Dividendos de bonos bursátiles. Acciones y bonos: conceptos y tipos. El término bonos de préstamos federales y su esencia.

"Diario financiero", 2006, N 45

Según el art. 43 del Código Fiscal de la Federación de Rusia, un dividendo es cualquier ingreso recibido por un accionista (participante) de una organización durante la distribución de las ganancias restantes después de impuestos (incluso en forma de intereses sobre acciones preferentes) sobre acciones (participaciones) de propiedad. por el accionista (participante) en proporción a las acciones de los accionistas (participantes) en el capital (social) autorizado de esta organización. Los intereses se reconocen como cualquier ingreso predeclarado (establecido), incluso en forma de descuento, recibido sobre una obligación de deuda de cualquier tipo (independientemente del método de ejecución). En este caso, los intereses se reconocen, en particular, como ingresos recibidos de depósitos en efectivo y obligaciones de deuda. Por lo tanto, a efectos fiscales, los ingresos por cupones de bonos se reconocen como intereses.

Tributación de una organización no residente que recibe ingresos por cupones de bonos o dividendos de fuentes en la Federación de Rusia

De conformidad con el art. 246 del Código Fiscal de la Federación de Rusia, las organizaciones extranjeras que reciben ingresos de fuentes en la Federación de Rusia son reconocidas como contribuyentes del impuesto sobre la renta. La tributación de un no residente difiere según si realiza actividades en el territorio de la Federación de Rusia a través de un establecimiento permanente o no.

Si un no residente opera en el territorio de la Federación de Rusia a través de una oficina de representación permanente, la tributación de los dividendos se lleva a cabo de conformidad con el art. 307 Código Fiscal de la Federación de Rusia. Según el inciso 6 de este artículo, las ganancias y rentas de un establecimiento permanente de una persona jurídica extranjera tributan al tipo establecido en el inciso 1 del art. 284 del Código Fiscal de la Federación de Rusia, excepto los dividendos, los ingresos por la distribución de beneficios y los ingresos recibidos por valores de emisión estatales y municipales, cuyas condiciones de emisión y circulación prevén la recepción de ingresos en forma de interés. Los ingresos especificados relacionados con un establecimiento permanente se gravan por separado de otros ingresos a las tasas establecidas en los párrafos. 2 inciso 3 y inciso 4 art. 284. Así pues, los dividendos están gravados a un tipo del 15 por ciento.

La tributación de los ingresos por cupones en este caso se realiza en la forma prescrita por el art. 307 Código Fiscal de la Federación de Rusia. La base imponible se define como la expresión monetaria del objeto tributario (cláusulas 6, 8, artículo 307 del Código Fiscal de la Federación de Rusia). Con base en lo anterior, una organización extranjera deberá pagar el impuesto sobre la renta corporativo de forma independiente. No existen excepciones a la tasa impositiva para este tipo de ingresos.

El tipo impositivo se fija en el 24% (cláusula 1, artículo 284, cláusula 6, artículo 307 del Código Fiscal de la Federación de Rusia).

Según párrafos. 1 artículo 2 arte. 310 del Código Fiscal de la Federación de Rusia para los casos en que el receptor de los ingresos notifica al agente fiscal que los ingresos pagados se relacionan con la oficina de representación permanente del receptor de los ingresos en la Federación de Rusia y el agente fiscal tiene a su disposición un copia notariada del certificado de registro del destinatario de los ingresos ante las autoridades fiscales, emitido no antes del período impositivo anterior, el agente fiscal no calcula ni retiene el monto del impuesto sobre los ingresos pagados a organizaciones extranjeras.

Si un tratado internacional de la Federación de Rusia que contiene disposiciones relativas a impuestos y tasas establece reglas y normas distintas de las previstas por el Código Fiscal de la Federación de Rusia, entonces se aplican las reglas y normas de los tratados internacionales de la Federación de Rusia (artículo 7 del Código Fiscal de la Federación de Rusia).

Si un no residente no realiza actividades en el territorio de la Federación de Rusia a través de una oficina de representación permanente, se aplicarán las disposiciones del art. 309 del Código Fiscal de la Federación de Rusia. Este artículo define los tipos de ingresos recibidos por una organización extranjera que no están relacionados con sus actividades comerciales en la Federación de Rusia a través de un establecimiento permanente, relacionados con ingresos de fuentes en la Federación de Rusia y sujetos a impuestos retenidos en la fuente de pago de los ingresos. . A dichos ingresos según los párrafos. 3 p.1 arte. 309 del Código Fiscal de la Federación de Rusia se aplica, en particular, a los ingresos por intereses de obligaciones de deuda de cualquier tipo, incluidos los bonos con derecho a participar en las ganancias y los bonos convertibles, incluidos:

ingresos recibidos de valores de emisión estatales y municipales, cuyas condiciones de emisión y circulación prevén la recepción de ingresos en forma de intereses;

ingresos de otras obligaciones de deuda de organizaciones rusas no especificadas en el inciso 1 del art. 309 del Código Fiscal de la Federación de Rusia.

