nominalna cijena obveznice.

Prinos obveznice

Prinos obveznice karakteriziraju brojni parametri koji ovise o uvjetima koje predlaže izdavatelj. Tako, na primjer, za obveznice koje dospijevaju na kraju razdoblja za koje su izdane, prinos se mjeri:

kuponski prinos;
trenutna profitabilnost;
puna profitabilnost.

Prinos od kupona

Prinos od kupona- kamatnu stopu koja je naznačena na vrijednosnom papiru i koju se izdavatelj obvezuje platiti za svaki kupon. Isplate kupona mogu se vršiti kvartalno, polugodišnje ili godišnje.

Na primjer, obveznice imaju kuponski prinos od 11,75% godišnje. Nominalna vrijednost obveznice je 1,0 tisuća rubalja. Za svaku godinu postoje dva kupona. To znači da će obveznica donijeti polugodišnju dobit od 58,75 rubalja. (1,0 . 0,1175 . 0,50), a za godinu - 117,5 rubalja.

Trenutni prinos

Trenutni prinos (C.Y.) obveznice s fiksnom kuponskom stopom - definirane kao omjer periodične uplate i kupovne cijene.

Tekući prinos karakterizira godišnju kamatu plaćenu na uloženi kapital, tj. za iznos plaćen u trenutku kupnje obveznice. Trenutna profitabilnost određena je formulom:

Na primjer, ako je prinos kupona 11,75%, a stopa obveznice 95,0, tada će njegov trenutni prinos biti:

Istodobno, trenutni prinos ne uzima u obzir promjene cijene obveznice tijekom njenog skladištenja, tj. drugi izvor prihoda.

Trenutni prinos obveznica koje se prodaju mijenja se u skladu s promjenama njihovih cijena na tržištu. Međutim, od trenutka kupnje postaje stalna (fiksna) vrijednost, budući da stopa kupona ostaje nepromijenjena. Lako je vidjeti da će trenutni prinos obveznice kupljene s diskontom biti veći od kupona, a onaj obveznice kupljene s premijom niži.

Pokazatelj tekućeg prinosa ne uzima u obzir tečajnu razliku između kupovne i otkupne cijene. Stoga nije prikladan za usporedbu izvedbe operacija s različitim početnim uvjetima. Prinos do dospijeća koristi se kao mjera ukupne uspješnosti ulaganja u obveznice.

Prinos do dospijeća

Prinos do dospijeća (YTM) je kamatna stopa u diskontnom faktoru koji izjednačava sadašnju vrijednost tijeka plaćanja obveznice s njezinom tržišnom cijenom.

Pogledajmo neka od najvažnijih svojstava ovog pokazatelja. U biti predstavlja interni povrat ulaganja (IRR). Međutim, stvarni prinos obveznice do dospijeća bit će jednak YTM samo ako su ispunjeni sljedeći uvjeti:

Očito je da je, bez obzira na želju investitora, drugi uvjet u praksi dosta teško ispuniti.

U tablici su prikazani rezultati izračuna prinosa do dospijeća obveznice kupljene u trenutku izdavanja po nominalnoj vrijednosti od 1000 s dospijećem za 20 godina i stopom kupona od 8%, isplaćenih jednom godišnje, po različitim stopama reinvestiranja.

Ovisnost prinosa do dospijeća o stopi reinvestiranja

Iz gornjih izračuna proizlazi da postoji izravan odnos između prinosa do dospijeća i stope reinvestiranja dohotka od kupona. Sa smanjenjem će se i vrijednost smanjivati, a s povećanjem će se također povećavati vrijednost.

Ukupni povrat

Ukupni povrat uzima u obzir sve izvore prihoda. U nizu ekonomskih publikacija pokazatelj ukupne profitabilnosti naziva se Cijena sobe. Određivanjem stope plasmana u obliku godišnje složene ili obične kamate može se prosuditi o učinkovitosti kupljenog vrijednosnog papira.

Pripis kamate po stopi plasmana na kupovnu cijenu daje prihod koji je ekvivalentan prihodu stvarno ostvarenom na nju za cijelo vrijeme optjecaja ove obveznice do njenog otkupa. Stopa plasmana je izračunata vrijednost i ne pojavljuje se eksplicitno na tržištu vrijednosnih papira.

Pri određivanju prinosa obveznice uzima se u obzir kupovna cijena (tržišna cijena) koja sama ovisi o nizu čimbenika. Kupac obveznice, u trenutku njezinog stjecanja, očekuje prihod u obliku niza fiksnih plaćanja u obliku fiksne kamate, koje se vrše tijekom cijelog razdoblja njezinog optjecaja, kao i povrat svoje nominalna vrijednost na kraju ovog razdoblja.

Stoga, ako se uplate primljene godišnje od obveznica stave na bankovni depozit ili ulože na neki drugi način i počnu generirati godišnji prihod od kamata, tada će vrijednost obveznice biti jednaka zbroju dvaju izraza - moderna vrijednost njezine anuiteti (niz godišnjih kamata) i moderna vrijednost njegove nominalne vrijednosti:

(9.3)

U slučaju kada obveznica predviđa plaćanje kamata polugodišnje ili tromjesečno, tržišna vrijednost obveznice izračunava se pomoću formula:

Primjer. Za obveznicu nominalne vrijednosti od 10,0 tisuća rubalja. za 10 godina (razdoblje do otplate) kamate u iznosu od 1,0 tisuća rubalja plaćat će se godišnje na kraju godine. (g= 10%), koji se može staviti u banku uz 11% godišnje. Odredimo cijenu obveznice pri različitim kamatnim stopama.

Tržišna cijena obveznice prema formuli (9.3) bit će:

Sve o tuningu automobila

Izračun vrijednosti obveznice s akumuliranim kuponskim prihodom. Kako imatelj može izračunati kuponski prinos na korporativnu obveznicu? Dohodak od kupona i porezi

Utvrđivanje kuponskog prihoda, postupak izračuna

Podaci o utvrđivanju kuponskog prihoda, postupak izračuna

Mogućnosti plaćanja kuponom

Fiksni trajni kupon

Fiksni varijabilni kupon

Plutajući (indeksirani) kupon

Dohodak od kupona i porezi

Koji kupon odabrati?

Što je akumulirani prihod od kupona na obveznicama

Bit i glavne funkcije

Što ovaj pokazatelj znači za kupca i prodavatelja?

Kako možete saznati vrijednost parametra?

Kakav je ishod

NKD na obveznice - što je to i u čemu je bit

Sa strane kupca

Sa strane prodavača

Kako se računa

Kako saznati visinu poreza na dohodak prije kupnje obveznice

Porezi

Depoziti i kamate VS obveznice i NKD

Je li NKD mehanizam za obveznice pravedan?

Što je NKD

Za kupca

Za prodavača

Kako se izračunava NKD?

Sažmimo

Akumulirani prihod od kupona

Formula za izračun akumuliranog kuponskog prihoda

Prinos na obveznice federalnog zajma (OFZ)

Koliki je trenutni prinos

Prinos na obveznice i isplate kupona

Pojam kuponskog prihoda

Stopa kupona

Kako pravilno izračunati

Mogućnosti plaćanja kuponom

Razlika između prihoda od depozita i kupona

Koji kupon je bolje izabrati?

Načini isplate prihoda na obveznicu

Stopa obveznice

Prinos obveznice

Prinos od kupona

Trenutni prinos

Prinos do dospijeća

Ukupni povrat