De conformidad con el art. Arte. 310 y 284 del Código Fiscal de la Federación de Rusia, los ingresos por intereses sobre obligaciones de deuda de cualquier tipo, con excepción de los ingresos sobre valores estatales y municipales, se gravan a una tasa del 20%.

Los dividendos pagados a una organización extranjera: un accionista (participante) de una organización rusa, si no están relacionados con sus actividades comerciales en la Federación de Rusia, se consideran ingresos de fuentes en la Federación de Rusia y están sujetos a impuestos retenidos en la fuente de pago. de estos ingresos (cláusula 1, párrafo 1 del artículo 309 del Código Fiscal de la Federación de Rusia). La base imponible determinada por los ingresos recibidos en forma de dividendos está sujeta a una tasa del 15% (cláusula 2, cláusula 3, artículo 284 del Código Fiscal de la Federación de Rusia).

Según el apartado 1 del art. 310 del Código Fiscal de la Federación de Rusia, el impuesto sobre los ingresos recibidos por una organización extranjera de fuentes en la Federación de Rusia es calculado y retenido por una organización rusa o una organización extranjera que opera en la Federación de Rusia a través de una oficina de representación permanente, pagando ingresos a la organización extranjera con cada pago de los ingresos especificados en el párrafo 1 del art. 309 del Código Fiscal de la Federación de Rusia, con excepción de los casos previstos en el párrafo 2 del art. 310 del Código Fiscal de la Federación de Rusia, en la moneda de pago de los ingresos.

Si una organización extranjera, receptora de dividendos o ingresos por cupones, es residente de un estado con el que la Federación de Rusia tiene un acuerdo válido para evitar la doble imposición, se aplica el procedimiento para gravar los dividendos establecido en dicho acuerdo. Estos acuerdos pueden disponer que los ingresos procedentes de una participación en el capital de la entidad se paguen en el país del receptor de los dividendos. Algunos tratados y acuerdos establecen que los dividendos están sujetos a impuestos en la Federación de Rusia, pero en las cantidades especificadas en el acuerdo.

Para ejercer este derecho, la organización que recibe los dividendos debe proporcionar a la organización rusa una confirmación debidamente certificada de que tiene una ubicación permanente en el estado correspondiente (artículo 312 del Código Fiscal de la Federación de Rusia).

Fiscalidad de una organización rusa.

La base imponible determinada sobre los ingresos recibidos en forma de dividendos de una organización rusa está sujeta a una tasa del 9%. El emisor retiene el impuesto cuando paga dividendos a una organización rusa.

Al pagar intereses sobre bonos, la organización que recibió los intereses los incluye en los ingresos no operativos (cláusula 6 del artículo 250 del Código Fiscal de la Federación de Rusia) y los tiene en cuenta para la tributación de manera general.

Tributación de una persona física, no residente de la Federación de Rusia, que recibe ingresos por cupones de bonos y dividendos de fuentes en la Federación de Rusia

Según el art. 207 del Código Fiscal de la Federación de Rusia, los contribuyentes del impuesto sobre la renta de las personas físicas (en lo sucesivo, impuesto sobre la renta de las personas físicas) son personas físicas que reciben ingresos de fuentes en la Federación de Rusia y que no son residentes fiscales de la Federación de Rusia. De conformidad con el apartado 1 del art. 208 del Código Fiscal de la Federación de Rusia, los dividendos e intereses recibidos de una organización rusa se refieren a los ingresos recibidos por personas de fuentes en la Federación de Rusia. De conformidad con el art. 209 del Código Fiscal de la Federación de Rusia, estos ingresos están sujetos al impuesto sobre la renta personal tanto para residentes como para no residentes. Al mismo tiempo, los no residentes en la Federación de Rusia son personas que se encuentran realmente en el territorio de la Federación de Rusia durante menos de 183 días en un año calendario.

Por tanto, los dividendos y los ingresos por cupones de un tenedor de bonos que sea una persona física no residente se reconocen como sus ingresos y están sujetos al impuesto sobre la renta de las personas físicas.

Las organizaciones rusas de las cuales o como resultado de relaciones con las cuales el contribuyente recibió ingresos están obligadas a calcular, retener al contribuyente y pagar el monto del impuesto sobre la renta personal al presupuesto (cláusula 1 del artículo 226 del Código Fiscal de la Federación de Rusia). ).

El tipo impositivo se fija en el 30% para todos los ingresos recibidos por personas físicas que no sean residentes fiscales de la Federación de Rusia (cláusula 3 del artículo 224 del Código Fiscal de la Federación de Rusia), incluidos los dividendos y los ingresos por cupones. El pago de dividendos está sujeto a las disposiciones especiales previstas en el apartado 2 del art. 214 Código Fiscal de la Federación de Rusia.

Además, si el destinatario individual de dividendos o ingresos por cupones es residente de un estado con el que la Federación de Rusia tiene un acuerdo válido para evitar la doble imposición, se aplica el procedimiento para la imposición de dividendos establecido en dicho acuerdo.

Impuestos de una persona física residente de la Federación de Rusia

De conformidad con el apartado 1 del art. 208 del Código Fiscal de la Federación de Rusia, los dividendos e intereses recibidos de una organización rusa se refieren a los ingresos recibidos por personas de fuentes en la Federación de Rusia. Por tanto, los dividendos y los ingresos por cupones del tenedor del bono, un individuo, están sujetos al impuesto sobre la renta de las personas físicas.

Basado en el párrafo 1 del art. 226 del Código Fiscal de la Federación de Rusia, las organizaciones rusas de las cuales o como resultado de relaciones con las cuales el contribuyente recibió ingresos, incluidos los ingresos por cupones, están obligadas a calcular, retener al contribuyente y pagar al presupuesto el monto de los ingresos personales. impuesto.

La tasa impositiva al pagar los ingresos por cupones se determina en 13% (Cláusula 1, artículo 224 del Código Fiscal de la Federación de Rusia).

Según el apartado 2 del art. 214 del Código Fiscal de la Federación de Rusia, si la fuente de los ingresos del contribuyente recibidos en forma de dividendos es una organización rusa, dicha organización es reconocida como agente fiscal y determina el monto del impuesto por separado para cada contribuyente en relación con cada pago de dichas rentas al tipo previsto en el apartado 4 del art. 224 del Código Fiscal de la Federación de Rusia, en la forma prescrita por el art. 275 Código Fiscal de la Federación de Rusia. El tipo impositivo en relación con los ingresos procedentes de la participación accionaria en las actividades de las organizaciones recibidos en forma de dividendos se fija en el 9% (cláusula 4 del artículo 224 del Código Fiscal de la Federación de Rusia).

I. Kokushkova

CG "Qué hacer Consultar"

Procedimiento para el pago de dividendos sobre acciones e intereses sobre bonos.

Tema 6. Cálculo del coste y rentabilidad de los valores.

Al invertir en valores, un inversor espera recibir ingresos. La cantidad y los métodos de generación de ingresos para diferentes valores varían significativamente. Los ingresos pagados por las acciones se denominan dividendos; sobre los bonos y otros títulos de deuda se pagan intereses.

Dividendo–parte del beneficio neto de una sociedad anónima sujeta a distribución entre los accionistas, por acción. Esta ganancia se distribuye entre los accionistas en proporción al número y tipo de acciones que poseen. El dividendo se paga trimestral, semestral o anualmente. Para las acciones preferentes, al momento de su emisión, se establece un dividendo fijo (o su monto mínimo).

En primer lugar, los dividendos se pagan sobre las acciones preferentes y luego sobre las acciones ordinarias. Si hay un beneficio suficiente para pagar dividendos fijos sobre las acciones preferentes, la empresa no tiene derecho a negarse a pagarlos.

El pago de dividendos sobre acciones ordinarias no es una obligación específica de la empresa para con los accionistas. La Asamblea General de Accionistas y el Consejo de Administración de la empresa tienen derecho a tomar decisiones sobre la inadecuación del pago de dividendos sobre acciones ordinarias con base en los resultados de un período particular y del año en su conjunto. Sin embargo, el pago de dividendos ya declarados es obligatorio para la empresa.

Está prohibido declarar y pagar dividendos si la empresa es insolvente o puede llegar a serlo después del pago de dividendos, así como si existen pérdidas en el balance. No se pagan dividendos sobre acciones que no han sido emitidas o no están en el balance de la empresa. En caso de pago parcial de acciones, los dividendos se pagan en proporción a la parte pagada del valor de las acciones, a menos que los estatutos de la empresa determinen lo contrario. Las acciones adquiridas a más tardar 30 días antes de la fecha de pago anunciada oficialmente son elegibles para recibir dividendos.

Por decisión del Directorio o de la Asamblea General de Accionistas, los dividendos pueden pagarse en acciones (capitalización de utilidades), bonos y bienes. Los dividendos tributan independientemente de la forma de pago de acuerdo con la legislación fiscal vigente. En el caso del pago de dividendos en bienes, el monto del dividendo calculado a efectos fiscales se determina con base en los precios reales de compra de los bienes. La empresa anuncia el importe de los dividendos sin tener en cuenta los impuestos sobre los mismos.

El dividendo lo paga la propia empresa o el banco agente mediante cheque, orden de pago, transferencia postal o telegráfica. El dividendo se paga inmediatamente, menos los impuestos aplicables. No se devengan intereses sobre los dividendos no recibidos. El dividendo no reclamado se transfiere a los ingresos presupuestarios de la entidad constitutiva correspondiente de la Federación de Rusia.

El procedimiento para pagar intereses sobre bonos. Los intereses de los bonos se calculan en relación con el valor nominal de los bonos, independientemente de su valor de mercado. Se pueden pagar trimestralmente, semestralmente o anualmente. Los intereses de los bonos se pagan a los tenedores de bonos con cargo al beneficio neto de la empresa y, en caso de insuficiencia, con cargo al fondo de reserva formado por la empresa. Si los recursos financieros no permiten pagar dividendos sobre acciones e intereses sobre bonos al mismo tiempo, los tenedores de bonos tienen derecho prioritario a recibirlos. Si una empresa es declarada insolvente, su propiedad puede utilizarse para pagar intereses sobre bonos. Si los intereses no se pagan a tiempo, la empresa puede ser declarada insolvente. Los bonos adquiridos a más tardar 30 días antes de su pago tienen derecho a recibir intereses sobre los bonos, a menos que se especifique lo contrario en los términos de la emisión del bono.

Los intereses de los bonos emitidos como colocación primaria en el primer año se pagan en proporción al tiempo que el bono está realmente en circulación, a menos que los términos de emisión especifiquen lo contrario. Los intereses de los bonos podrán pagarse en valores, bienes u otros activos inmobiliarios, si así lo establecen las condiciones del préstamo. Los intereses los paga directamente la persona jurídica que emitió el préstamo, un banco agente o un intermediario financiero que actúa en nombre del cliente mediante cheque, giro postal, transferencia postal o telegráfica. Las entidades que pagan intereses actúan como agentes recaudadores de impuestos para el gobierno y pagan intereses a los tenedores de bonos menos los impuestos aplicables. El pago de intereses se anota amortizando o cortando el cupón del bono. Los intereses no reclamados se transfieren a los ingresos presupuestarios de la entidad constitutiva correspondiente de la Federación de Rusia.

La política de dividendos implica decidir si pagar beneficios a los accionistas en forma de dividendos o retenerlos para invertirlos en la empresa. La decisión de pagar dividendos es efectivamente una decisión financiera, ya que aumentar la tasa de pago de dividendos (el porcentaje de ganancias pagadas a los accionistas en forma de dividendos) reduce la cantidad de ganancias reinvertidas. Si consideramos la política de dividendos sólo como una decisión de financiación, entonces el pago de dividendos desempeña un papel pasivo. Al considerar los dividendos como un saldo pasivo, determinado únicamente por la presencia de ofertas de inversión rentables, se da a entender que para el inversor no existe diferencia entre el pago de dividendos y la acumulación de ganancias retenidas por parte de la empresa. Si los proyectos de inversión prometen un nivel de rentabilidad que supera el nivel requerido, los inversores pueden preferir la opción de ahorro. Si el rendimiento esperado de una inversión es igual al rendimiento requerido, entonces, desde el punto de vista del inversor, ninguna de las opciones tiene ventaja. De lo contrario, los inversores preferirán pagar dividendos.

Los intereses de los bonos se pagan a los tenedores de bonos con cargo al beneficio neto de la Compañía y, en caso de su insuficiencia, con cargo al fondo de reserva formado por la Compañía. En caso de que los recursos financieros estén disponibles. La empresa no permite que los dividendos de las acciones y los intereses de los bonos se paguen al mismo tiempo. Los tenedores de bonos tienen derecho prioritario a recibirlos. Los intereses de los bonos se calculan en relación con el valor nominal de los bonos, independientemente de su valor de mercado. Los intereses de los bonos se pueden pagar trimestralmente, semestralmente o anualmente. Si la Compañía es declarada insolvente, su propiedad podrá usarse para pagar intereses sobre bonos. Los tenedores de bonos tienen derecho a exigir el pago de una cantidad específica de intereses sobre los bonos dentro de un período específico. En caso de negativa a pagar, la Sociedad podrá ser declarada insolvente y sujeta a liquidación. Los bonos adquiridos a más tardar 30 días antes de su pago tienen derecho a recibir intereses sobre los bonos, a menos que se especifique lo contrario en los términos de la emisión del bono.

20. Procedimiento para la emisión de acciones de JSC.

Una característica distintiva de una sociedad anónima es que se constituye mediante la colocación de acciones entre sus fundadores, los accionistas. Las acciones, independientemente de si están emitidas en forma documental o no certificada, son valores con grado de emisión, por lo tanto, de conformidad con la Ley Federal “Sobre el Mercado de Valores” No. 39-FZ del 22 de abril de 1996 (con modificaciones y adiciones posteriores ), su informe de liberación y colocación están sujetos a registro estatal obligatorio. Los organismos estatales responsables del registro de la emisión de acciones son las sucursales regionales de la Comisión Federal de Valores. El procedimiento para registrar la emisión primaria y los requisitos para los documentos necesarios se establecen en la Resolución de la Comisión Federal de Valores de la Federación de Rusia de 3 de julio de 2002 N 25/ps “Sobre la aprobación de las Normas para la emisión de acciones colocadas en el momento del establecimiento de sociedades anónimas y sus folletos” (en adelante, la “Resolución”). Según la Resolución, una sociedad anónima está obligada a registrar la emisión de acciones a más tardar un mes a partir de la fecha de su registro estatal. La práctica demuestra que los clientes que solicitan el registro de sociedades anónimas a menudo desconocen por completo la necesidad de registrar la emisión de acciones o lo consideran innecesario. También son conceptos erróneos muy comunes los siguientes: "el registro de la emisión de acciones no es necesario para las sociedades anónimas cerradas con menos de 50 accionistas" y "el período de registro para la emisión no es un mes, sino un año a partir de la fecha de la emisión". registro estatal”. Pero esto no es del todo cierto. La legislación exige claramente el registro de la emisión de acciones por parte de todas las sociedades anónimas, independientemente del número de accionistas, el tamaño del capital autorizado, la forma (CJSC o OJSC) o cualquier otro factor. Todas las emisiones posteriores (adicionales) de acciones también están sujetas a registro, por ejemplo, en el caso de un aumento del capital autorizado de una sociedad anónima. La responsabilidad por el registro tardío o la negativa a registrar una emisión de acciones se establece en el artículo 51 de la Ley "del Mercado de Valores", de conformidad con el párrafo 1 del cual: “Por las violaciones de esta Ley Federal y otros actos legislativos de la Federación de Rusia sobre valores, las personas son responsables en los casos y en la forma prevista por la legislación civil, administrativa o penal de la Federación de Rusia por los daños causados ​​como resultado de la violación. La legislación de la Federación de Rusia sobre valores está sujeta a compensación de conformidad con el procedimiento establecido por la legislación civil de la Federación de Rusia." Citemos también el párrafo 4 del artículo anterior: "Los funcionarios del emisor que tomaron la decisión de emitir valores que no hayan sido registrados por el estado asumen responsabilidad administrativa o penal de conformidad con la legislación de la Federación de Rusia". En el Código Penal de la Federación de Rusia, se dedica un artículo separado a las infracciones durante la emisión de valores.

El trabajo es una parte importante de la vida de cada persona. Todos trabajamos para realizarnos, revelar nuestro propio potencial, lograr reconocimiento y, de manera trivial, pero importante, conseguir dinero.

El nivel de ingresos determina la calidad de nuestra vida. Por lo tanto, siempre nos esforzamos por encontrar la manera de ganar tanto como sea posible, pero al mismo tiempo queremos dedicarle el menor tiempo posible. Esta opción podría consistir en recibir ingresos pasivos por la posesión de valores que pueden aportar dinero a una persona común y corriente.

¿Qué son los dividendos? “Dividendo” es la cantidad de dinero que reciben las personas que invierten su dinero en una empresa. O, desde la posición inversa, es la parte de las ganancias que la organización paga a los accionistas.

Es importante que dependiendo de los valores que posea, pueda recibir diferentes ingresos. Sus tarifas, términos y condiciones de pago y riesgos cambian. Averigüemos con más detalle qué son los dividendos y qué motivos existen para su pago.

¿Cómo se generan los rendimientos de las acciones?

Durante un determinado período de tiempo, cualquier empresa opera y obtiene algún beneficio. Al final del período del informe: trimestre, seis meses o año, la junta de accionistas decide si asignar fondos y en qué volumen transferirlos a los accionistas.

¿En qué casos la junta de accionistas puede decidir retener capital? Esto suele ocurrir cuando una empresa necesita dinero para su desarrollo o para crear un colchón financiero en previsión de una crisis.

¿Qué son los dividendos en acciones? Este es el beneficio que los accionistas reciben de las ganancias de la empresa. Es importante que puedas conseguirlo incluso si llevas solo un par de días siendo propietario de las acciones. Lo principal es que se elabore el registro final para este período.

Los dividendos se distinguen por tipos de acciones, las cuales son:

• Privilegiado;
• Común.

Ordinario: confirmar que su titular es miembro de una sociedad anónima y otorgarle el derecho a votar, así como el derecho a recibir una parte de las ganancias. Sus propietarios también pueden reclamar parte de la propiedad de la empresa en caso de liquidación.

Las acciones preferentes otorgan a sus tenedores derechos de prioridad para recibir dividendos, pero no otorgan derechos de voto en las reuniones.

También existe una división según la frecuencia con la que se realizan los pagos:

• Anual;
• Semi anual;
• Trimestral.

La frecuencia se fija en una junta de accionistas y puede cambiar. Así, con base en los resultados del primer trimestre, los miembros de la reunión podrán decidir a favor de realizar los pagos, y ya en la segunda reunión tomar una decisión negativa sobre este tema. Las razones de esto pueden ser diferentes:

• La necesidad de canalizar dinero hacia el desarrollo;
• Creación de un colchón anticrisis;
• Un período de turbulencias en la economía.

Según la forma de cumplimiento de las obligaciones, los dividendos pueden ser monetarios y patrimoniales, y según su tamaño: totales o parciales.

Al decidir comprar acciones para generar ingresos adicionales, conviene estudiar detenidamente la situación del mercado. Los indicadores de pago de dividendos anuales, semestrales y trimestrales del año y su relación con las cifras del registro del año anterior ayudarán a predecir la posible rentabilidad.

En cuanto a indicadores más precisos, en 2015 la empresa M.Video mostró la mayor rentabilidad. Las acciones de Len Gold tienen una alta rentabilidad por dividendo, aunque sólo este año. Las acciones de Gazprom tienen rentabilidades estables, pero no tan altas.

Rendimiento de la compra de bonos

Los bonos, al igual que las acciones, son instrumentos financieros básicos, pero a diferencia de estos últimos, no otorgan derechos de propiedad sobre la empresa emisora. Al comprar un bono, no se convierte en copropietario de una organización o producción, sino en su acreedor. Es decir, este último asume el papel de deudor y está obligado:

1. Pagarle dinero por usar el dinero.
2. Compre el documento a precio completo antes del final del período de circulación.

Los bonos no pagan dividendos, sino cupones que, a diferencia del pago de dividendos, son obligatorios.

Existen diferentes tipos de bonos, con diferentes plazos de pago para el emisor. Dependiendo de esto, el éxito de su depósito cambia.

• Con un cupón fijo: el tamaño de los cupones se determina de antemano cuando se emite el bono.
• Con un cupón variable, el tamaño de los cupones puede variar según criterios predeterminados.
• Cupón cero: no se pagan cupones, pero el bono se emite con un descuento significativo.
• Amortización: el capital se paga en cuotas en lugar de reembolsarse al final como los bonos normales.

Veamos qué otros tipos de bonos existen.

Los bonos de renta son los más rentables y los más riesgosos. Su principal diferencia es que sólo pagan si el emisor obtiene beneficios. Suelen ser emitidos por empresas que ya tienen deudas que necesitan ser cubiertas.

Los valores garantizados son aquellos en los que los pagos de intereses están garantizados por un tercero. Por lo general, se trata de una garantía de un banco o de cualquier gran empresa. Los ingresos aquí suelen ser pequeños, pero no hay riesgos. El único escenario desagradable puede ocurrir si se revoca la licencia del banco, pero este problema también puede resolverse. Los bonos también pueden estar garantizados, generalmente garantizados por propiedades.

Los bonos de ahorro se distinguen por la peculiaridad de realizar pagos. Por lo tanto, los dividendos se acumulan regularmente y mensualmente sin excepción, pero no se transfieren al acreedor. El dinero se acumula y se abona en un solo pago al finalizar el período de circulación del documento.

La situación de los documentos con tipo de cambio flotante no es estable. Al venderse, tienen un ingreso mensual fijo por sólo 6 meses. Después de esto, se revisa el tamaño de la apuesta y se puede aumentar o disminuir.

Los bonos basura se consideran los más rentables de todos, pero aquí hay un cierto matiz. Vienen en 2 tipos:

1. Fiable desde el principio.
2. Inicialmente de alto riesgo.

El primer tipo suele caracterizarse por ser bonos que garantizan altos rendimientos. El segundo tipo: valores riesgosos en el momento de la venta, que generalmente se emiten para grandes transacciones apalancadas. Por ejemplo, durante una fusión o compra de una participación de control. Es casi imposible predecir si serán rentables en el momento de su emisión.

Entonces, hablando de lo que son los dividendos de los bonos, son fondos que el prestamista recibe bajo ciertas condiciones.

Sin embargo, sólo puedes vivir de ingresos pasivos en forma de dividendos y cupones de valores si eres propietario de una cartera enorme, como Warren Buffett. Por tanto, la selección de acciones y bonos y su compra deben abordarse con toda responsabilidad.

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lo apruebo
Viceministra
economía y Finanzas
Federación Rusa
S.V.GORBACHEV
10 de enero de 1992

POSICIÓN
SOBRE EL PROCEDIMIENTO DE PAGO DE DIVIDENDOS DE ACCIONES E INTERESES
SOBRE BONOS (BASADO EN LA RESOLUCIÓN DE LA JUNTA
MINISTROS DE LA RSFSR DE FECHA 25.12.91 N 601)

Este Reglamento regula el procedimiento para el pago de dividendos sobre acciones de sociedades anónimas e intereses sobre bonos de personas jurídicas no gubernamentales.

Los dividendos sobre acciones de empresas y colectivos laborales se pagan en la forma determinada por la Resolución del Consejo de Ministros de la URSS de 19 de junio de 1990 N 590 “Sobre la aprobación del Reglamento sobre sociedades anónimas y sociedades de responsabilidad limitada y el Reglamento sobre valores."

El procedimiento para el pago de intereses sobre los bonos gubernamentales está regulado por una legislación especial.

ORDEN
PAGOS DE DIVIDENDOS SOBRE ACCIONES DE SOCIEDADES ANÓNIMAS

1. Un dividendo es una parte del beneficio neto de una sociedad anónima, sujeto a distribución entre los accionistas, por una acción ordinaria o preferente.

El beneficio neto utilizado para pagar dividendos se distribuye entre los accionistas en proporción al número y tipo de acciones que poseen.

2. El dividendo podrá pagarse trimestralmente, semestralmente o anualmente.

El dividendo a cuenta lo declara el consejo de administración de la empresa por acción ordinaria en función de los resultados del último trimestre (seis meses).

El monto del dividendo complementario por acción ordinaria es anunciado por la junta general de accionistas con base en los resultados del año, teniendo en cuenta el pago de dividendos a cuenta a propuesta del Consejo de Administración de la empresa.

El monto del dividendo complementario no puede ser superior al recomendado por el Consejo de Administración, pero podrá ser reducido por la junta general de accionistas.

3. El dividendo fijo (o su importe mínimo) sobre las acciones preferentes lo establece la sociedad en el momento de su emisión.

Al pagar dividendos, primero se pagan los dividendos de las acciones preferentes y luego los dividendos de las acciones ordinarias.

Si hay una ganancia suficiente para pagar dividendos fijos sobre las acciones preferentes, la empresa no tiene derecho a negarse a pagar dividendos a los tenedores de estas acciones. Si la empresa se niega, los accionistas pueden exigir el pago de dividendos a través de los tribunales.

El pago de dividendos sobre acciones preferentes por parte de la empresa en caso de beneficios insuficientes o falta de rentabilidad de la empresa sólo es posible a expensas y dentro de los límites de los fondos especiales de la empresa creados para este fin. No está permitido gastar fondos del fondo de reserva de la empresa para estos fines.

4. El pago de dividendos sobre acciones ordinarias no es una obligación específica de la sociedad para con los accionistas. La Asamblea General de Accionistas y el Consejo de Administración de la empresa tienen derecho a tomar decisiones sobre la inadecuación del pago de dividendos sobre acciones ordinarias con base en los resultados de un período particular y del año en su conjunto.

5. El pago de los dividendos declarados por la junta general es obligatorio para la sociedad.

Los accionistas tienen derecho a exigir a la empresa el pago de los dividendos declarados a través de los tribunales. En caso de negativa, la empresa deberá ser declarada insolvente y sujeta a liquidación en la forma prescrita por la ley.

6. En caso de pago de dividendos excedentes a los accionistas, la sociedad podrá compensar el pago excedente con pagos venideros o invitar a los accionistas a devolverlo basándose en una decisión de la junta general.

Al mismo tiempo, la empresa no tiene derecho a obligar a los accionistas a devolver los pagos excesivos de dividendos.

7. El consejo de administración y la junta general de accionistas tienen prohibido declarar y pagar dividendos si la sociedad es insolvente o puede llegar a serlo después del pago de dividendos.

8. Si hay pérdidas en el balance anual de la empresa, entonces el consejo de administración o la junta general de accionistas no tiene derecho a declarar y pagar dividendos sobre las acciones hasta que se cubran las pérdidas o se cubra el capital autorizado (fondo) de la empresa. la empresa se reduce.

9. No se pagan dividendos sobre acciones que no hayan sido puestas en circulación o no se encuentren en el balance de la sociedad.

10. Si las acciones no están totalmente desembolsadas, los dividendos se pagan al accionista en proporción a la parte pagada del valor de las acciones, a menos que los estatutos de la empresa determinen lo contrario.

11. Las acciones adquiridas a más tardar 30 días antes de la fecha de pago anunciada oficialmente tendrán derecho a dividendo.

12. Por decisión del Consejo de Administración o de la junta general de accionistas, podrán pagarse dividendos en acciones (capitalización de beneficios), bonos y bienes.

13. Los dividendos tributan independientemente de la forma de pago de acuerdo con la legislación fiscal vigente. En el caso del pago de dividendos en bienes, el monto del dividendo calculado a efectos fiscales se determina con base en los precios reales de compra de los bienes.

14. La empresa anuncia el monto de los dividendos sin tener en cuenta los impuestos sobre los mismos.

15. Una sociedad anónima abierta publica datos sobre el monto de los dividendos pagados en los medios.

16. El dividendo lo paga la sociedad o el banco agente mediante cheque, orden de pago, transferencia postal o telegráfica.

17. Si, por cuenta del cliente, las acciones son gestionadas por una empresa de servicios de inversión, se pagan dividendos al titular de las acciones menos la remuneración a la empresa de servicios de inversión, cuyo importe se determina en el acuerdo con el cliente.

18. Una sociedad anónima que paga dividendos de forma independiente, o un banco agente que los paga, actúan como agentes del estado para recaudar impuestos en las fuentes y pagar dividendos a los accionistas menos los impuestos correspondientes.

19. No se cobran intereses sobre los dividendos impagos y no recibidos. El accionista tiene derecho a exigir el pago de los dividendos impagos independientemente del período de formación de la deuda.

20. Un dividendo no reclamado por el propietario o su sucesor legal o heredero dentro del plazo establecido para la expiración del plazo de prescripción se transfiere a los ingresos del presupuesto republicano de la RSFSR.

21. El devengo de dividendos por participación en la empresa se refleja en un asiento en el débito de la cuenta 81 “Uso de ganancias” y en el crédito de la cuenta 75 “Liquidaciones con partícipes”.

22. El devengo de dividendos por participación en una sociedad anónima a los empleados de esta empresa, que son sus accionistas, se realiza debitando la cuenta 81 “Uso de utilidades” y acreditando la cuenta 70 “Cálculos de salarios”.

Si la empresa no dispone de beneficios suficientes, el devengo de intereses sobre las acciones preferentes a expensas de un fondo especial se refleja en el débito de la cuenta 88 "Fondos para fines especiales" y en el crédito de la cuenta 75 "Liquidaciones con participantes" .

ORDEN
PAGOS DE INTERESES SOBRE BONOS
ENTIDADES JURÍDICAS NO GUBERNAMENTALES

23. Los intereses de los bonos se pagan a los tenedores de bonos con cargo al beneficio neto de la empresa y, en caso de insuficiencia, con cargo al fondo de reserva formado por la empresa.

24. Si los recursos financieros de que dispone una persona jurídica no permiten el pago de dividendos sobre acciones e intereses sobre bonos al mismo tiempo, los propietarios de los bonos tienen derecho prioritario a recibirlos.

25. Los intereses de los bonos se calculan en relación con el valor nominal de los bonos, independientemente de su valor de mercado.

26. Los intereses de los bonos se pueden pagar una vez al trimestre, semestralmente o en función de los resultados del año.

27. Si la persona jurídica que emitió los bonos es declarada insolvente, su propiedad podrá ser entregada para pagar los intereses de los bonos.

28. Los tenedores de bonos tienen derecho a exigir el pago de la cantidad acordada de intereses sobre los bonos dentro de un período determinado. Si se rechaza el pago, la persona jurídica que emitió los bonos podrá ser declarada insolvente y sujeta a liquidación.

29. Los bonos adquiridos a más tardar 30 días antes de su pago tienen derecho a recibir intereses sobre los bonos, a menos que se especifique lo contrario en los términos de la emisión de bonos.

30. Los intereses de los bonos emitidos como colocación primaria en el primer año se pagan en proporción al tiempo que el bono esté efectivamente en circulación, a menos que se especifique lo contrario en las condiciones de emisión.

31. Los intereses de los bonos podrán pagarse en valores, bienes u otros bienes inmuebles, si así lo prevén las condiciones de la emisión del préstamo.

32. Los intereses de los bonos los paga directamente la persona jurídica que emitió el préstamo, un banco agente o un intermediario financiero que actúa en nombre del cliente mediante cheque, orden de pago, transferencia postal o telegráfica.

33. Las personas jurídicas que pagan intereses sobre los bonos de forma independiente, o los bancos agentes u otros intermediarios financieros que los pagan, actúan como agentes del Estado para recaudar impuestos y pagar intereses a los tenedores de bonos menos los impuestos correspondientes.

34. Una entidad jurídica que paga intereses sobre bonos de forma independiente, o un agente autorizado, debe tomar nota sobre el pago de intereses al tenedor del bono canjeando o cortando el cupón del bono.

35. Los intereses de los bonos no reclamados por el propietario o su sucesor legal o heredero dentro del plazo establecido para el vencimiento del plazo de prescripción se transfieren a los ingresos del presupuesto republicano de la RSFSR.

36. El pago de intereses sobre los bonos por parte de las personas jurídicas que emitieron el préstamo se refleja en un asiento en el débito de la cuenta 81 “Uso de ganancias” y en el crédito de la cuenta 75 “Liquidaciones con participantes”.

Jefe del departamento de
valores gubernamentales
y mercado financiero
B.I.ZLATKIS